Investment grade è un termine usato nel rating del credito. Significa che un’obbligazione (o un emittente, come uno Stato o un’azienda) ha un merito creditizio considerato solido dalle agenzie di rating (Moody’s, S&P, Fitch).
- Indica basso rischio di insolvenza (cioè bassissima probabilità che chi ha emesso il debito non ripaghi).
- Significa che l’investimento è considerato “sicuro” rispetto a titoli speculativi (detti junk o high yield).
✅ Le soglie tipiche
- Investment grade: BBB- o superiore (S&P/Fitch), Baa3 o superiore (Moody’s).
- Non investment grade (speculative grade o junk): BB+ o inferiore (S&P/Fitch), Ba1 o inferiore (Moody’s).
✅ Perché interessa agli investitori
- Più alto è il rating, più basso è il rischio.
- Titoli investment grade hanno rendimento più basso, ma più sicurezza.
- Molti fondi pensione, assicurazioni, banche possono comprare solo titoli investment grade.
✅ Esempi di titoli investment grade
1️⃣ BTP italiani: l’Italia è ancora investment grade (Fitch BBB-). Investire in BTP implica un rischio moderato riconosciuto dalle agenzie, pur con spread più alto rispetto alla Germania.
2️⃣ Obbligazioni corporate di aziende solide: es. ENEL, ENI, Intesa Sanpaolo, che hanno rating investment grade. Rendono un po’ più dei BTP ma sono considerate sicure.
3️⃣ ETF obbligazionari investment grade:
- iShares € Corp Bond Large Cap UCITS ETF (ISIN: IE00B3F81R35): raccoglie bond corporate investment grade in euro.
- SPDR Bloomberg Euro Government Bond 10-25 Years UCITS ETF: solo titoli di Stato investment grade.
✅ Esempi per piccoli investitori
💰 Un piccolo risparmiatore italiano può investire in investment grade così:
✅ Buoni del Tesoro (BTP): titoli di Stato italiani ancora investment grade.
✅ Obbligazioni bancarie senior: Unicredit, Intesa.
✅ Obbligazioni societarie Enel, Eni: facili da trovare in banca o online.
✅ ETF investment grade: diversificano automaticamente su decine o centinaia di obbligazioni.
✅ Fondi comuni obbligazionari investment grade: gestiti da professionisti.
✅ Pro e contro
| ✅ Pro | ⚠️ Contro |
|---|---|
| Più sicurezza e affidabilità | Rendimento più basso |
| Adatto a profili conservativi | Può risentire di tassi in salita |
| Spesso con liquidità elevata | Non completamente privo di rischio |
Ripasso: come leggere le considerazioni delle agenzie di FRating:
✅ Cos’è un “credit rating”
- È un voto assegnato da agenzie specializzate (Moody’s, S&P, Fitch) a uno Stato o a un’azienda che emette debito.
- Indica la probabilità che il debitore rimborsi il prestito.
- Serve agli investitori per valutare il rischio.
✅ Le principali agenzie di rating
- Moody’s
- Standard & Poor’s (S&P)
- Fitch
Queste usano scale simili ma non identiche. Vediamo come si confrontano.
✅ La distinzione fondamentale
| Categoria | Significato |
|---|---|
| Investment Grade | Qualità da buona a eccellente. Rischio basso. |
| Speculative Grade (High Yield/Junk) | Più rischioso. Probabilità di default più alta. |
✅ Tabella di confronto Moody’s, S&P e Fitch
| Livello di rischio | Moody’s | S&P / Fitch |
|---|---|---|
| Investment Grade | ||
| Qualità altissima | Aaa | AAA |
| Qualità molto alta | Aa1, Aa2, Aa3 | AA+, AA, AA- |
| Qualità alta | A1, A2, A3 | A+, A, A- |
| Qualità media (bassa vulnerabilità) | Baa1, Baa2, Baa3 | BBB+, BBB, BBB- |
| Speculative Grade | ||
| Speculativo (rischio significativo) | Ba1, Ba2, Ba3 | BB+, BB, BB- |
| Altamente speculativo | B1, B2, B3 | B+, B, B- |
| Rischio elevatissimo | Caa, Ca | CCC, CC, C |
| In default | C / D | D |
✅ Soglia investment grade:
- Moody’s ≥ Baa3
- S&P/Fitch ≥ BBB-
✅ Come si legge il rating
✅ Esempio pratico:
- ENEL (rating medio): Baa1 (Moody’s) = BBB+ (S&P) → investment grade.
- Argentina: Caa o CCC → speculative, altissimo rischio.
- Germania: Aaa/AAA → massima affidabilità.
✅ Un altro schema compatto
| Rating | Significato Semplificato |
|---|---|
| AAA/Aaa | Eccellente, rischio bassissimo |
| AA/Aa | Molto solido |
| A | Buona qualità |
| BBB/Baa | Qualità media, ma investment grade |
| BB/Ba | Speculativo, rischio alto |
| B | Altamente speculativo |
| CCC/Caa | Rischio estremo |
| CC/Ca | Vicino al default |
| C/D | Default |
✅ Perché è utile saperlo
- Aiuta a scegliere obbligazioni più sicure.
- Permette di capire perché un bond rende di più (spesso perché è più rischioso).
- Molti fondi obbligazionari comprano solo investment grade per rispettare i vincoli di rischio.
✅ Esempio per piccoli investitori
🔎 “Ho visto un’obbligazione che rende tanto: ha rating Ba1 (Moody’s)”
➡️ Significa speculative grade, c’è più rischio.
🔎 “Un ETF corporate investment grade”
➡️ Comprende solo titoli ≥ Baa3/BBB-, più sicuri ma con rendimento più basso.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.