Le azioni Enel (ENEL) partono lunedì 12 ottobre 2026 da 8,867 euro, la chiusura di venerdì 9 ottobre (+1,24%) su Borsa Italiana, il 3,1% sopra il minimo dell’anno. Il fine settimana ha portato una notizia che fa titolo ovunque: l’accordo tra Donald Trump e Vladimir Putin sul gasolio russo, con forniture annunciate fino a 4,8 milioni di tonnellate e la sospensione per sei mesi delle sanzioni Usa. Molti si chiedono se servirà ad abbassare le bollette e cosa cambi per Enel. Il nostro calcolo dice che la risposta è quasi nulla, per due motivi: l’accordo riguarda il gasolio e non il gas che fa il prezzo dell’elettricità, e l’Unione europea non ha tolto le sanzioni. Ecco i numeri, insieme a quelli del titolo.
Le notizie della settimana scorsa, dalla denuncia di Calenda al caso San Paolo, sono negli articoli Azioni Enel, 9 Ottobre e Azioni Enel, 7 Ottobre.
Quotazione aggiornata di Enel (il riquadro mostra il prezzo in tempo reale, non i dati di venerdì):
Quotazione Enel oggi: i numeri di venerdì 9 ottobre
Enel ha chiuso venerdì a 8,867 euro, in rialzo dell’1,24%, con volumi per circa 17,1 milioni di azioni, ben sopra la seduta precedente. Il FTSE MIB ha guadagnato lo 0,91%, mentre il greggio di New York restava vicino ai 92 dollari al barile.
| Indicatore | Valore |
| Chiusura 9 ottobre | 8,867 euro (+1,24%) |
| Apertura, minimo e massimo | 8,817 / 8,81 / 8,916 euro |
| Prezzo di riferimento 8 ottobre | 8,758 euro |
| Variazione dal 7 ottobre (8,726 euro) | +1,6% |
| Minimo 2026 (15 settembre) | 8,599 euro, +3,1% dal prezzo attuale |
| Massimo 2026 (27 febbraio) | 10,31 euro, -14,0% dal prezzo attuale |
| Rapporto prezzo/utili sulla guidance 2026 (utile per azione 0,72-0,74 euro) | circa 12 volte |
| Rendimento del dividendo (0,49 euro sull’esercizio 2025) | circa 5,5% |
Prezzi da Borsa Italiana e Il Sole 24 Ore. Rendimento calcolato sul dividendo dell’esercizio 2025, 0,49 euro per azione (0,23 a gennaio e 0,26 a luglio 2026). Il piano 2026-2028 prevede una crescita media del 6% l’anno: se applicata al 2026, il rendimento salirebbe a circa il 5,9% (nostra stima).
L’accordo Trump-Putin: cosa prevede davvero
Il 9 ottobre Trump ha annunciato su Truth un’intesa telefonica con Putin per la fornitura di gasolio russo agli Stati Uniti e al mercato globale. Putin l’ha confermata. Il Tesoro americano ha sospeso per sei mesi, fino ad aprile, le sanzioni Usa sul diesel russo. L’obiettivo dichiarato è abbassare i prezzi del carburante: negli Stati Uniti il diesel costa 6,28 dollari al gallone, contro i 3,68 di un anno fa.
| Tranche annunciata da Trump | Quantità |
| Subito | oltre 300.000 tonnellate |
| Novembre | 500.000 tonnellate |
| Subito dopo | 1.000.000 di tonnellate |
| Successivamente, secondo la capacità delle raffinerie russe | 3.000.000 di tonnellate |
| Totale | circa 4,8 milioni di tonnellate (1,8 milioni certe) |
Zelensky ha criticato l’intesa, sostenendo che i ricavi finanzieranno la guerra. Secondo Axios l’accordo sarebbe arrivato dopo il rifiuto di Kiev di fermare i raid sulle raffinerie russe: sei impianti, circa metà della capacità di diesel, sono stati colpiti, e da luglio Mosca ha vietato l’export di gasolio. È importante sottolinearlo: l’accordo riguarda il gasolio, non il petrolio greggio né il gas.
