Le azioni MPS (BMPS) scambiano mercoledì 14 ottobre 2026 alle 15:27 a 11,146 euro (-0,5%). Dopo ISS, anche Glass Lewis, il secondo grande consulente di voto dei fondi, raccomanda di votare contro le OPS su Banco BPM e Banca Generali, contro la maxi-cedola da circa 4 miliardi e contro gli aumenti di capitale, salvando solo la fusione con Mediobanca. Glass Lewis dice no anche alla conferma in consiglio di Alessandro Caltagirone. Il nostro calcolo mostra perché il piano dell’amministratore delegato Luigi Lovaglio è ormai quasi impossibile da approvare: con oltre un terzo del capitale già schierato contro, servirebbe un’affluenza del 99% e il sì di tutti gli altri soci. L’assemblea è il 29 ottobre.
Quotazione aggiornata in tempo reale e grafico a 1 mese delle azioni MPS (BMPS)
Per inquadrare la vicenda restano di riferimento la guida alla fusione MPS-Mediobanca e al terzo polo bancario, l’articolo del 5 ottobre su Delfin che passa con Intesa e quello sulla passivity rule e il piano di Lovaglio.
Azioni MPS oggi: quotazione alle 15:27 del 14 ottobre
Alle 15:27 MPS vale 11,146 euro, in calo dello 0,5%, dopo un’apertura a 11,22 euro. Il titolo si è mosso tra 11,112 e 11,25 euro con circa 2,85 milioni di azioni scambiate. Intesa Sanpaolo, che ha lanciato l’Opas su Siena, scende dello 0,8% a 6,143 euro.
| Dato | Valore |
| Prezzo MPS, ore 15:27 | 11,146 euro (-0,5%) |
| Intervallo di seduta MPS | 11,112 – 11,25 euro |
| Prezzo Intesa Sanpaolo, ore 15:28 | 6,143 euro (-0,8%) |
| Capitalizzazione MPS | circa 33,9 miliardi (3,038 miliardi di azioni) |
| Assemblea straordinaria MPS | 29 ottobre 2026 |
Cosa dicono ISS e Glass Lewis, punto per punto
I due consulenti di voto sono d’accordo quasi su tutto: no alle OPS, alla maxi-cedola e agli aumenti di capitale, sì alla fusione con Mediobanca. Il loro parere pesa molto, perché i fondi istituzionali, che secondo MF-Milano Finanza detengono circa il 60% di MPS, li seguono spesso in modo quasi automatico.
| Punto all’ordine del giorno | ISS (13 ottobre) | Glass Lewis (14 ottobre) |
| OPS su Banco BPM | Contro | Contro |
| OPS su Banca Generali | Contro | Contro |
| Distribuzione straordinaria da circa 4 miliardi | Contro | Contro |
| Aumenti di capitale al servizio delle OPS | Contro | Contro |
| Trasferimento a MPS della quota in Generali detenuta da Mediobanca | — | Contro |
| Fusione per incorporazione di Mediobanca | A favore | A favore |
| Conferma di Alessandro Caltagirone in consiglio | — | Contro |
| Conferma di Gianluca Brancadoro in consiglio | — | A favore |
Le motivazioni sono simili. Per ISS, ai soci si chiede di approvare “una visione che prevede di raddoppiare la dimensione della banca con due operazioni, nel mezzo dell’integrazione della precedente acquisizione trasformativa di Mediobanca”. Per Glass Lewis le proposte hanno una logica industriale, ma i vantaggi “non appaiono sufficientemente convincenti” rispetto al rischio di esecuzione: mancano due diligence sui bersagli e piani di attuazione condivisi, mentre Banco BPM e Crédit Agricole si oppongono e Generali non si è impegnata a conferire la sua quota di controllo in Banca Generali.
Entrambi tengono a precisare che bocciare il piano non obbliga ad aderire all’offerta di Intesa. ISS scrive che l’offerta di Intesa “non è priva di criticità”, ma che “anche considerate da sole, i fatti e le informazioni non sostengono le operazioni proposte”.
Il caso Caltagirone
Glass Lewis riconosce che la cooptazione di Alessandro Caltagirone, entrato in consiglio l’8 settembre, è stata regolare. Ritiene però che il suo ruolo nelle attività di famiglia possa sollevare interrogativi sulla capacità di agire nell’interesse di tutti gli azionisti. Il padre, Francesco Gaetano Caltagirone, possiede tramite il gruppo di famiglia il 10,26% di MPS. Il consulente cita anche l’indagine sul presunto concerto non dichiarato nell’acquisizione di Mediobanca che coinvolge il padre: si tratta di un’indagine in corso, per cui vale la presunzione di innocenza.
Il calcolo: perché il piano di Lovaglio è quasi impossibile da approvare
Le delibere straordinarie richiedono il voto favorevole di due terzi del capitale presente in assemblea. Con almeno il 33% già contrario, servirebbe un’affluenza del 99% e il sì di tutti gli altri soci. Delfin, il gruppo Caltagirone e la holding dei Benetton insieme superano già il terzo del capitale contro le OPS e la maxi-cedola.
| Ipotesi di affluenza | Capitale presente | Voti favorevoli massimi (tutti tranne il 33%) | Quota favorevole | Soglia dei due terzi |
| 70% | 70% | 37% | 52,9% | Non raggiunta |
| 80% | 80% | 47% | 58,8% | Non raggiunta |
| 90% | 90% | 57% | 63,3% | Non raggiunta |
| 99% | 99% | 66% | 66,7% | Raggiunta solo al limite |
Anche nel caso, irrealistico, in cui tutti i soci diversi dal blocco contrario votassero a favore, il piano passerebbe solo con un’assemblea quasi al completo. Con i due consulenti di voto contrari, una parte importante dei fondi voterà no o si asterrà: il margine si riduce a zero. Per questo il mercato considera già la partita chiusa, e il cda di MPS del 12 ottobre non ha annunciato contromosse né rinvii dell’assemblea.
