ROMA, 17 Aprile 2026 – Con il deposito delle liste da parte del MEF avvenuto lo scorso 10 aprile e l’insediamento operativo di questi giorni, Leonardo Spa ( BIT:LDO ) apre ufficialmente il capitolo Lorenzo Mariani. L’ex capo di MBDA Italia assume la guida del colosso della difesa in un momento di estrema tensione politica, culminato nell’ultima interrogazione parlamentare presentata dal vicepresidente del M5S, Mario Turco.
Al centro del contendere non c’è solo la successione a Roberto Cingolani, ma la direzione che il nuovo Amministratore Delegato imprimerà al Piano Industriale 2026-2030, con particolare riferimento al destino del Polo Sud e alle alleanze internazionali, in particolare conl’Arabia Saudita.
Non c’è stato nemmeno il tempo per i tradizionali passaggi di consegne. Lorenzo Mariani, insediatosi ufficialmente come nuovo Amministratore Delegato di Leonardo solo pochi giorni fa (succedendo a Roberto Cingolani dopo il rimpasto delle nomine di Stato di aprile), si trova già a dover rispondere a un atto d’accusa parlamentare che scuote le fondamenta industriali del Gruppo.
Il vicepresidente del M5S, il senatore Mario Turco, ha depositato un’interrogazione che chiede verità su due fronti caldissimi: la sopravvivenza della divisione Aerostrutture nel Mezzogiorno e la natura dei rapporti con il fondo sovrano PIF dell’Arabia Saudita.
Il “Caso Aerostrutture”: Turco (M5S) chiede garanzie per il Sud
L’interrogazione del Senatore Mario Turco, depositata a fine marzo e tornata d’attualità con il cambio del vertice, punta i riflettori sulla divisione Aerostrutture. Nonostante la crescita record del comparto Difesa, gli stabilimenti di Grottaglie, Foggia, Nola e Pomigliano d’Arco vivono una fase di profonda incertezza.
“Non possiamo permettere che il rilancio di Leonardo avvenga a scapito della componente civile e manifatturiera del Mezzogiorno”, ha dichiarato Turco, chiedendo a Mariani di chiarire se la divisione sarà mantenuta nel perimetro del Gruppo o se si sta preparando uno scorporo verso una nuova entità societaria.
Il timore è che l’enfasi sulla digitalizzazione e sull’intelligenza artificiale (il cuore del Piano 2030) possa portare a una progressiva “dismissione” delle attività pesanti di aerostrutture, proprio mentre i lavoratori di Grottaglie chiedono un tavolo di crisi permanente.
L’interrogazione nasce davanti ai cancelli dello stabilimento di Grottaglie (Taranto). Nonostante il Piano Industriale 2026-2030, presentato lo scorso marzo, preveda ordini record per 142 miliardi di euro, la divisione Aerostrutture continua a essere percepita come la “zavorra” civile in un Gruppo sempre più sbilanciato verso la difesa pura.
I punti critici sollevati dal M5S:
- Saturazione degli impianti: Grottaglie, Foggia e Pomigliano soffrono ancora per una produzione discontinua legata alle commesse Boeing.
- Lo spettro della Bad Company: Turco chiede se esista un piano occulto per scorporare la divisione, separando i profitti della difesa dai debiti dell’aviazione civile, mettendo a rischio migliaia di posti di lavoro nel Sud Italia.
L’ombra della Joint Venture con l’Arabia Saudita
La parte più scottante delle richieste parlamentari riguarda le indiscrezioni su una possibile Joint Venture con Riad. Dopo il contratto dello scorso febbraio per la fornitura di quattro aerei C-27J Spartan all’Arabia Saudita, le voci di un accordo strutturale con il fondo sovrano PIF si sono intensificate.
- L’ipotesi: Una partnership che prevedrebbe non solo la vendita di sistemi, ma la produzione in loco e il trasferimento di tecnologie critiche.
- I rischi: Il M5S preme per conoscere le ricadute sulla sovranità tecnologica italiana. C’è il rischio che asset strategici vengano “svenduti” per fare cassa, legando a doppio filo l’industria nazionale a un partner politicamente sensibile come il Regno Saudita.
L’aspetto più dirompente dell’interrogazione riguarda la Joint Venture con Riad. Sebbene Leonardo abbia recentemente siglato una commessa da centinaia di milioni per la fornitura di quattro C-27J Spartan alle forze saudite (febbraio 2026), il Senatore Turco punta il dito su ciò che sta dietro le quinte.
Cosa chiede il Parlamento:
- Il ruolo del fondo PIF: Si ipotizza che il fondo sovrano saudita possa entrare direttamente nel capitale di rami d’azienda o in JV strategiche per la produzione di droni e componenti elettroniche.
- Trasferimento tecnologico: Il M5S esige di sapere se l’accordo preveda il trasferimento di know-how critico e brevetti italiani a Riad, nell’ambito del programma “Vision 2030” con cui i sauditi puntano a nazionalizzare la propria industria bellica.
“Non possiamo finanziare la crescita di regimi autoritari svendendo il gioiello tecnologico nazionale per coprire i buchi di bilancio di Aerostrutture”, si legge tra le righe dell’atto parlamentare.
Lorenzo Mariani e il Piano 2026-2030: Cosa cambia?
