Tenaris (TEN) rimbalza oggi, 25 agosto 2026, a 23,00 euro (+2,36%), alle 10:29 del mattino, dopo aver chiuso ieri a 22,47 euro. Il titolo capitalizza circa 24,14 miliardi di euro ma resta lontano dai massimi dell’anno: da inizio 2026 guadagna il 36,1%, però ha perso quasi il 12% nell’ultimo mese, da quando una trimestrale con conti sopra le attese è stata punita in Borsa con un calo del 7% per via di una guidance giudicata troppo prudente. Il rimbalzo di oggi va letto proprio alla luce di quella correzione.
Due riferimenti utili per orientarsi: l’analisi completa su Tenaris con previsioni 2026 e il dossier sulla crisi del petrolio tra Trump e Hormuz, il fattore che più di ogni altro condiziona oggi i conti del gruppo siderurgico.
Sommario
- Quotazione di oggi: prezzo, capitalizzazione, performance
- Perché Tenaris rimbalza oggi
- Il conto sui 130 milioni fermi a Hormuz
- La trimestrale punita: perché -7% con conti sopra le attese
- Hormuz, un’altra estate di tira e molla
- Cassa, dividendo raddoppiato e il buyback che manca
- Rating sintetico: conviene comprare Tenaris oggi?
- Cosa guardare nelle prossime settimane
- Domande frequenti
- Fonti e disclaimer
Quotazione di oggi: prezzo, capitalizzazione, performance
Alle 10:29 di questa mattina Tenaris (TEN) tratta a 23,00 euro su Il Sole 24 Ore, in rialzo del 2,36% rispetto alla chiusura di ieri; la stessa mattina Google riportava 22,97 euro (+2,23%), un dato coerente a pochi minuti di distanza. Da entrambe le fonti la chiusura precedente torna a 22,47 euro. La seduta è partita da un’apertura a 22,85 euro, con un minimo a 22,75 e un massimo, finora, a 23,10.
| Dato | Valore |
| Prezzo (25/8/2026, ore 10:29) | 23,00 € |
| Variazione giornaliera | +2,36% |
| Chiusura precedente (24/8/2026) | 22,47 € |
| Capitalizzazione di mercato | ~24,14 miliardi € |
| Performance da inizio anno | +36,1% |
| Performance 12 mesi | +43,62% |
| Performance ultimo mese / 3 mesi | -11,95% / -15,02% |
| Range 52 settimane | 14,54 € – 27,82 € |
Il quadro è quello di un titolo che ha corso moltissimo nella prima parte dell’anno e che nelle ultime settimane sta restituendo parte del terreno guadagnato, complice una trimestrale che il mercato ha letto come un segnale di cautela più che come una conferma di forza.
Perché Tenaris rimbalza oggi
Il rialzo di stamattina si inserisce in un comparto energy in generale ripresa, con il greggio che nelle ultime sedute ha alternato cali e rimbalzi legati alle tensioni sullo stretto di Hormuz. Per un fornitore di tubi d’acciaio per l’estrazione di petrolio e gas come Tenaris, il nesso è diretto: più le compagnie petrolifere sono disposte a investire in nuove perforazioni, più cresce la domanda dei prodotti OCTG (Oil Country Tubular Goods) che sono il cuore del business del gruppo.
C’è anche una componente tecnica: dopo un calo di quasi il 12% in un mese, un titolo con fondamentali solidi come Tenaris, cassa netta per 3,6 miliardi di dollari e margini superiori al 20%, tende ad attirare compratori che considerano eccessiva la correzione, soprattutto nelle sedute in cui il petrolio recupera terreno.
Il conto sui 130 milioni fermi a Hormuz
Il numero che meglio racconta l’impatto della crisi di Hormuz sui conti di Tenaris è uno solo: 130 milioni di dollari di spedizioni verso clienti del Medio Oriente rimaste bloccate per la chiusura pressoché totale dello stretto durante buona parte del secondo trimestre. Rapportato ai 2.967 milioni di dollari di ricavi trimestrali, quel blocco vale il 4,4% del fatturato del periodo; rapportato ai 649 milioni di dollari di Ebitda trimestrale, pesa per il 20%, un quinto dell’intero margine operativo lordo del trimestre.
