Nel 2026 il motto è “comprare azioni senza la Tobin Tax“, vediamo perchè. il tema della Tobin Tax tornerà centrale per molti investitori italiani, soprattutto in un contesto di pressione fiscale elevata, mercati più selettivi e crescente attenzione ai costi impliciti degli investimenti. La Tobin Tax, applicata all’acquisto di azioni italiane con capitalizzazione superiore a 500 milioni di euro, rappresenta una tassa spesso sottovalutata ma capace di incidere in modo concreto sulla performance netta di un portafoglio.
Esistono però azioni quotate a Piazza Affari che non pagano la Tobin Tax, e che proprio per questo possono offrire un vantaggio competitivo nel 2026, soprattutto per chi investe in ottica multiday, di medio-lungo periodo o con strategie dinamiche. In molti casi si tratta di grandi gruppi industriali e tecnologici, con business globali, sede legale estera e fondamentali solidi.
Questo articolo analizza tutte le principali azioni senza Tobin Tax, i motivi fiscali dell’esenzione, e soprattutto quali titoli potrebbero crescere nel 2026, combinando efficienza fiscale e potenziale di apprezzamento.
Dati aggiornati azioni senza tobin tax
Sommario
- Cos’è la Tobin Tax e perché conta nel 2026
- Perché alcune azioni non pagano la Tobin Tax
- Il vantaggio fiscale nel lungo periodo
- Elenco azioni di Piazza Affari senza Tobin Tax
- Azioni senza Tobin Tax con potenziale crescita nel 2026
Cos’è la Tobin Tax, in breve e un esempio con numeri chiari (Italia, Tobin Tax 2026).
Quanto si paga: Confronto Aliquote
L’imposta si applica sul valore dell’acquisto (netto a fine giornata per le azioni).
| Tipo di Mercato | Fino al 2025 (Prima) | Dal 2026 (Oggi) |
| Mercati Regolamentati (es. Borsa Italiana / MTA) | 0,10% | 0,20% |
| Mercati Non Regolamentati (OTC – Over the Counter) | 0,20% | 0,40% |
| Trading ad Alta Frequenza (HFT) | 0,02% | 0,04% |
Nota sui Derivati: Per i derivati (Futures, Opzioni, CFD) la tassa rimane generalmente fissa in base a tabelle ministeriali che variano a seconda del valore del contratto, e non ha subito il raddoppio proporzionale previsto per le azioni.
Esempio, Ipotesi di base
-
Azioni italiane soggette a Tobin Tax
-
Acquisto su mercato regolamentato (es. Borsa Italiana)
-
Aliquota Tobin Tax: 0,20%
-
Capital gain: 1.000 €
-
Regime fiscale ordinario: 26% sul capital gain
Esempio pratico
-
Compri azioni per 10.000 €
-
Rivendi a 11.000 €
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Guadagno: 1.000 €
1️⃣ Tassa sul capital gain
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26% di 1.000 € = 260 €
2️⃣ Tobin Tax
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Si paga solo all’acquisto, non sul guadagno
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0,20% di 10.000 € = 20 €
Totale tasse pagate
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260 € (capital gain)
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+ 20 € (Tobin Tax)
-
= 290 € complessivi
👉 Costo extra oltre il 26% “normale”: 20 €
Nota rapida (importante)
-
Se l’acquisto fosse OTC (fuori mercato regolamentato): Tobin Tax 0,40%
-
La Tobin Tax non dipende dal guadagno, ma dall’importo investito
-
Più fai trading frequente, più incide (è una tassa “antipatica”, ma silenziosa)
In pratica, quando la Tobin Tax diventa davvero pesante? Risposta: nel trading veloce e margini piccoli.
Perché alcune azioni non pagano la Tobin Tax
Le azioni quotate a Piazza Affari non pagano la Tobin Tax in due casi principali:
1️⃣ Sede legale estera
Molti grandi gruppi industriali italiani hanno sede legale fuori dall’Italia, pur essendo storicamente e operativamente legati al Paese. Fiscalmente, queste azioni non rientrano nel perimetro della Tobin Tax.
