Le azioni Eni (ENI) toccano oggi, lunedì 12 ottobre 2026, un nuovo massimo dell’anno a 25,60 euro e alle 16:55, a pochi minuti dalla chiusura, segnano +1,01% a 25,465 euro. Da inizio anno il titolo ha guadagnato oltre il 60%, come abbiamo ricostruito in quanto ha guadagnato Eni da inizio anno. Sul petrolio pesano due mosse di Donald Trump: l’accordo con Vladimir Putin per rimettere sul mercato il gasolio russo, con la sospensione per sei mesi delle sanzioni Usa, e la “tregua energetica” tra Russia e Ucraina annunciata oggi su Truth, che Mosca non ha confermato. Il Brent è sceso in mattinata sotto i 104 dollari, poi è risalito sopra i 105 per le nuove tensioni in Medio Oriente. La domanda per chi ha Eni è concreta: questi accordi mettono a rischio la cedola straordinaria che il cda deciderà il 22 ottobre? Il nostro calcolo dice di no per il 2026, ma il punto debole è un altro: il gasolio russo colpisce i margini di raffinazione, uno dei motori dei conti del terzo trimestre.
Il meccanismo della cedola extra e la soglia del Brent sono spiegati nel nostro articolo Azioni Eni ed Enel, 5 Ottobre: Brent a 99 dollari, ecco la soglia che decide la cedola extra.
Quotazione aggiornata di Eni (il riquadro mostra il prezzo in tempo reale, che può differire dai dati delle 16:55 citati nell’articolo):
Quotazione Eni oggi: nuovo massimo dell’anno
Alle 16:55 Eni guadagna l’1,01% a 25,465 euro, dopo aver toccato 25,60 euro, sopra il precedente massimo annuo di 25,24 euro del 9 ottobre. In mattinata il titolo era partito in leggero calo, a 25,06 euro, con il Brent in discesa sull’annuncio della tregua energetica; il recupero del greggio nel pomeriggio ha riportato gli acquisti.
| Indicatore | Valore |
| Prezzo alle 16:55 di lunedì 12 ottobre | 25,465 euro (+1,01%) |
| Apertura, minimo e massimo di oggi | 25,06 / 25,045 / 25,60 euro (nuovo massimo 2026) |
| Volumi alle 16:55 | circa 4,5 milioni di azioni |
| Chiusura di venerdì 9 ottobre | 25,21 euro (+1,33%) |
| Minimo 2026 (8 gennaio) | 15,664 euro, il titolo è salito del 62,6% |
| Capitalizzazione (nostro calcolo, circa 2,87 miliardi di azioni) | circa 73 miliardi di euro |
| Rapporto prezzo/utili 2026 stimato | circa 9 volte |
Prezzi da Borsa Italiana (ultimo contratto alle 16:55:21) e SoldiOnline. Il dato di oggi non è ancora la chiusura ufficiale. Numero di azioni da Milano Finanza; rapporto prezzo/utili ricalcolato sulla stima di 8,5 volte della nostra analisi del 2 ottobre.
Gli accordi Trump-Putin: cosa prevedono
Gli accordi sono due e vanno tenuti distinti, perché hanno effetti diversi su Eni.
| Accordo | Cosa prevede | Stato |
| Gasolio russo (9 ottobre) | Forniture fino a circa 4,8 milioni di tonnellate (300.000 subito, 500.000 a novembre, poi 1 milione e altre 3 milioni); sanzioni Usa sospese per sei mesi | Confermato da Putin; Mosca dice di spedire 500.000 tonnellate; critiche di repubblicani e democratici al Congresso |
| “Tregua energetica” Russia-Ucraina (12 ottobre) | Stop agli attacchi sulle infrastrutture energetiche, “con effetto immediato” secondo Trump | Nessuna conferma del Cremlino; Zelensky: “una novità per me”, pronto ad accettarla se Mosca la rispetta; Kiev ha poi denunciato una violazione |
L’Unione europea non ha tolto le sanzioni sui prodotti petroliferi russi e l’Alta rappresentante Kaja Kallas ha chiesto agli Stati Uniti di approvare la legge Graham per aumentare la pressione su Mosca. Per l’Italia, quindi, il gasolio russo non arriva direttamente: l’effetto passa dalle quotazioni internazionali. E qui c’è il dato che conta: secondo Milano Finanza, i future europei sul gasolio sono scesi dell’8%.
Il nostro calcolo: quanto gasolio è davvero
Secondo Kpler, l’anno scorso la Russia ha esportato 28,6 milioni di tonnellate di gasolio. Le 500.000 tonnellate che Mosca dice di spedire valgono l’1,7% di quell’export annuo; anche le 1,8 milioni di tonnellate “certe” annunciate da Trump arrivano appena al 6,3%. Sono quantità piccole per il mercato mondiale, ma il mercato del gasolio era così teso che un -8% sui future è arrivato comunque. È l’effetto annuncio più che quello fisico.
