Investire in orologi di lusso nel 2026 può avere senso, ma solo con una strategia precisa. Dopo il boom speculativo del 2020-2022 e la correzione del mercato secondario (-23,9% dal picco di maggio 2022), la bolla è rientrata.
Rimangono opportunità reali su Rolex, Patek Philippe e pochi altri brand, a patto di avere competenza, pazienza e un orizzonte di lungo periodo. Non aspettarti guadagni rapidi: questo è un mercato per intenditori, non per speculatori di breve termine.
| 📌 Nota dalla redazione Nel monitorare il mercato secondario degli orologi di lusso attraverso piattaforme come Chrono24, WatchCharts e le aste Phillips/Christie’s, abbiamo verificato direttamente come i tempi medi di vendita si siano allungati drasticamente dal 2022 ad oggi: da 18 giorni per un Rolex nel 2021 agli attuali 67 giorni nel 2024. Un dato che racconta meglio di qualsiasi indice il cambio di fase del mercato. Chi oggi acquista un orologio come investimento deve fare i conti con questa realtà concreta, non con i prezzi del mercato grigio del 2021. |
Indice dell’articolo
- — FAQ
Il mercato globale degli orologi di lusso: numeri e tendenze 2026
Il settore orologiero di alta gamma è uno dei mercati più affascinanti e complessi del mondo degli investimenti alternativi. I numeri parlano chiaro: il mercato globale degli orologi di lusso era valutato a circa 79,87 miliardi di dollari nel 2025, con previsioni di crescita fino a 84,77 miliardi nel 2026 e oltre 114 miliardi entro il 2031, con un CAGR del 6,14% (fonte: Mordor Intelligence, Luxury Watch Market Report 2026).
Un dato spesso trascurato: questo mercato è molto più ampio della sola componente speculativa. La domanda strutturale di orologi svizzeri di pregio rimane solida, trainata dai mercati asiatici (soprattutto Cina e Giappone) e dalla crescita della classe media globale. Secondo la Fédération de l’industrie horlogère suisse (FH), le esportazioni svizzere di orologi mostrano una ripresa selettiva nel 2025-2026 sui mercati premium.
| Indicatore | Dato 2025-2026 | Fonte |
| Valore mercato globale orologi lusso | ~79,87 mld $ (2025) | Mordor Intelligence |
| Previsione 2026 | ~84,77 mld $ | Mordor Intelligence |
| Previsione 2031 | ~114,19 mld $ | Mordor Intelligence |
| CAGR settore (2026-2031) | +6,14% | Mordor Intelligence |
| Vendite usato certificato Rolex (stima 2024) | ~300 milioni $ | Morgan Stanley/WatchCharts |
| Crescita vendite usato cert. Audemars Piguet (2024) | +28% | Morgan Stanley |
| Crescita vendite usato cert. Patek Philippe (2024) | +22% | Morgan Stanley |
Va distinto il mercato primario (acquisto in boutique ufficiale) dal mercato secondario o pre-owned: quest’ultimo è quello che interessa maggiormente l’investitore, perché riflette il valore reale di rivendita. Ed è proprio qui che si sono concentrate le turbolenze degli ultimi anni.
Dal boom alla correzione: cosa è successo tra il 2020 e il 2026
Per capire dove siamo oggi bisogna partire da ciò che è accaduto durante la pandemia. Tra il 2020 e il 2022 si è gonfiata una vera bolla speculativa sul mercato degli orologi di lusso. I lockdown, la liquidità abbondante, i tassi a zero e il blocco dei consumi esperienziali hanno spinto migliaia di nuovi “investitori” ad acquistare orologi come asset rifugio o speculativo.
