Le azioni UniCredit arrivano a lunedì 9 novembre, il giorno dei conti del terzo trimestre, a 76,80 euro. È la chiusura di venerdì 6 novembre, in calo dello 0,49% in una giornata difficile per le banche. Il Consiglio di amministrazione si è riunito domenica 8, con due settimane di ritardo sul calendario originale per aspettare i passaggi su Commerzbank. È proprio la banca tedesca il dato da tenere a mente: con il 48% del capitale, circa un sesto del valore di Borsa di UniCredit è già Commerzbank. Il mercato si aspetta un utile trimestrale tra 2,7 e 3 miliardi e la possibile revisione al rialzo della guidance 2026.
Per i movimenti della settimana trovate anche il nostro articolo sulle azioni UniCredit del 4 novembre e la scheda del titolo UniCredit (UCG).
Azioni UniCredit oggi: prezzo e andamento
| UniCredit (UCG) | Dati al 6 novembre 2026 |
| Chiusura 6 novembre | 76,80 € (−0,49%) |
| Range di seduta | 75,94 – 77,74 € |
| Volumi | 4,55 milioni di azioni, 349 milioni di euro |
| Chiusura 5 novembre | 77,18 € (−1,46%) |
| Massimo 2026 | 86,42 € (26 agosto) – distanza −11,1% |
| Minimo 2026 | 57,36 € (23 marzo) – distanza +33,9% |
| Capitalizzazione | circa 115,9 miliardi di euro (1,509 mld di azioni) |
Verifica dei dati: prezzo, range e volumi vengono dalla scheda di SoldiOnline, che indica la variazione senza segno. Il calo dello 0,49% si ricava dalla chiusura di 77,18 euro del 5 novembre pubblicata da Borsa Italiana (77,18 × 0,9951 = 76,80). La capitalizzazione di circa 116 miliardi è coerente con i 117 miliardi indicati da FinanzaOnline quando il titolo era sopra 78 euro.
Trimestrale UniCredit: cosa si aspetta il mercato
| Voce | Stima | Q3 2025 |
| Utile netto Q3 2026 | 2,78 mld € (consenso) | 2,63 mld € |
| Ricavi netti Q3 | 6,48 mld € | 6,17 mld € |
| Rettifiche su crediti Q3 | 199 mln € | – |
| CET1 al 30 settembre | 14,8% | – |
| Utile netto 2026 | 11,31 mld € (EPS 7,57 €) | – |
| Dividendo 2026 atteso | 3,76 € per azione | – |
| Utile netto 2027 | 12,5 mld € (EPS 8,69 €) | – |
Le stime di consenso sono quelle raccolte da UniCredit e riportate da SoldiOnline. Gli analisti però non sono allineati. Banca Akros stima un utile di 2,69 miliardi, circa il 7% sotto il consenso più alto di 2,9 miliardi. Bank of America, che ha UniCredit come top pick con target a 113 euro, si aspetta un risultato vicino ai 3 miliardi.
La cifra conta per la guidance. A luglio UniCredit aveva indicato per il 2026 un utile “ben superiore” a 11 miliardi, circa 11,5 miliardi al netto dei costi di integrazione. Secondo diversi analisti, con un terzo trimestre intorno ai 3 miliardi l’obiettivo potrebbe salire a circa 12 miliardi. Restano sullo sfondo gli obiettivi di oltre 13 miliardi nel 2028 e oltre 15 miliardi nel 2030, calcolati prima del consolidamento integrale di Commerzbank.
Il calcolo esclusivo: un sesto di UniCredit è già Commerzbank
| Voce | Calcolo | Risultato |
| Valore di Borsa di Commerzbank | stima di mercato | circa 43 mld € |
| Quota UniCredit (48%) | 43 × 0,48 | 20,6 mld € |
| Peso sulla capitalizzazione UniCredit | 20,6 / 115,9 | 17,8% |
| Quota Commerzbank per azione UniCredit | 20,6 / 1,509 | 13,7 € per azione |
| Valore di 0,5 mld di utile in più (guidance a 12 mld) | 0,5 / 1,509 × P/E 10,1 | circa 3,3 € per azione (+4,4%) |
| P/E 2026 / 2027 | 76,80 / 7,57 – 76,80 / 8,69 | 10,1x / 8,8x |
| Rendimento del dividendo 2026 atteso | 3,76 / 76,80 | 4,9% |
Il 48% di Commerzbank vale circa 20,6 miliardi, quasi il 18% della capitalizzazione di UniCredit. In ogni azione UniCredit da 76,80 euro ci sono già 13,7 euro di banca tedesca. È per questo che la trimestrale è slittata a domenica 8 novembre: il gruppo deve definire come rappresentare nei conti una partecipazione che, sommata, porta UniCredit e Commerzbank a circa 160 miliardi di capitalizzazione, sopra i 154 del Banco Santander. Tra le ipotesi citate dal mercato c’è un’operazione inversa, cioè Commerzbank che acquista la tedesca HVB. In questo modo UniCredit salirebbe intorno al 70% del gruppo combinato senza comprare le azioni dei piccoli azionisti.
Il secondo numero: se la guidance passa da 11,5 a 12 miliardi, sono 33 centesimi di utile in più per azione. Al multiplo attuale di circa 10 volte gli utili valgono circa 3,3 euro per azione, un potenziale del 4,4% legato solo alla revisione delle stime.