Cosa cambia per Eni: tre canali
1. La cedola straordinaria del 2026 è al sicuro
Il dividendo straordinario dipende dalla media annua del Brent, non dal prezzo di un giorno. Il meccanismo, annunciato a luglio, scatta con un Brent medio sopra i 90 dollari, oppure con gas o margini di raffinazione oltre il 50% sopra le ipotesi di budget. Secondo Milano Finanza la sensibilità è di circa 110 milioni di euro di flusso di cassa per ogni dollaro sopra la soglia, da dividere per circa 2,868 miliardi di azioni. Con il petrolio sopra i 100 dollari da marzo e intorno ai 104-105 oggi, un calo di qualche dollaro nelle ultime settimane dell’anno sposta poco la media.
| Brent medio 2026 | Cassa extra (stima Milano Finanza) | Cedola extra per azione (nostro calcolo) | Rendimento sul prezzo di oggi |
| 90 dollari (soglia) | 0 | 0 | 0 |
| 95 dollari | circa 550 milioni | circa 0,19 euro | 0,8% |
| 100 dollari | circa 1,1 miliardi | circa 0,38 euro | 1,5% |
| 105 dollari (nostra estensione lineare) | circa 1,65 miliardi | circa 0,58 euro | 2,3% |
Il calcolo per azione è approssimativo perché il buyback è ancora in corso; la cifra finale la deciderà il cda del 22 ottobre. L’ultima riga estende linearmente la sensibilità indicata da Milano Finanza e non è una stima della società.
Il rischio vero è per il 2027: se la tregua energetica diventasse reale e si aggiungesse una distensione con l’Iran, il Brent potrebbe tornare stabilmente sotto i 90 dollari e la cedola extra sparire l’anno prossimo.
2. Il gasolio russo colpisce i margini di raffinazione
È il canale più sottovalutato. Barclays, che il 5 ottobre ha alzato il target su Eni da 30,5 a 32 euro, si aspetta nel terzo trimestre un utile operativo di circa 3,9 miliardi, in crescita di circa il 90% sull’anno, trainato proprio da raffinazione, biocarburanti ed Enilive. Un gasolio più abbondante e più economico restringe la differenza tra il prezzo dei carburanti e quello del greggio, cioè il margine di chi raffina. Inoltre i margini di raffinazione sono uno dei tre parametri della cedola extra: se scendono, quella parte del contributo si riduce. Lo stesso giorno le associazioni dei benzinai hanno chiesto un tetto statale ai prezzi dei carburanti, sostenendo che i rincari dipendono soprattutto dai margini di raffinazione: un’altra pressione sullo stesso punto.
Il tetto volontario applicato da Eni sui distributori dal 28 settembre ha già un costo, che avevamo stimato tra 58 e 100 milioni al mese nell’articolo Azioni Eni, 29 Settembre: chi paga il tetto ai carburanti.
3. La tregua energetica e il premio di rischio sul petrolio
Una vera tregua sugli attacchi alle raffinerie russe e alle centrali ucraine toglierebbe una parte del “premio di rischio” che tiene alto il petrolio. Ma il mercato oggi ci crede poco: il Brent, dopo il calo del mattino, è risalito oltre i 105 dollari per il Medio Oriente. Il 10 ottobre un attacco all’aeroporto di Riyadh ha fatto 12 morti e oltre 300 feriti, gli Houthi intensificano la campagna contro l’Arabia Saudita e Trump ha detto che gli Usa valutano di unirsi agli attacchi sauditi. Lo Stretto di Hormuz resta di fatto chiuso. Per Eni il petrolio alto conviene: finché il fronte mediorientale resta caldo, gli accordi sul fronte russo non bastano a far scendere il greggio. Il quadro della crisi è ricostruito nel nostro approfondimento sulla crisi del petrolio 2026.
Un segnale in senso opposto arriva dall’Opec, che ha tagliato la stima di crescita della domanda di greggio per il 2026 a 400.000 barili al giorno, contro 1,4 milioni attesi a inizio anno, pur prevedendo un recupero nel 2027.
L’altra notizia di oggi: Eni cede quote in Indonesia
Eni ha firmato due accordi vincolanti per cedere quote del 10% in asset a gas in Indonesia, gestiti da Searah, la joint venture al 50% con Petronas. A Pertamina va il 10% di tre contratti di produzione (East Sepinggan, North Ganal e Rapak), con i giacimenti Merakes ed East Merakes e il progetto North Hub; a Medco il 10% di quattro contratti (West Ganal, East Ganal, Ganal e Muara Bakau), con il giacimento Jangkrik e il progetto South Hub. Le scoperte Geng North e Geliga hanno individuato risorse per oltre 10 Tcf di gas e 650 milioni di barili di condensato. Il valore delle cessioni non è stato comunicato; le operazioni attendono le autorizzazioni. È lo stesso schema seguito da Eni in questi anni: valorizzare le scoperte cedendo quote di minoranza e incassare cassa prima della produzione. Lo stesso approccio vale per le società satellite come Plenitude, il cui peso nel valore del titolo abbiamo calcolato in Azioni Eni, 5 Ottobre.
