Le azioni Eni (ENI) scendono oggi, lunedì 2 novembre, in area 26,75-26,80 euro (tra -1,2% e -1,4%), tra i peggiori del FTSE MIB, mentre Milano sale. A pesare non è l’azienda ma il petrolio: Teheran si è detta pronta a riaprire lo stretto di Hormuz “entro due giorni” e il Brent è sceso del 3,6% intorno a 110 dollari, il WTI sotto i 100. Così il mercato ignora la buona notizia arrivata dall’Indonesia: il giacimento a gas Maha è entrato in produzione appena 21 mesi dopo la decisione d’investimento. Il nostro calcolo: il calo del Brent di oggi vale circa 0,4 miliardi l’anno di cassa per Eni, ma in Borsa ne sono spariti oltre 1 miliardo.
Quotazione aggiornata Eni (il riquadro segue il prezzo in tempo reale, non è un’immagine statica):
L’effetto della Manovra sui conti di Eni lo abbiamo calcolato nell’articolo di stamattina su Eni; il quadro di lungo periodo è nell’analisi prospettive delle azioni Eni. Il metodo di valutazione è il Metodo Biagetti.
Azioni Eni oggi: perché scendono
Venerdì Eni aveva chiuso a 27,135 euro (+0,91%), a poco più del 2% dal massimo di 27,76 toccato il 23 ottobre. Oggi il titolo ha invertito la rotta insieme a tutto il comparto petrolifero europeo: a metà pomeriggio Bp perdeva l’1,56%, TotalEnergies l’1,44% e Shell l’1,34%. È un movimento di settore, non una notizia su Eni.
| Mercati 2 novembre (primo pomeriggio) | Valore |
| Eni | 26,75-26,80 euro (-1,2%/-1,4%) |
| Brent | circa 109,85 dollari (-3,6%) |
| WTI | 99,44 dollari (-4,49%) |
| Gas TTF (Amsterdam) | 98,71 euro/MWh (-5,04%) |
| Chiusura Eni 30/10 | 27,135 euro; massimo 27,76 (23/10) |
Fonti: Meteofinanza (12:05), SoldiOnline/ANSA (14:11). La sequenza è chiara: le aperture diplomatiche tra Iran e Stati Uniti alla vigilia delle elezioni di metà mandato sgonfiano il premio per il rischio geopolitico incorporato nel greggio. Lo scenario di fondo è quello della crisi del petrolio 2026 e del blocco di Hormuz.
La notizia ignorata: Maha in produzione in 21 mesi
Il 30 ottobre Eni ha annunciato l’avvio della produzione di gas dal giacimento Maha, nel blocco West Ganal del bacino di Kutei, al largo dell’Indonesia. È un risultato notevole per i tempi: dalla decisione finale d’investimento alla prima produzione sono passati solo 21 mesi, un ritmo che nell’offshore profondo è raro. Eni sfrutta il proprio “modello satellite”: invece di costruire nuovi impianti, collega i nuovi giacimenti a infrastrutture esistenti.
| Giacimento Maha | Dato |
| Profondità e sviluppo | circa 1.000 metri; 2 pozzi sottomarini e 12 km di condotte verso la piattaforma galleggiante Jangkrik |
| Capacità | 250 milioni di piedi cubi al giorno (circa 7 milioni di metri cubi), circa 43.000 barili equivalenti |
| Plateau del polo con Jangkrik e South Hub | 750 milioni di piedi cubi al giorno |
| Sbocco del gas | mercato indonesiano e impianto di liquefazione di Bontang (export di GNL) |
| Operatore | Searah, società 50% Eni e 50% Petronas nata a giugno 2026 |
| Prossimo passo | Gendalo e Gendang, avvio previsto nel 2028 |
Maha è un tassello di un disegno più grande. Searah gestisce 19 asset (14 in Indonesia e 5 in Malesia), produce circa 350.000 barili equivalenti al giorno e punta a superare i 500.000 entro il 2028, con oltre 20 miliardi di investimenti previsti in cinque anni. A metà ottobre Eni ha inoltre firmato due accordi per cedere quote del 10% di sette asset del bacino di Kutei alle indonesiane Pertamina e Medco, per un valore stimato dal mercato tra 1,4 e 1,8 miliardi di dollari: è il cosiddetto “modello dual exploration”, che monetizza le scoperte prima ancora di produrle.
