Le azioni Enel (ENEL) continuano a salire anche giovedì 5 novembre. Alle 14:09 il titolo era a 9,749 euro (+0,72%), dopo il forte rialzo del 4 novembre (+3,8%, chiusura a 9,679 euro). In due sedute il guadagno è del 4,6%, pari a circa 4,2 miliardi di capitalizzazione. Il nostro calcolo: è circa 20 volte l’impatto annuo stimato della nuova addizionale IRAP sull’energia, la tassa che nelle settimane scorse aveva frenato il titolo
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Per l’analisi di fondo trovate l’analisi delle azioni Enel con il Metodo Biagetti e l’articolo di ieri sul confronto tra dividendo Enel e BTP.
Azioni Enel oggi: i numeri
| Enel (ENEL) – 5 novembre 2026 | |
| Chiusura 3 novembre | 9,323 € |
| Chiusura 4 novembre | 9,679 € (+3,8%) |
| Apertura 5 novembre | 9,718 € |
| Ore 14:09 | 9,749 € (+0,72%) |
| Minimo / massimo di giornata | 9,66 / 9,768 € |
| Volumi alle 14:09 | 4,9 milioni di azioni |
| Capitalizzazione | ~96,9 miliardi € (9,94 miliardi di azioni) |
| Da inizio anno | +5,8% (circa) |
| Massimo / minimo 2026 | 10,31 € (27 febbraio) / 8,599 € (15 settembre) |
Il rialzo del 4 novembre è confermato da due fonti: a metà mattina il titolo era a 9,55 euro (+2,5%), un dato coerente con la chiusura precedente di 9,323 euro; la chiusura a 9,679 euro corrisponde al prezzo di riferimento indicato oggi dal Sole 24 Ore. Il dato di oggi è una rilevazione di Borsa Italiana alle 14:09; la chiusura definitiva andrà verificata a fine seduta.
Perché Enel è salita del 4,6% in due giorni
- Lo spread e i rendimenti in calo. Il differenziale tra BTP e Bund è sceso fino a 103-106 punti, e il rendimento del BTP decennale al 4,29%. Le utility come Enel si comportano in Borsa come “obbligazioni con il dividendo”: quando i rendimenti dei titoli di Stato scendono, il loro dividendo diventa più interessante e il prezzo sale. Inoltre Enel ha un debito importante, e tassi più bassi riducono il costo del rifinanziamento.
- Il ridimensionamento del timore IRAP. La Manovra 2027 prevede un’addizionale IRAP per le imprese energetiche di 5 punti nel 2027 e di 3 punti nel 2028 e 2029. Per Enel l’impatto stimato è del 2-3% sugli utili, circa 2 centesimi per azione: gestibile, perché gran parte dei profitti viene dall’estero.
- Il giudizio di UBS. Il 4 novembre UBS ha confermato il Buy, pur limando il prezzo obiettivo da 10,65 a 10,35 euro. Secondo la banca svizzera Enel tratta a sconto rispetto alle altre utility integrate europee sul rapporto prezzo/utili 2028, uno sconto ritenuto ingiustificato per la visibilità della crescita, la diversificazione e lo spazio per ulteriori distribuzioni agli azionisti.
- Il clima politico internazionale. Dopo le elezioni americane di metà mandato si sono ridotti i timori di una ripresa del conflitto con l’Iran: il petrolio è sceso sotto i 90-95 dollari e il gas si è raffreddato, alleggerendo le pressioni sui costi.
Il calcolo: il rimbalzo vale 20 volte la nuova tassa
| Voce | Valore |
| Guadagno per azione dal 3 novembre | 0,426 € (+4,6%) |
| Capitalizzazione guadagnata | ~4,23 mld € |
| Impatto annuo stimato dell’addizionale IRAP su Enel | ~0,02 € per azione, circa 200 mln € |
| Rapporto | ~21 volte |
Il punto è che il mercato aveva “punito” Enel per una tassa che, numeri alla mano, pesa per circa 200 milioni l’anno su un gruppo che vale quasi 97 miliardi. Bastano due sedute di spread in calo per recuperare venti volte quella cifra. È una lezione utile per l’investitore: per un’utility i tassi d’interesse contano molto più delle singole misure fiscali.
