Le azioni Leonardo (LDO) e le azioni Fincantieri (FCT) arrivano alla seduta di oggi, giovedì 17 settembre 2026, dalla chiusura di ieri: Leonardo a 50,42 euro (+1,06%), Fincantieri in lieve calo a 12,35 euro (-0,89%). Dietro i due titoli della difesa e della cantieristica italiana ci sono due storie diverse: Leonardo resta tra le “top pick” del comparto secondo Citi, con un potenziale di rialzo indicato tra il 39% e il 52%, mentre Fincantieri porta in Borsa un portafoglio ordini che, fanno i conti, vale quasi 10 volte la sua capitalizzazione di mercato. Un divario che dice molto su come il mercato sta prezzando le due aziende.
Per l’inquadramento di lungo periodo rimandiamo alla nostra analisi Leonardo con previsioni fino al 2030 e alla analisi Fincantieri, previsioni 2026. Chi segue il titolo da inizio settimana può anche recuperare il nostro ultimo aggiornamento, azioni Leonardo e Fincantieri, novità dell’11 settembre, a cui questo pezzo fa seguito.
Quotazione oggi 17 settembre: Leonardo e Fincantieri a confronto
Il mercato non ha ancora aperto per la seduta odierna: i dati sotto si riferiscono alla chiusura di ieri, incrociata su due fonti indipendenti (Il Sole 24 Ore e Ansa/Borsa Italiana) con verifica di coerenza tra prezzo e capitalizzazione.
| Dato | Leonardo (LDO) | Fincantieri (FCT) |
| Prezzo (chiusura 16/9/2026) | 50,42 € (+1,06%) | 12,35 € (-0,89%) |
| Capitalizzazione di mercato | ~29,15 miliardi € | ~4,46 miliardi € |
| Portafoglio ordini / backlog (H1 2026) | Nuovi ordini H1: 16,26 mld (+44,6%) | 43 miliardi € (+4,7%) |
| Target price consensus | 69,31 € (19 analisti) | 17,78 € (9 analisti) |
| Upside implicito sul consensus | +37,5% | +44,0% |
I due grafici non sono immagini statiche: mostrano le quotazioni di Leonardo (LDO) e Fincantieri (FCT) aggiornate in tempo reale a ogni caricamento della pagina.
Il calcolo: perché il backlog di Fincantieri vale quasi 10 volte la Borsa
Fincantieri chiude il primo semestre 2026 con un portafoglio ordini di 43 miliardi di euro. La sua capitalizzazione di mercato, ai prezzi di ieri, è di circa 4,46 miliardi di euro. Il rapporto è presto fatto:
43 miliardi € ÷ 4,46 miliardi € = circa 9,6 volte, arrotondabile a “quasi 10 volte” la capitalizzazione di Borsa.
È un multiplo che non ha equivalenti tra le altre grandi industriali italiane quotate, e racconta una tensione tipica dei titoli cantieristici: il mercato sconta il rischio di esecuzione su commesse pluriennali (tempi di consegna lunghi, margini che si materializzano solo con l’avanzamento lavori) più di quanto premi la solidità del carico di lavoro già acquisito. È lo stesso motivo per cui, nonostante l’utile netto triplicato nel semestre, il titolo tratta a multipli compressi rispetto al backlog.
Leonardo, gli ordini più recenti: dal Brasile all’Arabia Saudita, la sfida UJTS con la US Navy
Il 1° settembre 2026 Leonardo ha firmato il suo primo contratto di produzione di serie con l’Esercito brasiliano: sette blindati Centauro II, primo tassello di una commessa che il gruppo punta ad ampliare. Sul fronte civile, Leonardo, Mafa e Beltcon si sono aggiudicate l’appalto per l’automazione bagagli del Terminal 2 dell’aeroporto Prince Mohammed bin Abdulaziz di Medina, in Arabia Saudita, con messa in servizio prevista per aprile 2027.