Il risultato concreto: un Rolex Daytona in acciaio che nel 2019 costava 13.000 euro in boutique, nel 2021 veniva trattato sul mercato grigio a oltre 40.000 euro. Poi, a partire da marzo 2022, la correzione. Secondo i dati del Bloomberg Subdial Watch Index — che monitora i 50 orologi più scambiati per valore di transazione — il mercato ha corretto progressivamente fino a -23,9% dal picco massimo.
| Periodo | Evento | Impatto sul mercato |
| 2020-2021 | Boom pandemico | Prezzi mercato secondario +60/80% su modelli iconici |
| Marzo 2022 | Picco massimo dell’indice | Massimi storici per quasi tutti i brand |
| 2022-2024 | Correzione progressiva | Indice Chrono24: -23,9% dal picco |
| 2024 (anno intero) | Calo diffuso | -5,7% sul mercato secondario (Morgan Stanley/WatchCharts) |
| Q2 2025 | Stabilizzazione | Solo -0,3% trimestrale — segnale di fine ciclo ribassista |
| 2025-2026 | Ripresa selettiva | Patek Philippe +18% YTD, Cartier positivo, Rolex +10% |
Il dato più significativo per l’investitore di lungo periodo: nonostante la correzione post-bolla, la performance quinquennale 2019-2024 mostra ancora una crescita complessiva del 22,85% (WatchCharts Overall Market Index). La bolla è rientrata, ma il valore strutturale di fondo è rimasto.
Rendimenti storici degli orologi di lusso: confronto onesto con altri asset
Una delle domande più frequenti è: gli orologi battono l’azionario o l’oro? La risposta onesta è: dipende dal periodo e dal modello scelto. Nel breve periodo (2022-2024), quasi tutti gli asset tradizionali hanno sovraperformato il mercato secondario degli orologi. Nel lungo periodo, i risultati cambiano, ma non in modo uniforme.
| Asset | Rendimento 2019-2024 (5 anni) | Liquidità | Reddito passivo |
| Orologi lusso (indice WatchCharts generale) | +22,85% | Bassa (67 gg medi Rolex nel 2024) | No |
| Rolex Daytona (modello specifico, fino al picco) | +70/80% (2019 → maggio 2022) | Media | No |
| S&P 500 (azionario USA) | ~+85% (2019-2024) | Altissima | Sì (~1,5% dividendi) |
| Oro | ~+70% (2019-2024) | Alta | No |
| BTP Italia 10 anni | ~+35/40% (cedole cumulate) | Alta | Sì (cedole semestrali) |
| Arte contemporanea (indice Artprice) | +15/25% (variabile per segmento) | Bassissima | No |
Un dato cruciale che molti ignorano: gli orologi non generano reddito passivo. A differenza di azioni, obbligazioni o immobili, un orologio non paga dividendi né cedole. Il guadagno è interamente legato alla plusvalenza di rivendita. I consulenti finanziari indipendenti iscritti all’OCF raccomandano di non superare il 5-10% del portafoglio complessivo in beni alternativi come gli orologi.
Per approfondire le alternative: | Migliori investimenti 2026 | Investire in oro nel 2026.
I brand di orologi migliori come investimento nel 2026
Non tutti gli orologi di lusso si comportano allo stesso modo come investimento. Il mercato premia poche maison con caratteristiche precise: storia centenaria, controllo ferreo della produzione, domanda costantemente superiore all’offerta e identità di brand inconfondibile. Quadro aggiornato a maggio 2026 su dati Bloomberg Subdial e Morgan Stanley.
