Il titolo azioni MPS (BMPS) chiude l’ultima seduta disponibile, quella di venerdì 18 settembre, a 11,764 euro, in calo dell’1,56%. Il mercato resta chiuso nel fine settimana, quindi i dati validi per l’apertura di lunedì 21 settembre sono ancora questi. La settimana che si apre porta con sé il conto più interessante del risiko bancario: da una parte l’Opas di Intesa promette 13.100 assunzioni, dall’altra la contro-offensiva di MPS su Banco BPM prevede 5.000 uscite e solo 2.500 nuovi ingressi. Due piani industriali, due idee opposte di cosa significhi “creare valore”. Nel frattempo emergono anche un nodo di conflitto di interesse sul dossier Generali e due poltrone vacanti nella Fondazione MPS.
Per il quadro normativo completo sull’operazione, a partire dalla passivity rule che regola ogni mossa di MPS da giugno, resta valido l’approfondimento Opa Intesa Sanpaolo su MPS 2026: cosa cambia, mentre per l’ultimo aggiornamento sul fronte Ivass e Antitrust resta valido Azioni MPS, 18 Settembre: Opas Intesa e previsioni prezzo.
Il titolo il 21 Settembre: prezzo e sconto sull’Opas
Alla chiusura di venerdì 18 settembre, azioni MPS (BMPS) valgono 11,764 euro, mentre azioni Intesa Sanpaolo (ISP) chiudono a 6,668 euro (-2,14%). Applicando la formula dell’Opas (1,6 azioni Intesa più 1 euro cash per ogni azione MPS), il valore implicito dell’offerta è di 11,669 euro: lo sconto del mercato rispetto all’offerta resta a -0,81%, sostanzialmente stabile rispetto al -0,77% del 15 settembre. Il titolo MPS resta comunque vicino al massimo delle 52 settimane, toccato a 12,08 euro il 6 agosto.
| Indicatore | Valore (18 settembre 2026) |
| Prezzo di chiusura MPS | 11,764 euro (-1,56%) |
| Prezzo di chiusura Intesa | 6,668 euro (-2,14%) |
| Valore implicito Opas | 11,669 euro |
| Sconto/premio implicito | -0,81% |
| Range 52 settimane MPS | 6,848 – 12,084 euro |
Il conto sui posti di lavoro: +6.300 con Intesa, -2.500 con Lovaglio
È il dato emerso dai chiarimenti presentati alla Consob e ripreso da Repubblica il 19 settembre: nel piano industriale legato all’Opas di Intesa su MPS sono previste 13.100 assunzioni complessive, a fronte di 6.800 uscite volontarie già programmate. Il conto netto è positivo per 6.300 posti di lavoro.
Specularmente, l’offerta di scambio con cui MPS punta a rilevare Banco BPM (BAMI) prevede l’esatto contrario: 5.000 uscite, in gran parte prepensionamenti volontari concentrati nelle strutture centrali, contro appena 2.500 nuovi ingressi. Il saldo netto è negativo per 2.500 posti, con un risparmio sul costo del personale stimato in circa 400 milioni di euro. Le due banche insieme contano poco più di 40.000 dipendenti: è un conto che pesa, ed è probabilmente il miglior argomento a disposizione di chi in queste settimane sta facendo pressione sui sindacati e sull’opinione pubblica a favore dell’Opas di Intesa piuttosto che del piano Lovaglio.
MPS e Generali sullo stesso tavolo due volte: il nodo conflitto di interesse
Mentre l’offerta di scambio su Banca Generali (BGN) resta congelata in attesa del voto assembleare del 29 ottobre, MPS ha aperto un secondo canale con Assicurazioni Generali: un possibile accordo di bancassurance che sostituirebbe AXA come partner assicurativo, con la joint venture attuale in scadenza nel 2027. Generali si è detta disponibile a valutare “le implicazioni commerciali, economiche e di valore” della proposta.
Il problema, segnalato in un report di Kepler ripreso da Adnkronos, è che Generali si trova contemporaneamente su due tavoli con MPS: quello della bancassurance e quello dell’offerta di scambio su Banca Generali, di cui controlla il 50,2%. Un patto di riservatezza tra le parti, se non passa dal Comitato Parti Correlate di MPS, rischierebbe di configurare quella che Kepler definisce una “violazione regolamentare grave”, soprattutto perché MPS resta sotto il regime della passivity rule. Un accademico della SDA Bocconi, Michele Calcaterra, parla di un presidio “non una mera formalità” quando un azionista rilevante agisce anche come potenziale partner industriale. A complicare il quadro, MPS punterebbe anche a rilevare l’intera quota del 13,3% che Mediobanca detiene in Generali (G), invece di cederla come inizialmente ipotizzato da Intesa.
