Le azioni Technoprobe (TPRO) hanno chiuso mercoledì 11 novembre 2026 a 23,70 euro (+7,73%), alla vigilia dei conti diffusi a mercati chiusi. Giovedì 12 novembre il titolo è sceso fino a 21,66 euro e alle 11:30 scambiava a 22,88 euro (-3,46%). Il terzo trimestre è stato da record: ricavi a 323,3 milioni (+130%) ed EBITDA a 170,2 milioni, con margine al 52,6%. A deludere è la guidance del quarto trimestre, 270 milioni contro i 315 attesi dal consenso. La differenza ha una causa precisa: circa 50 milioni di ricavi persi per il cambio dei sistemi gestionali. Rimettendoli nel conto, la guidance sarebbe stata sopra le attese. Qui sotto i numeri, i target price aggiornati e il rating.
Quotazione aggiornata di Technoprobe (prezzo e grafico in tempo reale):
Per approfondire: il confronto Technoprobe contro STM, la guida alle azioni dei semiconduttori, la selezione delle migliori azioni dell’intelligenza artificiale e la classifica delle azioni italiane da comprare nel 2027 secondo il Metodo Biagetti.
Technoprobe oggi: la quotazione prima e dopo i conti
La sequenza va letta con attenzione, perché i conti sono usciti l’11 novembre alle 17:56, a Borsa chiusa. Il rialzo del 7,73% di mercoledì è stato quindi una scommessa sulla trimestrale; il ribasso di giovedì è la risposta alla guidance.
I prezzi di chiusura sono di Teleborsa, quelli intraday del 12 novembre di Milano Finanza. Controllo di coerenza: circa 653 milioni di azioni per 22,88 euro danno una capitalizzazione di circa 14,9 miliardi.
| Dato di mercato | Valore |
| Chiusura 10 novembre | 22,00 euro |
| Chiusura 11 novembre (prima dei conti) | 23,70 euro (+7,73%) |
| Minimo 12 novembre | 21,66 euro (-8,6% sulla chiusura) |
| Prezzo 12 novembre, ore 11:30 | 22,88 euro (-3,46%) |
| Capitalizzazione (a 22,88 euro) | circa 14,9 miliardi |
| Cassa netta al 30 settembre | 799,8 milioni (1,22 euro per azione) |
| Dal picco del 6 ottobre (36,84 euro) | -37,9% |
| Minimo e massimo 2026 | 12,16 – 38,58 euro |
Un dettaglio che ridimensiona la parola «crollo»: a 22,88 euro il titolo vale ancora il 4% in più della chiusura di martedì. In due sedute il mercato ha comprato l’attesa e venduto la notizia, restando in attivo. Technoprobe resta comunque tra i titoli più volatili del FTSE MIB, dove è entrata il 21 settembre.
Technoprobe trimestrale: terzo trimestre e nove mesi 2026
I numeri del comunicato sui nove mesi sono migliori della guidance che la stessa società aveva dato ad agosto: 323,3 milioni di ricavi contro i 314 indicati, cioè il 3% in più, al limite alto della tolleranza.
| Voce | 3° trimestre 2026 | Nove mesi 2026 |
| Ricavi | 323,3 milioni (+130% annuo, +16,7% sul 2° trimestre) | 787,4 milioni (+68,8%) |
| Margine lordo | 197,7 milioni (61,1%) | n.d. |
| EBITDA | 170,2 milioni (52,6%) | 376,3 milioni (47,8%), +158% |
| Cassa generata dalla gestione | n.d. | circa 241 milioni |
| Investimenti in capacità | n.d. | circa 150 milioni |
| Cassa netta | 799,8 milioni (+113,9 milioni da giugno) | – |
A trainare è la domanda di probe card per i chip dell’intelligenza artificiale destinati ai data center; il segmento consumer cresce poco, auto e industria danno segnali di ripresa. Sul tema, la nostra analisi delle azioni AI e data center.
I 50 milioni spariti dal quarto trimestre: ecco dove sono finiti
Per il quarto trimestre Technoprobe prevede ricavi a 270 milioni (più o meno 3%), margine lordo al 54,2% ed EBITDA margin al 45,1%. Il consenso Bloomberg era a 315 milioni. Di conseguenza la parte alta della guidance annua scende da 1,10 a 1,065 miliardi, mentre quella bassa resta a 1,05.
La causa non è la domanda. Il 1° ottobre la società ha cambiato in blocco i sistemi informatici: gestionale ERP, sistema di controllo della produzione e magazzino. Il primo mese ha rallentato le fabbriche, con un impatto indicato dal management in circa 50 milioni di ricavi e un recupero pieno dell’efficienza atteso entro fine anno.
