Palantir (PLTR) ha pubblicato il 4 agosto 2026 una trimestrale da record e il titolo è esploso: ricavi a 1,935 miliardi di dollari, in crescita del 93% su base annua, EPS rettificato a 0,41 dollari contro i 0,34-0,35 attesi, e guidance annuale alzata da 7,66 a 8,15 miliardi. Il 4 agosto l’azione scambia in area 158-163 dollari, con un rialzo compreso tra il 26% e il 30% rispetto alla chiusura di 125,65 dollari, per una capitalizzazione vicina ai 390 miliardi. Gli obiettivi di prezzo degli analisti salgono in media a 185-189 dollari, con il massimo a 255 dollari. Ma il numero che nessuno ha calcolato sta dentro la guidance stessa: implica una decelerazione della crescita di 22 punti in soli sei mesi.
Leggi prima gli approfondimenti di riferimento: Palantir e la bolla AI 2025-2026 · Metodo Biagetti: come si analizza un’azione · Migliori azioni intelligenza artificiale 2026
Sommario
- Che succede oggi alle azioni Palantir
- La trimestrale Q2 2026 in numeri
- La frenata da 22 punti nascosta nella guidance
- La buona notizia che quasi nessuno ha visto
- Quotazione, capitalizzazione e multipli
- Target price 2026: fino a 255 dollari
- Le aspettative implicite nel prezzo
- Mappa dei rischi
- Rating e conclusione operativa
- Domande frequenti
Che succede oggi alle azioni Palantir
Palantir ha battuto le stime su tutte le voci e ha alzato la guidance annuale del 6,5%. È il nono trimestre consecutivo di sorpresa positiva sull’utile per azione.
La sequenza dei prezzi è stata questa: il 3 agosto il titolo chiude a 125,65 dollari, poi nell’after-hours sale intorno ai 144 dollari, e nella seduta del 4 agosto il rialzo si allarga fino all’area 158-163 dollari. Una giornata da oltre 80 miliardi di dollari di capitalizzazione aggiunta.
La ragione del movimento non è il “beat” trimestrale in sé, che il mercato dava largamente per scontato. È l’entità dell’aumento della guidance, la più consistente mai comunicata dall’azienda.
La trimestrale Q2 2026 in numeri
| Voce | Q2 2026 | Var. annua | Nota |
| Ricavi totali | 1,935 mld $ | +93% | Consensus 1,81 mld $; +19% sul trimestre |
| Ricavi USA | 1,573 mld $ | +115% | 81% del fatturato totale |
| Commerciale USA | 764 mln $ | +149% | Il motore della storia AIP |
| Governativo USA | 809 mln $ | +90% | Difesa e intelligence |
| EPS rettificato | 0,41 $ | — | Atteso 0,34-0,35 $ |
| Utile netto GAAP | 1,06 mld $ | — | Margine operativo GAAP 47% |
| Free cash flow rettificato | 1,22 mld $ | — | Margine 63% |
| Remaining Deal Value | 6,24 mld $ | +124% | Contratti già firmati non ancora fatturati |
| Net Dollar Retention | 157% | — | I clienti esistenti spendono +57% |
| Rule of 40 | 155% | — | Crescita + margine FCF; soglia di eccellenza 40% |
| Cassa netta | 9,2 mld $ | — | Zero debito finanziario |
Sul fronte commerciale: 220 contratti sopra il milione di dollari, di cui 98 sopra i 5 milioni e 73 sopra i 10 milioni. I clienti commerciali statunitensi salgono a 653 (+35%), i clienti totali a 1.049 (+24%). Il valore contrattuale totale del commerciale USA tocca il record di 2,13 miliardi (+153%).
La frenata da 22 punti nascosta nella guidance
Ecco il calcolo che nessuna testata ha pubblicato. La guidance annuale non è un numero neutro: contiene, per differenza, la previsione implicita dell’azienda sul quarto trimestre. E quella previsione racconta una storia diversa dall’euforia di giornata.
Partiamo dai dati certi. Nel 2026 Palantir ha fatturato 1,630 miliardi nel primo trimestre e 1,935 nel secondo. La guidance del terzo trimestre è di 2,160-2,164 miliardi. La guidance annuale è di 8,150-8,158 miliardi.
