Le azioni Saipem (SPM) arrivano alla seduta del 7 ottobre 2026 dopo una chiusura a 4,376 euro (-1,77%), che annulla parte del +3,3% di lunedì. A pesare è stato il petrolio, con il Brent in calo di circa il 2% verso 98 dollari. Sullo sfondo resta la fusione con Subsea7, ancora sospesa dalla Commissione europea dal 3 settembre. Il nostro calcolo: le sinergie promesse da Saipem7 valgono circa 38 centesimi per azione Saipem, quasi il 9% del prezzo. È il valore che il mercato aspetta di vedere sbloccato, e che ogni mese di ritardo rinvia.
Quotazione aggiornata in tempo reale e grafico a 1 mese delle azioni Saipem (SPM)
Per il quadro completo sul titolo restano di riferimento l’analisi con il Metodo Biagetti e la guida alle migliori azioni italiane su cui investire a fine 2026, dove Saipem è tra i titoli più legati al ciclo degli investimenti energetici.
Azioni Saipem oggi: quotazione e chiusura del 6 ottobre
Saipem ha chiuso a 4,376 euro, in calo dell’1,77%, dopo i 4,455 euro di lunedì. In giornata il titolo ha oscillato tra 4,281 e 4,468 euro, con oltre 13 milioni di azioni scambiate. Tutto il comparto petrolifero è sceso: Eni -1,13%, Tenaris -2,84%.
| Indicatore | Valore |
| Chiusura Saipem 6 ottobre | 4,376 euro (-1,77%) |
| Chiusura 5 ottobre | 4,455 euro (+3,3%) |
| Range di giornata 6 ottobre | 4,281 – 4,468 euro |
| Azioni in circolazione (stima) | circa 2 miliardi |
| Capitalizzazione (prezzo x azioni) | circa 8,7 miliardi di euro |
| Massimo a 52 settimane (4,846 euro, 15 giugno) | -9,7% |
| Performance a 1 anno | +73,6% |
| Brent 6 ottobre | circa 98,2 dollari (-2%) |
Chiusura ufficiale da SoldiOnline; Borsa Italiana riporta un ultimo contratto a 4,349 euro (-2,38%) sulla stessa base di 4,455 euro. L’articolo è scritto prima dell’apertura del 7 ottobre: il widget sopra mostra il prezzo in tempo reale.
Fusione Saipem-Subsea7: a che punto è e quanto vale per azione
La fusione con Subsea7 è approvata da 10 autorità antitrust su 16, ma è ferma a Bruxelles. Il 3 settembre la Commissione europea ha fermato i termini dell’istruttoria approfondita (il cosiddetto “stop the clock”) in attesa di nuove informazioni dalle due società. La scadenza precedente era il 16 dicembre: con la sospensione, il closing slitta con ogni probabilità ai primi mesi del 2027. Il Brasile, dove Petrobras, ExxonMobil e TechnipFMC avevano chiesto di intervenire, ha invece dato il via libera senza condizioni.
Saipem7 nascerebbe con un portafoglio ordini di circa 43 miliardi di euro, 21 miliardi di ricavi e oltre 2 miliardi di margine operativo lordo. La cifra che interessa di più all’azionista sono le sinergie da 300 milioni l’anno, a regime dal terzo anno. Ecco quanto valgono per ogni azione Saipem.
| Passaggio | Calcolo | Risultato |
| Multiplo implicito oggi | 8,7 miliardi di capitalizzazione / 1,75 miliardi di EBITDA 2026 | circa 5 volte |
| Valore delle sinergie | 300 milioni x 5 | 1,5 miliardi |
| Quota dei soci Saipem (50% di Saipem7) | 1,5 miliardi x 50% | 750 milioni |
| Per azione Saipem | 750 milioni / circa 2 miliardi di azioni | circa 0,38 euro (8,6% del prezzo) |
È una stima semplificata: usa la capitalizzazione e non il valore d’impresa, non sconta i costi di integrazione e presuppone che le sinergie arrivino davvero. Serve però a capire l’ordine di grandezza. Le sinergie valgono quasi il 70% della distanza tra il prezzo attuale e il target medio degli analisti. Senza la fusione, una parte del potenziale indicato dai broker semplicemente non c’è.
