Le azioni UniCredit (UCG) partono lunedì 12 ottobre 2026 da 76,13 euro, la chiusura di venerdì 9 ottobre (+1,06%) su Borsa Italiana. Il rimbalzo di venerdì non cancella la settimana: dal primo ottobre il titolo ha perso il 4,3%. La novità è il calendario dell’operazione Commerzbank: il 9 ottobre UniCredit ha notificato l’operazione alla Commissione europea, che ha tempo fino al 16 novembre per decidere, mentre il via libera della BCE è atteso a metà ottobre. Ai prezzi di venerdì l’offerta vale 36,92 euro per azione Commerzbank, il 2,8% sotto il prezzo di mercato.
Per l’analisi di fondo sul titolo leggi Azioni UniCredit: previsioni 2026. Il calcolo sul capitale dopo Commerzbank è nel nostro articolo Azioni UniCredit, 8 Ottobre.
Quotazione aggiornata di UniCredit (il riquadro mostra il prezzo in tempo reale, non i dati di venerdì):
Quotazione UniCredit oggi: i numeri di venerdì 9 ottobre
UniCredit ha chiuso venerdì a 76,13 euro, in rialzo dell’1,06%, in una seduta in cui il FTSE MIB ha guadagnato lo 0,91% a 49.746 punti. Le banche hanno recuperato dopo due sedute di forti vendite, aiutate dal calo dello spread BTP-Bund intorno ai 108-111 punti base.
| Indicatore | Valore |
| Chiusura 9 ottobre | 76,13 euro (+1,06%) |
| Chiusura 7 ottobre | 77,72 euro |
| Variazione dal 1° ottobre (79,53 euro) | -4,3% |
| Capitalizzazione (circa 1,508 miliardi di azioni) | circa 114,8 miliardi di euro |
| Rapporto prezzo/utili stimato | circa 10,8 volte |
| Acconto dividendo (pagamento 25 novembre) | circa 1,86 euro, il 2,4% del prezzo |
Fonti: Borsa Italiana e SoldiOnline (chiusure del 9 ottobre), multipli Milano Finanza. Capitalizzazione e rendimento calcolati da Economia Italiacom.
Bruxelles decide entro il 16 novembre: il nuovo calendario di Commerzbank
Il 9 ottobre UniCredit ha notificato l’operazione Commerzbank alla Commissione europea, che dovrà pronunciarsi entro il 16 novembre. È il passaggio antitrust europeo, distinto da quello della BCE, che riguarda invece la solidità patrimoniale e la vigilanza. Secondo Milano Finanza il via libera definitivo di Francoforte alla salita in Commerzbank è atteso verso metà ottobre.
Il quadro delle autorizzazioni si sta quindi componendo pezzo per pezzo. La BaFin tedesca ha già autorizzato il superamento del 30% il 4 agosto; dal lato politico, il ministro delle Finanze Lars Klingbeil ha definito di nuovo “costruttivo”, l’8 ottobre, l’incontro con Andrea Orcel di metà settembre. Le priorità di Berlino restano tre: credito alle piccole e medie imprese, sede a Francoforte e tutela dei dipendenti.
| Data | Appuntamento |
| Metà ottobre | Decisione attesa della BCE su Commerzbank |
| 8-9 novembre | Cda e conti del terzo trimestre (spostati dal 21 ottobre, secondo Il Giornale) |
| 16 novembre | Termine per la decisione della Commissione europea |
| 25 novembre | Pagamento dell’acconto sul dividendo |
Lo slittamento dei conti trimestrali, riportato da Il Giornale, sarebbe legato proprio al processo di consolidamento di Commerzbank. Il dato andrà confermato dal calendario finanziario ufficiale della banca.
Quanto vale l’offerta su Commerzbank ai prezzi di venerdì
Con UniCredit a 76,13 euro, l’offerta di scambio vale 36,92 euro per ogni azione Commerzbank, cioè 0,485 azioni UniCredit. Commerzbank (non presente nel network) ha chiuso venerdì intorno a 38 euro a Francoforte: l’offerta è quindi a sconto del 2,8%.
Il nostro calcolo: perché l’offerta torni alla pari con il prezzo di Commerzbank, UniCredit dovrebbe salire a 78,35 euro, il 2,9% sopra la chiusura di venerdì. Ogni euro perso da UniCredit toglie 48,5 centesimi al valore offerto agli azionisti tedeschi. Come abbiamo già osservato, l’offerta non è pensata per attirare adesioni in massa: UniCredit controlla già il 47,6% del capitale considerando i derivati, e punta al controllo operativo più che a un’adesione totale.
Il cda straordinario e l’ipotesi Banca Generali
Venerdì 9 ottobre si è riunito un consiglio di amministrazione straordinario di UniCredit, senza comunicazioni al mercato. Secondo Milano Finanza era dedicato a informative interne. Il Giornale del 10 ottobre riporta però che sul tavolo ci sarebbero stati diversi dossier italiani:
- Banca Generali (BGN): Orcel sarebbe interessato alla rete di consulenti guidata da Gian Maria Mossa, da inserire in accordi commerciali più ampi con Assicurazioni Generali. Il quotidiano precisa che l’operazione “non sarebbe imminente”. Venerdì Banca Generali ha chiuso in rialzo del 3,41%.
