Oro e Argento al Boom: I 5 Migliori ETF Minerari (SLVP, SIL) Strong Buy per il 2026

• L’oro e l’argento hanno rinnovato il loro slancio nel 2025, spinti dall’allentamento della politica della Fed e da fattori macroeconomici di supporto.
• Riteniamo che sia l’argento che l’oro possano offrire un significativo rialzo.
• Sebbene gli ETF sui minerari possano sovraperformare i metalli sottostanti durante un mercato rialzista, preferiamo SLVP perché il suo potenziale di crescita è maggiore ora che l’argento e l’oro sono scambiati vicino ai massimi storici.
• La nostra previsione a cinque anni per l’argento implica un potenziale Tasso di Crescita Annuo Composto (CAGR) del 163% e offre un tasso di crescita medio del dividendo a cinque anni di quasi il 26%.ƒ
• Riteniamo che, sebbene SLVP e SIL siano attualmente gli scambi macro più performanti, questi cinque fondi rappresentino alcuni dei modi più interessanti per accedere ai metalli preziosi.
• Alpha Picks, che cerca i due titoli più attraenti, raccomanda anche l’oro più dell’argento.

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L’Argento e l’Oro Splendono Più Luminosi Che Mai (Silver and Gold Shining Brighter Than Ever)

Lo slancio nei metalli preziosi è accelerato nel 2025, con l’argento che supera l’oro ed entrambi raggiungono massimi storici. Lo consideriamo una nuova fase di crescita, con il CAGR quinquennale previsto per l’argento al 163% e la crescita dei dividendi a quasi il 26%. Questo segue il rally dell’argento e dell’oro iniziato in concomitanza, che sta superando la sua migliore performance annuale dal 1970. Gli analisti prevedono che l’argento sarà il performer più forte, in base ai price target da $4.000 a $5.000 per il 2026.

Tabella 1: Performance Storica (Rendimenti Medi Annuai su 5 Anni al 03/12/2025)

Asset	1 ANNO	3 ANNI	5 ANNI	10 ANNI	Da Inizio Anno (YTD)
SLVP	71.0%	1.0%	7.0%	3.0%	52.8%
SIL	56.6%	13.0%	23.3%	15.1%	51.5%
GDX	24.3%	-0.1%	2.0%	0.0%	3.1%
GDXJ	20.9%	-1.5%	-0.5%	-0.1%	-0.5%
SGDM	18.0%	10.9%	2.0%	3.0%	7.9%
Oro (Gold)	52.0%	4.0%	11.0%	9.0%	39.0%
Argento (Silver)	70.0%	3.0%	15.0%	4.0%	55.0%
S&P 500	16.0%	12.0%	13.0%	12.0%	11.0%

Storicamente, l’argento ha mantenuto una probabilità di quasi il 90% di un taglio dei prezzi il 15 dicembre, uno spostamento che storicamente avvantaggia i metalli. Cavalcando questo slancio, l’argento ha sovraperformato l’oro ed entrambi hanno visto le loro forze relative cambiare dal 140% al 170%. La performance storica dei miei cinque ETF minerari di argento e oro rispetto all’oro e all’argento offre una base per le aspettative di performance.

Lo slancio potrebbe continuare nel 2026. Gli investitori dovrebbero ricordare che i minerari si comportano come un’esposizione con effetto leva (leveraged exposure), amplificando i guadagni del metallo sottostante (ma anche le perdite).

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Come Ho Scelto i Migliori ETF di Argento e Oro (How I Chose the Best Silver and Gold ETFs)

Per selezionare i migliori fondi, abbiamo iniziato considerando tutti gli ETF, utilizzando l’ETF Screener di , e poi abbiamo iniziato a utilizzare uno screener preselezionato, l’Alpha Tool. Successivamente, abbiamo utilizzato le linee guida AlphaTool Safety per eliminare potenziali partecipazioni che violano la sicurezza. Ci siamo quindi concentrati sugli ETF dei metalli e abbiamo ristretto la mia lista a cinque, concentrandosi specificamente su quelli con una storia di forte crescita e raccomandazioni Strong Buy.

1. iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (SLVP)

• Quant Rating: Strong Buy.
• Classifica nella Classe di Asset (al 03/12/2025): 1 su 445.
• Classifica nella Sotto-Classe (al 03/12/2025): 1 su 123.
• Expense Ratio: 0.39%.

SLVP fornisce un’esposizione mirata a 30 società minerarie di argento globali tracciando l’indice MSCI ACWI Select Silver Mines Index. Questo indice è caratterizzato da un’esposizione superiore alla media ai mercati sviluppati e da una diversificazione internazionale, comprese le allocazioni in Canada, Messico e Russia. Il fondo è meno concentrato con posizioni più grandi rispetto agli ETF SIL e SILJ. SLVP non è soggetto ai rischi di allocazione russa di SIL e SILJ e scambia a un premio rispetto al suo valore patrimoniale netto. Poiché ottiene un punteggio elevato rispettivamente in liquidità ed esposizione, SLVP è anche in testa al suo gruppo di pari per performance nell’ultimo anno.

