Il Ministero dell’Economia e delle Finanze torna sul mercato il 10 settembre 2026 con un’asta ordinaria da un massimo di 7,75 miliardi di euro, distribuiti su tre BTP con scadenze molto diverse tra loro: uno a breve (2029), uno a medio termine (2033) e uno che arriva addirittura al 2072. Proprio su quest’ultimo, il BTP più lungo mai emesso dallo Stato italiano, il prezzo di mercato viaggia oggi intorno ai 54-55 euro ogni 100 euro di valore nominale: chi lo compra oggi sul mercato secondario paga quasi la metà di quanto lo Stato gli restituirà, rata per rata, fino al 2072.
Per il quadro completo su questo titolo si può leggere l’approfondimento BTP 2072: vale 54 euro su 100, ecco perché il titolo di Stato più lungo è crollato, mentre il calendario completo delle prossime aste è consultabile in BTP settembre e ottobre 2026: le aste già fissate.
I tre titoli in asta il 10 settembre
| BTP | ISIN | Cedola | Importo in asta |
| BTP settembre 2029 | IT0005716839 | 3% lordo | 3-3,5 mld € (+700 mln extra) |
| BTP settembre 2033 | IT0005722845 | 3,35% lordo | 3-3,5 mld € (+700 mln extra) |
| BTP marzo 2072 | IT0005441883 | 2,15% lordo | 500-750 mln € (+150 mln extra) |
Il regolamento di tutti e tre i titoli è fissato al 15 settembre 2026. Il BTP a cinque anni (2029) e quello a sette anni (2033) sono emissioni recenti, con cedole allineate ai tassi attuali; il BTP a lunghissimo termine, invece, porta ancora la cedola del 2,15% fissata al momento del suo debutto nel marzo 2021, quando i rendimenti erano molto più bassi di oggi.
Il BTP che vale la metà: perché il 2072 tratta così a sconto
Il motivo per cui il BTP marzo 2072 quota così lontano dai 100 euro di rimborso non è un segnale di rischio Italia, ma la matematica dei tassi. Con una cedola fissa al 2,15% e una scadenza che dista ancora circa 46 anni, il prezzo del titolo si muove in modo molto più ampio a ogni variazione dei tassi di mercato rispetto a un BTP breve: la sua duration modificata è di circa 22 anni, contro poco più di 4 anni del BTP 2029. Significa che un aumento di un punto percentuale dei tassi fa scendere il prezzo di questo BTP di circa il 22%, a parità di altre condizioni.
Risultato: chi lo acquistasse oggi sul mercato secondario, a un prezzo verificato tra 54 e 55 euro su due fonti indipendenti (Investing.com e Borsa Italiana, entrambe aggiornate all’8-9 settembre), otterrebbe un rendimento lordo a scadenza intorno al 4,55% (netto circa 4,12%), decisamente più alto della cedola nominale del 2,15%: la differenza è tutta nello sconto sul prezzo di acquisto rispetto ai 100 euro che lo Stato rimborserà a marzo 2072.
Spread BTP-Bund: il contesto in cui arriva l’asta
L’asta del 10 settembre arriva con lo spread BTP-Bund stabilizzato intorno agli 81-82 punti base nelle sedute del 7 e 8 settembre, un livello che riflette un costo del debito pubblico italiano relativamente contenuto rispetto ai picchi degli anni passati. Un contesto di spread stabile aiuta il Tesoro a collocare importi consistenti come questi 7,75 miliardi senza dover offrire rendimenti aggiuntivi troppo generosi.
Chi può partecipare all’asta e chi compra dopo
Un chiarimento importante, spesso frainteso: le aste ordinarie come questa del 10 settembre sono riservate agli “specialisti in titoli di Stato”, cioè banche e intermediari autorizzati che poi ricollocano i titoli sul mercato. Il risparmiatore privato non può partecipare direttamente a questa asta, ma può acquistare gli stessi titoli, subito dopo l’emissione o anche a distanza di anni come nel caso del BTP 2072, sul mercato secondario MOT di Borsa Italiana tramite qualsiasi banca o broker abilitato. È diverso, invece, il caso dei BTP Valore e BTP Italia, pensati fin dal collocamento per il pubblico retail.
Quanto vale oggi il BTP 2072?
Circa 54-55 euro ogni 100 euro di valore nominale, secondo il prezzo verificato l’8-9 settembre 2026 su due fonti indipendenti: un livello vicino ai minimi delle ultime 52 settimane per questo titolo.
Perché il BTP 2072 rende di più della sua cedola?
Perché si acquista a sconto rispetto al valore di rimborso: con un prezzo intorno a 54-55 euro il rendimento lordo a scadenza sale a circa il 4,55%, molto più della cedola nominale fissa del 2,15%.
Quanti soldi cerca il Tesoro con l’asta del 10 settembre?
Fino a 7,75 miliardi di euro complessivi, distribuiti su tre BTP con scadenze 2029, 2033 e 2072, con regolamento comune fissato al 15 settembre 2026.
I privati possono comprare direttamente in asta il 10 settembre?
No, l’asta ordinaria è riservata agli specialisti in titoli di Stato: i risparmiatori privati possono acquistare gli stessi BTP sul mercato secondario MOT tramite banca o broker.
Disclaimer
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. I prezzi e i rendimenti dei titoli di Stato variano quotidianamente: verificarli sempre sulle fonti ufficiali prima di ogni decisione. Per i dati ufficiali sulle aste si possono consultare i siti del Ministero dell’Economia e delle Finanze, di Banca d’Italia e di Consob. L’autore opera nel rispetto del codice deontologico previsto dall’OCF (Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari).
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.