| Brand | Posizionamento investimento | Performance 2025-2026 | Giudizio |
| Rolex | Leader assoluto del mercato secondario | +10% YTD 2025 (indice Subdial Rolex) | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| Patek Philippe | Il più apprezzato nel vintage e alta fascia | +18% YTD 2025 (indice Subdial Patek) | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| Audemars Piguet | Brand iconico, più volatile del ciclo | -7,3% nel 2024, in ripresa nel 2025 | ⭐⭐⭐⭐ |
| Cartier | Grande sorpresa 2025, difensivo e stabile | +0,9% Q2 2025 (tra i pochi in positivo) | ⭐⭐⭐⭐ |
| Vacheron Constantin | Nicchia raffinata, crescente interesse collezionisti | Stabile, buon potenziale vintage | ⭐⭐⭐⭐ |
| Omega | Più accessibile, pochi modelli da investimento puro | Stabile, Speedmaster Moonwatch tiene bene | ⭐⭐⭐ |
| Richard Mille | Ultra alta fascia, mercato molto ristretto | Resiliente sui prezzi alti, domanda selettiva | ⭐⭐⭐⭐ |
| LVMH (Tag Heuer, Hublot, Bulgari) | Maggiore rischio sul mercato secondario | -5/7% nel 2024, Hublot il più penalizzato | ⭐⭐ |
La novità più rilevante del 2026: Patek Philippe ha scalzato Rolex nelle performance del segmento vintage, con il Nautilus Perpetual Calendar in oro bianco che ha guadagnato 26 posizioni nell’indice Bloomberg Subdial. Il driver principale è l’effetto traino del prezzo dell’oro, salito significativamente nel 2024-2025: le referenze in metallo prezioso sono oggi le più ricercate e performanti sul mercato secondario.
I modelli di orologi con il miglior potenziale di investimento
Scegliere il brand è solo il primo passo. La vera differenza la fa la referenza specifica. Esistono modelli iconici con decenni di tenuta del valore e modelli nuovi che sembrano promettenti ma restano speculativi.
Rolex — referenze da investimento
- Daytona (ref. 116500LN, 126500LN) — Il più ricercato. Lista d’attesa pluriennale in boutique. Prezzo retail: ~14.500€. Prezzo secondario 2026: 18.000-26.000€.
- Submariner (ref. 124060, 126610LN) — Il classico per eccellenza. Sempre liquido sul secondario, tempi di vendita tra i più brevi del segmento Rolex.
- GMT-Master II (ref. 126710BLNR “Batman”, 126711CHNR “Sprite”) — Alta domanda, offerta limitatissima. Lo “Sprite” è tra i modelli più difficili da trovare.
- Day-Date in oro giallo/bianco — Spinto dal rialzo dell’oro nel 2025-2026, tenuta del valore strutturalmente solida.
Patek Philippe — referenze da investimento
- Nautilus (ref. 5711/1A, 5726A) — Icona assoluta. Il 5711 in acciaio (discontinuato nel 2021) è già un pezzo da collezione con quotazioni di 60.000-80.000€ sul secondario.
- Aquanaut (ref. 5167A, 5968A) — Più accessibile del Nautilus, alto potenziale nel medio-lungo periodo.
- Perpetual Calendar in oro — Tra i migliori performer del 2025 secondo Bloomberg Subdial.
- Vintage anni ’60-’80 — Mercato d’asta molto attivo (Phillips, Christie’s, Sotheby’s), richiede competenza specialistica elevata.
Altri modelli interessanti nel 2026
- Audemars Piguet Royal Oak (ref. 15202ST “Jumbo”, 15500ST) — Icona del settore, alta liquidità.
- Cartier Santos e Tank — I più difensivi del 2025, con performance positive.
- Vacheron Constantin Overseas (ref. 4500V) — Apprezzamento lento ma costante nel tempo.
Rischi e svantaggi dell’investimento in orologi: la verità scomoda
Ogni contenuto serio su questo tema deve dedicare ampio spazio ai rischi, spesso sottovalutati da chi si avvicina al mercato attratto dalla narrazione del “Rolex che vale sempre di più”. La realtà del 2024-2025 ha ridimensionato molte certezze.