Commerzbank e calendario: le date da segnare
| Data | Evento |
| 8 novembre | CdA sui conti del terzo trimestre |
| 9 novembre | Pubblicazione dei risultati prima dell’apertura e conference call |
| entro 16 novembre | Decisione della Commissione europea su Commerzbank |
| 23 novembre (atteso) | Possibile stacco dell’acconto sul dividendo 2026 |
Il rinvio dal 21-22 ottobre all’8-9 novembre è stato comunicato da UniCredit il 9 ottobre nella nota sulle nuove date. Con i conti è atteso anche l’annuncio dell’acconto sul dividendo 2026: sul dividendo complessivo atteso di 3,76 euro, il rendimento è del 4,9%. Per un confronto con gli altri istituti trovate le nostre guide sulle banche con i dividendi più alti e sulle migliori banche italiane del 2026.
Target price degli analisti e Buy Limit
| Broker | Target | Potenziale da 76,80 € |
| Mediobanca | 124 € | +61% |
| Bank of America (Buy, top pick) | 113 € | +47% |
| Barclays (Overweight) | 102,60 € | +34% |
| Media degli analisti Bloomberg | 98,51 € | +28% |
Secondo i dati Bloomberg riportati da FinanzaOnline, il 69,6% degli analisti consiglia di comprare, il 26,1% di tenere e il 4,3% di vendere. Con il Metodo Biagetti e un margine di sicurezza del 20%, previsto per le banche, prendiamo come riferimento centrale il target medio di 98,51 euro, perché non disponiamo del dettaglio di tutti i target minimi. Il Buy Limit è di circa 78,80 euro, e il prezzo di venerdì è il 2,5% sotto.
Analisi tecnica
Dopo il +5,5% del 4 novembre, il titolo ha ceduto quasi due punti in due sedute. Il supporto più vicino è il minimo di venerdì a 75,94 euro, poi l’area 73,45-72,50 euro già indicata a inizio mese. La resistenza è a 77,74 euro, il massimo di venerdì, e poi a 78,50 euro. Sopra questo livello si aprirebbe lo spazio verso 82 euro e il massimo annuale di 86,42 euro. Nel giorno dei conti la volatilità sarà alta: un utile vicino ai 3 miliardi e la revisione della guidance sono già in parte attesi.
Rischi da considerare
| Rischio | Perché conta |
| Commerzbank | Le condizioni della Commissione europea o un’operazione su HVB possono cambiare i conti e l’assorbimento di capitale |
| Attese alte | Bank of America si aspetta 3 miliardi: un utile vicino ai 2,69 di Akros deluderebbe |
| Tassi | Il calo dei tassi BCE riduce il margine di interesse |
| Distribuzioni | Un acquisto più ampio di Commerzbank potrebbe ridurre buyback e dividendi |
Il giudizio con il Metodo Biagetti
UniCredit tratta a circa 10 volte gli utili 2026 e 8,8 volte quelli 2027, con un dividendo atteso del 4,9%. Il prezzo è sotto il Buy Limit, e la trimestrale può portare una revisione al rialzo della guidance. Il giudizio resta Buy, 4 stelle. Il rischio principale è il giorno stesso dei conti: con attese così alte, anche un buon trimestre può essere venduto. Per chi vuole entrare ha senso dividere l’acquisto, una parte prima e una dopo la reazione del mercato. Per un approfondimento di lungo periodo trovate le nostre previsioni sulle azioni UniCredit 2026.
| Rating Metodo Biagetti UniCredit ★★★★★ Buy |
| “Audentes fortuna iuvat”
“La fortuna aiuta gli audaci” — Virgilio, Eneide |
UniCredit ha osato su Commerzbank quando molti lo consideravano un azzardo. Oggi quella scommessa vale quasi un quinto della banca.
Domande frequenti sulle azioni UniCredit
Quando escono i conti UniCredit del terzo trimestre 2026?
Lunedì 9 novembre, prima dell’apertura di Borsa. Il Consiglio di amministrazione li ha esaminati domenica 8 novembre, con un rinvio di oltre due settimane rispetto alla data originaria.
Quanto deve guadagnare UniCredit nel terzo trimestre?
Il consenso indica un utile netto di 2,78 miliardi, contro 2,63 miliardi del terzo trimestre 2025. Le stime vanno dai 2,69 miliardi di Banca Akros ai circa 3 miliardi di Bank of America.
Quanto valgono le azioni UniCredit oggi?
Venerdì 6 novembre hanno chiuso a 76,80 euro (−0,49%), l’11% sotto il massimo di agosto a 86,42 euro.
Quanta parte di Commerzbank possiede UniCredit?
Circa il 48%. Ai prezzi attuali la quota vale circa 20,6 miliardi, quasi il 18% della capitalizzazione di UniCredit.
UniCredit pagherà un acconto sul dividendo?
È atteso con i conti del 9 novembre, con stacco possibile il 23 novembre. Il dividendo complessivo 2026 stimato dal consenso è di 3,76 euro per azione.
Conviene comprare azioni UniCredit prima dei conti?
Secondo il Metodo Biagetti il giudizio è Buy (4 stelle), con il prezzo sotto il Buy Limit di circa 78,80 euro. Per gestire la volatilità del giorno dei conti è meglio entrare a tranche.
Disclaimer: Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. L’autore non è iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Le quotazioni sono quelle di chiusura del 6 novembre 2026 e possono cambiare all’apertura di lunedì 9 novembre. L’articolo è stato scritto prima della pubblicazione dei risultati del terzo trimestre: verificate i numeri effettivi diffusi dalla banca il 9 novembre. Prima di investire consultate la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, e valutate il vostro profilo con un professionista abilitato
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.