Le azioni Telecom Italia (TIM) restano al centro dell’attenzione il 24 luglio 2026, quarto giorno di adesione all’OPAS lanciata da Poste Italiane. L’offerta prevede, per ogni azione TIM, 1,67 euro in contanti più 0,218 azioni Poste Italiane, per un valore teorico intorno ai 7,71 euro, variabile in base al prezzo di Poste in Borsa. Al 23 luglio le adesioni cumulate erano ferme allo 0,30% del capitale interessato, un dato fisiologico considerando che la finestra resta aperta fino all’11 settembre. Nel frattempo TIM prosegue il buyback avviato a maggio, con oltre 14 milioni di azioni proprie già riacquistate. Leggi la Nostra opinione su questa OPA e perchè secondo Noi non conviene investire.
Sommario
- A che punto è l’OPAS Poste su TIM al 24 luglio
- Quanto vale il corrispettivo offerto
- L’andamento delle adesioni
- Il buyback TIM in corso parallelamente
- Cosa cambia per gli azionisti TIM
- Rating sintetico Metodo Biagetti
- Domande frequenti
- Fonti e disclaimer
A che punto è l’OPAS di Poste Italiane su TIM al 24 luglio
L’offerta pubblica di acquisto e scambio (OPAS, un’operazione che combina denaro contante e azioni come corrispettivo) lanciata da Poste Italiane su Telecom Italia (TIT) è entrata nel vivo il 20 luglio 2026, dopo che Consob aveva approvato il documento di offerta il 16 luglio e il consiglio di amministrazione della telco aveva giudicato congruo il corrispettivo. L’operazione, valutata complessivamente oltre 13 miliardi di euro, punta a consolidare il controllo di Poste sopra la soglia del 66,67%, livello che consentirebbe di gestire l’assemblea straordinaria senza vincoli di quorum rafforzato.
Quanto vale il corrispettivo offerto
Chi aderisce riceve, per ogni azione TIM ordinaria portata in adesione, un mix di cassa e carta: 1,67 euro in contanti più 0,218 azioni ordinarie di Poste Italiane (PST). Con Poste quotata intorno ai 27,7 euro, il valore implicito complessivo sale a circa 7,71 euro per azione TIM, ma quel numero non è fisso: oscilla ogni giorno insieme al prezzo di Poste in Borsa, trasformando di fatto il profilo di rischio di chi aderisce, da azionista di una telco a socio del gruppo postale.
| Componente corrispettivo | Valore |
| Contanti per azione TIM | 1,67 € |
| Azioni Poste Italiane per azione TIM | 0,218 |
| Valore teorico implicito (Poste a ~27,7 €) | ~7,71 € |
| Soglia di consolidamento ricercata | 66,67% del capitale |
L’andamento delle adesioni
Al 23 luglio 2026 risultavano portate in adesione 5.098.970 azioni in totale, pari allo 0,2988% degli strumenti oggetto d’offerta, con 1.517.854 azioni conferite nella sola seduta del giorno. Un ritmo lento, ma non sorprendente: con una finestra di quasi due mesi davanti, molti investitori istituzionali tendono ad aspettare le fasi finali per decidere, monitorando l’evoluzione del prezzo di Poste Italiane e le eventuali mosse di fondi attivisti o competitor.
Occorre ricordare che chi acquistasse azioni TIM negli ultimi due giorni della finestra, il 10 e l’11 settembre, non potrebbe più portarle in adesione: un dettaglio tecnico da tenere presente per chi valuta un ingresso tardivo sul titolo in ottica di arbitraggio sull’operazione.
Il buyback TIM in corso parallelamente all’OPAS
Mentre l’OPAS prosegue, Telecom Italia continua il programma di riacquisto di azioni proprie avviato il 27 maggio 2026 e approvato dall’assemblea del 15 aprile, fino a un massimo di 70 milioni di azioni per 400 milioni di euro. Solo tra il 20 e il 21 luglio la società ha acquistato 3.347.826 azioni per 25,77 milioni di euro, a un prezzo medio di 7,698 euro. Il totale riacquistato dall’avvio del programma sale così a 14 milioni di azioni, lo 0,66% del capitale, per circa 109 milioni di euro complessivi, chiudendo la prima tranche del piano.
Cosa cambia per gli azionisti TIM: aderire o restare?
Cui prodest?, verrebbe da chiedersi, a chi giova davvero questa operazione. Per Poste Italiane significa diversificare il business oltre logistica, risparmio postale e assicurazioni, entrando stabilmente nelle telecomunicazioni. Per gli azionisti TIM la scelta è tra incassare valore certo in contanti più un pacchetto azionario in un gruppo a maggiore stabilità patrimoniale, oppure restare esposti a un titolo telco che resterà quotato ma con un flottante ridotto e una governance sempre più orientata verso il nuovo socio di controllo.
Non esiste una risposta valida per tutti: dipende dall’orizzonte temporale, dalla view su Poste Italiane come titolo e dalla propensione a mantenere un’esposizione diretta al settore telecomunicazioni italiano, storicamente sotto pressione sui margini per la concorrenza tariffaria.
Rating sintetico Metodo Biagetti
Rating: 3 stelle su 5 (Hold, valutare l’adesione caso per caso). L’operazione offre un corrispettivo concreto e un consolidamento industriale sensato per il sistema Italia, ma il valore finale dipende dall’andamento di Poste Italiane fino a settembre. Chi ha già in portafoglio azioni TIM può attendere le fasi finali della finestra di adesione per decidere con più informazioni disponibili, incluso l’esito definitivo delle trattative fra i principali soci.
Domande frequenti
Quanto offre Poste Italiane per ogni azione TIM nell’OPAS?
1,67 euro in contanti più 0,218 azioni Poste Italiane, per un valore teorico di circa 7,71 euro per azione, variabile con il prezzo di Poste.
Quando scade l’OPAS di Poste su TIM?
Il periodo di adesione si chiude l’11 settembre 2026, con pagamento previsto il 18 settembre.
A quanto sono arrivate le adesioni all’OPAS TIM al 23 luglio?
Allo 0,2988% del capitale oggetto d’offerta, un ritmo ancora contenuto in una finestra che dura quasi due mesi.
Perché TIM sta riacquistando azioni proprie durante l’OPAS?
Il buyback, avviato a maggio 2026 e autorizzato fino a 400 milioni di euro, prosegue in parallelo all’operazione Poste, come parte della normale gestione del capitale della società.
Conviene aderire all’OPAS Poste su TIM?
Dipende dal profilo dell’investitore: chi aderisce ottiene un mix di liquidità e azioni Poste, chi resta mantiene l’esposizione diretta a TIM con un flottante destinato a ridursi.
Fonti e disclaimer
Contenuto a scopo informativo, non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione ad aderire o meno a operazioni di offerta pubblica. Per una valutazione adeguata al proprio profilo di rischio è opportuno rivolgersi a un consulente finanziario iscritto all’albo vigilato dall’OCF – Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari. Documentazione ufficiale e comunicati sull’operazione sono disponibili su Consob e Borsa Italiana
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.