Rispetto agli ETF minerari di argento più grandi e più concentrati, SLVP ha holdings di migliore qualità, un expense ratio inferiore e un profilo fattoriale leggermente più bilanciato, che può aiutare a ridurre la volatilità pur mantenendo un forte slancio e crescita. L’ETF è una scelta solida per il mio prossimo fondo minerario di argento, che è più concentrato.

2. Global X Silver Miners ETF (SIL)

• AUM (Asset Under Management): $4.20B.
• Quant Rating: Strong Buy.
• Classifica nella Classe di Asset (al 03/12/2025): 3 su 445.
• Classifica nella Sotto-Classe (al 03/12/2025): 3 su 12.
• Expense Ratio: 0.69%.

SIL tenta di tracciare il Solactive Global Silver Miners, offrendo una delle espressioni high-beta (ad alta volatilità) del settore minerario di argento. Il suo portafoglio si orienta pesantemente verso i minerari small-cap e mid-cap nei mercati sviluppati. La sua allocazione russa, con oltre il 30% delle sue partecipazioni, comporta un rischio specifico del paese. Sebbene il fondo abbia sovraperformato in mercati rialzisti dell’argento forti grazie alla sua maggiore esposizione a un portafoglio high-beta e più concentrato, la sua esposizione alla volatilità è più alta. A causa della sua maggiore concentrazione e del rischio specifico del paese, SIL è generalmente più rischioso di SLVP. Con più di $4 miliardi di asset in gestione, SIL offre la liquidità necessaria perché questo sia uno dei miei prossimi fondi minerari d’oro. È comunque uno dei miei primi tre ETF.

3. VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ)

• AUM: $9.08B.
• Quant Rating: Strong Buy.
• Classifica nella Classe di Asset (al 03/12/2025): 6 su 445.
• Classifica nella Sotto-Classe (al 03/12/2025): 6 su 12.
• Expense Ratio: 0.51%.

GDXJ traccia l’MVIS Global Junior Gold Miners Index, concentrandosi sulle società di esplorazione e produzione di oro small-cap e mid-cap. Le holdings di GDXJ sono progettate per catturare la sovraperformance dei minerari d’oro junior, che possono offrire tassi di crescita più elevati e una maggiore leva rispetto ai principali minerari d’oro. Storicamente, i minerari d’oro junior offrono una torsione sproporzionata all’aumento dei prezzi dell’oro. GDXJ rimane uno dei pochi ETF pure-play di minerari d’oro junior disponibile per gli investitori statunitensi. Pertanto, è la versione a rischio più elevato e potenziale di rendimento più elevato della sua controparte di minerari d’oro a maggiore capitalizzazione (GDX). GDXJ offre una maggiore diversificazione internazionale rispetto a GDX e ha un’esposizione high-beta ai mercati globali, con GDXJ che supera di poco GDX.

Il grafico sottostante fornisce a GDXJ una spinta nei suoi minerari in fase iniziale e produttori mid-tier, conferendogli un equilibrio unico tra l’estremo potenziale di rialzo (che il settore minerario dell’oro junior offre) e un profilo di rischio gestibile. Questo ETF high-beta è un precursore ideale per un altro ETF junior orientato alla crescita.

4. Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ)

• AUM: $190.14M.
• Quant Rating: Strong Buy.
• Classifica nella Classe di Asset (al 03/12/2025): 7 su 445.
• Classifica nella Sotto-Classe (al 03/12/2025): 7 su 12.
• Expense Ratio: 0.50%.

5. iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING)

• AUM: $2.76B.
• Quant Rating: Strong Buy.
• Classifica nella Classe di Asset (al 03/12/2025): 4 su 445.
• Classifica nella Sotto-Classe (al 03/12/2025): 4 su 12.
• Expense Ratio: 0.39%.

RING traccia l’MSCI ACWI Select Gold Miners Investable Market Index, offrendo un’allocazione di titoli minerari di oro a grande e media capitalizzazione nei mercati sviluppati ed emergenti. La sua forza risiede nella sua esposizione pure-play all’oro, il che significa che la maggior parte delle sue entrate deriva dalla produzione di oro. Il suo expense ratio dello 0,39% è inferiore ad alcuni peer e il suo AUM di $2,76 miliardi offre una buona liquidità. Sebbene RING non cerchi specificamente un forward-looking o un total-average superiore ai prezzi dell’oro, spesso si comporta in modo eccezionale nel breve termine. RING è una holding più interessante per gli investitori buy-and-hold.

Questa solida struttura rende RING un’ottima conclusione ai risultati più ampi dei nostri ETF di minerari d’argento e d’oro.