Rimettiamo quei 50 milioni al loro posto: 270 più 50 fa 320 milioni, l’1,6% sopra il consenso e appena l’1% sotto il terzo trimestre record. Senza il cambio di software, la guidance che ha fatto scendere il titolo sarebbe stata una guidance sopra le attese.
Festina lente, affrettati lentamente, raccomandavano i latini. Un’azienda che ha più che raddoppiato i ricavi in dodici mesi ha dovuto fermarsi a cambiare i motori in volo, e il conto di quella sosta è tutto in un trimestre.
Ogni euro di ricavo perso costa 91 centesimi di EBITDA
Il secondo calcolo spiega perché il mercato si è spaventato. Confrontiamo il terzo trimestre con il punto centrale della guidance sul quarto.
| Voce | 3° trimestre | 4° trimestre (guidance) | Differenza |
| Ricavi | 323,3 milioni | 270 milioni | -53,3 milioni (-16,5%) |
| Margine lordo | 197,7 milioni (61,1%) | 146,3 milioni (54,2%) | -51,4 milioni |
| EBITDA | 170,2 milioni (52,6%) | 121,8 milioni (45,1%) | -48,4 milioni |
Su 53 milioni di ricavi in meno se ne vanno 48 di EBITDA: ogni euro di fatturato perso costa 91 centesimi di margine. Stabilimenti, macchinari e personale restano, e i costi con loro. È la leva operativa vista al contrario, la stessa che nel terzo trimestre ha portato il margine dal 44% del primo semestre al 52,6%.
La lettura vale nei due sensi. Quando la produzione torna a regime, quei ricavi rientrano quasi interamente come margine. Sull’intero 2026 il conto resta solido: 787,4 più 270 fa 1.057 milioni di ricavi, con un EBITDA di circa 498 milioni e un margine del 47,1%, dentro la forchetta 46-48% confermata.
Quanto ha pagato la Borsa quei 48 milioni
Al minimo di giovedì, 21,66 euro, il titolo aveva perso 2,04 euro per azione rispetto alla chiusura: circa 1,33 miliardi di capitalizzazione. Sono 27,5 volte i 48 milioni di EBITDA mancanti.
Il numero non è casuale. A questi prezzi Technoprobe tratta a circa 28 volte l’EBITDA 2026: al minimo di giornata il mercato ha quindi valutato una perdita dichiarata temporanea come se fosse permanente. Alle 11:30, con il titolo a 22,88 euro, la capitalizzazione persa era scesa a 536 milioni, cioè 11 volte.
Sul nervosismo ha pesato anche il contesto. Il settore sconta le notizie sul vertice di Nvidia (NVDA), dove il consiglio di amministrazione ha aperto un’indagine indipendente sull’amministratore delegato, come riportato dalla stampa internazionale. Nella stessa mattinata STMicroelectronics (STMMI) era poco mossa.
Capacità a 2 miliardi entro il 2027: cosa implica per i multipli
La notizia più importante per chi guarda oltre dicembre è un’altra. L’amministratore delegato Stefano Felici ha confermato i 350 milioni di investimenti fino al primo trimestre 2027 e annunciato un ulteriore programma per arrivare a una capacità installata di circa 2 miliardi di ricavi entro fine 2027, finanziata interamente con la cassa generata.
Il terzo trimestre, annualizzato, vale circa 1,29 miliardi: la capacità promessa è il 55% sopra il ritmo attuale. Equita stima per il 2027 ricavi a 1,66 miliardi ed EBITDA a 863 milioni, cioè un utilizzo dell’83% di quella capacità.
| Multiplo (prezzo 22,88 euro, valore d’impresa circa 14,1 miliardi) | Valore |
| EV/EBITDA 2026 (EBITDA circa 498 milioni) | 28,4 volte |
| EV/EBITDA 2027 (stima Equita, 863 milioni) | 16,4 volte |
| EV/EBITDA a capacità piena (2 miliardi di ricavi, margine 53%) | 13,3 volte |
| Prezzo/utili 2027 (utile per azione Barclays, 0,86 euro) | 26,6 volte |
| Prezzo/utili 2028 (utile per azione Barclays, 1,17 euro) | 19,6 volte |
La riga «a capacità piena» è un’ipotesi nostra, non una previsione: usa il margine del 53% che Barclays stima per il 2028 e presuppone impianti saturi. Serve a dare una misura: il prezzo di oggi è caro sui numeri del 2026 e ragionevole solo se la crescita promessa arriva davvero.
Due rischi vanno tenuti a mente. Il primo è di esecuzione: lo stesso trimestre che doveva essere il più ricco dell’anno è stato frenato da un progetto interno. Il secondo è organizzativo: il 6 novembre ha lasciato il direttore tecnologico Joseph Parks, e la funzione è passata ad interim all’amministratore delegato.
