Investire nel 2022: i Migliori Investimenti secondo le Tendenze dei Mercati

Gli investitori dovranno frenare il loro entusiasmo quando i mercati torneranno alla normalità;  investire nel 2022 non sarà così semplice.

Il mercato azionario statunitense continua a stupire con la sua resilienza, superando ostacoli dopo ostacoli come una stella della pista da medaglia d’oro che elimina gli ostacoli. Pandemia? Non è più un grosso problema. L’inflazione più alta dagli anni ’90? Non è un rompicapo. Prezzi delle azioni record? Pagheremo e compreremo ogni tuffo che arriva, non importa quanto minuscolo.

L’indice S&P 500 ha registrato 64 nuovi massimi nel 2021 (all’inizio di novembre), il secondo totale annuale più alto nella storia dell’indice. Dal nostro outlook di gennaio 2021 di un anno fa, l’ampio benchmark di mercato ha restituito il 35,8%, dividendi inclusi, il che fa ben sperare per investire nel 2022.

All’epoca abbiamo detto di aspettarci rendimenti bassi a doppia cifra, ma che se fossimo stati fuori, sarebbe stato perché eravamo troppo prudenti. A metà anno, l’estremità superiore degli obiettivi di prezzo rialzisti per il 2021 per l’S&P 500 tra gli strateghi di Wall Street ha raggiunto la soglia di 4.600. Il 5 novembre (la data di prezzi, rendimenti e altri dati in questo articolo), l’indice ha chiuso a 4.698.

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Investire nel 2022

La crescita continuerà e come investire nel 2022?

La nostra risposta è un sì sia per l’Italia che per l’Europa, che per gli States. Si è rivelato un errore sottovalutare l’America aziendale e il mercato gode di alcune solide basi fondamentali. Ma le vecchie sfide rimangono e ne sono emerse di nuove.

Quindi, ancora una volta, incoraggiamo gli investitori a moderare le loro aspettative. Puoi riaprire un’economia solo una volta (incrociamo le dita) e probabilmente abbiamo raggiunto o superato picchi per i tassi di crescita dell’economia e dei profitti aziendali.

Ci avviciniamo al nuovo anno con una prospettiva di un bicchiere mezzo pieno“, afferma Eric Freedman, chief investment officer di US Bank Wealth Management. “Ma come la maggior parte degli ambienti di mercato, questo è un mosaico di rischi, alcuni prevedibili e altri no“.

Per investire nel 2022, prevediamo rendimenti del mercato azionario più normalizzati. Ciò significa qualcosa nelle singole cifre alte, più tra uno e due punti in dividendi. Pensa da qualche parte un po’ sopra 5.050 per l’S&P 500, oa nord di 39.000 per il Dow Jones Industrial Average.

Per ora, in termini generali, preferiamo le azioni alle obbligazioni e ai mercati statunitensi rispetto alle offerte internazionali e ci piace l’aspetto delle piccole società, delle tariffe convenienti e delle società che fanno bene quando l’economia fa e possono incassare la spesa dei consumatori sovraccarica. Più avanti nell’anno, in un’economia post-COVID più temperata, guarda a nomi della sanità e della tecnologia a maggiore capitalizzazione per una crescita stabile a lungo termine.

Gli investitori dovranno scegliere con attenzione il loro posto nel 2022 e potrebbero non essere in grado di fare affidamento su una marea in aumento che solleva tutte le barche, sia in termini di indici ampi o anche all’interno di un particolare stile o settore di investimento. “Sarà un anno decente per le azioni se sei un selezionatore di azioni, un anno più modesto se sei un investitore S&P 500“, afferma Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management.

L’economia americana ha basi solide

La crescita economica, sebbene in decelerazione a causa del forte rimbalzo della riapertura, dovrebbe rimanere robusta, con gli Stati Uniti in testa alle economie sviluppate globali che dovrebbe rendere ottimisti chi vorrà investire nel 2022.