Quanto vale oggi l’Opas di Intesa
Ai prezzi delle 15:27 l’Opas di Intesa vale 11,08 euro per azione MPS, lo 0,6% sotto il prezzo di Borsa. L’offerta, alzata il 3 ottobre, prevede 1,6 azioni Intesa più 1,25 euro in contanti per ogni azione MPS, ed è condizionata alla bocciatura del piano di Lovaglio.
| Passaggio | Valore |
| 1,6 azioni Intesa a 6,143 euro | 9,829 euro |
| Componente in contanti | 1,25 euro |
| Valore totale dell’Opas | 11,079 euro |
| Prezzo MPS | 11,146 euro |
| Premio (sconto) dell’Opas | -0,6% |
| Prezzo di Intesa che porta l’Opas in parità | 6,185 euro (+0,7%) |
| Peso del contante sul valore dell’offerta | 11,3% |
È il terzo giorno consecutivo di sconto: il 12 ottobre l’offerta valeva lo 0,05% in meno del titolo, ieri lo 0,3% in meno. Il mercato, insomma, paga MPS poco più di quanto offre Intesa: segno che qualcuno scommette ancora su un nuovo rilancio, o su un valore maggiore per chi resta socio di Siena. Per chi segue l’altra parte dell’operazione, la scheda delle azioni Intesa Sanpaolo raccoglie quotazione e analisi aggiornate.
Le prossime date
| Data | Evento |
| 20 ottobre | Data di registrazione per partecipare all’assemblea (record date) |
| 29 ottobre | Assemblea ordinaria e straordinaria MPS a Siena |
| 30 ottobre | Conti dei nove mesi di Intesa Sanpaolo |
| 5 novembre | Conti dei nove mesi di MPS |
Dopo il voto, se il piano verrà respinto come ormai sembra, l’Opas di Intesa potrà proseguire e si aprirà la partita sulle adesioni. Il quadro completo delle banche italiane in Borsa è nella nostra guida alle azioni bancarie su cui investire.
| Azioni MPS – Rating Metodo Biagetti ★★★★★ HOLD Prezzo già allineato all’Opas di Intesa e piano di Lovaglio quasi certamente bocciato; il margine di rialzo dipende da un rilancio non annunciato. |
Il nostro giudizio resta Hold, con tre stelle. Con il prezzo di Borsa sopra il valore dell’offerta, chi compra oggi non guadagna aderendo all’Opas: scommette su un ulteriore rilancio di Intesa o su un esito diverso della partita. Come dicevano i latini, “Vox populi, vox Dei”, cioè “voce del popolo, voce di Dio”: il 29 ottobre parleranno gli azionisti, ma la loro voce sembra già scritta.
Domande frequenti
Cosa ha deciso Glass Lewis su MPS?
Glass Lewis raccomanda di votare contro le OPS su Banco BPM e Banca Generali, la maxi-cedola e gli aumenti di capitale. Dice sì solo alla fusione con Mediobanca e no alla conferma in consiglio di Alessandro Caltagirone, mentre sostiene quella di Gianluca Brancadoro.
Anche ISS è contraria al piano di MPS?
Sì, ISS ha raccomandato il 13 ottobre di votare contro entrambe le OPS e la distribuzione straordinaria. Come Glass Lewis, ISS sostiene invece la fusione con Mediobanca, perché completa un investimento già fatto.
Il piano di Lovaglio può ancora passare?
È quasi impossibile: con oltre un terzo del capitale contrario servirebbe un’affluenza del 99%. Le delibere straordinarie richiedono i due terzi del capitale presente in assemblea, e Delfin, Caltagirone e Benetton superano già il 33%.
Quanto vale l’Opas di Intesa su MPS oggi?
Alle 15:27 del 14 ottobre vale 11,08 euro, lo 0,6% sotto il prezzo di Borsa di MPS. L’offerta prevede 1,6 azioni Intesa più 1,25 euro in contanti per ogni azione MPS, ed è condizionata alla bocciatura del piano di Lovaglio.
Quando si vota sul piano di MPS?
L’assemblea ordinaria e straordinaria è convocata a Siena il 29 ottobre 2026. Per partecipare conta la data di registrazione del 20 ottobre.
Conviene comprare azioni MPS adesso?
Il nostro giudizio è Hold: il prezzo è già sopra il valore dell’Opas. Chi compra oggi scommette su un rilancio di Intesa che non è stato annunciato; chi possiede il titolo può attendere l’esito dell’assemblea.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. I prezzi sono rilevati alle 15:27 del 14 ottobre 2026 e possono cambiare durante la seduta. Le persone citate in relazione a indagini in corso sono da considerarsi innocenti fino a sentenza definitiva. Le azioni sono strumenti volatili: prima di investire consulta la documentazione societaria, i documenti di offerta, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio. Per verificare l’iscrizione di un consulente usa l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF); per la tutela degli investitori consulta Consob e Banca d’Italia. Fonti: Borsa Italiana, MF-Milano Finanza, Reuters, Il Messaggero, Rai News 24, comunicati MPS e Intesa Sanpaolo.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.