Petrolio e nuovi contratti: cosa muove il titolo nel breve
Nel breve Saipem si muove con il petrolio, non con la fusione. Il 6 ottobre ha perso l’1,77% con il Brent in calo del 2%, e lo stesso è successo a tutto il settore. Il motivo è semplice: con il greggio alto, le compagnie investono di più in nuovi giacimenti e Saipem riceve più ordini. Il legame tra prezzo del barile e investimenti è spiegato nella guida su come investire in petrolio con la crisi di Hormuz.
Gli ordini continuano ad arrivare. Il 1° ottobre Saipem è stata scelta, insieme a Techint, per i servizi di ingegneria del nuovo impianto di urea di Profertil in Argentina da 4.450 tonnellate al giorno (contratto di 11 mesi, valore non comunicato). Ad agosto erano arrivati un contratto offshore da 1,8 miliardi di dollari e uno da 2 miliardi per l’FPSO di Kutei in Indonesia. Il portafoglio ordini di circa 29,6 miliardi vale oltre 3 volte la capitalizzazione.
Resta il peso dei sovraccosti legati allo Stretto di Hormuz, circa 70 milioni già contabilizzati, che a luglio avevano portato il taglio della guida sull’EBITDA 2026 da 1,9 a 1,75 miliardi. I dettagli sono nell’articolo su quanto pesa Hormuz sui conti di Saipem.
Target price Saipem e rating del Metodo Biagetti
Il target medio degli analisti è di 4,94 euro, il 12,9% sopra la chiusura del 6 ottobre. Il consenso è nettamente positivo: 13 Buy, 4 Hold e 1 Sell su 18 broker, con stime che vanno dai 4,00 euro di Equita (Hold) ai 5,95 euro di JPMorgan (Buy).
| Data | Evento da seguire |
| da definire | Ripartenza dell’istruttoria Ue sulla fusione con Subsea7 |
| 18 novembre | Risultati dei nove mesi e budget 2027 (conference call il 19 novembre) |
| primi mesi 2027 | Closing atteso della fusione e nascita di Saipem7 |
Il rating resta Hold (3 stelle su 5). Gli ordini sono solidi e il valore è sostenuto da un portafoglio lavori enorme rispetto alla capitalizzazione. Ma il titolo dipende dal prezzo del petrolio e dai tempi di Bruxelles, due variabili che nessuno controlla. Tempus fugit, “il tempo fugge”: per Saipem il tempo è proprio il problema, perché ogni mese di ritardo sposta più in là le sinergie. Per chi vuole entrare, i livelli intorno a 4,17-4,28 euro, già testati nelle ultime settimane, offrono un ingresso più prudente.
| ★★★★★ Azioni Saipem – Rating Metodo Biagetti: HOLD (3/5) Portafoglio ordini forte e sinergie da 0,38 euro per azione; freni: petrolio e tempi della fusione. |
Domande frequenti sulle azioni Saipem
Perché le azioni Saipem sono scese il 6 ottobre?
Per il calo del petrolio, con il Brent in ribasso di circa il 2%. Il titolo ha chiuso a 4,376 euro (-1,77%), insieme a Eni e Tenaris, mentre il FTSE MIB saliva.
Quando si chiude la fusione tra Saipem e Subsea7?
Probabilmente nei primi mesi del 2027, non più entro il 2026. La Commissione europea ha sospeso l’istruttoria il 3 settembre in attesa di nuove informazioni; 10 autorità antitrust su 16 hanno già approvato.
Quanto valgono le sinergie della fusione per gli azionisti Saipem?
Secondo la nostra stima circa 0,38 euro per azione. Il calcolo applica alle sinergie da 300 milioni l’anno il multiplo di circa 5 volte l’EBITDA che il mercato paga oggi, per la quota del 50% dei soci Saipem.
Qual è il target price delle azioni Saipem?
Il target medio è di 4,94 euro, circa il 13% sopra il prezzo attuale. Il range va dai 4,00 euro di Equita ai 5,95 euro di JPMorgan, con 13 Buy su 18 broker.
Quando escono i conti di Saipem?
Il 18 novembre 2026, con i risultati dei nove mesi e il budget 2027. La conference call con gli analisti è prevista il giorno dopo, il 19 novembre.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. Le azioni sono strumenti volatili: prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio. Per verificare l’iscrizione di un consulente usa l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF); per informazioni sulla tutela degli investitori consulta Consob e Banca d’Italia.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.