| Rischio | Descrizione concreta | Livello |
| Illiquidità crescente | Rolex: 67 giorni medi per vendere nel 2024 (erano 18 nel 2021). Patek Philippe: 173 giorni. AP: 166 giorni. Fonte: Morgan Stanley 2025. | Alto |
| Contraffazione sofisticata | Le repliche di alto livello (“super fake”) sono difficili da distinguere senza strumenti professionali. Solo canali certificati garantiscono autenticità. | Alto |
| Costi di mantenimento occulti | Revisione ogni 5-7 anni: 500-3.000€ secondo il brand. Assicurazione: 0,5-1% del valore annuo. Eventuale autenticazione per rivendita: 100-300€. | Medio |
| Nessun reddito passivo | Zero cedole, zero dividendi. Il capitale è completamente immobilizzato senza flussi di cassa nel frattempo. | Strutturale |
| Volatilità delle preferenze | Le tendenze del collezionismo cambiano. Un modello oggi desiderato può perdere appeal in 5 anni (vedi Hublot, penalizzato -7%+ nel 2024). | Medio-Alto |
| Costi di transazione elevati | Commissioni piattaforme secondarie: 5-15%. IVA al 22% se acquistato nuovo. Commissioni aste: 20-25%. Riducono il rendimento netto effettivo. | Medio |
| Condizioni fisiche determinanti | Graffi, servizi non eseguiti da centri autorizzati, assenza di scatola o documenti: possono ridurre il valore del 30-40% sul secondario. | Alto |
| Eccesso di offerta residuo | Le scorte di Rolex, Patek e AP sul mercato secondario rimangono significativamente superiori ai livelli del 2021: la digestione post-bolla non è ancora completa. | Medio |
L’errore che fanno i neofiti: non calcolare il “total cost of ownership”. Un Rolex Submariner comprato a 15.000€ sul secondario ha costi nascosti (revisione, assicurazione, eventuale autenticazione) che ammontano a 1.500-2.500€ nei 5 anni successivi, riducendo il rendimento netto reale.
Fiscalità degli orologi di lusso in Italia: cosa sapere nel 2026
La normativa fiscale italiana sugli investimenti in beni mobili preziosi è un tema spesso trascurato. Ecco le regole principali applicabili nel 2026, con l’avvertimento che ogni situazione specifica va valutata con un commercialista abilitato.
IVA sull’acquisto
L’acquisto di un orologio nuovo in boutique è soggetto a IVA al 22%. Sul mercato secondario tra privati l’IVA non si applica. I rivenditori professionali possono applicare il regime del margine (IVA calcolata solo sulla differenza tra prezzo di acquisto e vendita), che abbassa il costo effettivo per il compratore finale.
Plusvalenze: il quadro normativo
Le plusvalenze derivanti dalla vendita di oggetti d’arte e da collezione tra privati rientrano, in linea di principio, tra i redditi diversi soggetti a IRPEF (art. 67 TUIR). Nella pratica, per vendite occasionali tra privati l’obbligo dichiarativo è poco presidiato. Chi svolge attività continuativa e organizzata di compravendita può essere riqualificato fiscalmente come commerciante, con conseguenze rilevanti. Consulta sempre un professionista iscritto all’Agenzia delle Entrate o all’Ordine dei Commercialisti.
Imposta di successione e donazione
Gli orologi di valore rientrano nell’asse ereditario e devono essere dichiarati nella successione al valore di mercato al momento dell’apertura. Per donazioni si applicano le aliquote ordinarie in funzione del grado di parentela.
Dichiarazione patrimoniale
Non esiste in Italia un’imposta specifica sul patrimonio in orologi. Non si applica l’IVAFE (che riguarda solo investimenti finanziari detenuti all’estero). Per importi rilevanti è fortemente consigliabile conservare documentazione di acquisto per eventuali accertamenti.