La salute del consumatore americano è una parte importante della storia, afferma Ross Mayfield, analista di strategia di investimento presso la società di intermediazione mobiliare Baird. “Sono rialzista sull’economia statunitense e sulle azioni statunitensi“, afferma. “La nostra economia è guidata dal consumatore e basata sul consumo, e siamo usciti dalla recessione con i consumatori in una posizione migliore di quella che erano nella memoria a lungo termine“. Il debito in relazione al reddito è in calo e il servizio del debito è gestibile con tassi di interesse ancora bassi, sebbene in aumento, osserva.

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Il Conference Board, un gruppo di ricerca economica , prevede una crescita del prodotto interno lordo statunitense del 3,8% nel 2022, in calo rispetto al 5,7% stimato nel 2021 ma ben al di sopra della linea di tendenza pre-pandemia del 2,2% dal 2010 al 2019. Previsioni di Kiplinger della crescita del 4% nel 2022 è più ottimista di quella del Conference Board. Entro il 2023, molti economisti prevedono che la crescita del PIL ricadrà tra il 2% e il 3%.

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Con l’economia su basi solide, la Federal Reserve ha iniziato a rimuovere le misure di crisi che aveva istituito quando la pandemia ha colpito per la prima volta. La Fed ha annunciato a novembre che avrebbe iniziato a ridimensionare il suo massiccio programma di acquisto di obbligazioni, un processo che probabilmente si concluderà la prossima estate. L’ultima volta che la Fed ha ridotto in modo graduale un programma di acquisto di obbligazioni volto a sostenere l’economia, nel 2013 e nel 2014, il mercato azionario è caduto in un cosiddetto “taper tantrum”, ma si è ripreso bene.

La banca centrale probabilmente inizierà ad aumentare i tassi nella seconda metà del 2022. Kiplinger prevede aumenti di due quarti di punto nel tasso di riferimento a breve termine della Fed nel 2022, con aumenti che proseguiranno nel 2023. Cerca i rendimenti dei buoni del Tesoro a 10 anni per raggiungere il 2,3% entro la fine del 2022, rispetto all’1,5% di recente.

L’ aumento dei tassi mette in difficoltà gli investitori a reddito fisso, perché i prezzi delle obbligazioni in genere si muovono nella direzione opposta dei tassi. Se vuoi investire nel 2022, sarà bene non comprare bond del tesoro.

“La maggior parte delle nostre scelte a reddito fisso sono quelle che chiamiamo non-core”, afferma Shalett, “in aree come prestiti bancari, azioni privilegiate, obbligazioni convertibili, titoli garantiti da ipoteca selezionati: la maggior parte è molto non tradizionale”.

Date le sfide odierne, i profitti aziendali sono sorprendentemente forti, nonostante le prove della pandemia, l’aumento dei costi di produzione, il disordine della catena di approvvigionamento e la carenza di manodopera.

Le società statunitensi hanno registrato un brillante terzo trimestre, con un tasso di crescita degli utili per le società nell’S&P 500 che dovrebbe essere del 41,5% quando tutti i rapporti saranno conteggiati, secondo il tracker degli utili Refinitiv. Quasi l’81% delle aziende supera le stime degli analisti: in un trimestre tipico, solo il 66% lo fa.

Quando i libri chiuderanno nel 2021, gli analisti prevedono che i profitti aumenteranno del 49% rispetto ai livelli del 2020. Gli utili torneranno sulla terra nel 2022, con gli analisti che si aspettano una crescita annuale più intorno al 7% all’8%, più vicino alla media storica a lungo termine. Aspettatevi la crescita più forte nei titoli industriali ed energetici, oltre al settore dei beni voluttuari (aziende che producono o forniscono beni o servizi non essenziali).

Per gli investitori preoccupati che un mercato azionario ai massimi storici sia troppo costoso, il forte supporto agli utili dovrebbe dissipare alcuni timori. Il “crollo” del mercato nel 2021 (l’opposto di un crollo) è stato guidato da un crollo degli utili piuttosto che dall’inflazione del rapporto prezzo-utili che ha spinto le azioni nel 2020, osserva l’economista e stratega di mercato Ed Yardeni.

“Un mercato rialzista guidato dagli utili è molto meglio di un mercato rialzista guidato da P/E; è meno soggetto a svendite perché è supportato da guadagni fondamentalmente forti”, afferma, un buon viatico per investire nel 2022. Il P/E dell’S&P 500 è sceso da un massimo di oltre 23 a poco più di 21 di recente, anche se l’indice continua a salire.