La Fondazione MPS e le due poltrone vacanti
Un dettaglio minore nei numeri ma simbolico nel peso politico: la Fondazione MPS, che controlla appena lo 0,2% del capitale (circa 6 milioni di euro se aderisse all’Opas di Intesa), rischia di arrivare all’assemblea del 29 ottobre con la Deputazione generale a corto di due membri su 14. Un seggio, quello di espressione della Regione Toscana, è vacante dalla morte di Paolo Chiappini a giugno; il presidente della Regione, Eugenio Giani, non ha ancora indicato un successore, in mezzo a tensioni interne sulla rappresentanza. L’altro seggio, di espressione del Ministero della Cultura, è vacante dopo le dimissioni di Fiamma Cardini. Bastano 9 membri per le delibere ordinarie, quindi il funzionamento dell’organo non è a rischio nell’immediato, ma la vicenda alimenta le critiche di “confusione e poca chiarezza nelle mosse di Mps” circolate questa settimana sulla stampa.
Quando parte l’Opas: la road map di Intesa
Sul fronte delle autorizzazioni, il quadro si sta completando: dopo il via libera di Ivass sulle partecipazioni assicurative, secondo Il Sole 24 Ore l’offerta di Intesa su MPS resta attesa sul mercato verso metà novembre 2026, subito dopo l’assemblea MPS del 29 ottobre sulle due offerte di scambio (quorum dei due terzi per la passivity rule). Resta ancora da chiarire un nodo tecnico non banale: cosa succede alle offerte di MPS su Banco BPM e Banca Generali se, nel frattempo, Intesa dovesse acquisire il controllo della capogruppo. Una domanda a cui, ad oggi, nessuna delle parti ha dato una risposta definitiva.
Il rating sintetico secondo il Metodo Biagetti
Applicando i criteri del Metodo Biagetti per la valutazione delle azioni, MPS resta un titolo il cui destino dipende quasi interamente dall’esito delle operazioni straordinarie in corso, più che dai fondamentali stand-alone: il target price di consenso sui numeri di bilancio è ormai allineato al prezzo di mercato, quindi tutto l’eventuale upside o downside residuo arriva dal risiko. A favore ci sono la solidità patrimoniale (CET1 al 16,3%) e una road map regolatoria che si sta completando senza intoppi gravi; a pesare, la scarsa chiarezza di governance appena emersa e la distanza netta tra i due progetti industriali sul tavolo.
Rating sintetico: ★★★☆☆ (3 su 5 stelle) — Hold: non un titolo da vendere, ma nemmeno uno su cui prendere posizione senza un’idea precisa su quale delle due strade, Intesa o Lovaglio, prevarrà.
Il framework completo, con tutti i criteri e le formule di calcolo, è descritto nel libro Il Metodo Biagetti per Azioni, disponibile su Amazon.
Il grafico mostra la quotazione in tempo reale del titolo MPS, non un’immagine statica: aggiorna il prezzo a ogni seduta di Borsa.
Domande frequenti su azioni MPS
Quanto vale oggi l’azione MPS (BMPS)?
Alla chiusura di venerdì 18 settembre 2026 il titolo MPS vale 11,764 euro, in calo dell’1,56% rispetto alla seduta precedente. Il prezzo aggiornato in tempo reale è consultabile nel widget più in alto e sulla pagina dedicata al titolo.
Quando parte l’Opas di Intesa su MPS?
L’offerta è attesa sul mercato verso metà novembre 2026, dopo l’assemblea MPS del 29 ottobre in cui i soci voteranno sulle due offerte di scambio di MPS su Banco BPM e Banca Generali.
Quanti posti di lavoro prevedono i due piani industriali sul tavolo?
Il piano legato all’Opas di Intesa prevede 13.100 assunzioni contro 6.800 uscite, un saldo netto positivo di 6.300 posti. Il piano di MPS su Banco BPM prevede invece 5.000 uscite e 2.500 nuovi ingressi, un saldo netto negativo di 2.500 posti.
Perché si parla di conflitto di interesse tra MPS e Generali?
Generali è al tempo stesso il bersaglio di un’offerta di scambio di MPS su Banca Generali e un possibile partner in un accordo di bancassurance con la stessa MPS. Un report di Kepler segnala il rischio che un patto di riservatezza tra le parti bypassi il Comitato Parti Correlate, una violazione potenzialmente grave sotto la passivity rule.
Conviene comprare azioni MPS nel 2026?
Non esiste una risposta valida per tutti: dipende dall’orizzonte temporale e dalla tolleranza al rischio di ciascun investitore. Il prezzo di MPS oggi riflette soprattutto le aspettative sull’esito del risiko bancario, non i fondamentali della banca presa da sola, quindi la volatilità legata alle prossime tappe regolatorie e assembleari può restare elevata.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.