Il nostro calcolo: quanto pesa davvero
| Misura (nostro calcolo) | 1,8 milioni di tonnellate certe | 4,8 milioni di tonnellate totali |
| Equivalente in barili (circa 7,45 barili per tonnellata) | circa 13,4 milioni | circa 35,8 milioni |
| Giorni di export russo bloccato dal divieto (circa 800.000 barili al giorno) | circa 17 giorni | circa 45 giorni |
| Quota della produzione annua russa di diesel prima dei raid (85-90 milioni di tonnellate) | circa 2% | circa 5,5% |
Tradotto: anche nella versione massima l’accordo rimette sul mercato l’equivalente di un mese e mezzo del gasolio che la Russia ha smesso di esportare a luglio. Gli analisti citati da Sky TG24 parlano di un effetto limitato, fino a un “palliativo”. Sul mercato del greggio, venerdì mattina il Brent è sceso a 102,60 dollari (-1,6%), ma per le parole di Trump sull’Iran più che per il diesel: lo Stretto di Hormuz resta il vero fattore che tiene alto il petrolio. Il legame tra Brent e conti delle società energetiche italiane è analizzato nell’articolo Azioni Eni ed Enel, 5 Ottobre.
Perché non abbassa la bolletta della luce
In Italia il prezzo dell’elettricità lo fa il gas, non il gasolio. Nelle ore in cui servono le centrali a gas, è il loro costo a fissare il prezzo all’ingrosso, il PUN, pagato anche all’energia rinnovabile e idroelettrica. E sul gas l’accordo Trump-Putin non dice nulla. In più l’Unione europea mantiene il divieto di import dei prodotti petroliferi russi, quindi anche sul diesel alla pompa l’effetto può essere solo indiretto, attraverso le quotazioni internazionali.
| Prezzo all’ingrosso | Valore | Commento |
| PUN 9 ottobre | 233,0 euro/MWh | Massimo dell’ultimo anno |
| PUN 10 ottobre | 219,3 euro/MWh | Picco alle 7 del mattino a 260 euro |
| PUN media 30 giorni | circa 208 euro/MWh | +47% rispetto alla media di 12 mesi (141 euro) |
| Gas PSV 10 ottobre | 0,896 euro/Smc | circa 85 euro/MWh di energia termica (nostro calcolo) |
| Costo del solo gas per 1 MWh elettrico da centrale a ciclo combinato (nostro calcolo) | circa 154 euro | Rendimento ipotizzato 55%, esclusi i permessi CO2 |
Il conto spiega tutto: solo il gas costa a una centrale moderna circa 154 euro per ogni MWh prodotto, prima dei permessi di emissione. Con il PUN tra 219 e 233 euro, il prezzo della luce resterà alto finché il gas resta sopra gli 80 euro, accordo o non accordo sul diesel. Cosa significa per le famiglie è spiegato nel nostro articolo Azioni Enel, 5 Ottobre: luce a 108 euro con la Borsa elettrica a 180, e chi vuole proteggersi può confrontare i contratti luce e gas a prezzo fisso.
Cosa cambia per Enel
Per Enel l’effetto diretto dell’accordo è nullo: il gruppo produce e distribuisce elettricità, non vende gasolio, e dal 2022 non ha più attività in Russia, dopo la cessione della controllata Enel Russia. Gli effetti possibili sono tre, tutti indiretti:
- Un segnale di disgelo Usa-Russia. Se portasse a un accordo più ampio sull’energia, gas compreso, i prezzi all’ingrosso potrebbero scendere. Per Enel sarebbe un effetto doppio: margini un po’ più bassi sulla produzione da rinnovabili e idroelettrico venduta a prezzi di mercato, ma minore pressione politica.
- Meno rischio politico. Con il PUN sopra i 200 euro cresce la tentazione di nuove tasse sugli extraprofitti o tetti ai prezzi. La denuncia di Carlo Calenda contro Enel, A2A ed Edison va in questa direzione: un calo dei prezzi toglierebbe argomenti.
- Il Brent e lo spread. Un petrolio più basso aiuta l’inflazione e quindi i tassi: per un titolo con 61 miliardi di debito, a fine giugno, i tassi contano quanto i prezzi dell’energia.
La conclusione: chi compra Enel sperando nell’accordo Trump-Putin compra la notizia sbagliata. I fattori che muovono davvero il titolo restano tre: il gas, i tassi e la concessione di San Paolo in Brasile.