Facendo la sottrazione, il quarto trimestre implicito vale circa 2,427 miliardi. Ricostruendo i trimestri 2025 dai tassi di crescita dichiarati, il quarto trimestre 2025 si colloca intorno a 1,415 miliardi. Il risultato è una crescita implicita del quarto trimestre 2026 pari a circa il 71-72%.
| Trimestre 2026 | Ricavi | Crescita annua | Natura del dato |
| Q1 2026 | 1,630 mld $ | +85% | Consuntivo |
| Q2 2026 | 1,935 mld $ | +93% | Consuntivo (picco) |
| Q3 2026 | 2,162 mld $ | circa +83% | Guidance ufficiale |
| Q4 2026 | circa 2,427 mld $ | circa +71% | Implicito per differenza dalla guidance annua |
Da 93% a 71% in due trimestri: sono 22 punti percentuali di crescita in meno. È la stessa azienda a scriverlo, senza dirlo.
Questo non significa che Palantir stia deludendo. Significa due cose molto concrete per chi investe. La prima è che il management sta guidando con prudenza, come ha fatto ogni trimestre da nove trimestri, e quindi il numero implicito è quasi certamente destinato a essere battuto. La seconda è che il confronto annuo diventa strutturalmente più difficile: nel quarto trimestre 2025 la base di partenza era già gonfia, e battere una base gonfia richiede numeri assoluti sempre più grandi.
Il punto operativo è questo: chi compra oggi a 47 volte i ricavi sta pagando una crescita del 93%, ma la società sta già indicando che a dicembre sarà del 71%. Con multipli così tesi, la variabile che muove il prezzo non è il livello della crescita, è la sua derivata.
La buona notizia che quasi nessuno ha visto
C’è però un secondo calcolo, meno citato e nettamente più favorevole al titolo. Riguarda la composizione dell’aumento di guidance.
La guidance annuale è passata da un punto centrale di 7,656 miliardi a 8,154 miliardi: un aumento di 498 milioni. Ma il “beat” del secondo trimestre vale solo 136 milioni, cioè la differenza tra 1,935 miliardi effettivi e i 1,799 miliardi promessi.
| Componente dell’aumento di guidance | Valore | Peso |
| Sorpresa positiva già realizzata nel Q2 | 136 mln $ | 27% |
| Miglioramento delle attese sul secondo semestre | 362 mln $ | 73% |
| Totale aumento | 498 mln $ | 100% |
Quasi tre quarti dell’aumento riguarda il futuro, non il passato. È la differenza tra un’azienda che alza le stime perché ha già incassato e una che le alza perché vede la pipeline riempirsi. Il Remaining Deal Value a 6,24 miliardi (+124%) conferma la seconda lettura.
Le due letture convivono: la crescita percentuale decelera per pura matematica delle basi di confronto, mentre la visibilità sul portafoglio ordini migliora in valore assoluto. Chi guarda solo le percentuali vede una frenata, chi guarda i dollari firmati vede un’accelerazione.
Quotazione, capitalizzazione e multipli
Con il titolo in area 160 dollari, la capitalizzazione si colloca intorno ai 385-395 miliardi di dollari. Su una base di circa 2,42 miliardi di azioni in circolazione, il conto torna.
| Metrica | Valore | Confronto |
| Prezzo (4 agosto 2026) | 158-163 $ | Chiusura precedente 125,65 $ |
| Capitalizzazione | circa 390 mld $ | Da sola vale più di gran parte del FTSE MIB |
| P/S sui ricavi 2026 attesi | circa 47x | Software maturo: 6-12x |
| P/E sugli utili correnti | oltre 150x | S&P 500: circa 22-25x |
| Margine lordo | oltre 80% | Qualità del business molto alta |
| Debito finanziario | zero | 9,2 mld $ di cassa |
Il quadro è netto: business di qualità eccezionale, prezzo che sconta un’esecuzione perfetta per anni. Non sono due affermazioni in contraddizione, sono due piani diversi dello stesso investimento.