Quanto rende Eni all’azionista, al prezzo di oggi
| Voce | Importo | Rendimento sul prezzo di 25,465 euro (nostro calcolo) |
| Dividendo ordinario 2026 | 1,10 euro per azione | 4,3% |
| Buyback 2026 | 3,4 miliardi | 4,7% della capitalizzazione |
| Cedola straordinaria (stima) | 0,14-0,38 euro per azione | 0,5%-1,5% |
| Totale | 9,5%-10,5% |
Le prospettive di lungo periodo del gruppo sono analizzate in Azioni Eni: analisi e prospettive 2026.
Il buyback non è un incasso in contanti ma aumenta la quota di utili delle azioni che restano. Con il rialzo di oggi il rendimento complessivo scende rispetto al 9,9%-11% calcolato il 2 ottobre a 24,19 euro. La seconda tranche dell’acconto 2026 stacca il 23 novembre, con pagamento il 25.
Target price e potenziale di rialzo
Barclays ha alzato il 5 ottobre il target a 32 euro con giudizio Overweight, il 25,7% sopra il prezzo di oggi. La banca inglese stima nel terzo trimestre un utile netto di circa 2,6 miliardi e prevede che l’incasso di 1,7 miliardi dalla cessione di asset ad Ares porti il rapporto tra debito netto e capitale intorno al 10% a fine anno.
| Fonte | Target price | Potenziale da 25,465 euro |
| Barclays (5 ottobre, Overweight) | 32,00 euro | +25,7% |
Le date da segnare
| Data | Evento |
| 22 ottobre | Cda sui conti del terzo trimestre e comunicato sulla distribuzione: la decisione sulla cedola straordinaria |
| 23 ottobre | Risultati del terzo trimestre e conference call |
| 23 novembre | Stacco della seconda tranche dell’acconto sul dividendo 2026 (pagamento il 25) |
| Fine 2026 | Pagamento previsto dell’eventuale cedola straordinaria |
Rating Metodo Biagetti su Eni
Applicando il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio del 2 ottobre.
| ★★★★★ BUY (4 su 5) |
Perché 4 stelle: rendimento complessivo intorno al 10%, debito basso, utili trainati da prezzi dell’energia alti e una cedola straordinaria 2026 che gli accordi Trump-Putin non mettono in discussione. Perché non 5: il titolo è sui massimi dell’anno dopo un rialzo di oltre il 60%, il gasolio russo minaccia i margini di raffinazione proprio nel trimestre in cui erano il motore dei conti, e una vera distensione con Russia e Iran farebbe scendere il Brent e sparire la cedola extra del 2027. Con il titolo sui massimi resta valido il consiglio della nostra analisi del 2 ottobre: chi vuole entrare può farlo a rate, non in un’unica soluzione. Il confronto con le altre azioni di Piazza Affari è nella guida alle migliori azioni italiane per fine 2026.
Domande frequenti sulle azioni Eni
Quanto valgono le azioni Eni oggi?
Alle 16:55 di lunedì 12 ottobre segnavano +1,01% a 25,465 euro. In giornata hanno toccato 25,60 euro, il nuovo massimo del 2026.
L’accordo Trump-Putin sul petrolio fa male a Eni?
Poco sul Brent, di più sui margini di raffinazione. L’accordo riguarda il gasolio russo: i future europei sul gasolio sono scesi dell’8%, mentre il greggio è rimasto sopra i 104 dollari.
Eni pagherà la cedola straordinaria?
La decisione arriva con il cda del 22 ottobre. Con un Brent medio sopra i 90 dollari scatta il meccanismo: tra 95 e 100 dollari vale circa 0,19-0,38 euro per azione.
Quando escono i conti del terzo trimestre di Eni?
Il 23 ottobre, con la conference call. Barclays si aspetta un utile netto di circa 2,6 miliardi.
Cosa ha ceduto Eni in Indonesia?
Quote del 10% in asset a gas a Pertamina e Medco. Il valore non è stato comunicato; servono le autorizzazioni.
Fonti e avvertenze
Prezzi del 12 ottobre 2026 (ore 16:55) da Borsa Italiana; chiusura del 9 ottobre da SoldiOnline. Accordi Trump-Putin e tregua energetica da Teleborsa, ANSA e Milano Finanza (12 ottobre). Petrolio da ANSA e Milano Finanza; export russo di gasolio da Kpler via Milano Finanza. Meccanismo della cedola extra da Milano Finanza (2 ottobre); calendario dal comunicato Eni sugli eventi societari 2026. Cessioni in Indonesia da comunicato Eni ripreso da SoldiOnline e ANSA. Target Barclays da Teleborsa (5 ottobre). Proposta dei benzinai da ANSA. Cedole per azione, quote di gasolio, rendimenti e capitalizzazione sono nostri calcoli. Le persone citate sono menzionate per il loro ruolo pubblico.
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Prima di investire consulta i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati nella sezione Investitori di Eni, e le informazioni di Consob. Per una consulenza personalizzata rivolgiti a un professionista iscritto all’Albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF).
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.