Le azioni Intesa Sanpaolo (ISP) arrivano alla seduta del 13 ottobre 2026 dopo una chiusura a 6,184 euro (+1,11%), mentre la partita su MPS entra nelle ultime due settimane. Il nostro calcolo parte da una cifra che nessuno ha ancora messo in fila: poiché l’offerta paga 1,6 nuove azioni Intesa per ogni azione MPS, ogni centesimo di prezzo di Intesa sposta di 48,6 milioni il valore dell’Opas. Ai prezzi di ieri l’operazione vale 33,9 miliardi, di cui 3,8 in contanti. Il titolo resta il 5,8% sotto il prezzo medio del buyback appena concluso e il 19,7% sotto il target medio degli analisti.
Quotazione aggiornata in tempo reale e grafico a 1 mese delle azioni Intesa Sanpaolo (ISP)
Per il quadro completo restano di riferimento l’analisi di Intesa con il Metodo Biagetti, l’articolo del 5 ottobre sul rilancio a 1,25 euro su MPS e quello del 2 ottobre sul titolo sotto il prezzo medio del buyback.
Azioni Intesa oggi: quotazione e chiusura del 12 ottobre
Intesa ha chiuso a 6,184 euro, in rialzo dell’1,11%, dopo i 6,116 euro di venerdì, in una seduta positiva per tutto il comparto bancario. Gli scambi sono stati di 28,9 milioni di azioni, poco più della metà della media recente: il mercato ha atteso il cda straordinario di MPS della sera.
| Indicatore | Valore |
| Chiusura 12 ottobre | 6,184 euro (+1,11%) |
| Range 12 ottobre | 6,159 – 6,223 euro |
| Volumi | 28,9 milioni di azioni |
| Azioni in circolazione dopo il buyback | circa 17,33 miliardi |
| Capitalizzazione (prezzo x azioni) | circa 107,2 miliardi di euro |
| Massimo / minimo dell’anno | 6,937 euro (17 agosto) / 4,8135 euro (23 marzo) |
| Distanza dal prezzo medio del buyback (6,5636 euro) | -5,8% (era -6,8% venerdì) |
Chiusura e scambi da Borsa Italiana, confermati dai fornitori di dati internazionali. Il numero di azioni tiene conto dei 350,4 milioni di titoli riacquistati con il buyback concluso il 6 ottobre. L’articolo è scritto prima dell’apertura del 13 ottobre: il widget in alto mostra il prezzo in tempo reale.
Ogni centesimo vale 48,6 milioni: quanto costa davvero l’Opas su MPS
Il costo dell’Opas su MPS non è fisso: cresce o cala con il prezzo di Intesa. Per ogni azione MPS l’offerta paga 1,25 euro in contanti e 1,6 nuove azioni Intesa. Con circa 3,038 miliardi di azioni MPS, in caso di adesione totale Intesa dovrebbe emettere circa 4,86 miliardi di nuove azioni.
| Voce (adesione al 100%) | Calcolo | Risultato |
| Nuove azioni Intesa da emettere | 3,038 miliardi x 1,6 | circa 4,86 miliardi |
| Componente in azioni | 4,86 miliardi x 6,184 euro | circa 30,1 miliardi |
| Componente in contanti | 3,038 miliardi x 1,25 euro | circa 3,8 miliardi |
| Valore totale ai prezzi di ieri | 30,1 + 3,8 | circa 33,9 miliardi |
| Effetto di 1 centesimo su Intesa | 4,86 miliardi x 0,01 euro | circa 48,6 milioni |
| Quota degli ex soci MPS nella nuova Intesa | 4,86 / (17,33 + 4,86) | circa 21,9% |
Il dato ha una doppia lettura. Per i soci di Intesa, un titolo più basso rende l’acquisto meno caro. Per i soci di MPS, invece, rende l’offerta meno attraente: ieri, con Intesa a 6,184 euro, l’Opas valeva 11,144 euro per azione MPS, mezzo centesimo meno del prezzo di Borsa di Siena. La quota del 21,9% è leggermente più alta del 21,6% indicato da MPS, che usa un numero di azioni Intesa diverso.
Il cda di MPS e il voto del 29 ottobre
Il cda straordinario di MPS di lunedì sera non ha annunciato contromosse né il rinvio dell’assemblea del 29 ottobre. Il consiglio di Siena ha pubblicato solo “osservazioni preliminari” critiche: secondo MPS il premio dell’offerta resta sotto la media delle operazioni bancarie italiane recenti, e Intesa chiede di bocciare il piano alternativo senza garantire che l’Opas arrivi davvero in fondo. Il board si è diviso sul testo finale.
Per Intesa conta soprattutto un fatto: il fronte contrario al piano Lovaglio supera già un terzo del capitale di MPS, con Delfin, Caltagirone, Edizione e Praude. È la soglia che basta per bocciare le delibere straordinarie, e quindi per tenere in vita l’offerta. Lo scenario completo, con il ruolo di Mediobanca, è nella guida alla fusione MPS-Mediobanca.