“Questo ti dice quanto sia stata grande la crescita degli utili”, afferma Tony DeSpirito, chief investment officer di US Fundamental Equities presso il gigante degli investimenti BlackRock. “Questo è stato un po’ perso per le persone.”

Inflazione: l’elefante nella stanza

Forse il rischio più grande per investire nel 2022 che il mercato deve affrontare quest’anno è quello con una lunga reputazione di schiacciatore di tori: l’inflazione. L‘inflazione erode il valore delle attività finanziarie e introduce tassi di interesse più elevati mentre i banchieri centrali cercano di ridurla.

A ottobre, l’inflazione misurata dall’indice dei prezzi al consumo è aumentata del 6,2% rispetto all’anno precedente, il tasso annuo più alto dal novembre 1990. Ha segnato il sesto mese consecutivo sopra il 5%. Kiplinger prevede che l’inflazione raggiungerà il 6,6% entro la fine del 2021 prima di tornare al 2,8% entro la fine del 2022, al di sopra del tasso medio del 2% dell’ultimo decennio.

L’inflazione è nell’aria e rischia di diventare una questione di mercato, una questione economica e una questione politica“, afferma Katie Nixon, chief investment officer di Northern Trust Wealth Management.

E’ proprio l’inflazione il pericolo più grande per chi vuol fare investimenti nel 2022.

5 migliori fondi comuni per combattere l’inflazione

L’aumento dei prezzi è il risultato dell’aumento della domanda da parte dei consumatori con molti risparmi da spendere in collisione con i colli di bottiglia ostinatamente persistenti della catena di approvvigionamento. È esacerbato dalla carenza di manodopera che esercita pressioni al rialzo sui salari, poiché i lavoratori più giovani rimangono lenti a tornare alla forza lavoro post-COVID o a passare a lavori meglio pagati mentre un numero crescente di lavoratori più anziani rinuncia definitivamente.

 

Alcuni di questi si risolveranno con la fine della pandemia o con la nostra accettazione di conviverci. Nixon è fiduciosa che l’inflazione alla fine tornerà alla “stuckflation” di basso livello, come la chiama lei, che ha caratterizzato l’era pre-COVID. Ma le tendenze demografiche a lungo termine e un movimento verso il commercio deglobalizzato e le catene di approvvigionamento “possono fondersi in un lungo periodo di prezzi in costante aumento”, concludono gli economisti del Conference Board.

Tieni d’occhio i margini di profitto aziendale nel 2022; saranno una misura chiave di come le aziende stanno affrontando l’aumento dei costi. Per ora, una solida crescita economica e degli utili sembra il modello più probabile per il prossimo futuro, afferma Yardeni. Uno scenario più oscuro si realizzerebbe se gli aumenti dei prezzi e gli aumenti salariali iniziassero a nutrirsi l’uno dell’altro in una spirale salari-prezzi che ricorda gli anni ’70, soprattutto se i tassi di crescita economica e degli utili sono pizzicati dal persistere di parti e dalla carenza di manodopera.

“Odio dirlo, ma ‘ stagflazione’ è una parola rilevante qui”, afferma Yardeni. Attualmente assegna una probabilità del 65% a uno scenario in crescita, “anni ’20” e solo una probabilità del 35% alla storia della stagflazione.

Dove investire nel 2022

Il primo ordine del giorno nel 2022 è proteggere il tuo portafoglio dall’inflazione, se non l’hai già fatto. Se hai acquistato titoli del Tesoro protetti dall’inflazione all’inizio del 2021, congratulazioni, sei in anticipo sulla curva.

Ora, i TIPS sono “enormemente costosi”, afferma Shalett di Morgan Stanley. “Siamo venditori di TIPS.” Un’alternativa: i buoni di risparmio di serie I, che pagano un tasso del 7,12% fino ad aprile 2022.

A causa del loro potenziale di crescita, le azioni sono una buona copertura a lungo termine contro l’inflazione, soprattutto se ti concentri su società con potere di determinazione dei prezzi . Possono controllare i costi per mantenere bassi i margini di profitto o trasferire aumenti di prezzo a causa della forte domanda per i loro prodotti.