Target price 2026: fino a 255 dollari
Il target medio degli analisti si colloca tra 185 e 189 dollari, con una forbice molto ampia. Dopo la trimestrale è partita l’ondata di revisioni al rialzo.
| Broker | Giudizio | Target price | Precedente |
| Citi | Buy | 245 $ | 200 $ |
| Piper Sandler | Overweight | 230 $ | confermato |
| Rosenblatt | Buy | 225 $ | confermato |
| Deutsche Bank | Buy (da Hold) | 200 $ | upgrade |
| D.A. Davidson | Buy | 200 $ | 175 $ |
| Consensus | Moderate Buy | 185-189 $ | Forbice da 70-80 $ a 255 $ |
Il target massimo di 255 dollari è il tetto della forbice, non il consenso. Vale la pena leggerlo per quello che è: uno scenario bull che richiede che la crescita del commerciale USA resti sopra il 100% anche nel 2027. Il target minimo, tra i 70 e gli 80 dollari, sconta invece uno scenario di normalizzazione dei multipli. Una forbice da 3,5 volte tra minimo e massimo è essa stessa il dato più informativo: significa che il mercato non ha idea di quanto valga questa azienda.
Le aspettative implicite nel prezzo
È l’esercizio più utile del Metodo Biagetti: invece di chiedersi quanto vale l’azienda, chiedersi cosa deve succedere perché il prezzo di oggi sia giusto.
A 390 miliardi di capitalizzazione, perché Palantir scambi un giorno a un multiplo da software maturo di 10 volte i ricavi servono circa 39 miliardi di dollari di fatturato. Sono 4,75 volte la guidance 2026.
Partendo da 8,15 miliardi e ipotizzando una crescita del 30% annuo composto, ci vogliono circa 6 anni per arrivarci. E in quei sei anni il titolo, per definizione, non avrebbe guadagnato nulla: sarebbe solo passato da un multiplo insostenibile a uno normale.
Detto in modo brutale: al prezzo attuale il mercato ha già incassato in anticipo sei anni di crescita al 30%. Il rendimento futuro dell’azionista dipende interamente dal fatto che Palantir cresca più velocemente di così, o che il mercato accetti di pagarla più di 10 volte i ricavi per sempre. Nessuna delle due è impossibile. Entrambe sono scommesse, non stime.
Mappa dei rischi
| Rischio | Probabilità | Impatto |
| Compressione dei multipli su rotazione settoriale | Media-alta | Molto alto: a 47x ricavi bastano pochi punti di sconto |
| Decelerazione oltre le attese del commerciale USA | Media | Alto: è il pilastro della narrativa |
| Concentrazione sul cliente governativo USA | Strutturale | Medio: esposizione ai cicli di bilancio federali |
| Diluizione da compensi in azioni | Certa | Medio: distanza persistente tra utile GAAP e rettificato |
| Concorrenza dei modelli generalisti a costo calante | Media | Medio-alto sul lungo periodo |
| Volatilità estrema del titolo | Certa | Alto per chi non regge i drawdown |
Il rischio principale, va detto chiaramente, non è operativo. Palantir sta eseguendo meglio di qualsiasi previsione. Il rischio è di prezzo. Su questo tema vedi anche l’analisi dedicata a Palantir e la bolla AI e il confronto con le migliori azioni tech e AI del 2026.
Rating e conclusione operativa
Rating sintetico: 3 stelle su 5 (Hold).
Il giudizio va spiegato, perché è facile fraintenderlo. Sul piano della qualità del business Palantir merita 5 stelle piene: margine lordo sopra l’80%, Rule of 40 al 155%, net dollar retention al 157%, zero debito, 9,2 miliardi di cassa, utile GAAP positivo e in crescita, portafoglio ordini raddoppiato. È una delle società software meglio posizionate al mondo.
Sul piano del prezzo il voto scende drasticamente. A 47 volte i ricavi attesi e oltre 150 volte gli utili, il titolo non offre alcun margine di sicurezza. La media delle due dimensioni porta a un Hold.
| Dimensione | Voto | Commento |
| Qualità del business | 5/5 | Margini, retention e cassa da eccellenza assoluta |
| Crescita | 5/5 | +93% con accelerazione sul commerciale USA |
| Solidità patrimoniale | 5/5 | Zero debito, 9,2 mld $ di cassa |
| Valutazione | 1/5 | 47x ricavi, nessun margine di sicurezza |
| Visibilità sui ricavi futuri | 4/5 | RDV +124%, ma crescita percentuale in decelerazione |
| RATING FINALE | 3/5 – HOLD | Business straordinario a un prezzo che lo sa già |
Il bias psicologico da evitare oggi è la FOMO da titolo che corre. Comprare il giorno del +28% significa comprare quando la volatilità implicita è al massimo e il rapporto rischio-rendimento è al peggio. Storicamente, sui titoli ad alta crescita, chi entra sul gap post-trimestrale ottiene rendimenti a 12 mesi peggiori di chi aspetta il primo ritracciamento.