Technoprobe target price: chi taglia e chi conferma
Dopo i conti i broker si sono mossi in ordine sparso, come ricostruito da Milano Finanza. Il consenso Bloomberg conta 10 giudizi buy, 3 hold e nessun sell, con un target price medio di 39,79 euro.
| Broker | Giudizio | Target price | Potenziale su 22,88 euro |
| Deutsche Bank | Buy | 45 euro (da 50) | +96,7% |
| Equita | Buy | 44 euro (confermato) | +92,3% |
| Banca Akros | Buy | 40 euro | +74,8% |
| Barclays | Overweight | 40 euro (avvio del 4 novembre) | +74,8% |
| JP Morgan | Overweight | 38 euro (da 45) | +66,1% |
| Mediobanca Research | Neutral | 26,5 euro (ridotto) | +15,8% |
| Kepler Cheuvreux | Hold | 26 euro (avvio del 27 ottobre) | +13,6% |
| Media Bloomberg | 10 buy, 3 hold | 39,79 euro | +73,9% |
Il dato che colpisce è in fondo alla tabella: il prezzo è sotto anche i due target più prudenti. Chi oggi è neutrale sul titolo lo valuta comunque il 14-16% più di quanto dica la Borsa.
Technoprobe previsioni: rating Metodo Biagetti e Buy Limit
Con un margine di sicurezza del 30% sul target medio, il nostro Buy Limit sale a 27,85 euro (era 27,10 il 9 novembre). A 22,88 euro il titolo è circa il 18% sotto quella soglia.
| Rating sintetico Metodo Biagetti per Azioni | Technoprobe (TPRO) |
| Giudizio | ★★★★☆ Buy graduale (confermato) |
| A favore | Trimestre sopra la guidance, margini record, quasi 800 milioni di cassa, capacità a 2 miliardi entro il 2027, causa del taglio temporanea |
| Contro | 28 volte l’EBITDA 2026, rischio di esecuzione sui nuovi sistemi, uscita del direttore tecnologico, dipendenza dal ciclo degli investimenti in AI |
| Buy Limit | 27,85 euro (target medio 39,79 euro, margine di sicurezza 30%) |
| Prossima verifica | Conti del quarto trimestre: ricavi rispetto ai 270 milioni e ritorno del margine sopra il 50% |
Buy «graduale» e non pieno per una ragione di metodo: su un titolo che può muoversi dell’8% in una mattina, entrare in più tranche vale più di qualsiasi previsione. Chi ha vissuto la correzione da 36,84 euro lo sa bene. Il giudizio è l’opinione editoriale del Network Economia Italiacom e non una raccomandazione personalizzata.
Domande frequenti sulle azioni Technoprobe
Perché le azioni Technoprobe scendono dopo conti record?
Perché la guidance sul quarto trimestre, 270 milioni di ricavi, è sotto i 315 milioni attesi dal consenso. La causa è il passaggio ai nuovi sistemi gestionali avviato il 1° ottobre, che ha rallentato la produzione per circa 50 milioni di ricavi. La società prevede il pieno recupero entro fine anno.
Quanto ha fatturato Technoprobe nel terzo trimestre 2026?
Technoprobe ha registrato ricavi per 323,3 milioni di euro, in crescita del 130% rispetto a un anno prima. L’EBITDA è stato di 170,2 milioni, con un margine del 52,6%. Nei nove mesi i ricavi sono 787,4 milioni e l’EBITDA 376,3 milioni.
Qual è il target price di Technoprobe?
Il target price medio del consenso Bloomberg è 39,79 euro, con 10 buy, 3 hold e nessun sell. La forchetta va dai 26 euro di Kepler Cheuvreux ai 45 euro di Deutsche Bank. JP Morgan ha ridotto il proprio obiettivo da 45 a 38 euro.
Conviene comprare azioni Technoprobe adesso?
Per il Metodo Biagetti è un Buy graduale a quattro stelle, con Buy Limit a 27,85 euro. Il prezzo è sotto quella soglia, ma la valutazione resta elevata sui numeri del 2026: ha senso entrare in più tranche e solo con capitale che può sopportare forti oscillazioni.
Qual è la guidance di Technoprobe per il 2026?
Ricavi tra 1,05 e 1,065 miliardi di euro, con EBITDA margin tra il 46% e il 48%. La parte alta della forchetta era 1,10 miliardi prima dell’11 novembre. Confermati gli investimenti per circa 350 milioni fino al primo trimestre 2027.
Avvertenze
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. I dati sono tratti dal comunicato della società e dalle fonti di stampa citate e linkate nel testo; i prezzi intraday sono indicativi e possono cambiare rapidamente. Prima di investire è opportuno leggere la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, e rivolgersi a un consulente iscritto all’albo tenuto dall’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Per verifiche istituzionali: Consob e Borsa Italiana.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.