Le azioni FinecoBank (FBK) arrivano alla seduta del 5 novembre con i conti dei nove mesi 2026 appena pubblicati. Utile netto da attività ricorrenti a 531,5 milioni (+10,6%), ricavi a 1,086 miliardi (+12%) e raccolta netta record a 13,1 miliardi (+39%). Il CEO Alessandro Foti guarda “con fiducia anche all’ultima parte dell’anno”, e il 10 febbraio 2027 aggiornerà il piano al 2029. Il nostro calcolo sulle previsioni: con il payout del 70-80% confermato, il dividendo sui conti 2026 può arrivare tra 0,82 e 0,94 euro per azione, contro gli 0,79 euro dell’anno scorso.
Per il quadro di fondo trovate il nostro articolo del 23 settembre sui livelli tecnici di Fineco. Il giudizio finale è costruito con il Metodo Biagetti.
Azioni Fineco oggi: il rally di vigilia
| FinecoBank (FBK) – prezzi di riferimento | |
| Chiusura 3 novembre | 21,26 € |
| 4 novembre, ore 13:34 | 22,14 € (+4,14%) |
| Minimo / massimo a quell’ora | 21,43 / 22,22 € |
| Media mobile a 50 sedute | 22,07 € |
| FTSE MIB 4 novembre | +2,18% a 51.031 punti |
Il 4 novembre Fineco è stata tra i titoli migliori del FTSE MIB, trainata dal rally delle banche dopo le elezioni americane di metà mandato. Il dato di 22,14 euro è una rilevazione di metà giornata riportata da Money.it; il prezzo esatto di chiusura va verificato. Il controllo di coerenza torna: 22,14 euro diviso 1,0414 dà 21,26 euro, la chiusura del 3 novembre.
I conti dei nove mesi 2026
| Voce | 9M 2026 | 9M 2025 | Variazione |
| Ricavi | 1.085,9 mln € | 969,6 mln € | +12% |
| Risultato di gestione | 803,0 mln € | 709,7 mln € | +13,1% |
| Utile netto da attività ricorrenti | 531,5 mln € | ~480,5 mln € | +10,6% |
| Utile netto contabile | 528,5 mln € | 480,5 mln € | +10% |
| Cost/income | 26% | – | tra i più bassi d’Europa |
| Raccolta netta | 13,1 mld € | 9,4 mld € | +39% |
| Masse totali (TFA) | 178,2 mld € | – | +15,3% |
| CET1 ratio | 23,39% | 23,3% (fine 2025) | stabile |
| Crediti alla clientela | 6,78 mld € | – | +9,1% annuo |
| Crediti deteriorati netti | 5,1 mln € (0,09%) | – | copertura 83,3% |
Tutte e tre le aree di business crescono a doppia cifra: Banking +11,3%, Investing +12,0% e Brokerage +13,2%. È il segnale più importante del trimestre. Fineco non dipende più solo dai tassi d’interesse, come nel 2023-2024, né solo dal trading, come negli anni precedenti. Il modello è bilanciato.
Il terzo trimestre, ricavato per differenza
Nel primo semestre i ricavi erano stati 713,8 milioni. Per differenza, il terzo trimestre vale circa 372 milioni di ricavi, il 4,3% in più della media trimestrale del primo semestre (357 milioni). È un’accelerazione in un trimestre, quello estivo, che di solito è il più debole per il brokerage.
Perché la raccolta cresce del 39% e l’utile del 10,6%
È la domanda che si fanno molti lettori. Le ragioni sono tre.
- La raccolta diventa ricavo con ritardo. Un cliente che porta 100.000 euro a settembre genera commissioni e margine per anni, ma nei conti dei nove mesi pesa per poche settimane. La crescita delle masse del 15% è il “motore” dei ricavi futuri.
- I tassi. Il margine finanziario è cresciuto del 7,7% nel primo semestre, meno delle altre voci. La BCE ha lasciato il tasso sui depositi al 2,50% il 29 ottobre; un eventuale rialzo a dicembre sarebbe favorevole a Fineco.
- Gli investimenti in tecnologia e AI. Il risultato di gestione cresce del 13,1%, più dell’utile. Parte della differenza è legata a costi di crescita e alla fiscalità.
Le previsioni: guidance e piano al 2029
| Guidance | Indicazione |
| Margine finanziario 2026 | In crescita, grazie a depositi e tassi di mercato più alti |
| Cost/income 2026 | 26-27% |
| Payout 2026-2027 | 70-80% dell’utile |
| Leverage ratio | Sopra il 4,5% |
| Aggiornamento piano | 10 febbraio 2027: raccolta e clienti sopra le attese, conversione in ricavi, depositi stabili, leva operativa dall’AI |
Il calcolo: quanto può valere il dividendo 2026
Nel 2025 Fineco ha chiuso con un utile di 647 milioni e ha distribuito un dividendo di 0,79 euro per azione. Il quarto trimestre 2025 valeva circa 166,5 milioni (647 meno i 480,5 dei nove mesi). Ipotizziamo, in modo prudente, che il quarto trimestre 2026 cresca del 10%, come i nove mesi.
