Le azioni Intesa Sanpaolo partono il 2 ottobre 2026 da 6,378 euro, dopo il -4,02% di ieri e il -2,28% di mercoledì: in due sedute Intesa Sanpaolo (ISP) ha perso il 6,2% dai 6,80 euro del 29 settembre. Il calo è legato al sell-off sulle banche italiane per spread e rendimenti. Un dettaglio che pochi hanno notato: il titolo è ora sotto il prezzo medio del buyback (6,5738 euro), con una minusvalenza teorica di circa 56 milioni sulle azioni già riacquistate.
Per il quadro completo leggi la guida all’Opa Intesa su MPS da 30,6 miliardi e l’analisi Intesa Sanpaolo-MPS: i numeri della superbanca. Il rating è calcolato con il Metodo Biagetti.
Azioni Intesa quotazione oggi: i numeri dell’ultima seduta
Intesa ha chiuso il 1° ottobre a 6,378 euro (-4,02%), mentre il FTSE MIB ha perso il 2,21% a 50.237 punti. Peggio solo Mediobanca (-4,23%); UniCredit ha lasciato il 4,07% e MPS il 3,74%.
Il motivo è di settore: spread BTP-Bund oltre 115 punti base e BTP decennale sopra il 4,7%, secondo SoldiOnline. Le banche italiane, grandi detentrici di titoli di Stato, sono le prime a pagare il rialzo dei rendimenti.
| Seduta | Chiusura ISP | Variazione | Capitalizzazione |
| 29/9 | 6,80 € | +0,64% | 118,3 mld € |
| 30/9 | 6,645 € | -2,28% | 115,6 mld € |
| 1/10 | 6,378 € | -4,02% | 110,9 mld € |
Capitalizzazione calcolata su circa 17,39 miliardi di azioni: le 17,68 miliardi di fine giugno meno le 288 milioni già riacquistate e destinate all’annullamento. Alcuni aggregatori usano ancora il dato vecchio e sovrastimano il valore di circa 1,8 miliardi. In due sedute Intesa ha perso circa 7,3 miliardi di capitalizzazione.
Buyback Intesa: il titolo è sotto il prezzo medio di acquisto
Dal 6 luglio Intesa ha riacquistato 288,2 milioni di azioni a un prezzo medio di 6,5738 euro, per un controvalore di 1,894 miliardi (comunicato del 28 settembre, dato al 25/9). Pari all’1,63% del capitale.
Con il titolo a 6,378 euro, le azioni già comprate valgono il 3% in meno di quanto pagato: circa 56 milioni di minusvalenza teorica. Non è una perdita contabile, perché le azioni vengono annullate, ma è la prima volta che il prezzo scende sotto la media del programma.
| Voce buyback | Dato |
| Azioni riacquistate (6/7-25/9) | 288.176.233 |
| Prezzo medio | 6,5738 € |
| Controvalore | 1,894 mld € |
| Ultima tranche (21-25/9) | 9,24 mln azioni a 6,7297 € |
| Valore oggi (a 6,378 €) | 1,838 mld € (-3,0%, circa -56 mln) |
Il lato positivo: da qui in avanti ogni euro di buyback compra più azioni. A 6,378 euro con 100 milioni si ritirano circa 15,7 milioni di titoli, contro i 14,9 milioni dell’ultima tranche a 6,73 euro.
Opas MPS: Lovaglio chiede un rilancio, Messina aveva detto no
Ai prezzi di ieri l’Opas vale 11,20 euro per azione MPS (1,6 azioni Intesa più 1 euro), lo 0,95% sotto la chiusura di MPS a 11,312 euro. Il mercato continua a pagare MPS un po’ più di quanto offre Intesa.
