Le azioni Poste Italiane (PST) partono nella settimana del 26 ottobre da 24,00 euro (+0,17%), e la notizia più interessante riguarda TIM (TIT). Poste possiede oggi l’86,9% della compagnia telefonica, sotto la soglia del 90% che le permetterebbe di avviare l’acquisto delle azioni residue e il ritiro dalla Borsa. La cessione di Sparkle porterà a TIM circa 700 milioni, di cui 400 destinati a un buyback. Il calcolo del Centro Studi mostra cosa significa: annullando le azioni ricomprate, la quota di Poste salirebbe al 89,7-90% senza spendere un euro sul mercato. Mancherebbero tra meno di un milione e circa sei milioni di azioni, a seconda del prezzo. Il via libera americano su Sparkle è atteso entro il 26 novembre. Per approfondire: il nostro pezzo su le sinergie TIM per Poste, quello su TIM e il rinvio di Sparkle e la selezione delle migliori azioni italiane per dividendo. 
Azioni Poste, il buyback di TIM porta la quota a un soffio dal 90%
Il buyback da 400 milioni di TIM potrebbe portare Poste a meno di un punto dalla soglia del delisting, senza nuovi acquisti. Il meccanismo è semplice: quando una società ricompra e annulla azioni proprie, le azioni in circolazione diminuiscono e la quota degli altri soci sale in proporzione. Poste non deve comprare nulla: è TIM a ridurre il proprio capitale.
| Prezzo medio del buyback TIM | Azioni TIM annullate con 400 mln | Quota di Poste dopo il buyback | Azioni mancanti al 90% |
| 5,50 € | ~72,7 mln | 89,96% | ~0,8 mln |
| 5,75 € | ~69,6 mln | 89,83% | ~3,6 mln |
| 6,00 € | ~66,7 mln | 89,70% | ~6,2 mln |
Calcoli del Centro Studi: azioni ordinarie TIM ricavate dalla quota di Poste dopo la prima finestra dell’Opas (1.422,96 mln = 66,627%), quota attuale 86,9% (MF, 20/10/2026), buyback ipotizzato interamente con annullamento delle azioni. Stima indicativa: il prezzo e le modalità effettive del buyback non sono ancora noti. Per arrivare esattamente al 90% con il solo buyback, TIM dovrebbe annullare circa 73,6 milioni di azioni: a 5,75 euro servirebbero circa 423 milioni, poco più dei 400 previsti. In ogni scenario, la distanza residua è di pochi milioni di azioni, che Poste potrebbe comprare sul mercato con una spesa minima rispetto alla sua capitalizzazione. Per aspera ad astra, attraverso le difficoltà fino alle stelle: dopo mesi di Opas, riaperture e soglie mancate, il 90% è a portata di mano.
Sparkle e FCC: il calendario che decide il delisting
La cessione di Sparkle al consorzio formato dal Ministero dell’Economia e da Retelit è condizionata al via libera della Federal Communications Commission americana, atteso entro il 26 novembre. Il compratore ha confermato l’impegno e un aggiornamento è previsto per il 20 novembre. Solo dopo l’incasso TIM potrà avviare il buyback. Poste, intanto, ha approvato le regole di direzione e coordinamento su TIM e confermato Pietro Labriola come amministratore delegato fino alla primavera 2027. Il gruppo combinato punta a sinergie per circa 700 milioni l’anno.
Il titolo Poste: sotto il prezzo dei suoi stessi buyback
| Voce | Valore |
| Chiusura 23/10/2026 | 24,00 € (+0,17%) |
| Capitalizzazione | ~38,7 mld € (1.612 mln di azioni) |
| Prezzo medio buyback seconda tranche (7-12/10) | 24,16 € (titolo -0,7%) |
| Prezzo medio buyback prima tranche | 27,29 € (titolo -12,1%) |
| Azioni proprie al 12/10 | 17,54 mln (1,088% del capitale) |
| Target medio 14 analisti (16/10) | 29,42 € (+22,6%) |
| Prossimo appuntamento | Conti dei nove mesi l’11 novembre |
Fonti: Bigdata.com, Teleborsa/Borsa Italiana (comunicato buyback 12/10/2026), MarketScreener via nostro articolo del 20/10. Il titolo tratta sotto entrambi i prezzi medi pagati da Poste per le proprie azioni: di poco sotto la seconda tranche, del 12% sotto la prima. Una terza tranche non è stata ancora annunciata. L’11 novembre arriveranno i primi conti con TIM consolidata, che diranno quanto pesa il debito della controllata sul bilancio del gruppo e quanto delle sinergie è già visibile.
Rating Metodo Biagetti su Poste Italiane
| Rating Metodo Biagetti per Azioni ★★★☆☆ Hold (3 su 5) |
Confermiamo il giudizio Hold. L’avvicinamento al 90% di TIM semplifica l’integrazione e apre la strada al delisting, ma il prezzo dipende ora dall’esecuzione industriale: sinergie, debito e investimenti nella rete. Condizione per passare a Buy: conti dell’11 novembre con una prima quantificazione credibile delle sinergie e del debito consolidato.
FAQ sulle azioni Poste Italiane
Quanto possiede Poste di TIM?
Poste possiede circa l’86,9% di TIM, secondo MF Milano Finanza al 20 ottobre 2026. Per avviare l’acquisto delle azioni residue e il delisting serve il 90%. Il buyback di TIM finanziato dalla vendita di Sparkle potrebbe colmare gran parte della distanza.
Quando arrivano i conti di Poste Italiane?
I conti dei nove mesi sono attesi l’11 novembre 2026. Saranno i primi con TIM consolidata nel bilancio del gruppo. Il mercato guarderà soprattutto sinergie, debito e dividendo.
Le azioni Poste sono convenienti a 24 euro?
Il target medio di 14 analisti è 29,42 euro, il 22,6% sopra il prezzo attuale. Il nostro rating resta Hold in attesa dei conti di novembre. Il titolo tratta sotto i prezzi medi pagati dalla stessa Poste nei suoi buyback.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.