- Banca del Mezzogiorno e Cassa di Risparmio di Orvieto: UniCredit sarebbe tra gli offerenti.
- Russia: dall’inizio del 2027 UniCredit dovrebbe poter uscire dal mercato russo.
Sono indiscrezioni di stampa, non comunicati ufficiali, e vanno lette con prudenza. Segnalano però che UniCredit non ha smesso di guardare all’Italia mentre il risiko bancario si concentra su Intesa e MPS. Per il significato dei termini tecnici usati in queste operazioni c’è il nostro glossario del risiko bancario.
Il nodo del capitale: margine sottile dopo Commerzbank
Il punto da tenere d’occhio è il CET1, l’indice di solidità patrimoniale, dopo il consolidamento di Commerzbank. Secondo la stima di Banca Akros ripresa nel nostro articolo dell’8 ottobre, il CET1 scenderebbe dal 14,7% a circa il 12,7%, appena 0,2 punti sopra la soglia del 12,5% indicata da UniCredit. Intermonte stima un assorbimento di capitale di 280-290 punti base. Per capire come si confrontano le banche italiane su questo indicatore leggi la classifica delle banche più sicure per CET1.
Un margine così stretto può limitare la generosità delle distribuzioni future. È il motivo per cui la decisione della BCE, attesa a giorni, conta per il titolo più di qualsiasi indiscrezione sul mercato italiano.
Target price e potenziale di rialzo
Il consenso degli analisti resta ampiamente positivo: il target medio di 97,80 euro implica un potenziale di rialzo del 28,5% dalla chiusura di venerdì. Il ventaglio delle stime però è ampio.
| Fonte | Target price | Potenziale da 76,13 euro |
| Bank of America | 113 euro | +48,4% |
| Media degli analisti (Milano Finanza) | 97,80 euro | +28,5% |
| Banca Akros | 83 euro | +9,0% |
La distanza tra il target più alto e quello più prudente, 30 euro, misura quanto il giudizio dipenda dall’esito di Commerzbank. Come una bilancia con due piatti molto carichi, basta un’indicazione della BCE sul capitale per spostare l’equilibrio.
Rating Metodo Biagetti su UniCredit
Applicando il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio della settimana scorsa.
| ★★★★★ BUY (4 su 5) |
Perché 4 stelle: utili ai massimi storici, multiplo intorno a 10,8 volte gli utili e un potenziale verso il consenso vicino al 30%. Perché non 5: il margine di capitale dopo Commerzbank è sottile, le autorizzazioni non sono ancora complete e la trimestrale slitta di quasi tre settimane, togliendo al mercato un punto di verifica a breve.
Domande frequenti sulle azioni UniCredit
Quanto valgono le azioni UniCredit oggi?
Venerdì 9 ottobre UniCredit ha chiuso a 76,13 euro, in rialzo dell’1,06%. Dal primo ottobre il titolo ha perso il 4,3%. Il prezzo in tempo reale è nel riquadro all’inizio dell’articolo.
Quando decide la Commissione europea su Commerzbank?
Entro il 16 novembre 2026, dopo la notifica del 9 ottobre. La decisione della BCE sulla salita in Commerzbank è invece attesa intorno a metà ottobre.
Quanto vale l’offerta UniCredit su Commerzbank?
Circa 36,92 euro per azione Commerzbank ai prezzi di venerdì, il 2,8% sotto il prezzo di mercato. Perché torni alla pari UniCredit dovrebbe salire a circa 78,35 euro.
Quando escono i conti del terzo trimestre di UniCredit?
Secondo Il Giornale il cda sui conti si terrà l’8 novembre, con pubblicazione il 9. In precedenza era indicata la seconda metà di ottobre: conviene verificare il calendario ufficiale della banca.
UniCredit vuole comprare Banca Generali?
È un’indiscrezione di stampa, non un’operazione annunciata. Il Giornale scrive che Orcel sarebbe interessato, ma che un’iniziativa “non sarebbe imminente”.
Fonti e avvertenze
Prezzi di chiusura del 9 ottobre 2026 da Borsa Italiana, verificati con SoldiOnline; Commerzbank da finanzen.net e Ad-hoc News. Notizie da Milano Finanza (9 ottobre), Il Giornale (10 ottobre) e Il Sole 24 Ore. Le indiscrezioni di stampa sono indicate come tali. Le persone citate sono menzionate per il loro ruolo pubblico.
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati da UniCredit, e le informazioni di Consob, Banca d’Italia e Vigilanza bancaria BCE. Per una consulenza personalizzata rivolgiti a un professionista iscritto all’Albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF)
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.