Il 30 settembre il CEO di MPS Luigi Lovaglio ha detto a Bloomberg TV che Intesa dovrebbe “rivedere il prezzo”, perché quello attuale “non rappresenta il valore” della banca senese. La posizione di Carlo Messina però è nota: a fine luglio aveva parlato di “zero possibilità” di rilancio e già a metà luglio aveva definito il prezzo “il più alto possibile, compatibile con il price earnings”.
| Data | Prezzo ISP | Valore Opas | Prezzo MPS (BMPS) | Premio/sconto |
| 29/9 | 6,80 € | 11,88 € | 11,917 € | -0,3% |
| 30/9 | 6,645 € | 11,632 € | 11,752 € | -1,02% |
| 1/10 | 6,378 € | 11,205 € | 11,312 € | -0,95% |
Lovaglio ha anche detto che l’assemblea MPS del 29 ottobre “non è un referendum” tra il suo piano e l’Opas, e ha definito un intervento di UniCredit “un’opzione” per eventuali attivi da cedere. Approfondimenti: Azioni MPS 28 settembre e Azioni UniCredit 30 settembre.
Target price Intesa: il potenziale sale sopra il 20%
Con il titolo a 6,378 euro i target di Goldman Sachs (7,80) e Santander (7,70) implicano rialzi del 22,3% e del 20,7%. Il 30 settembre, con Intesa a 6,80, erano rispettivamente 14,7% e 13,2%.
Il rapporto prezzo/utili scende a circa 11,4 volte, sulla base di un utile per azione implicito di 0,56 euro. L’acconto sul dividendo stimato in circa 0,215 euro (stacco 23 novembre, pagamento 25 novembre) vale ora il 3,4% del prezzo. Conferma attesa con la trimestrale del 30 ottobre. Il nostro articolo precedente: Azioni Intesa 30 settembre: quotazione e Opas MPS.
| Broker | Target price | Potenziale da 6,80 € (29/9) | Potenziale da 6,378 € (1/10) |
| Goldman Sachs | 7,80 € | +14,7% | +22,3% |
| Santander | 7,70 € | +13,2% | +20,7% |
Azioni Intesa conviene comprare? Il rating del Metodo Biagetti
Il rating resta 4/5 (Buy). Il calo è legato a spread e tassi, non ai conti di Intesa: multiplo più basso, buyback che compra più azioni a parità di spesa e dividendo di novembre rendono il prezzo più interessante di tre giorni fa.
I rischi da tenere d’occhio sono la sensibilità ai titoli di Stato italiani e l’esito dell’Opas: un eventuale rilancio, finora escluso da Messina, costerebbe agli azionisti Intesa. La valutazione segue i criteri del Metodo Biagetti; il framework completo è nel libro Il Metodo Biagetti per Azioni (2° edizione).
| Voce | Valutazione |
| Valutazione | P/E ~11,4x, potenziale oltre il 20% sui target |
| Catalizzatori | Assemblea MPS 29/10, trimestrale 30/10, dividendo 25/11 |
| Rischi principali | Spread BTP, pressioni per un rilancio su MPS |
| Rating | 4/5 Buy |
FAQ sulle azioni Intesa Sanpaolo
Perché le azioni Intesa sono scese il 1° ottobre 2026?
Per il calo generale delle banche italiane legato allo spread oltre 115 punti e al BTP decennale sopra il 4,7%. Intesa ha perso il 4,02%, il FTSE MIB il 2,21%.
A che prezzo Intesa ha fatto il buyback?
A un prezzo medio di 6,5738 euro, per 288,2 milioni di azioni e 1,894 miliardi di euro dal 6 luglio al 25 settembre. Il titolo ora quota circa il 3% sotto.
Intesa rilancerà l’offerta su MPS?
Finora Messina l’ha esclusa, parlando a luglio di “zero possibilità”. Lovaglio chiede di rivedere il prezzo, ma Intesa non ha cambiato i termini.
Quando Intesa paga l’acconto sul dividendo?
Il pagamento è previsto il 25 novembre 2026, con stacco il 23 novembre, per circa 0,215 euro per azione. La conferma è attesa con i conti del 30 ottobre.
Qual è il target price delle azioni Intesa?
Goldman Sachs indica 7,80 euro e Santander 7,70 euro, oltre il 20% sopra il prezzo attuale di 6,378 euro.
Disclaimer
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Prima di qualsiasi decisione rivolgiti a un consulente iscritto all’Albo OCF. Per approfondire le regole sulle offerte pubbliche consulta il sito della Consob e quello della Banca d’Italia. Fonti dei dati: SoldiOnline, Teleborsa.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.