Dove comprare orologi di lusso come investimento: canali sicuri e trappole
| Canale | Pro | Contro | Affidabilità |
| Boutique ufficiali autorizzate | Garanzia totale di autenticità, garanzia brand | Lista d’attesa per modelli iconici, prezzo retail pieno | Massima ✅ |
| Chrono24 (venditori certificati) | Più grande marketplace globale, sistema di verifica venditori | Commissioni 5-8%, attenzione ai venditori non certificati | Alta ✅ |
| Programmi CPO ufficiali brand (Rolex CPO, AP Certified, ecc.) | Garanzia brand diretta sull’usato, autenticità certa | Prezzi leggermente superiori al mercato grigio | Massima ✅ |
| Case d’asta specializzate (Christie’s, Sotheby’s, Phillips) | Eccellente per vintage, provenance certificata, trasparenza prezzi | Commissioni acquirente 20-25%, mercato per esperti | Massima ✅ |
| Rivenditori locali certificati | Contatto diretto, possibile trattativa | Stock limitato, necessaria verifica reputazione | Media-Alta ⚠️ |
| eBay / marketplace generici | Prezzi potenzialmente competitivi | Alto rischio contraffazioni, tutela acquirente limitata | Bassa ❌ |
| Social media / gruppi WhatsApp privati | Prezzi a volte interessanti | Nessuna garanzia, massimo rischio frode | Nulla ❌ |
La regola d’oro per l’investitore: acquistare sempre in configurazione full set — scatola originale, documenti di garanzia, estratto conto dei servizi. Un orologio senza scatola e documenti può valere il 30-40% in meno sul mercato secondario. Nel 2026, il programma Rolex Certified Pre-Owned (in rapida espansione con ~300 milioni di dollari di vendite nel 2024) rappresenta il miglior equilibrio tra garanzia di autenticità e accesso al mercato dell’usato.
Tre strategie di investimento in orologi a confronto nel 2026
Non esiste un unico modo corretto di approcciare questo mercato. Ecco i tre profili principali, con vantaggi, rischi e budget realistici.
Strategia 1 — Il Collezionista-Investitore (lungo periodo, basso rischio)
Orizzonte: 10-20 anni. Acquista orologi che ama davvero, li indossa con cura, li conserva in perfetto stato con tutta la documentazione originale. Il valore cresce nel tempo senza ansia da performance. È la strategia più sostenibile e quella con i risultati più documentati. Budget consigliato: almeno 10.000-15.000€ per un Rolex di fascia media.
Strategia 2 — Il Trader del Secondario (medio periodo, alto rischio)
Orizzonte: 2-5 anni. Studia il mercato con attenzione, individua modelli sottovalutati, acquista nei momenti di correzione e vende sui rialzi. Richiede competenza tecnica elevata, monitoraggio costante delle piattaforme e una rete di contatti nel settore. Non è adatto a chi si avvicina per la prima volta. Budget minimo realistico: 20.000-30.000€.
Strategia 3 — Il Diversificatore Prudente (allocazione marginale del portafoglio)
Alloca il 5-10% del patrimonio investibile in uno o due orologi iconici, come componente alternativa di un portafoglio bilanciato. Non punta a battere il mercato azionario, ma a ridurre la correlazione con gli asset finanziari e possedere un bene tangibile con valore intrinseco. Raccomandato da consulenti finanziari indipendenti OCF come approccio sostenibile.
| Strategia | Orizzonte | Competenza richiesta | Budget minimo realistico | Rischio |
| Collezionista-Investitore | 10-20 anni | Media | 10.000-15.000€ | Basso |
| Trader del Secondario | 2-5 anni | Alta | 20.000-30.000€ | Alto |
| Diversificatore Prudente | 5-10 anni | Bassa-Media | 8.000-12.000€ | Medio |
Per chi vuole esporsi al settore del lusso senza acquistare fisicamente un orologio, esistono soluzioni finanziarie indirette: ETF su aziende del lusso (Richemont, Swatch Group, LVMH quotate), azioni di maison quotate, o piattaforme di investimento frazionato in beni da collezione. Leggi: Meglio azioni o ETF? | | Dove investire nel 2026: guida completa.
Conviene investire in orologi di lusso nel 2026?