2️⃣ Capitalizzazione inferiore a 500 milioni
Le società più piccole, spesso appartenenti al segmento mid-cap o small-cap, sono escluse automaticamente.
👉 Questo crea un universo di titoli fiscalmente più efficienti, che nel 2026 potrebbe attirare capitali anche per motivi puramente strategici.
Il vantaggio fiscale nel lungo periodo
Il vero punto non è solo “non pagare una tassa”, ma migliorare il rendimento netto.
Esempio pratico:
- investimento iniziale: 50.000 €
- 4 ribilanciamenti l’anno
- Tobin Tax 0,10% per acquisto
👉 costo annuo: 200 €
👉 in 10 anni: 2.000 €
👉 senza considerare l’effetto composto
Le azioni senza Tobin Tax permettono:
- maggiore flessibilità operativa
- migliore efficienza nei PAC
- più libertà nel timing degli ingressi
- minore attrito fiscale strutturale
Nel 2026, questo aspetto potrebbe diventare ancora più rilevante.
Azioni esenti da Tobin Tax (Sede legale all’estero)
In virtù della sede fiscale in Italia ma sede legale all’estero.
- Brembo
- Campari
- Cementir
- D’Amico
- Ferrari
- Iveco
- MFE MediaForEurope (Mediaset)
- Stellantis
- STMicroelectronis
- Tenaris
Società esenti per capitalizzazione inferiore a 500 milioni
Elenco in ordine alfabetico basato sulla lista MEF per l’esenzione dall’imposta sulle transazioni finanziarie nel 2026.
A – C
- 4aim Sicaf
- 4aim Sicaf Comparto 2 Crowdfunding
- A.B.P. Nocivelli
- Aatech
- Abc Company
- Abitare In
- Acinque
- Acquazzurra
- Aedes
- Aeffe
- Aeroporto Guglielmo Marconi Di Bologna
- Ala
- Alfio Bardolla
- Alfonsino
- Allcore
- Almawave
- Altea Green Power
- Ambromobiliare
- Antares Vision
- Aquafil
- Arterra Bioscience
- Aton Green Storage
- Autostrade Merid
- B&C Speakers
- Banca Agricola Popolare Di Sicilia
- Banca Di Imola
- Banca Macerata
- Banca Popolare Cortona
- Banca Popolare Del Lazio
- Banca Popolare Di Fondi
- Banca Popolare Di Frusinate
- Banca Popolare Di Puglia E Basilicata
- Banca Popolare Lajatico
- Banca Popolare Pugliese
- Banca Sella
- Banca Sistema
- Banca Valsabbina
- Basicnet
- Bastogi Spa
- Bca Profilo
- Bcp Torre Del Greco
- Beewize
- Bellini Nautica
- Bertolotti
- Bestbe Holding
- Biesse
- Bolognafiere
- Borgosesia
- Braga Moro
- Brioschi
- Cairo Communication
- Caleffi
- Caltagirone Edit
- Casta Diva Group
- Cellularline
- Centrale Del Latte D’italia
- Circle
- Civibank
- Clabo
- Class Editori
- Cleanbnb
- Cloudia Research
- Cofle
- Cogefeed
- Com.Tel
- Compagnia Dei Caraibi
- Confinvest
- Convergenze
- Copernico
- Creactives Group
- Crowdfundme
- Csp Int Ind Calze
- Cube Labs
- Culti Milano
- Cy4gate
- Cyberoo
D – F
- Datalogic
- Datrix
- Dba Group
- Dedem
- Deodato.Gallery
- Destination Italia
- Dexelance
- Dhh
- Diadema Capital
- Digital Bros
- Digital Value
- Digitouch
- Directa Sim
- Distribuzione Elettrica Adriatica
- Dotstay
- Dovalue
- Doxee
- E.P.H.
