Le azioni UniCredit partono il 2 ottobre 2026 da 79,53 euro, dopo il -4,07% di ieri e il -1,85% di mercoledì: in due sedute UniCredit (UCG) ha perso il 5,8% dai 84,46 euro del 29 settembre. Il calo nasce dal sell-off sulle banche italiane per spread e rendimenti in salita. Effetto collaterale: l’offerta di scambio su Commerzbank, pagata in azioni UniCredit, vale ora circa 38,6 euro per azione tedesca, il 3% sotto il prezzo di Francoforte.
Per l’analisi di fondo sul titolo leggi Azioni UniCredit: previsioni, analisi e prospettive per il 2026 e la guida previsioni 2026, target price e dividendi. Il rating è calcolato con il Metodo Biagetti.
Azioni UniCredit quotazione oggi: i numeri dell’ultima seduta
UniCredit ha chiuso il 1° ottobre a 79,53 euro (-4,07%), sui minimi di giornata, dopo un’apertura a 81,73 e un massimo a 82,17 euro. Il FTSE MIB ha perso il 2,21% a 50.237 punti: UniCredit è scesa quasi il doppio dell’indice (1,8 volte).
Il motivo è di settore: spread BTP-Bund oltre 115 punti base e BTP decennale sopra il 4,7%, secondo SoldiOnline. Intesa Sanpaolo ha perso il 4,02%, Mediobanca il 4,23%, MPS il 3,74%.
| Seduta | Chiusura UCG | Variazione | Capitalizzazione |
| 29/9 | 84,46 € | +0,79% | 127,4 mld € |
| 30/9 | 82,90 € | -1,85% | 125,0 mld € |
| 1/10 | 79,53 € | -4,07% | 119,9 mld € |
Capitalizzazione calcolata su circa 1,508 miliardi di azioni in circolazione (127,36 miliardi / 84,46 euro). In due sedute sono andati in fumo circa 7,4 miliardi di valore di Borsa. Dal massimo a 52 settimane di 86,42 euro (26 agosto) il titolo è ora a -8%.
Quanto vale ora l’offerta UniCredit su Commerzbank
Ai prezzi di ieri l’offerta di scambio vale circa 38,57 euro per azione Commerzbank: 0,485 azioni UniCredit per ogni titolo tedesco, moltiplicato per 79,53 euro. Con Commerzbank scambiata ieri intorno a 39,76 euro, lo sconto è di circa il 3%.
Solo due giorni prima la situazione era opposta. Il 30 settembre, con UniCredit a 82,90 e Commerzbank a 39,97 euro dopo il declassamento di Deutsche Bank, l’offerta valeva 40,21 euro: lo 0,6% sopra il prezzo di mercato. Al lancio di maggio era a sconto dell’8,7%.
| Data | Prezzo UCG | Valore offerta (0,485 x UCG) | Prezzo Commerzbank | Premio/sconto |
| 4/5 (lancio) | 64,06 € | 31,07 € | 34,02 € | -8,7% |
| 30/9 | 82,90 € | 40,21 € | 39,97 € | +0,6% |
| 1/10 | 79,53 € | 38,57 € | ~39,76 €* | ~-3,0% |
*Prezzo Commerzbank in corso di seduta del 1° ottobre (ad-hoc-news), non la chiusura ufficiale. Il punto è semplice: un’offerta in azioni si muove con il titolo dell’offerente. Ogni euro perso da UniCredit riduce di 48,5 centesimi quanto riceve un azionista Commerzbank.
Commerzbank: il braccio di ferro con Berlino
UniCredit controlla il 47,6% di Commerzbank considerando i derivati e punta al controllo operativo entro fine febbraio 2027. Lo Stato tedesco, secondo socio con poco più del 13%, chiede garanzie prima di dare il via libera politico.
- Le richieste di Berlino: sede e quotazione a Francoforte, decisioni chiave in Germania, credito al Mittelstand e due seggi nel consiglio di sorveglianza (Bloomberg, 29/9).
- Il piano di Orcel: sostituire tutti e 10 i rappresentanti degli azionisti nel consiglio di sorveglianza con un’assemblea straordinaria tra gennaio e febbraio 2027. La richiesta dei due seggi per il governo sarebbe stata respinta.
- La BCE: la decisione sull’autorizzazione è attesa entro ottobre 2026.