| Voce (stima nostra) | Valore |
| Utile 9M 2026 (ricorrente) | 531,5 mln € |
| Q4 2026 stimato (+10%) | ~183 mln € |
| Utile 2026 stimato | ~715 mln € (+10,5% sul 2025) |
| Dividendo per azione con payout 70% | ~0,82 € |
| Dividendo per azione con payout 80% | ~0,94 € |
| Rendimento lordo a 22,14 € | 3,7% – 4,2% |
| Rapporto prezzo/utili 2026 stimato | ~19 volte |
Il calcolo usa circa 610 milioni di azioni, un numero coerente con il dividendo 2025 e un payout di circa il 75%. Sono stime nostre, non indicazioni della banca: il dividendo effettivo sarà deciso con il bilancio 2026. Anche nell’ipotesi bassa, però, la cedola salirebbe rispetto agli 0,79 euro dell’anno scorso.
Il rapporto prezzo/utili di circa 19 volte è alto per una banca tradizionale, che in Italia tratta spesso a 7-9 volte. Ma Fineco non è una banca tradizionale: ha un cost/income del 26%, crediti deteriorati quasi nulli, un CET1 sopra il 23% e un modello più simile a una piattaforma tecnologica. Il mercato paga questa qualità.
Cosa dicono gli analisti e l’analisi tecnica
Il 15 ottobre BofA ha inserito Fineco tra le sue migliori scelte con giudizio Buy. Ha limato dell’1% l’utile per azione 2026 per minori ricavi dal brokerage e l’ha alzato dell’1% per il 2028 grazie a un margine di interesse più forte.
Sul piano tecnico, la media mobile a 50 sedute passa a 22,07 euro: il rally del 4 novembre l’ha riportata sopra questo livello. Le resistenze sono a 22,52 e 22,64 euro, il supporto a 21,85 euro.
Il giudizio con il Metodo Biagetti
| Area | Valutazione sintetica |
| Business quality | Eccellente: cost/income 26%, NPL 0,09%, crescita in tutte le aree |
| Management e capitale | CET1 23,4%, payout 70-80%: capitale abbondante e remunerazione generosa |
| Fondamentali vs narrativa | I fondamentali precedono la narrativa: raccolta +39% |
| Aspettative implicite | A ~19 volte gli utili il mercato sconta crescita continua |
| Mappa dei rischi | Tagli dei tassi, crollo del trading retail, timori sull’AI nel risparmio gestito (−9% l’11 febbraio) |
Secondo il Metodo Biagetti il giudizio è Buy. Fineco unisce crescita, qualità del bilancio e un dividendo in aumento: è difficile trovare questa combinazione a Piazza Affari. Il multiplo non è basso, quindi conviene entrare a rate e preferire i ritorni verso i 21,50-21,85 euro rispetto agli acquisti dopo un rally come quello del 4 novembre. Il prossimo catalizzatore è il piano del 10 febbraio 2027.
| Rating Metodo Biagetti FinecoBank ★★★★★ Buy (ingresso graduale) |
Repetita iuvant: le cose ripetute giovano. Il segreto di Fineco è proprio la ripetizione: ogni mese un miliardo e più di raccolta, ogni trimestre utili in crescita.
Per un confronto con il resto del settore: le banche con i dividendi più alti e le banche più sicure per CET1 ratio. Se vi interessa Fineco come cliente, trovate la nostra valutazione del conto Fineco under 30.
Domande frequenti sulle azioni Fineco
Come sono andati i conti di Fineco nei nove mesi 2026?
Utile netto ricorrente a 531,5 milioni (+10,6%), ricavi a 1,086 miliardi (+12%), raccolta netta a 13,1 miliardi (+39%), masse a 178,2 miliardi (+15,3%) e CET1 al 23,39%.
Quanto pagherà di dividendo Fineco sul 2026?
La banca conferma un payout del 70-80%. Secondo la nostra stima, con un utile 2026 di circa 715 milioni, il dividendo può essere tra 0,82 e 0,94 euro per azione, contro 0,79 euro dell’anno scorso.
Quando Fineco presenterà il nuovo piano?
Il 10 febbraio 2027 Fineco aggiornerà il piano industriale al 2029.
Le azioni Fineco sono da comprare?
Il nostro giudizio è Buy (4 stelle su 5), con ingresso graduale. La qualità è altissima, ma il multiplo di circa 19 volte gli utili consiglia di non comprare tutto insieme.
Fonti
- ANSA, l’utile di Fineco nei nove mesi
- SoldiOnline, i conti di FinecoBank
- Money.it, Fineco alla vigilia dei conti
- Finanza Digitale, risultati 2025 e dividendo
- Money.it, chiusura di Piazza Affari del 4 novembre
Avvertenza. Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. Le stime sul dividendo sono elaborazioni della redazione e non indicazioni della società. Prima di investire consultate la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, e valutate di rivolgervi a un consulente iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.