Le azioni Enel (ENEL) partono mercoledì 4 novembre 2026 dalla chiusura di ieri a 9,323 euro (-0,13%), in una mattinata in cui Piazza Affari sale dell’1,5% trainata dalle banche dopo le elezioni americane di metà mandato. Per il titolo il dato chiave è un altro: con il BTP decennale sceso sotto il 4,45% e lo spread sotto i 110 punti, il dividendo Enel e il BTP rendono ora quasi esattamente lo stesso al netto delle tasse, circa il 3,89%. Sullo sfondo restano l’extra-IRAP della Manovra, lo strappo di Elettricità Futura da Confindustria Energia e i conti dei nove mesi del 12 novembre. Il rating Metodo Biagetti resta Hold.
Quotazione aggiornata di Enel: il riquadro qui sotto mostra il prezzo in tempo reale e il grafico dell’ultimo mese.
Per l’analisi di fondo sul titolo c’è la nostra analisi Enel con il Metodo Biagetti; l’impatto della Manovra è spiegato nell’aggiornamento di ieri su IRAP e idroelettrico.
Azioni Enel oggi: la quotazione di partenza
Enel ha chiuso martedì 3 novembre a 9,323 euro, in calo dello 0,13%, dopo aver oscillato tra 9,292 e 9,376 euro. Il dato è del Sole 24 Ore ed è coerente con la chiusura del 2 novembre a 9,335 euro riportata da SoldiOnline. Controllo di coerenza: 9,94 miliardi di azioni in circolazione per 9,323 euro danno una capitalizzazione di circa 92,6 miliardi.
| Dato | Valore |
| Chiusura 3 novembre 2026 | 9,323 euro (-0,13%) |
| Apertura / minimo / massimo | 9,31 / 9,292 / 9,376 euro |
| Volumi | 10,1 milioni di azioni |
| Capitalizzazione | circa 92,6 miliardi di euro |
| Massimo / minimo 2026 | 10,31 euro (27 febbraio) / 8,599 euro (15 settembre) |
| Distanza dal massimo / dal minimo | -9,6% / +8,4% |
| Prossimo appuntamento | Conti dei nove mesi, 12 novembre |
Fonti: Il Sole 24 Ore (dati del 3/11/2026), SoldiOnline. Capitalizzazione calcolata da Economia Italiacom.
Il contesto della mattinata è favorevole ai titoli che pagano dividendi stabili: secondo SoldiOnline, alle 10:17 il FTSE MIB guadagnava l’1,51%, lo spread BTP-Bund era sceso sotto i 110 punti (da 113 di ieri) e il rendimento del BTP decennale sotto il 4,45%. Alle 11 è atteso il dato preliminare sull’inflazione dell’Eurozona di ottobre, con un consenso al 3,9%.
Dividendo Enel contro BTP: ora rendono uguale al netto
Al prezzo di 9,323 euro, l’ultimo dividendo annuo di Enel (0,49 euro) rende il 5,26% lordo e il 3,89% netto; un BTP decennale al 4,45% rende il 3,89% netto. La parità è al secondo decimale. La ragione è fiscale: sul dividendo si paga il 26%, sul BTP il 12,5%.
| Calcolo Economia Italiacom | Lordo | Tassa | Netto |
| Enel, ultimo dividendo (0,49 €) | 5,26% | 26% | 3,89% |
| BTP decennale (circa 4,45%) | 4,45% | 12,5% | 3,89% |
| Enel, dividendo 2026 stimato (circa 0,52 €) | 5,57% | 26% | 4,12% |
Ultimo dividendo complessivo 0,49 euro (saldo di 0,26 euro staccato a luglio 2026). Stima 2026 ricavata dal rendimento atteso del 5,61% indicato da MarketScreener. Calcoli di Economia Italiacom.
Il 16 ottobre avevamo calcolato che Enel rendeva più di un BTP anche al netto del 26%. Il vantaggio si è assottigliato: sul dividendo già pagato oggi c’è parità, e il margine resta solo sulla cedola attesa per il 2026, circa 0,23 punti netti in più. È un vantaggio sottile, che va pesato contro un rischio diverso: il BTP rimborsa il capitale a scadenza, l’azione no. Per un confronto sulle cedole del Tesoro c’è il nostro aggiornamento sulle emissioni BTP 2026.
Il punto, però, si muove con i tassi. Se il calo dei rendimenti di stamattina dovesse proseguire, il dividendo tornerebbe a battere il BTP e le utility ne beneficerebbero; se i rendimenti risalissero, il titolo dovrebbe scendere per riportare il premio. Sulle regole fiscali di cedole e dividendi c’è la guida alle 100 FAQ sulla tassazione finanziaria.
Manovra ed extra-IRAP: il settore elettrico rompe con Confindustria Energia
Elettricità Futura, l’associazione delle imprese elettriche, ha deciso di uscire da Confindustria Energia in polemica con l’extra-IRAP della Manovra. Il disegno di legge porta la maggiorazione a 5 punti nel 2027 (al posto dei 2 del decreto Bollette) e a 3 punti nel 2028 e 2029, con divieto di scaricare il costo sulle tariffe.