 

Le aziende con un rating Buy da BofA Securities che sfoggiano vendite in crescita, margini sani e quota di mercato in espansione includono la società di attrezzature agricole Deere & Co. ( DE ), il gigante dello streaming Netflix ( NFLX ), il produttore di chip Qualcomm ( QCOM ) e Prologis ( PLD ), un fondo di investimento immobiliare (REIT) che è anche membro del Kiplinger ESG 20, l’elenco dei nostri titoli e fondi preferiti con focus ambientale, sociale e di governance. La società di investimento Capital Group osserva che Netflix ha aumentato i tassi di abbonamento negli Stati Uniti quattro volte dal 2014, pur mantenendo una solida crescita degli abbonati.

Anche le imprese con un basso costo del lavoro sono una buona scommessa. Secondo Goldman Sachs, il distributore sanitario AmerisourceBergen ( ABC ) registra una media di $ 9,6 milioni di vendite per dipendente. Per il contesto, l’azienda mediana S&P 500 può accumulare $ 400.000 di entrate per lavoratore.

Poiché i rendimenti ipersonici del prezzo delle azioni iniziano a diminuire, i dividendi contribuiranno in modo più importante ai rendimenti totali nel 2022 e oltre. “Riteniamo che la conservazione e la crescita dei dividendi siano i criteri più importanti per la selezione dei titoli, che potrebbero potenzialmente fare la differenza tra un rendimento da piatto a negativo e uno positivo nei prossimi 10 anni nell’S&P 500”, scrivono gli strateghi di BofA Securities . Sostengono anche che in termini di protezione dall’inflazione, le azioni con dividendi in crescita si trovano nel punto debole tra le materie prime (tutta la protezione dall’inflazione, nessun rendimento) e le obbligazioni (tutta la resa, nessuna protezione dall’inflazione).

Avrai un sacco di pagatori di dividendi tra cui scegliere. Le aziende stanno ripristinando i pagamenti che sono stati ridotti durante la pandemia.

Una proposta a Washington per imporre una commissione dell’1% sui riacquisti aziendali potrebbe influenzare le società ricche di liquidità a favorire il pagamento dei dividendi, afferma DeSpirito di BlackRock, che gestisce anche l’Equity Dividend Fund dell’azienda. E le aziende rispondono sempre più alla sete di reddito degli investitori. “Continuiamo a trovarci in un mondo affamato di rendimento. Demograficamente, il bisogno di reddito è il più alto che sia mai stato”, afferma DeSpirito.

I fondi per la crescita dei dividendi che vale la pena dare un’occhiata includono Vanguard Dividend Growth ( VDIGX ) e T. Rowe Price Dividend Growth ( PRDGX ). Quest’ultimo è disponibile in una versione negoziata in borsa ( TDVG).

Un mercato a due livelli nel 2022

Come Giano, l’antico dio romano delle transizioni e delle dualità, il mercato azionario sarà bilaterale nel 2022, afferma Freedman, della US Bank.

Nella prima parte dell’anno, fino al secondo o terzo trimestre, dovrebbero dominare i titoli ciclici, o quelli più legati all’economia, compresi i titoli di beni di consumo voluttuari , come i titoli del tempo libero e dell’ospitalità, e i finanziari. Le azioni a piccola e media capitalizzazione dovrebbero brillare, afferma Freedman, così come le azioni con un orientamento al valore.

Nella seconda metà dell’anno, afferma Freedman, mentre il COVID passa da “pandemia a endemica” e l’economia si stabilizza in una modalità di crescita più stabile ma più lenta, cerca la tecnologia e l’assistenza sanitaria per guidare. Questi settori sono supportati da tendenze a lungo termine non facili da invertire, come i dati demografici di una popolazione globale che invecchia e la ricerca di guadagni di produttività in un’economia sempre più digitale.

 

I finanziari, e le banche in particolare, dovrebbero trarre vantaggio da una curva dei rendimenti che dovrebbe aumentare, con tassi a lungo termine che aumenteranno più rapidamente di quelli a breve termine, consentendo alle banche di addebitare sui prestiti più di quanto pagano per prendere in prestito.