È un numero che spiega meglio di qualsiasi commento perché la geopolitica del Golfo Persico non sia un tema astratto per un’azienda siderurgica: significa letteralmente merce pronta, fatturabile, che resta ferma in banchina o sulle navi in attesa che lo stretto torni pienamente percorribile.
La trimestrale punita: perché -7% con conti sopra le attese
Il 5 agosto Tenaris ha pubblicato i risultati del secondo trimestre 2026: ricavi netti per 2.967 milioni di dollari (-4% sia sul trimestre precedente sia sull’anno prima), utile operativo a 494 milioni (-15% sul primo trimestre), utile netto a 492 milioni (-13% t/t), Ebitda a 649 milioni con un margine del 21,9% ed EPS a 0,47 dollari. Tutti i numeri hanno battuto le stime degli analisti. Il consiglio ha inoltre deliberato un dividendo interim di 0,59 dollari per azione, il doppio della cedola precedente, per un esborso complessivo di circa 600 milioni di dollari, con pagamento fissato al 25 novembre 2026.
Nonostante questo, il titolo ha perso il 7% nella seduta successiva, scendendo sotto i 23 euro. Il mercato non ha punito i conti, ma la guidance: il management ha indicato che ricavi ed Ebitda del secondo semestre dovrebbero restare “sostanzialmente in linea” con il primo, una frase che gli investitori hanno letto come un implicito freno alle attese di ulteriore crescita. Ha pesato anche l’assenza di un nuovo programma di buyback, proprio mentre la società raddoppiava il dividendo: un segnale che il mercato avrebbe preferito vedere accompagnato da un piano di riacquisto azioni.
Hormuz, un’altra estate di tira e molla
La vicenda dello stretto di Hormuz ha attraversato tutta l’estate 2026 senza una soluzione stabile. Un accordo tra Stati Uniti e Iran del 15 giugno aveva riaperto il transito, con l’avvio di un negoziato di 60 giorni su programma nucleare e asset congelati. L’intesa non ha retto a lungo: agli inizi di agosto Trump minacciava “colpi durissimi” se lo stretto non si fosse riaperto, il segretario al Tesoro Bessent parlava di un possibile accordo imminente, e i Pasdaran iraniani condizionavano la riapertura all’accettazione delle proprie richieste da parte di Washington. Il 23 agosto l’Iran ribadiva che lo stretto sarebbe rimasto chiuso finché gli Stati Uniti non avessero rispettato gli impegni presi.
È in questo contesto fluido, fatto di aperture parziali e richiusure, che Tenaris continua a gestire i propri flussi logistici verso il Medio Oriente: ogni nuovo segnale di normalizzazione, anche solo temporaneo, tende a tradursi in un recupero del titolo come quello di stamattina.
Cassa, dividendo raddoppiato e il buyback che manca
Al di là della guidance prudente, la fotografia patrimoniale di Tenaris resta solida: una posizione di cassa netta di 3,6 miliardi di dollari al 30 giugno 2026, un flusso di cassa operativo di 518 milioni nel trimestre e un free cash flow di 396 milioni, nonostante il rallentamento dei ricavi. Il dividendo interim di 0,59 dollari per azione (1,18 dollari per ADS), pari a circa 2,57 dollari annualizzati sul prezzo di oggi in termini puramente indicativi, resta tra i più generosi del comparto energy quotato a Piazza Affari.
Ciò che manca, per ora, è un segnale altrettanto forte sul fronte dei riacquisti azionari: con una cassa di quelle dimensioni, la scelta di non annunciare un nuovo buyback contestualmente al raddoppio del dividendo resta il punto più discusso dagli analisti che seguono il titolo, e probabilmente il primo elemento che il mercato vorrebbe vedere cambiare nei prossimi trimestri.