Per finanziare l’offerta il CdA ha approvato il 10 settembre un aumento di capitale fino a 470 milioni di nuove azioni: a emissione piena sarebbe il 31% in più rispetto agli 1,508 miliardi in circolazione. È il prezzo da pagare per il controllo, da tenere presente quando si leggono i target price. Ne avevamo parlato in Azioni UniCredit 30 settembre: quotazione e target price.
Il nome UniCredit torna nel risiko MPS
Il CEO di MPS Luigi Lovaglio ha definito un intervento di UniCredit “un’opzione” nell’intervista a Bloomberg TV del 30 settembre. Il riferimento è ad attivi che potrebbero essere ceduti come rimedi antitrust dopo le offerte MPS su Banco BPM e Banca Generali, non a un’offerta su MPS.
Al momento UniCredit non ha annunciato iniziative: la posizione resta di attesa. Per il quadro completo vedi Azioni MPS 28 settembre: quotazione e offerta su BPM e la pagina del titolo Monte dei Paschi (BMPS).
Target price UniCredit: il calo ha allargato il potenziale
Al prezzo di 79,53 euro il target medio di consenso a 94,14 euro implica un rialzo del 18,4%, contro l’11,5% calcolato il 30 settembre. I fondamentali non sono cambiati: è cambiato il prezzo.
| Fonte | Target price | Potenziale da 79,53 € |
| Consenso | 94,14 € | +18,4% |
| Equita | 100 € | +25,7% |
| BofA | 113 € | +42,1% |
Il rapporto prezzo/utili scende a circa 11,3 volte, sulla base di un utile per azione implicito di 7,05 euro. L’acconto sul dividendo stimato in circa 1,86 euro, in pagamento il 25 novembre, vale ora il 2,3% del prezzo. La conferma è attesa con i conti del terzo trimestre, a fine ottobre.
Azioni UniCredit conviene comprare? Il rating del Metodo Biagetti
Il rating resta 4/5 (Buy). Il ribasso è legato al settore e ai tassi, non a UniCredit: multipli più bassi e dividendo in arrivo rendono il prezzo più interessante di tre giorni fa.
I rischi però sono reali: la sensibilità allo spread (il titolo si muove quasi il doppio dell’indice), le condizioni politiche di Berlino e la diluizione dell’aumento di capitale per Commerzbank. La valutazione segue i criteri del Metodo Biagetti; il framework completo è nel libro Il Metodo Biagetti per Azioni (2° edizione).
| Voce | Valutazione |
| Valutazione | P/E ~11,3x, sconto del 18% sul consenso |
| Catalizzatori | Decisione BCE su Commerzbank, trimestrale, acconto dividendo |
| Rischi principali | Spread, condizioni di Berlino, diluizione fino al 31% |
| Rating | 4/5 Buy |
FAQ sulle azioni UniCredit
Perché le azioni UniCredit sono scese il 1° ottobre 2026?
Per il calo generale delle banche italiane, spinto dallo spread oltre 115 punti e dal BTP decennale sopra il 4,7%. UniCredit ha perso il 4,07%, il FTSE MIB il 2,21%.
Quanto vale l’offerta UniCredit su Commerzbank?
Circa 38,6 euro per azione Commerzbank ai prezzi del 1° ottobre: 0,485 azioni UniCredit a 79,53 euro. È circa il 3% sotto la quotazione di Commerzbank.
Qual è il target price delle azioni UniCredit?
Il consenso degli analisti è 94,14 euro, il 18,4% sopra il prezzo attuale. Equita indica 100 euro, Bank of America 113 euro.
Quando UniCredit paga l’acconto sul dividendo?
Il pagamento è previsto il 25 novembre 2026, per circa 1,86 euro per azione secondo le stime. L’importo sarà confermato con i conti del terzo trimestre.
UniCredit farà un’offerta su MPS?
No, al momento non c’è nessuna iniziativa di UniCredit su MPS. Lovaglio ha parlato di un'”opzione” riferita a eventuali attivi da cedere per i rimedi antitrust.
Disclaimer
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Prima di qualsiasi decisione rivolgiti a un consulente iscritto all’Albo OCF. Per approfondire le regole sulle offerte pubbliche consulta il sito della Consob e quello della Vigilanza bancaria BCE. Fonti dei dati: Borsa Italiana, SoldiOnline.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.