Le azioni Stellantis (STLAM) aprono venerdì 6 novembre in una delle mattine più difficili dell’anno per i mercati. Il Nasdaq ha chiuso a −5,5%, Seul ha sospeso le contrattazioni e Piazza Affari ha aperto in calo fino all’1,7%. Eppure il titolo del gruppo automobilistico tiene: alle 9:43 segna 3,977 euro (+0,21%), dopo il −4,49% di ieri. Il motivo, secondo noi, è nei conti del piano di risparmi. Almeno 2,4 miliardi devono arrivare entro dicembre, e valgono già il 21% del prezzo di ogni azione.
Per il quadro di fondo trovate le nostre previsioni 2026 sulle azioni Stellantis e l’analisi della scorsa settimana sulle vendite di ottobre in Italia e Francia.
Azioni Stellantis oggi: i numeri di stamattina
| Stellantis (STLAM) – mattina del 6 novembre 2026 | |
| Chiusura 4 novembre | 4,155 € |
| Chiusura 5 novembre | 3,969 € (−4,49%), range 3,943–4,264 €, volumi 51,7 mln |
| Apertura 6 novembre | 3,9415 € (−0,7%) |
| Minimo (ore 9:05) | 3,9135 € (−1,4%) |
| Ore 9:43 (massimo di giornata) | 3,977 € (+0,21%) |
| Volumi alle 9:43 | 3,6 milioni di azioni (~14,3 mln € di controvalore) |
| FTSE MIB alle 9:14 | 49.977 punti (−1,05%) |
| Capitalizzazione a 3,977 € | ~11,56 mld € (2,906 mld di azioni) |
| Da inizio anno / dal minimo del 23 ottobre | −58% / +13,6% (minimo 3,5015 €) |
Verifica di coerenza: la chiusura di ieri a 3,969 euro (Teleborsa) è identica al prezzo di riferimento di 3,9685 riportato da Il Sole 24 Ore. Da 4,155 a 3,969 la variazione è −4,48%, in linea con il −4,49% ufficiale. I dati di stamattina vengono dalla scheda di Il Sole 24 Ore alle 9:43, e il FTSE MIB delle 9:14 da SoldiOnline. Il titolo sta facendo circa 1,3 punti meglio del mercato.
Una correzione rispetto al nostro articolo di ieri. Alle 15:46 il titolo era a 4,087 euro (−1,64%), ma nell’ultima ora ha accelerato al ribasso insieme a tutto il settore auto, chiudendo a −4,49%. In una sola seduta sono stati bruciati circa 540 milioni di capitalizzazione.
Perché ieri è crollata e oggi tiene
Il crollo di Wall Street
Giovedì sera il Nasdaq ha chiuso a −5,52%, la peggiore seduta dall’aprile 2025. L’S&P 500 ha chiuso a −4,36% e il Dow Jones a −3,44%. Le vendite si sono concentrate su Nvidia e sui semiconduttori, per il timore che il nuovo Congresso a maggioranza democratica, uscito dalle elezioni di metà mandato, limiti gli investimenti in data center e regoli l’intelligenza artificiale. Stamattina Tokyo ha perso quasi il 6% e Seul l’8,5%, con una sospensione di 20 minuti.
Stellantis non è un titolo dell’intelligenza artificiale, ma nelle giornate di panico si vendono i titoli più volatili. Con un −58% da inizio anno, Stellantis è tra i più volatili del listino. Ieri il settore auto è stato tra i peggiori d’Europa.
Perché stamattina regge
Stamattina il copione è diverso. Le vendite colpiscono soprattutto tecnologici e titoli ciclici legati alla crescita globale, mentre Stellantis ha già scontato la sua parte ieri. Ci sono poi due notizie industriali che il mercato sta ancora digerendo, e una è positiva.
Le notizie della settimana su Stellantis
Il piano da 6 miliardi ha un nuovo capo e un calendario
Con il riassetto annunciato il 4 novembre, Pablo Di Si diventa chief operating officer del Nord America e degli American Brands e riporta direttamente all’amministratore delegato Antonio Filosa. Il Value Creation Program, cioè il piano da 6 miliardi di risparmi annui entro il 2028, passa a Gustavo Soloaga, nuovo chief performance officer con oltre trent’anni in PSA e Stellantis, che riporta al CFO João Laranjo.