San Paolo e Calenda: i due rischi aperti
Sulla concessione di distribuzione di San Paolo, il 6 ottobre due dei cinque direttori dell’autorità brasiliana Aneel hanno votato per la decadenza; la decisione è attesa entro circa 60 giorni e l’ultima parola spetta al ministero brasiliano. Nel nostro calcolo del 7 ottobre la parte a rischio vale circa 0,14 euro per azione, l’1,6% della capitalizzazione. La denuncia di Calenda per presunta manipolazione del mercato elettrico, che le società non hanno commentato pubblicamente, vale invece tra 0,10 e 0,29 euro per azione a seconda di come si ripartisce il conto stimato da Calenda. Sono accuse da verificare, non fatti accertati.
Il prossimo appuntamento per i conti è il 12 novembre, quando il cda di Enel approverà i risultati al 30 settembre: sarà la prima occasione per vedere quanto i prezzi all’ingrosso alti hanno pesato, nel bene e nel male, sui margini italiani.
Target price e potenziale di rialzo
Il target medio degli analisti a settembre era di 10,27 euro, il 15,8% sopra la chiusura di venerdì. Su MarketScreener i giudizi sono 8 di acquisto, 11 neutrali e 2 di vendita.
| Fonte | Target price | Potenziale da 8,867 euro |
| Goldman Sachs (il più alto) | 12,00 euro | +35,3% |
| Media analisti | 10,27 euro | +15,8% |
| RBC (il più basso) | 8,80 euro | -0,8% |
Rating Metodo Biagetti su Enel
Applicando il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio della settimana scorsa.
| ★★★★★ HOLD (3 su 5) |
Perché 3 stelle: dividendo da 0,49 euro con una resa del 5,5%, in crescita media del 6% l’anno secondo il piano, multiplo intorno a 12 volte gli utili e titolo vicino ai minimi dell’anno. Perché non 4: l’accordo Trump-Putin non cambia i fattori che pesano, cioè il rischio politico sulle bollette con il PUN sopra i 200 euro, la decisione su San Paolo entro dicembre e un debito di oltre 60 miliardi sensibile ai tassi. Per confrontare Enel con le alternative di Piazza Affari c’è la nostra guida alle migliori azioni italiane per fine 2026.
Domande frequenti sulle azioni Enel
Quanto valgono le azioni Enel oggi?
Venerdì 9 ottobre hanno chiuso a 8,867 euro, +1,24%. Il titolo è il 3,1% sopra il minimo 2026 e il 14% sotto il massimo di febbraio.
Cosa prevede l’accordo Trump-Putin?
Forniture di gasolio russo fino a circa 4,8 milioni di tonnellate e sei mesi di sospensione delle sanzioni Usa. Riguarda il diesel, non il greggio né il gas.
L’accordo abbasserà le bollette della luce in Italia?
Quasi certamente no: il prezzo dell’elettricità dipende dal gas. Inoltre l’Ue mantiene le sanzioni sui prodotti petroliferi russi.
Enel ha attività in Russia?
No, dal 2022, quando ha ceduto la controllata Enel Russia. L’accordo quindi non ha effetti diretti sui conti del gruppo.
Quanto rende il dividendo Enel?
Circa il 5,5% sul prezzo attuale, con 0,49 euro per azione sull’esercizio 2025. Il piano prevede una crescita media del 6% annuo: la prima rata sul 2026 è attesa a gennaio 2027.
Fonti e avvertenze
Prezzi di chiusura del 9 ottobre 2026 da Borsa Italiana e Il Sole 24 Ore. Accordo Trump-Putin da ANSA, Sky TG24 e Il Fatto Quotidiano (9-10 ottobre). Petrolio da Sbircia la Notizia (9 ottobre), mercato di Borsa da SoldiOnline. PUN e PSV da GME, tramite ComparaSemplice e Tariffo. Target e giudizi da MarketScreener; dividendo e guidance da SoldiOnline e Milano Finanza; calendario da OraFinanza. Conversioni in barili, giorni di export, costo del gas per MWh elettrico e rendimento del dividendo sono nostri calcoli. Le persone citate sono menzionate per il loro ruolo pubblico.
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Prima di investire consulta i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati da Enel, e le informazioni di Consob e ARERA. Per una consulenza personalizzata rivolgiti a un professionista iscritto all’Albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF).
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.