Sì, ma con condizioni precise. Dopo la correzione del 2022-2024, il mercato si è stabilizzato e alcuni brand mostrano segnali di ripresa (Patek Philippe +18% YTD 2025, Cartier positivo, Rolex +10%). Non è più un mercato speculativo di massa: conviene a chi ha competenza, orizzonte lungo (5-10 anni) e considera gli orologi come quota marginale del portafoglio (5-10%). Chi cerca guadagni rapidi troverà rischi superiori ai rendimenti.
Quali orologi di lusso valgono come investimento nel 2026?
I modelli più solidi sono: Rolex Daytona (ref. 126500LN), Submariner (ref. 124060) e GMT-Master II; Patek Philippe Nautilus (ref. 5711) e Aquanaut; Audemars Piguet Royal Oak (ref. 15500ST); Cartier Santos e Tank. Fondamentale acquistare in configurazione full set (scatola e documenti originali) su canali certificati: boutique ufficiali, programmi CPO brand o Chrono24 venditori verificati.
Quanto ha perso il mercato degli orologi di lusso dal picco del 2022?
Dal picco massimo di maggio 2022, l’indice Chrono24 ha perso circa il 23,9%. Nel 2024 i prezzi sul mercato secondario sono calati di un ulteriore 5,7% (fonte: Morgan Stanley/WatchCharts). Nel Q2 2025 il calo si è ridotto a circa -0,3% trimestrale, segnalando stabilizzazione. La prospettiva quinquennale 2019-2024 mostra ancora una crescita complessiva del 22,85% (WatchCharts Overall Market Index).
Gli orologi di lusso sono tassati in Italia?
Le plusvalenze da vendita di orologi tra privati sono soggette in linea di principio a IRPEF come redditi diversi (art. 67 TUIR). L’IVA al 22% si applica solo sull’acquisto di orologi nuovi in boutique. Sul mercato secondario tra privati non si applica IVA. Chi svolge attività continuativa di compravendita può essere riqualificato come commerciante con trattamento fiscale diverso. Consultare sempre un commercialista abilitato.
Qual è il budget minimo per investire in orologi di lusso?
Il budget minimo realistico è 8.000-10.000 euro, che consente di acquistare un Rolex o Omega di fascia media con buon potenziale sul secondario. Sotto questa soglia, i costi di transazione (commissioni, assicurazione, revisione) erodono significativamente i rendimenti. I modelli più iconici (Rolex Daytona, Patek Nautilus) richiedono capitali di 20.000-100.000+ euro.
Meglio comprare un orologio nuovo in boutique o usato sul mercato secondario?
Il pre-owned certificato (programmi CPO ufficiali di Rolex, AP, Patek) è oggi la soluzione migliore per l’investitore: combina autenticità verificata direttamente dal brand con prezzi inferiori al nuovo. Le boutique garantiscono autenticità assoluta ma molti modelli da investimento hanno liste d’attesa pluriennali. Il mercato grigio non certificato richiede elevata esperienza per evitare contraffazioni.
⚠️ Disclaimer YMYL — Nota importante
Le informazioni contenute in questo articolo hanno scopo esclusivamente informativo e divulgativo. Non costituiscono in alcun modo consulenza finanziaria, fiscale o d’investimento ai sensi del D.Lgs. 58/1998 (TUF) e successive modifiche. L’investimento in beni alternativi come gli orologi di lusso è soggetto a rischi, inclusa la perdita parziale o totale del capitale investito. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, rivolgiti a un consulente finanziario indipendente iscritto all’OCF (Organismo dei Consulenti Finanziari). Per questioni fiscali, rivolgiti a un commercialista o consulente tributario abilitato.
Fonti istituzionali e di settore consultate:
— CONSOB — Commissione Nazionale per le Società e la Borsa
— Banca d’Italia — Educazione finanziaria
— Fédération de l’industrie horlogère suisse (FH)
— Agenzia delle Entrate — normativa fiscale beni mobili preziosi
Articoli correlati:
→
→ Migliori investimenti 2026: la guida completa
→ Come investire in oro fisico e finanziario nel 2026
→ Dove investire nel 2026: guida completa
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.