Secondo Milano Finanza, il piano ha tre tappe precise:
- almeno il 40% dei 6 miliardi entro la fine del 2026, cioè 2,4 miliardi;
- un primo traguardo di 2,4 miliardi di risparmi sui costi di prodotto dall’inizio del 2027;
- un’accelerazione dei risparmi nel quarto trimestre 2026, a circa il doppio del livello di luglio-settembre.
Nel terzo trimestre il Nord America è tornato a un risultato operativo rettificato positivo di 64 milioni, contro una perdita di 475 milioni un anno prima. Il margine però è solo dello 0,4% e le consegne sono calate del 12%, a 357 mila veicoli. Filosa ha definito la regione «cruciale» per il piano FaSTLAne 2030.
Mirafiori: un’altra settimana di stop per la 500
La notizia negativa resta l’Italia. Stellantis ha prolungato di un’altra settimana il fermo produttivo della Fiat 500 a Mirafiori: le carrozzerie saranno ferme dal 9 al 13 novembre, la quarta settimana consecutiva di cassa integrazione. L’azienda parla di mancanza di materiali, mentre la Fiom collega il fermo alle vendite deboli della 500 ibrida. In Italia le immatricolazioni del gruppo a ottobre sono scese del 5,5%.
La nota positiva: Leapmotor
La joint venture cinese funziona. In Italia, a ottobre, Leapmotor ha immatricolato 1.617 auto (+461% su ottobre 2025), con l’1,2% del mercato totale. Nelle auto elettriche è seconda, con l’11,5% di quota, e tra i clienti privati è prima, con il 18,8%. Da inizio anno ha superato le 30.000 immatricolazioni, al secondo anno di vendite nel nostro Paese. È il contrappeso alla debolezza della 500 a Mirafiori: in Italia una parte della domanda elettrica di Stellantis passa ormai dal marchio cinese.
Maserati non è in vendita
Al Salone di Parigi Filosa ha chiuso la questione con un secco «Not at all» alla domanda su una possibile cessione di Maserati. Ha anche escluso una separazione tra marchi europei e americani. Gli investimenti saranno concentrati su Jeep, Ram, Peugeot, Fiat e sui veicoli commerciali Pro One. Maserati e Alfa Romeo condivideranno più ingegneria per ridurre i costi. Per chi sperava in una cessione di asset per fare cassa, la porta è chiusa.
Dongfeng e la Cina
Resta sullo sfondo l’accordo con Dongfeng del 3 novembre. Dal 2027 nuovi modelli Peugeot e Jeep saranno prodotti in Cina, anche per l’export in Sud America, e i modelli Voyah arriveranno in Europa tramite la rete Stellantis. Ne abbiamo parlato nell’articolo sulle azioni Stellantis del 3 novembre.
I conti del terzo trimestre e la guidance
Per capire perché il mercato è così prudente bisogna tornare ai conti del 28 ottobre:
| Voce | Q3 2026 |
| Ricavi | 37,6 mld € (+1%) |
| Risultato operativo rettificato (AOI) | 256 mln €, margine 0,7% |
| Risultato netto | −453 mln € |
| Free cash flow industriale | −4,0 mld € |
| Consegne consolidate | ~1,286 mln di veicoli (−1%) |
| Liquidità industriale disponibile | 42,7 mld € |
| Guidance 2026 (confermata) | Ricavi in crescita a una cifra media, margine AOI a una cifra bassa, cassa industriale migliore del 2025 |
| Dividendo | Sospeso sul 2025, nessuna indicazione per il 2026 |
Il ritorno a una cassa industriale positiva è promesso per il 2027. È questo il vero spartiacque per il titolo, più ancora delle nomine.
Il calcolo esclusivo: 2,4 miliardi entro dicembre valgono il 21% del prezzo
| Voce | Valore |
| Azioni in circolazione | 2,906 miliardi |
| Prezzo alle 9:43 | 3,977 € |
| Capitalizzazione | ~11,56 mld € |
| Risparmi attesi entro fine 2026 (40% di 6 mld) | 2,4 mld € |
| Risparmi 2026 per azione | ~0,83 € = 21% del prezzo |
| Risparmi a regime al 2028 per azione | ~2,06 € = 52% del prezzo |
| Capitalizzazione persa ieri (−0,186 € × 2,906 mld) | ~−540 mln € |
| Rapporto tra risparmi 2026 e perdita di ieri | ~4,4 volte |
Leggiamo i numeri. Se Stellantis rispetta la tappa intermedia, entro dicembre avrà tagliato costi per circa 83 centesimi per azione, il 21% del prezzo di stamattina. È oltre quattro volte il valore bruciato ieri in Borsa per ragioni che con l’auto c’entrano poco.