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ETF Minerari di Argento e Oro: Rischio Elevato + Rendimento (High-Risk + Return + Yield)

Argento e oro hanno registrato uno slancio straordinario nel 2025, guidato dal calo dei tassi di interesse e dai fattori macroeconomici di supporto. Questo rinnovo dello slancio, che indica una probabilità del 90% di un taglio dei tassi il 15 dicembre, segnala un’ottima situazione per gli investitori. Gli ETF presentati in questo articolo – SLVP, SIL, GDXJ, SGDJ e RING – offrono una gamma di approcci per accedere al mercato dei metalli preziosi, dal pure-play ad alta crescita e ad alta volatilità al più bilanciato. Sebbene i minerari junior e gli ETF diversificati a livello globale siano più rischiosi, offrono un potenziale CAGR dei dividendi a cinque anni di quasi il 26%.

Mentre gli ETF sui minerari possono sovraperformare i loro metalli sottostanti durante i mercati rialzisti, sono anche molto semplificati. L’investimento in oro e argento ora, mentre scambiano vicino ai massimi storici, richiede agli investitori di ponderare la propria allocazione per questi metalli. Per coloro che cercano un’esposizione con effetto leva al rialzo dei prezzi, questi cinque fondi rappresentano alcuni dei modi più convincenti per accedere all’universo dei metalli preziosi.

FAQ: Investire in ETF su Oro e Argento

1. Che differenza c’è tra un ETF/ETC sull’oro/argento e l’acquisto del metallo fisico?

La differenza principale è il possesso fisico e la logistica.

• ETF/ETC (Exchange Traded Commodity): Permettono di ottenere un’esposizione al prezzo dell’oro o dell’argento acquistando quote in Borsa, come fossero azioni. Non c’è bisogno di conservare, assicurare o preoccuparsi del trasporto del metallo fisico. La maggior parte dei prodotti più diffusi e sicuri (ETC a replica fisica) sono garantiti da metallo fisico depositato in caveau sicuri.
• Metallo Fisico (Lingotti/Monete): Richiede l’acquisto, la gestione, i costi di custodia, assicurazione e il rischio logistico.

Vantaggio ETF: Maggiore liquidità, facilità di acquisto/vendita e costi di gestione (TER) spesso inferiori rispetto alla conservazione del fisico.

2. Gli ETF su oro e argento sono considerati “beni rifugio”?

Sì, in generale. L’oro è il bene rifugio per eccellenza:

• Oro: È il principale “bene rifugio” in tempi di incertezza economica, inflazione o crisi geopolitiche, tendendo a mantenere il suo valore quando i mercati azionari calano.
• Argento: È anch’esso un metallo prezioso, ma è anche un metallo industriale (molto usato in tecnologia, fotovoltaico). Per questo motivo, il suo prezzo è spesso più volatile e più legato all’andamento dell’economia globale rispetto all’oro.

3. Quali sono i principali rischi dell’investimento in questi strumenti?

I principali rischi sono:

• Rischio di Mercato (Volatilità): Il valore delle quote segue direttamente il prezzo dei metalli, che può fluttuare significativamente.
• Rischio di Controparte (solo per alcuni): Per i prodotti a replica sintetica (che usano derivati invece del metallo fisico) esiste il rischio che l’istituzione finanziaria controparte non adempia agli obblighi. Gli ETC a replica fisica riducono drasticamente questo rischio, essendo garantiti dal metallo custodito.
• Rischio Valutario: Oro e Argento sono quotati in Dollari USA; il tuo rendimento in Euro sarà influenzato dal tasso di cambio EUR/USD.

4. È meglio investire in ETF su oro o su argento?

Dipende dagli obiettivi e dalla propensione al rischio:

Caratteristica	Oro	Argento
Volatilità	Minore, più stabile	Maggiore, più volatile
Ruolo	Bene Rifugio (soprattutto)	Metallo Industriale (anche)
Potenziale di Rendimento	Solido, conservativo	Più alto (in fasi di rialzo)
Correlazione	Bassa (con azioni/obbligazioni)	Media (più legato al ciclo economico)

L’oro è più adatto per la diversificazione e la protezione del potere d’acquisto, mentre l’argento offre un potenziale di crescita maggiore ma con un rischio più elevato. Molti investitori scelgono di detenere entrambi.

5. Qual è la differenza tra ETF e ETC su metalli preziosi in Italia?

In Italia e nell’Unione Europea, gli ETF (Exchange Traded Fund) non possono investire in un singolo asset (come solo l’oro o solo l’argento) per ragioni normative (Direttiva UCITS).

• ETC (Exchange Traded Commodity): Sono la forma di investimento più comune per un singolo metallo prezioso. Legalmente sono titoli di debito emessi da una società veicolo, ma la maggior parte di quelli a replica fisica sono garantiti al 100% dal metallo fisico custodito in un deposito, rendendoli molto simili a un ETF in termini di sicurezza e negoziazione.