- E.T.S. Engineering And Technical Services
- E-Globe
- E-Novia
- Ecomembrane
- Ecosuntek
- Edgelab
- Edil San Felice
- Ediliziacrobatica
- Edison R
- Egomnia
- Eles
- Elica
- Elsa Solutions
- Emak
- Emma Villas
- Ena
- Energy
- Energy Time
- Enervit
- Enertronica Santerno
- Eprcomunicazione
- Equita Group
- Erredue
- Esautomotion
- Esi
- Espe
- Esprinet
- Estrima
- Eukedos
- Eurogroup Laminations
- Eurotech
- Eviso
- Execus
- Expert.Ai
- Fae Technology
- Farmacosmo
- Fervi
- Fidia
- Fila
- Finanza.Tech
- Fine Foods & Pharmaceuticals Ntm
- First Capital
- Fnm
- Fope
- Franchetti
- Franchi Umberto Marmi
- Frendy Energy
- Friends
G – L
- G.M. Leather
- Gabetti
- Gambero Rosso
- Garofalo Health Care
- Gas Plus
- Gefran
- Gel
- Genenta Science
- Generalfinance
- Gentili Mosconi
- Geox
- Giglio.Com
- Giocamondo Study
- Gismondi 1754
- Gpi
- Green Oleo
- Grifal
- Growens
- Gt Talent Group
- H-Farm
- Haiki+
- Health Italia
- High Quality Food
- Homizy
- I Grandi Viaggi
- I.M.D. International Medical Devices
- Igd
- Illa
- Ilpra
- Immsi
- Impianti
- Indel B
- Industrie Chimiche Forestali
- Industrie De Nora
- Iniziative Bresciane
- Innovatec
- International Care Company
- Intred
- Irce
- Iscc Fintech
- Italian Exhibition Group
- Italian Wine Brands
- It Way
- Ivision Tech
- Kme Group
- Kruso Kapital
- La Cassa Di Ravenna
- Laboratorio Farmaceutico Erfo
- Landi Renzo
- Leone Film Group
- Lindbergh
- Litix
- Longino&Cardenal
- Lucisano Media Group
M – R
- Magis
- Maps
- Mare Engineering Group
- Markbass
- Marzocchi Pompe
- Masi Agricola
- Matica Fintec
- Meglioquesto
- Met.Extra Group
- Metriks Ai
- Mevim
- Misitano & Stracuzzi
- Mit Sim
- Monnalisa
- Mondo Tv
- Neodecortech
- Neosperience
- Netweek
- Newron Pharmace
- Next Re
- Notorious Pictures
- Novamarine
- Nusco
- Officina Stellare
- Olidata
- Omer
- Ops Ecom
- Ops Italia
- Orsero
- Osai Automation System
- Otofarma
- Palingeo
- Pasquarelli Auto
- Pattern
- Pharmanutra
- Pininfarina Spa
- Piquadro
- Piu’ Medical
- Planetel
- Plc
- Poligrafici Printing
- Porto Aviation Group
- Portobello
- Powersoft
- Pozzi Milano
- Predict
- Premia Finance
- Promotica
- Racing Force
- Radici
- Ratti
- Redelfi
- Redfish Longterm Capital
- Renovalo
- Res
- Reti
- Reway Group
- Rino Petino
- Risanamento
- Rocket Sharing Company
S – Z
- S.S. Lazio
- Sabaf
- Saccheria F.Lli Franceschetti
- Sbe-Varvit
- Sciuker Frames
- Seco
- Seri Industrial
- Sg Company
- Siav
- Sicily By Car
- Simone
- Sit
- Smart Capital
- Societa’ Editoriale Il Fatto
- Softlab
- Sogefi
- Soges Group
- Solid World Group
- Solutions Capital Management Sim
- Somec
- Sostravel.Com
- Spindox
- Star7
- Svas Biosana
- Sys-Dat
- Talea Group
- Tecma Solutions
- Tecno
- Telesia
- Tenax International
- Tesmec
- Tessellis
- The Italian Sea Group
- Tmp Group
- Toscana Aeroporti
- Tps
- Tradelab
- Trawell Co
- Trendevice
- Trevi Fin Ind
- Triboo
- Txt E-Solutions
- Ubaldi Costruzioni
- Ucapital24
- Ulisse Biomed
- Unidata
- Valica
- Valsoia
- Valtecne
- Vantea Smart
- Vimi Fasteners
- Vinext
- Vivenda Group
- Vne
- Websolute
- Xenia Hotellerie Solution
- Yakkyo
- Yolo Group
- Zest
- Zucchi
Grandi gruppi con sede legale estera
| Società | Settore | Motivo esenzione |
|---|---|---|
| Ferrari | Automotive di lusso | Sede legale estera |
| STMicroelectronics | Semiconduttori | Sede legale estera |
| Stellantis | Automotive globale | Sede legale estera |
| CNH Industrial | Macchine industriali e agricole | Sede legale estera |
| Tenaris | Energia / Acciaio | Sede legale estera |
| Exor | Holding finanziaria | Sede legale estera |
Queste società uniscono:
- alta liquidità
- copertura analisti
- business internazionale
- assenza di Tobin Tax
Una combinazione tutt’altro che banale nel 2026.