Una precisazione è doverosa: i risparmi lordi non sono utile netto. Una parte va restituita ai clienti con prezzi più competitivi, una parte va reinvestita, e l’effetto si misura su base annualizzata. Nel terzo trimestre Stellantis ha assorbito 4 miliardi di cassa industriale e il ritorno a una cassa positiva è previsto solo nel 2027. Il calcolo dice quanto vale la promessa. I conti annuali di febbraio diranno se è stata mantenuta.
Cosa dicono gli analisti: target e Buy Limit
Dopo la trimestrale tre case hanno aggiornato le stime il 29 ottobre: Jefferies conferma Buy ma taglia il target da 9,5 a 8 euro, Mediobanca resta Neutral e scende da 6,2 a 4,8 euro, Equita conferma Hold e alza il target a 5,7 euro. Gli altri giudizi disponibili risalgono a settembre, prima dei conti.
| Broker | Giudizio | Target | Potenziale da 3,977 € |
| Jefferies (29/10) | Buy | 8,00 € | +101% |
| AlphaValue/Baader (set.) | Buy | 6,27 € | +58% |
| Equita (29/10) | Hold | 5,70 € | +43% |
| Berenberg (set.) | Hold | 5,10 € | +28% |
| Goldman Sachs, Citi, RBC (set.) | Neutral / Sector Perform | 5,00 € | +26% |
| Mediobanca (29/10) | Neutral | 4,80 € | +21% |
| Morgan Stanley (set.) | Sell | 4,50 € | +13% |
| Bernstein (set.) | Underperform | 4,00 € | +1% |
| Target medio (consenso) | Hold | 5,35 € | +35% |
Applichiamo la formula del Buy Limit del Metodo Biagetti: 25% del target minimo (4,00), 50% della mediana (5,00) e 25% del massimo (8,00), meno il 15% di margine di sicurezza. Il risultato è (1,00 + 2,50 + 2,00) × 0,85 = 4,68 euro. Il prezzo di stamattina è quindi circa il 15% sotto il Buy Limit.
Il calcolo va però letto con cautela. Più della metà dei target risale a prima della trimestrale, e le revisioni dopo i conti sono state per lo più al ribasso. La dispersione è enorme, da 4 a 8 euro, segno che gli analisti non hanno una visione condivisa. Nel Metodo Biagetti il prezzo sotto il Buy Limit è una condizione necessaria per comprare, ma non sufficiente: servono anche fondamentali in miglioramento, e la cassa di Stellantis è ancora negativa.
Analisi tecnica
Ieri il titolo ha rotto il supporto di 4,00 euro e la soglia di 3,99 indicata da Teleborsa. Stamattina ha fatto un minimo a 3,9135 ed è risalito sopra i 3,97. I livelli da seguire:
| Livello | Prezzo | Significato |
| Resistenza 2 | 4,24 € | Massimi del 5 novembre |
| Resistenza 1 | 4,07 € | Ex supporto, ora da riconquistare |
| Supporto 1 | 3,91 € | Minimo di stamattina |
| Supporto 2 | 3,80 € | Area di congestione di fine ottobre |
| Supporto 3 | 3,50 € | Minimo dell’anno (23 ottobre) |
Il pomeriggio sarà decisivo. Alle 14:30 escono i dati sull’occupazione negli Stati Uniti, e poi aprirà Wall Street: dopo un −5,5% del Nasdaq, un rimbalzo o un secondo giorno di vendite cambierebbero il quadro anche a Milano.