Il dossier più consistente resta però l’UJTS della US Navy: il Beechcraft M-346N proposto da Textron Aviation Defense in partnership con Leonardo è rimasto l’unico concorrente rimasto in gara dopo il ritiro di Lockheed Martin (aprile) e Boeing (giugno); Mediobanca Research valuta che anche l’uscita di Northrop Grumman rafforzi il posizionamento della proposta. La decisione del Pentagono è attesa per il 30 giugno 2027. Su questo sfondo, il 15 settembre Citi ha inserito Leonardo tra le sue 5 “top pick” del comparto difesa europea, con un potenziale di rialzo stimato tra il 39% e il 52%: un intervallo che, alla luce del target price di consensus a 69,31 euro (+37,5% sui prezzi attuali), appare tutt’altro che ottimistico di circostanza.
Fincantieri, tra crociere e sommergibili: l’ordine Viking e il backlog da 43 miliardi
Fincantieri ha incassato il 20 agosto un nuovo ordine da Viking per due navi da crociera, che si aggiunge al contratto con Marc-Henry Cruise Holdings firmato a luglio e all’ampliamento, sempre a luglio, del contratto sottomarini per conto di OCCAR. A questi si somma l’ordine da 700 milioni assegnato a Vard, controllata norvegese del gruppo, per una nave da ricerca. È il mix — crociere, difesa navale, offshore — che tiene il backlog sopra i 43 miliardi di euro nonostante il titolo abbia perso terreno dai massimi di inizio anno, complice anche il presa di beneficio che ha accompagnato le prime aperture negoziali su un possibile accordo di pace in Ucraina, percepite dal mercato come un freno alla spesa per la difesa navale.
Target price e consensus degli analisti
Il quadro degli analisti resta costruttivo su entrambi i titoli, pur con intensità diverse. Su Leonardo il consensus di 19 analisti indica un target price medio di 69,31 euro, con Citi che allarga la forchetta fino al 52% di upside nello scenario più favorevole. Su Fincantieri il consensus di 9 analisti si ferma a 17,78 euro, un +44% rispetto alle quotazioni attuali, con un rapporto tra buy e hold ancora nettamente sbilanciato verso i giudizi positivi.
Applicando una versione sintetica del Metodo Biagetti — qui limitata a un giudizio di sintesi coerente con la scala a 5 stelle, senza sviluppare tutte le 12 sezioni dell’analisi completa — il quadro si può riassumere così:
| ★★★★☆ Leonardo: 4/5 stelle (Buy) Ordini in forte crescita, pipeline UJTS potenzialmente trasformativa, valutazione ancora sotto il consensus. |
★★★☆☆ Fincantieri: 3/5 stelle (Hold) Backlog solidissimo e utile in crescita, ma rischio di esecuzione ed esposizione al newsflow geopolitico penalizzano la valutazione. |
Domande frequenti su azioni Leonardo e Fincantieri
Quanto valgono oggi le azioni Leonardo e Fincantieri?
Alla chiusura del 16 settembre 2026 Leonardo valeva 50,42 euro e Fincantieri 12,35 euro, per capitalizzazioni rispettivamente di circa 29,15 e 4,46 miliardi di euro. Il mercato apre alle 9:00 e le quotazioni in tempo reale sono visibili nei due widget più sopra.
Perché il portafoglio ordini di Fincantieri è così alto rispetto alla capitalizzazione?
Il backlog di 43 miliardi di euro vale circa 9,6 volte la capitalizzazione di Borsa di Fincantieri, perché si tratta di commesse pluriennali che il mercato sconta per il rischio di esecuzione, non di ricavi già incassati.
Cos’è il programma UJTS a cui partecipa Leonardo?
È il programma di addestramento della US Navy per cui Leonardo, insieme a Textron, propone il velivolo M-346N, rimasto l’unico competitor dopo i ritiri di Lockheed Martin e Boeing. La decisione finale è attesa entro il 30 giugno 2027.
Conviene comprare azioni Leonardo o Fincantieri dopo queste notizie?
Il consensus degli analisti indica un margine potenziale del 37,5% per Leonardo e del 44% per Fincantieri rispetto alle quotazioni attuali, ma ogni decisione di investimento va calibrata sul proprio profilo di rischio e orizzonte temporale, non su un singolo target price.
Avvertenze e fonti
Questo articolo ha finalità informativa e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. Prima di ogni decisione si raccomanda di consultare la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati da Leonardo e da Fincantieri, oltre a un consulente abilitato iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF).
Fonti istituzionali di riferimento: Consob e Banca d’Italia.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.