🔴 Ferrari – Efficienza fiscale e pricing power
Ferrari rappresenta un caso quasi unico:
- margini elevatissimi
- domanda strutturalmente superiore all’offerta
- posizionamento ultra-premium
- totale assenza di Tobin Tax
Nel 2026 il focus sarà su:
- nuovi modelli
- rafforzamento dei margini
- monetizzazione del brand
👉 Titolo difensivo-crescente, poco sensibile al ciclo tradizionale.
🔵 STMicroelectronics – Tecnologia e ciclicità
STMicroelectronics opera in un settore ciclico ma strutturalmente in crescita:
- semiconduttori
- automotive avanzato
- sensori e AI industriale
Il 2026 potrebbe rappresentare:
- una fase di normalizzazione post-ciclo
- recupero dei volumi
- miglioramento della visibilità sui margini
👉 Titolo adatto a investitori che accettano volatilità in cambio di potenziale upside.
🟢 Stellantis – Scommessa industriale senza Tobin Tax
Stellantis resta un titolo complesso:
- forte generazione di cassa
- esposizione globale
- transizione elettrica ancora in corso
L’assenza di Tobin Tax lo rende però interessante per:
- strategie tattiche
- rotazioni settoriali
- dividendi e buyback
Azioni senza Tobin Tax: small & mid cap, strategie 2026 e scenari di portafoglio
Small e Mid Cap senza Tobin Tax: più rischio, più potenziale
Oltre alle grandi multinazionali con sede legale estera, nel perimetro delle azioni che non pagano la Tobin Tax rientra un secondo gruppo spesso trascurato: le società italiane con capitalizzazione inferiore ai 500 milioni di euro.
Nel 2026 questo segmento potrebbe risultare particolarmente interessante perché:
- beneficia di maggiore flessibilità fiscale
- è spesso meno coperto dagli analisti
- può offrire upside percentuali superiori
- intercetta nicchie industriali e tecnologiche ad alta crescita
Naturalmente, il rovescio della medaglia è una maggiore volatilità, che richiede selezione e gestione del rischio.
| Società | Settore | Motivo esenzione Tobin Tax |
|---|---|---|
| SESA | Servizi IT e digitalizzazione | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
| GPI | Sanità digitale e software | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
| TXT e-solutions | Software, aerospazio e difesa | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
| Digital Value | Cybersecurity e cloud | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
| Antares Vision | Tracciabilità e pharma tech | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
| Pharmanutra | Nutraceutica e integratori | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
| Industrie De Nora | Tecnologie elettrochimiche e idrogeno | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
| Cairo Communication | Editoria e media | Capitalizzazione inferiore a 500 milioni € |
Strategie di investimento 2026 basate sull’assenza di Tobin Tax
👉 Questi titoli non pagano Tobin Tax e presentano business spesso legati a:
- tecnologia
- sanità
- cybersecurity
- automazione
Tutti temi che nel 2026 resteranno centrali nei flussi di investimento.
L’assenza della Tobin Tax non è un dettaglio tecnico, ma può diventare una vera leva strategica.