Il giudizio con il Metodo Biagetti
| Area | Valutazione sintetica |
| Management e capitale | Deleghe chiarite (Di Si sul Nord America, Soloaga sui risparmi), ma cassa industriale ancora negativa |
| Fondamentali vs narrativa | Il calendario dei risparmi è un impegno misurabile, ma i margini in Nord America (0,4%) restano bassissimi |
| Aspettative implicite | A 11,6 mld di capitalizzazione il mercato sconta un fallimento parziale del piano; prezzo circa il 15% sotto il Buy Limit di 4,68 € |
| Bias da evitare | Leggere la tenuta di una mattina come un’inversione di tendenza |
| Mappa dei rischi | Contagio dalle vendite su Wall Street, fermi a Mirafiori, dazi, concorrenza cinese, nessun dividendo sul 2025 |
Secondo il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio Hold. La tenuta di stamattina è un buon segnale relativo e il calendario dei risparmi dà finalmente un metro di misura. Il prezzo è sotto il Buy Limit, ma manca ancora la prova dei numeri: cassa negativa per 4 miliardi nel trimestre e nessun dividendo. Chi è già investito può restare. Chi vuole entrare dovrebbe attendere almeno una chiusura stabile sopra i 4,07 euro o la verifica dei risparmi del quarto trimestre.
| Rating Metodo Biagetti Stellantis ★★★★★ Hold |
Gutta cavat lapidem: la goccia scava la pietra. Il piano di Stellantis non è una svolta improvvisa, ma una somma di risparmi trimestre dopo trimestre. È lì che si giocherà il valore del titolo.
Per un confronto con il settore leggete le migliori azioni dell’automotive. Per capire cosa ha scatenato le vendite di ieri, ecco la nostra analisi sulle azioni ed ETF sull’intelligenza artificiale.
Domande frequenti sulle azioni Stellantis
Quanto valgono le azioni Stellantis oggi?
Il 6 novembre 2026 alle 9:43 erano a 3,977 euro (+0,21%), dopo un’apertura a 3,9415 e un minimo a 3,9135. Il 5 novembre avevano chiuso a 3,969 euro (−4,49%). La capitalizzazione è di circa 11,6 miliardi.
Perché le azioni Stellantis sono crollate il 5 novembre?
Per il clima generale: nel pomeriggio le vendite su Wall Street, con il Nasdaq poi chiuso a −5,5%, hanno colpito i titoli più volatili, e il settore auto è stato tra i peggiori in Europa. Nella stessa giornata non ci sono state notizie negative specifiche, a parte il prolungamento del fermo di Mirafiori.
Quanto vale il piano di risparmi di Stellantis?
L’obiettivo è di 6 miliardi di euro annui entro il 2028, almeno il 40% dei quali (2,4 miliardi) entro fine 2026. Per azione sono circa 0,83 euro quest’anno e 2,06 euro a regime.
Chi guida ora il Nord America di Stellantis?
Pablo Di Si, nominato chief operating officer per il Nord America e gli American Brands. Riporta all’amministratore delegato Antonio Filosa. Gustavo Soloaga guida invece il piano di risparmi.
Qual è il target price degli analisti su Stellantis?
Il target medio è di circa 5,35 euro, con un giudizio di consenso Hold. Dopo i conti del 28 ottobre Jefferies è a 8 euro (Buy), Equita a 5,7 (Hold) e Mediobanca a 4,8 (Neutral). Il Buy Limit del Metodo Biagetti è di 4,68 euro.
Stellantis paga il dividendo?
No. Dopo le perdite e gli oneri sull’elettrico, il gruppo ha sospeso il dividendo sul 2025. L’ultimo pagato è stato di 0,68 euro nell’aprile 2025.
Conviene comprare azioni Stellantis adesso?
Secondo il Metodo Biagetti il giudizio è Hold (3 stelle su 5). Il titolo è molto sotto i massimi, ma i fondamentali devono ancora confermare la svolta. È adatto solo a chi ha un orizzonte lungo e tollera alta volatilità.
Fonti
- Il Sole 24 Ore – scheda Stellantis (dati delle 9:43)
- Teleborsa – quotazione Stellantis (chiusura 5 novembre)
- SoldiOnline – Borsa Italiana, seduta del 6 novembre
- Quotidiano Nazionale – Borse oggi
- Milano Finanza – Filosa lascia il Nord America a Di Si
- Reuters via Investing.com – Borsa Milano 5 novembre
- OraFinanza – immatricolazioni di ottobre
- Rankia – Azioni Stellantis, previsioni dopo il Q3
- SoldiOnline – le raccomandazioni del 29 ottobre
- FXEmpire – andamento delle azioni Stellantis
- MarketScreener – Leapmotor supera 30.000 immatricolazioni
- Yahoo Finance – Maserati is not for sale
- Teleborsa – analisi tecnica Stellantis
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.