Rating sintetico: conviene comprare Tenaris oggi?
Applicando in forma sintetica il Metodo Biagetti di analisi azionaria, Tenaris (TEN) si posiziona oggi a 3,5 su 5 stelle, tra Hold e Buy. A favore giocano una cassa netta imponente, margini Ebitda sopra il 20% anche in un trimestre debole, e una correzione recente che ha riportato il titolo a multipli meno tirati rispetto ai massimi di marzo. Contro, una guidance che non promette accelerazioni nel breve, l’assenza di un buyback a supporto del prezzo, e una dipendenza dai flussi logistici mediorientali che resta, per definizione, fuori dal controllo dell’azienda.
Chi compra oggi scommette che la normalizzazione di Hormuz, quando arriverà, libererà sia i 130 milioni di spedizioni ferme sia una guidance più ottimista per il 2027; chi resta alla finestra aspetta segnali più concreti, a partire da un eventuale nuovo programma di riacquisto azioni. Come sempre, il giudizio resta uno strumento editoriale con pesi dichiaratamente opinabili, non un rating regolamentato.
Cosa guardare nelle prossime settimane
Il primo elemento da monitorare è, ovviamente, l’evoluzione dello stretto di Hormuz: ogni schiarita concreta tra Washington e Teheran si tradurrebbe quasi meccanicamente nello sblocco delle spedizioni in sospeso. Il secondo è l’andamento della produzione di greggio in Nord America, che il mercato considera la vera variabile in grado di smentire la guidance prudente diffusa il 5 agosto.
Il terzo, più a lungo termine, riguarda proprio la politica di remunerazione degli azionisti: un annuncio di buyback nei prossimi mesi cambierebbe probabilmente la narrativa attorno al titolo più di qualsiasi trimestrale. Rebus sic stantibus, cioè finché le condizioni restano queste, il mercato continuerà a trattare Tenaris come un titolo solido ma in cerca di un catalizzatore chiaro.
Domande frequenti
Perché le azioni Tenaris salgono oggi in Borsa?
Salgono del 2,36%, un rimbalzo tecnico dopo un calo di quasi il 12% nell’ultimo mese, in un comparto energy sostenuto dal recupero del prezzo del petrolio.
Perché Tenaris è crollata del 7% dopo la trimestrale del 5 agosto?
Perché la guidance sul secondo semestre, indicata “in linea” con il primo, è stata letta come troppo prudente, e perché non è stato annunciato un nuovo buyback nonostante il raddoppio del dividendo.
Quanto pesa la crisi di Hormuz sui conti di Tenaris?
Pesa per circa 130 milioni di dollari di spedizioni rimaste bloccate nel secondo trimestre, pari al 4,4% dei ricavi e al 20% dell’Ebitda trimestrale.
Tenaris paga ancora dividendi nonostante il calo del titolo?
Sì: il dividendo interim è stato raddoppiato a 0,59 dollari per azione (1,18 dollari per ADS), per un esborso complessivo di circa 600 milioni di dollari, con pagamento il 25 novembre 2026.
Tenaris ha ancora un programma di buyback attivo?
Al 5 agosto 2026 non risulta un nuovo programma di riacquisto azioni annunciato, un elemento che il mercato ha segnalato come mancante nonostante la cassa netta di 3,6 miliardi di dollari.
Fonti e disclaimer
Questo articolo ha finalità informativa e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento, in linea con i principi di trasparenza richiesti dall’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Il prezzo di Tenaris è stato verificato alle ore 10:29 del 25 agosto 2026 su Il Sole 24 Ore e confrontato con il dato Google della stessa mattina; entrambe le fonti concordano sulla chiusura precedente di 22,47 euro. I dati possono variare nel corso della seduta. Per approfondimenti si rimanda ai siti di Consob e Banca d’Italia.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.