Strategia 1 – Portafoglio “fiscalmente efficiente”
Combinare:
- grandi multinazionali esenti
- mid cap selezionate
- ETF (anch’essi esenti)
permette di costruire un portafoglio:
- più flessibile
- meno costoso
- più adatto a ribilanciamenti frequenti
Strategia 2 – PAC azionario senza attrito fiscale
Nel 2026 molti investitori utilizzeranno PAC su azioni singole, non solo ETF.
Scegliere titoli senza Tobin Tax consente:
- ingressi mensili senza penalizzazioni
- maggiore efficienza sul lungo periodo
- migliore utilizzo del capitale investito
Strategia 3 – Rotazione settoriale tattica
L’assenza di Tobin Tax facilita:
- entrate e uscite più frequenti
- gestione attiva del portafoglio
- strategie “switch” tra settori
In un mercato laterale o volatile, questo aspetto può fare la differenza.
Confronto scenari 2026: con e senza Tobin Tax
| Scenario | Azioni con Tobin Tax | Azioni senza Tobin Tax |
|---|---|---|
| Costi di ingresso | Più elevati | Più bassi |
| Flessibilità operativa | Limitata | Elevata |
| Ribilanciamenti | Costosi | Efficienti |
| Adatte a PAC | Poco | Molto |
| Rendimento netto potenziale | Inferiore | Superiore a parità di performance |
👉 Nel 2026, con rendimenti più selettivi, il rendimento netto conterà più di quello lordo.
Perché il 2026 può favorire le azioni senza Tobin Tax
Diversi fattori rendono il 2026 un anno potenzialmente favorevole:
- maggiore attenzione ai costi fiscali
- investitori più consapevoli
- ritorno a strategie fondamentali
- mercati meno “easy money”
Le azioni senza Tobin Tax:
- attirano capitali più mobili
- sono più adatte a una gestione moderna
- migliorano il rapporto rischio/rendimento
👉 Non è un caso se molti portafogli evoluti stanno progressivamente riducendo l’esposizione a titoli tassati a favore di strumenti fiscalmente più efficienti.
Conclusione: investire meglio, non solo investire di più
Nel 2026 investire non significherà solo scegliere “il titolo giusto”, ma costruire un portafoglio intelligente, capace di difendere il rendimento anche dai costi invisibili.
Le azioni quotate a Piazza Affari che non pagano la Tobin Tax offrono:
- maggiore efficienza fiscale
- libertà operativa
- potenziale di crescita reale
- compatibilità con strategie moderne
Dalle grandi multinazionali come Ferrari e STMicroelectronics, fino alle mid cap tecnologiche e sanitarie, esiste un universo di titoli che unisce fondamentali solidi e vantaggio fiscale.
👉 Nel 2026, ignorare la Tobin Tax non sarà più una svista: sarà una scelta consapevole.
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La Tobin Tax si applica solo all’acquisto di azioni emesse da società con sede legale in Italia e capitalizzazione superiore a 500 milioni di euro, se l’operazione non è chiusa nella stessa giornata. La vendita non è mai soggetta a Tobin Tax.
Nel 2026 l’aliquota ordinaria della Tobin Tax sulle azioni resta pari allo 0,20% del controvalore acquistato per le operazioni effettuate su mercati regolamentati. L’imposta è dovuta indipendentemente dal profitto o dalla perdita dell’operazione.
Si. Le operazioni intraday, cioè aperte e chiuse nella stessa giornata di negoziazione, sono completamente esenti dalla Tobin Tax, anche se riguardano azioni italiane con capitalizzazione superiore a 500 milioni di euro.
No. ETF, fondi comuni, SICAV, ETC ed ETN non sono soggetti alla Tobin Tax, poiché non sono azioni ma strumenti di investimento collettivo. Questo li rende fiscalmente più efficienti per strategie di lungo periodo e piani di accumulo.
Alcune azioni non pagano la Tobin Tax perché la società ha sede legale all’estero, oppure perché la capitalizzazione di mercato è inferiore a 500 milioni di euro. In entrambi i casi l’imposta non si applica, anche se il titolo è scambiato su Borsa Italiana.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.