Dividendo contro BTP: il pareggio di ieri si è già rotto
Ieri avevamo scritto che dividendo Enel e BTP decennale rendevano lo stesso al netto delle tasse (3,89%). Con i movimenti delle ultime 24 ore il conto è cambiato:
| Strumento | Rendimento lordo | Tassazione | Rendimento netto |
| Dividendo Enel 0,49 € a 9,749 € | 5,03% | 26% | 3,72% |
| BTP decennale | 4,29% | 12,5% | 3,75% |
| Dividendo Enel stimato sul 2026 (~0,52 €) | 5,33% | 26% | 3,95% |
Il pareggio regge ancora: entrambi i rendimenti sono scesi, perché è salito il prezzo di Enel ed è sceso il rendimento del BTP. Con il dividendo atteso sui conti 2026, Enel torna leggermente avanti. La differenza fondamentale resta il rischio: il BTP restituisce il capitale a scadenza, l’azione Enel no. In compenso, l’azione può crescere nel tempo insieme al dividendo. Per approfondire: meglio BTP o azioni?
Il prossimo appuntamento: i conti del 12 novembre
Giovedì 12 novembre il CdA di Enel approverà i conti dei nove mesi. Il consenso degli analisti indica un EBITDA ordinario di circa 17,7 miliardi, intorno al 75% della guidance annuale. Gli investitori guarderanno soprattutto a tre cose:
- l’impatto dell’addizionale IRAP e l’eventuale aggiornamento delle stime 2027;
- i contratti sull’idroelettrico e le concessioni;
- l’effetto dei prezzi dell’elettricità: il PUN di riferimento per novembre è arrivato a 0,2308 €/kWh, un record per il periodo, che sostiene i margini della generazione ma pesa sui clienti.
Cosa dicono gli analisti
Il prezzo obiettivo medio di 23 analisti censiti da MarketScreener è di circa 10,24 euro, con una forchetta tra 8,50 e 12 euro: rispetto a 9,749 euro il potenziale medio è del 5%. UBS, con 10,35 euro, indica un potenziale del 6,2%.
Analisi tecnica
Con il rialzo del 4 novembre Enel ha superato le resistenze di 9,38 euro e la media mobile a 200 sedute (circa 9,53 euro), che diventano ora supporti. Il prossimo ostacolo è l’area dei 10 euro, poi il massimo di febbraio a 10,31. Un ritorno sotto 9,53 euro annullerebbe il segnale positivo.
Il giudizio con il Metodo Biagetti
| Area | Valutazione sintetica |
| Business quality | Alta: reti regolate, rinnovabili, diversificazione geografica |
| Ciclicità settoriale | Sensibile ai tassi più che al ciclo economico |
| Aspettative implicite | Prezzo vicino al target medio: poco margine di sorpresa |
| Bias da evitare | Inseguire il rialzo di due giorni dopo averlo ignorato per settimane |
| Mappa dei rischi | Tassi in risalita, nuove misure fiscali, regolazione, debito elevato |
Secondo il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio Hold. Enel resta un titolo da cassettista, con un dividendo solido e in crescita. Dopo il +4,6% di due giorni, però, il prezzo è vicino al target medio degli analisti: chi non ce l’ha può aspettare i conti del 12 novembre o un ritorno verso i 9,50 euro; chi ce l’ha può tenerlo per il dividendo.
| Rating Metodo Biagetti Enel ★★★★★ Hold |
Ubi maior, minor cessat: dove c’è il maggiore, il minore si fa da parte. Per Enel il “maggiore” sono i tassi d’interesse; la tassa IRAP, al confronto, è un dettaglio.
Altri approfondimenti: il confronto Eni ed Enel, le 5 migliori azioni italiane per dividendo e, per chi vuole risparmiare in bolletta, il nostro confronto delle offerte luce e gas.
Domande frequenti sulle azioni Enel
Quanto valgono le azioni Enel oggi?
Il 5 novembre 2026 alle 14:09 erano a 9,749 euro (+0,72%), dopo il +3,8% del 4 novembre. La capitalizzazione è di circa 96,9 miliardi di euro.
Perché le azioni Enel sono salite?
Per il calo dello spread e dei rendimenti dei BTP, per il ridimensionamento dei timori sull’addizionale IRAP e per la conferma del giudizio Buy da parte di UBS.
Quando escono i conti di Enel?
Il CdA approva i risultati dei nove mesi giovedì 12 novembre 2026. Il consenso indica un EBITDA ordinario di circa 17,7 miliardi.
Le azioni Enel sono da comprare?
Il nostro giudizio è Hold (3 stelle su 5): titolo solido e con un buon dividendo, ma dopo il rialzo il prezzo è vicino al target medio degli analisti.
Fonti
- Borsa Italiana, scheda Enel
- Il Sole 24 Ore, scheda Enel
- Meteofinanza, Enel e UBS
- SoldiOnline, spread e BTP del 5 novembre
- QuiFinanza, la Borsa del 5 novembre
- Switcho, PUN di novembre 2026
Avvertenza. Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. I prezzi sono rilevazioni infragiornaliere. Prima di investire consultate la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, e valutate di rivolgervi a un consulente iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.