La relazione tecnica stima un gettito di 734 milioni nel 2027, 874 milioni nel 2028 e 896 milioni nel 2029. Per Intermonte l’impatto sull’utile per azione di Enel e delle multiutility è tra il 2% e il 3% nel 2027-2029, più alto per le società regolate (4-5%); gli analisti giudicano “molto ridotte” le possibilità di modifica in Parlamento. Il presidente di Elettricità Futura ha ricordato che il settore ha già pagato oltre 2 miliardi con il decreto Bollette.
Ieri abbiamo calcolato che l’extra-IRAP vale per Enel circa 2,2 centesimi per azione, lo 0,2% del prezzo: il conto vero, per il titolo, è nelle condizioni del rinnovo delle concessioni idroelettriche. Lo strappo associativo di oggi, però, dice una cosa in più: il settore si prepara a una battaglia politica, non solo tecnica.
Conti dei nove mesi: cosa si aspetta il mercato il 12 novembre
Enel pubblica i risultati dei primi nove mesi il 12 novembre; il consenso indica un EBITDA ordinario 2026 intorno a 17,7 miliardi. Saranno i primi conti dopo l’annuncio della Manovra, e il mercato cercherà indicazioni su tre punti:
- la conferma della guidance 2026 e della politica dei dividendi;
- l’impatto stimato dalla società dell’extra-IRAP sugli utili 2027;
- la strategia sulle concessioni idroelettriche e sui contratti ventennali con il GSE.
Sulle valutazioni, il titolo tratta a circa 12,7 volte gli utili 2026 stimati. Il target medio dei 23 analisti censiti da MarketScreener è 10,24 euro, il 9,8% sopra la chiusura di ieri, con un giudizio medio “outperform”: il più ottimista arriva a 12 euro, il più prudente a 8,50.
Livelli da monitorare
Enel si muove da giorni in un corridoio stretto tra 9,29 e 9,38 euro. Una chiusura sopra 9,38 aprirebbe la strada verso l’area 9,53 euro, dove passava la media mobile a 200 giorni a inizio novembre; sotto 9,29 il primo riferimento è 9,20 euro, i minimi di fine ottobre. I volumi, intorno ai 10 milioni di azioni contro una media di circa 15, indicano un mercato in attesa dei conti.
Aurea mediocritas, la giusta via di mezzo, cantava Orazio. È la condizione di Enel oggi: un rendimento che pareggia il BTP, un rischio fiscale contenuto, un titolo fermo a metà strada tra minimo e massimo dell’anno.
Conviene comprare azioni Enel? Il rating Metodo Biagetti
| Azioni Enel – Rating Metodo Biagetti
★★★★★ HOLD Dividendo solido e target medio sopra il prezzo; ma il vantaggio sul BTP al netto delle tasse si è quasi azzerato e la Manovra pesa per il 2-3% sugli utili 2027. |
Il giudizio resta Hold, tre stelle su cinque. Chi ha già il titolo può tenerlo per il dividendo; chi vuole entrare ha due buone ragioni per aspettare: i conti del 12 novembre e l’evoluzione dei tassi, che oggi decidono la convenienza di Enel rispetto ai titoli di Stato. Il framework completo è descritto nel libro Il Metodo Biagetti per Azioni (2° edizione). Per le alternative a reddito, c’è la selezione dei dividendi ad alto rendimento.
Domande frequenti sulle azioni Enel
Quanto rende il dividendo Enel rispetto a un BTP?
Oggi quasi lo stesso al netto delle tasse: circa il 3,89% per entrambi. Il dividendo di 0,49 euro rende il 5,26% lordo, tassato al 26%; il BTP decennale rende circa il 4,45%, tassato al 12,5%.
Quando escono i conti di Enel?
I risultati dei primi nove mesi 2026 sono attesi il 12 novembre. Il consenso indica un EBITDA ordinario 2026 intorno a 17,7 miliardi di euro.
Quanto pesa la Manovra su Enel?
Per Intermonte tra il 2% e il 3% dell’utile per azione nel 2027-2029. Il nostro calcolo sull’extra-IRAP vale circa 2,2 centesimi per azione; il rischio più grande riguarda le concessioni idroelettriche.
Qual è il target price di Enel?
Il target medio dei 23 analisti censiti da MarketScreener è 10,24 euro, circa il 10% sopra il prezzo. Le stime vanno da 8,50 a 12 euro.
Conviene comprare azioni Enel adesso?
Il nostro giudizio è Hold: meglio attendere i conti del 12 novembre. Con il rendimento netto in parità con il BTP, il vantaggio dell’azione dipende dalla crescita del dividendo nei prossimi anni.
Fonti e avvertenze
Prezzi da Il Sole 24 Ore e SoldiOnline; Manovra ed extra-IRAP da Websim ed Energia Oltre; consenso e rendimento atteso da MarketScreener. Rendimenti netti, confronto con il BTP, capitalizzazione e potenziale sono calcoli di Economia Italiacom. I dati di mercato del 4 novembre sono rilevazioni della mattina.
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata. Prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati da Enel, oltre alle informazioni di Consob e Banca d’Italia. Per una consulenza personalizzata rivolgiti a un professionista iscritto all’Albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF).
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.