Il calcolo: il mercato ha venduto più del petrolio
Eni dichiara una sensibilità di circa 0,11 miliardi di cassa operativa per ogni dollaro di variazione del Brent. Ecco cosa dice il conto della giornata.
| Calcolo Network Economia Italiacom | Valore |
| Calo del Brent (da 113,43 a circa 109,85) | -3,6 dollari |
| Cassa annua in meno per Eni (0,11 mld per dollaro) | circa 0,39 miliardi (14 centesimi per azione) |
| Capitalizzazione persa oggi (-1,4% su 77,4 mld) | circa 1,08 miliardi |
| Anni di minore cassa “scontati” in un giorno | circa 2,8 |
Se fosse solo questione di qualche dollaro, la reazione sarebbe eccessiva. Il mercato però guarda oltre: con Hormuz riaperto il Brent potrebbe tornare verso lo scenario di riferimento di Eni, 85 dollari. Ed è lì che si gioca il vero rischio per chi ha in portafoglio il titolo, perché la politica di Eni prevede di girare agli azionisti, come dividendo straordinario, la cassa extra generata sopra i 90 dollari.
| Brent medio | Cassa extra annua sopra 85 dollari | Per azione |
| 110 dollari (oggi) | 2,75 miliardi | 0,96 euro |
| 100 dollari | 1,65 miliardi | 0,58 euro |
| 90 dollari | 0,55 miliardi | 0,19 euro |
| 85 dollari (scenario Eni) | 0 | 0 |
Calcoli della redazione sulla sensibilità dichiarata da Eni, su circa 2,85 miliardi di azioni. In sintesi, il petrolio caro è un tesoretto che vale fino a quasi un euro per azione l’anno: la riapertura di Hormuz non tocca i dividendi già annunciati per il 2026, ma riduce lo spazio per quelli straordinari del 2027. “Do ut des”: il mercato restituisce oggi parte del premio che il greggio gli aveva dato. Maha, invece, lavora sul lungo periodo: produrrà per anni, a prescindere dalle oscillazioni giornaliere del Brent, e il suo gas va al mercato indonesiano e all’export di GNL da Bontang.
Dividendi: le date da segnare
Per chi detiene il titolo restano due appuntamenti a breve: la rata ordinaria da 0,27 euro con stacco il 23 novembre (pagamento il 25) e il dividendo straordinario da 0,46 euro con stacco il 7 dicembre (pagamento il 9). Ai prezzi di oggi valgono insieme il 2,7% del titolo in poco più di un mese. Il confronto con gli altri titoli da cedola è nella nostra selezione delle migliori azioni italiane per dividendo.
Azioni Eni: conviene comprare sul calo? Il rating
Con il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio positivo, con un’avvertenza in più. I fondamentali restano forti: produzione in crescita, progetti che partono in tempi record come Maha, cessioni che monetizzano le scoperte e dividendi già fissati. Il rischio è che il titolo, salito di quasi il 70% da inizio anno anche grazie a un petrolio sopra i 100 dollari, perda parte di quel premio se Hormuz tornerà davvero aperto. Chi entra oggi deve sapere di comprare un’azienda solida a un prezzo che sconta ancora un greggio caro. Il confronto con il settore è nelle azioni petrolifere e nella classifica delle migliori azioni italiane per il 2027.
| Rating Metodo Biagetti per Azioni – Eni (2 novembre 2026, pomeriggio) ★★★★★ 4 su 5 – BUY Progetti in tempi record e dividendi fissati; il rischio è il ritorno del Brent verso 85 dollari con Hormuz aperto |
Domande frequenti sulle azioni Eni
Perché le azioni Eni scendono oggi 2 novembre?
Per il calo del petrolio dopo che l’Iran si è detto pronto a riaprire Hormuz entro due giorni. Il Brent perde il 3,6% intorno a 110 dollari e tutto il settore petrolifero europeo è in rosso.
Cos’è il giacimento Maha di Eni?
È un giacimento a gas al largo dell’Indonesia, entrato in produzione il 30 ottobre, 21 mesi dopo la decisione d’investimento. Ha una capacità di 250 milioni di piedi cubi al giorno ed è operato da Searah, la società di Eni e Petronas.
Quanto perde Eni per ogni dollaro di calo del petrolio?
Circa 0,11 miliardi di cassa operativa l’anno per ogni dollaro di Brent, secondo la sensibilità dichiarata dalla società. Il calo di oggi vale quindi circa 0,4 miliardi l’anno.
Quando paga i prossimi dividendi Eni?
La rata da 0,27 euro stacca il 23 novembre, lo straordinario da 0,46 euro il 7 dicembre. I pagamenti arrivano due giorni dopo ciascuno stacco.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata. Prezzi e variazioni sono rilevati tra fine mattinata e primo pomeriggio del 2 novembre e possono cambiare; le dichiarazioni sull’Iran sono riportate come diffuse dalle agenzie. I calcoli sulla sensibilità al petrolio sono stime della redazione basate sui dati pubblicati da Eni e non tengono conto di gas, raffinazione e coperture. Prima di investire, consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive (come il comunicato Eni su Maha) e i fattori di rischio. Per verificare un consulente puoi usare l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF); utili anche le informazioni di Consob. Investire in azioni comporta il rischio di perdita del capitale
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.