Mariani eredita da Cingolani un’azienda con ordini record (oltre 32 miliardi previsti entro l’anno), ma con la sfida di dover gestire una transizione industriale complessa. Il nuovo AD dovrà decidere se confermare la strategia “Defence-centric” o se rimettere al centro la componente Space Alliance e il civile.
I pilastri della nuova gestione:
- Consolidamento della Difesa Europea: Accelerazione sui programmi GCAP (caccia di sesta generazione) e il polo del terrestre con l’integrazione di Iveco Defence Vehicles (acquisizione da 1,6 miliardi completata di recente).
- Digitalizzazione: Proseguire sul progetto del cloud nazionale della difesa, ma con un approccio più “industriale” e meno “accademico”.
- Il nodo Aerostrutture: La prima vera prova di Mariani sarà il piano di saturazione dei siti produttivi del Sud, cercando di diversificare la produzione oltre le commesse Boeing, ferma restando la pressione dei sindacati che minacciano mobilitazioni.
La nuova governance
Per Mariani, manager con una lunghissima esperienza in MBDA e già condirettore generale, la luna di miele è già finita. Se Cingolani ha avuto il compito di “disegnare” la nuova Leonardo digitale e basata sull’AI (il progetto Michelangelo Dome), a Mariani spetta la messa a terra industriale.
Le priorità sul tavolo dell’AD:
- Rassicurare i mercati: Il titolo Leonardo ha corso tantissimo (+124% nell’ultimo anno), ma i dubbi sulla tenuta della divisione civile potrebbero frenare l’ascesa.
- Gestire l’asse Roma-Riad: Bilanciare l’esigenza di capitali e ordini mediorientali con le restrizioni all’export di armamenti e le pressioni etiche di una parte della politica italiana.
- Integrazione Iveco Defence: Gestire l’acquisizione di IDV (conclusa a inizio anno) per creare il polo nazionale dei mezzi terrestri.
Il passaggio di testimone da Cingolani a Mariani segna la fine di una fase di visione strategica e l’inizio di una fase di esecuzione industriale. Mentre i mercati guardano con favore alla competenza tecnica del nuovo AD, la politica di opposizione e il territorio restano in trincea. L’Arabia Saudita rappresenta un’opportunità economica irrinunciabile o un pericolo per l’autonomia del Paese? La risposta di Mariani, attesa nelle prossime audizioni parlamentari, definirà il volto della Leonardo del prossimo decennio.
Una sovranità contesa
Il 2026 si delinea come l’anno della verità. Se da un lato gli azionisti festeggiano un dividendo salito a 0,63 euro e una posizione finanziaria netta solidissima (grazie anche alla cessione del business Underwater Armaments completata nel 2025), dall’altro la politica e i sindacati chiedono che i profitti della difesa non servano a finanziare l’uscita silenziosa dal settore civile.
L’interrogazione di Mario Turco obbligherà i Ministeri competenti (Difesa e MIMIT) a uscire allo scoperto: Leonardo rimarrà un gruppo “duale” o diventerà una pura tech-company militare sotto l’influenza dei capitali mediorientali?
Punto di riflessione: La vera sfida di Lorenzo Mariani nel 2026 sarà dimostrare che l’efficienza operativa può coesistere con il mantenimento della base industriale nel Mezzogiorno, trasformando i siti di Aerostrutture in hub per la nuova aeronautica green e autonoma prevista dal Piano 2030.
Leonardo ($LDO.MI) e l’Arabia Saudita hanno una partnership profonda e in forte espansione.
Leonardo è presente nel Regno da oltre 40 anni con sede a Riyadh (Leonardo Saudi Ltd), uffici dedicati e personale su basi militari e Aramco. Fornisce elicotteri VIP, sistemi per il settore bancario islamico, difesa e sicurezza, con focus crescente su localizzazione produttiva per supportare Vision 2030.
Ultimi sviluppi chiave (2025-2026):
- Gennaio 2025: MoU con Ministry of Investment (MISA) e GAMI per ampliare collaborazione in aerospace, defence, combat air ed elicotteri.
- 2025-2026: Ordine di 4 C-27J Spartan in configurazione Maritime Patrol Aircraft (MPA) per la Royal Saudi Naval Forces (con armamento antisom, missili antinave). Consegne dal 2029. In precedenza due C-27J per firefighting, cargo e MEDEVAC (anche per Aramco). È il primo Paese a usare il C-27J in versione armata da pattugliamento marittimo.
- Dicembre 2025: Leonardo DRS (controllata USA) ha siglato MOI con il Ministry of Defense saudita per tecnologie di comunicazione, computing per veicoli da combattimento e visione termica, a supporto della modernizzazione difesa.
- Fine 2025: Il PIF (Public Investment Fund, fondo sovrano saudita) in trattative avanzate per investire nella divisione aerostrutture di Leonardo.
Dati fondamentali $LDO.MI (aggiornati):
Settore: Industrials (Aerospace & Defense). Market cap ≈ €39.4 miliardi. P/E ≈ 27.3. Consensus analisti: Strong Buy. Popolarità su eToro: ranking 178 (molto seguito).
La relazione è strategica: non solo vendite, ma trasferimento tecnologico, joint venture e allineamento con la diversificazione saudita dalla difesa al manifatturiero. Tipico per i grandi player europei del settore.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.