“Le banche sono la nostra preferenza di settore numero uno”, afferma Shalett di Morgan Stanley. Il potenziale risparmio dovuto alla transizione delle banche da un’attività orientata alle filiali, pesante per dipendenti e immobili, a un modello più digitale non si riflette ancora nei prezzi delle azioni, afferma. Si consideri Invesco S&P 500 Equal Weight Financials ( RYF ), un fondo negoziato in borsa che dà tanto peso alle banche regionali più piccole quanto alle grandi istituzioni di centri monetari .

Ottieni un’ampia esposizione alle società di beni di consumo discrezionali – quelle che forniscono beni o servizi che i consumatori non devono acquistare ma desiderano acquistare – con Vanguard Consumer Discretionary ( VCR ), ma tieni presente che Tesla ( TSLA ) e Amazon.com ( AMZN ) rappresentano un terzo del portafoglio.

Con una ripresa dei viaggi che sta guadagnando slancio, gli analisti della società di investimento Jefferies affermano che la società di servizi di viaggio online Booking Holdings ( BKNG ) è “un gioco di valore solido”. La società di ricerca CFRA è in cima ai viaggi aerei, con valutazioni Strong Buy su Alaska Air ( ALK ), Delta Air Lines ( DAL ) e Southwest Airlines ( LUV ). Tra i casinò, Jefferies consiglia MGM Resorts International ( MGM ) e Caesars Entertainment ( CZR ), citando la forza del gioco digitale e margini di profitto storicamente elevati.

Investire nel 2022 in titoli di piccole società potrebbe fare la differenza

“Si trovano ad affrontare alcuni venti contrari unici che emergono dal COVID”, afferma Mayfield di Baird. Le aziende più grandi hanno più soluzioni alternative in un ambiente limitato dal COVID, con dipendenti in grado di lavorare da casa o la possibilità di passare a più e-commerce, mentre molte aziende più piccole lo sono rivolto al cliente e incentrato sull’ospitalità. “Le prestazioni relative non sono state quelle che ci aspettiamo uscendo da una recessione”, afferma Mayfield. “Le small cap hanno spazio per recuperare il ritardo, ed è probabile che lo faranno”.

Per un po’ di small cap, prova iShares Core S&P Small-Cap ( IJR), una scelta ETF 20 . Oppure chiama un professionista con T. Rowe Price Small-Cap Value ( PRSVX ) gestito attivamente, un membro del Kiplinger 25 , l’elenco dei nostri fondi no-load preferiti.

È probabile che i titoli tecnologici subiranno un’ondata di turbolenza con l’aumento dei tassi di interesse . E dopo gli avvertimenti nei recenti rapporti sugli utili di Apple ( AAPL ) e Amazon.com ( AMZN ) , abbiamo appreso che non sono immuni dai problemi della catena di approvvigionamento o dalle pressioni sull’aumento dei salari. Ma con l’avanzare del 2022, potresti sentire nomi della tecnologia e della sanità, invece di servizi pubblici e aziende alimentari confezionate, pubblicizzati come una nuova generazione di azioni difensive.

“La tecnologia è il nuovo punto fermo”, afferma DeSpirito. “È straordinariamente resistente.” Le azioni sanitarie possono contare su una crescita stabile man mano che la società invecchia e richiede più cure mediche, dice. Sfruttando al meglio un approccio flessibile, T. Rowe Price Global Technology ( PRGTX ).

Il boom dei semiconduttori ha gambe ben oltre l’attuale crisi dell’offerta. La ricerca della società di gestione degli investimenti Capital Group rileva che i chip sono utilizzati in tutto, dai telefoni e laptop ai frigoriferi e ai forni (le auto nuove richiedono fino a 100 chip) e sono essenziali per tecnologie come l’intelligenza artificiale, il cloud computing e il wireless 5G. Guadagna con Fidelity Select Semiconductors Portfolio ( FSELX ). Le nostre scelte sanitarie includono UnitedHealth Group ( UNH ) e Kip 25 fund Fidelity Select Health Care ( FSPHX ).

ATTENZIONE verifica il Tuo profilo di rischio:

  1. bambino
  2. pensionato
  3. coppie con figli
  4. A basso rischio

La Finanza dalla parte del piccolo investitore

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