Fideuram e il “Patto per la crescita”: quanto pesano sui conti
Due notizie dei giorni scorsi riguardano i conti di Intesa, ma pesano poco sull’utile. La prima è la truffa subita a febbraio da Fideuram, la banca private del gruppo: con un falso messaggio del ceo e una voce clonata con l’intelligenza artificiale, i truffatori hanno ottenuto bonifici per circa 95 milioni. Secondo le ricostruzioni di stampa, circa 40 milioni sono stati recuperati e 13 bloccati in Portogallo.
La seconda è il “Patto per la crescita” firmato con Confcommercio, Confartigianato e Federalberghi: 20 miliardi di nuovi finanziamenti alle piccole imprese, commissioni azzerate sui pagamenti POS fino a 20 euro e rinuncia agli interessi su alcune rate, per circa 100 milioni di minori ricavi.
| Voce | Importo | Peso sull’utile atteso 2026 (oltre 10 miliardi) |
| Truffa Fideuram, importo totale | circa 95 milioni | meno dell’1% |
| Truffa Fideuram, al netto di recuperi e somme bloccate | circa 42 milioni | circa 0,4% |
| Patto per la crescita, minori ricavi | circa 100 milioni | circa 1% |
In termini di numeri sono importi marginali per un gruppo da oltre 10 miliardi di utile. La truffa conta però sul piano reputazionale e dei controlli: errare humanum est, “sbagliare è umano”, ma per una banca il costo vero non è la cifra persa, è la fiducia dei clienti private. Per questo il mercato guarderà se il tema verrà commentato nei conti del 30 ottobre.
Calendario, target price e rating del Metodo Biagetti
| Data | Evento |
| 29 ottobre | Assemblea MPS sul piano alternativo all’Opas |
| 30 ottobre | Cda su conti dei nove mesi e acconto sul dividendo |
| 23 / 24 / 25 novembre | Stacco, record date e pagamento dell’acconto |
Il target medio degli analisti è di 7,40 euro, il 19,7% sopra il prezzo attuale. Secondo la rilevazione di MilanoFinanza i giudizi sono 13 Buy, 2 Hold e 2 Sell su 17. Se l’acconto verrà staccato prima del pagamento dell’Opas, Intesa ha già promesso di aumentare il concambio per compensare i soci MPS. La politica di distribuzione completa è confrontata con il resto del settore nella classifica delle banche con i dividendi più alti.
Il rating resta Buy. Il titolo tratta sotto il prezzo pagato nel buyback, con un potenziale vicino al 20% sul target medio e un acconto in arrivo a novembre. Il rischio principale è l’esecuzione dell’operazione MPS: tempi lunghi, via libera dell’Antitrust e integrazione di una parte della rete, con la diluizione del 21,9% da compensare con le sinergie annunciate da 2,9 miliardi l’anno.
| Azioni Intesa Sanpaolo – Rating Metodo Biagetti ★★★★★ BUY Titolo sotto il prezzo del buyback e potenziale del 19,7%; freno: tempi ed esecuzione dell’operazione MPS. |
Domande frequenti sulle azioni Intesa
Quanto costa a Intesa l’Opas su MPS?
Circa 33,9 miliardi ai prezzi del 12 ottobre, di cui 3,8 in contanti. Il resto è pagato con circa 4,86 miliardi di nuove azioni Intesa, quindi il costo cambia ogni giorno con il prezzo del titolo.
Quando Intesa paga l’acconto sul dividendo?
Lo stacco è previsto il 23 novembre 2026, con pagamento il 25 novembre. L’importo sarà deciso dal cda del 30 ottobre insieme ai conti dei nove mesi.
La truffa di Fideuram pesa sui conti di Intesa?
Poco: circa 95 milioni, in parte recuperati, contro un utile atteso oltre 10 miliardi. Al netto delle somme recuperate o bloccate, l’impatto è intorno allo 0,4% dell’utile annuo.
Qual è il target price delle azioni Intesa?
Il target medio è di 7,40 euro, circa il 20% sopra il prezzo attuale. I giudizi sono in larga maggioranza positivi: 13 Buy su 17 analisti.
Conviene comprare azioni Intesa a 6,18 euro?
Il nostro giudizio è Buy: il titolo è sotto il prezzo pagato nel buyback e offre un acconto a novembre. Il rischio da tenere presente è l’esecuzione dell’operazione su MPS, con tempi e autorizzazioni ancora da definire.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. Le azioni sono strumenti volatili: prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio. Per verificare l’iscrizione di un consulente usa l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF); per la tutela degli investitori consulta Consob e Banca d’Italia. Fonti dei dati: Borsa Italiana, calendario finanziario di Intesa Sanpaolo, comunicato del cda di MPS del 12 ottobre 2026, MilanoFinanza, Reuters e stampa italiana per le ricostruzioni sul caso Fideuram.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.