Per chi è già dentro, la domanda non è “vendo?”, è “quanto pesa in portafoglio?”. Un titolo a 47 volte i ricavi che ha appena fatto +28% in una seduta tende a diventare, per pura matematica, una posizione sovrappesata rispetto a quella pianificata. Il ribilanciamento non è una previsione, è disciplina. Vedi la guida su come ribilanciare il portafoglio con borse ai massimi.
Domande frequenti
Perché le azioni Palantir salgono oggi?
Per la trimestrale del 3 agosto 2026 e soprattutto per l’aumento della guidance annuale. I ricavi sono cresciuti del 93% a 1,935 miliardi di dollari, l’EPS rettificato è stato di 0,41 dollari contro 0,34-0,35 attesi, e la previsione annuale è salita da 7,66 a 8,15 miliardi. È il maggiore aumento di guidance nella storia della società.
Quanto vale oggi l’azione Palantir?
Il 4 agosto 2026 il titolo scambia in area 158-163 dollari, contro una chiusura precedente di 125,65 dollari. La capitalizzazione si colloca intorno ai 390 miliardi di dollari. Trattandosi di una giornata ad altissima volatilità, i valori intraday variano sensibilmente tra le diverse fonti.
Qual è il target price di Palantir per il 2026?
Il target medio degli analisti è tra 185 e 189 dollari, con un massimo a 255 dollari. Dopo la trimestrale, Citi è salita a 245 dollari, Piper Sandler è a 230, Rosenblatt a 225, Deutsche Bank e D.A. Davidson a 200. La parte bassa della forbice resta però tra 70 e 80 dollari.
Conviene comprare azioni Palantir adesso?
Dipende dall’orizzonte e dalla tolleranza al rischio, ma il prezzo non offre margine di sicurezza. A 47 volte i ricavi 2026 attesi e oltre 150 volte gli utili, il titolo sconta un’esecuzione perfetta per anni. Il nostro rating sintetico è 3 stelle su 5, Hold: qualità del business eccezionale, valutazione tesa. Chi entra oggi deve mettere in conto oscillazioni del 30-40%.
La crescita di Palantir sta rallentando?
Sì, in percentuale, e lo dice la guidance stessa. Dal +93% del secondo trimestre si passa a circa +83% guidato per il terzo e a circa +71% implicito per il quarto, calcolato per differenza dalla previsione annuale. In valore assoluto però i ricavi continuano a salire e il portafoglio ordini residuo cresce del 124%.
Palantir è in bolla?
I fondamentali non lo sono, i multipli sì. L’azienda genera utili GAAP, ha 9,2 miliardi di cassa e zero debito: non è una società che brucia liquidità. Ma per giustificare l’attuale capitalizzazione con un multiplo da software maturo servirebbero circa 39 miliardi di fatturato, quasi cinque volte la guidance 2026.
Dove si comprano le azioni Palantir dall’Italia?
Tramite qualsiasi broker abilitato alla negoziazione sul Nasdaq. Il titolo è quotato con ticker PLTR. Vale la pena confrontare le commissioni sui mercati USA e il trattamento del cambio euro-dollaro: vedi la nostra guida ai migliori broker in Italia.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione al pubblico risparmio. I dati riportati sono aggiornati al 4 agosto 2026 e derivano dai comunicati societari e dalle rilevazioni di mercato disponibili a tale data; trattandosi di una seduta ad altissima volatilità, i prezzi intraday possono differire tra le fonti. Le valutazioni espresse non sono raccomandazioni di acquisto o vendita. Per decisioni di investimento è opportuno rivolgersi a un consulente finanziario iscritto all’albo unico tenuto dall’OCF – Organismo di vigilanza e tenuta dell’albo unico dei Consulenti Finanziari.
Fonti di vigilanza e informazione istituzionale: Consob, Banca d’Italia, Palantir Investor Relations, U.S. Securities and Exchange Commission.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.