L’8 Marzo scorso, il mercato azionario ha subito un bello stop. Forse ora è meglio vendere ed aspettare un rimbalzo che dovrebbe arrivare? Sempre che sia vero che questo è ancora un mercato rialzista.

Non c’è una vera e propria ragione, sicuramente negli ultimi tempi i prezzi delle azioni occidentali erano aumentati in modo precipitoso e tutti si aspettavano uno stop, una correzione tecnica, si dice in gergo finanziario.

Ma cos’è una correzione tecnica in finanza?

Una correzione tecnica è un calo del valore di mercato del titolo del 10% o più ma non più del 20% dopo una serie di ampi guadagni elevati nelle chiusure precedenti. La correzione tecnica può applicarsi a singoli asset come obbligazioni, azioni,  materie prime o interi indici del mercato azionario, come l’ indice S&P 500 o l’indice NASDAQ. Se il calo supera il 20%, si parla di mercato ribassista.

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Il termine correzione tecnica deriva dall’idea che, storicamente, il calo dei prezzi spesso si corregge e ritorna al suo trend a lungo termine. Una correzione tecnica può avvenire temporaneamente o per un periodo continuo. Anche così, una normale correzione del mercato è solitamente di breve durata e può durare dai tre ai quattro mesi. Nella correzione tecnica sono coinvolti diversi fattori, che vanno dalle sfide nel piano di gestione di un’azienda a un cambiamento microeconomico su larga scala.

Come funziona

Durante una correzione tecnica, si verifica un’azione di prezzo consolidativa per segnalare la fine di un trend. L’idea alla base di una correzione tecnica è quella di ripristinare il valore di mercato di un titolo dopo che è stato eccessivamente gonfiato in un mercato rialzista o sgonfiato in un mercato ribassista. Nel primo caso, il prezzo del titolo provoca una svendita , mentre nel secondo porta a un riacquisto, derivante dall’indecisione nel negoziare.

Di solito, gli investitori non sanno quanto durerà la correzione tecnica, né la prevedono fino al suo termine. Anche se può causare molte preoccupazioni tra gli investitori, soprattutto tra i trader alle prime armi, una correzione tecnica fa parte degli investimenti a lungo termine. Si può prevedere che si verifichi periodicamente e nel corso della vita di un investitore, e che ogni evento abbia un recupero.

Mediare gli eventi per una correzione tecnica

Nell’ambiente di trading, le correzioni tecniche possono verificarsi in una serie di scenari. Poiché è impossibile stabilire con un certo grado di certezza se una correzione si tradurrà in un mercato ribassista o in un’inversione di tendenza, è importante mantenerli in prospettiva.

Storicamente, i crolli del mercato hanno portato a correzioni tecniche che, nella peggiore delle ipotesi, sono culminate in mercati ribassisti. I mercati ribassisti si riferiscono a periodi in cui il calo cumulativo del mercato è pari o superiore al 20% rispetto al picco di chiusura precedente. Sebbene le correzioni tecniche siano preoccupanti per alcuni investitori, possono offrire agli investitori l’opportunità di acquistare azioni di qualità e prezzi scontati, rivalutare la tolleranza al rischio dei loro portafogli e avviare le modifiche necessarie su misura per gli obiettivi di investimento.

Una delle sfide principali per un trader o un investitore è confondere una correzione tecnica con una potenziale inversione. Tuttavia, uno degli obiettivi dell’analisi tecnica è quello di distinguere un’azione tecnica correttiva del prezzo da un’apparente inversione del prezzo all’interno di un trend continuo.

Individuazione della correzione tecnica derivante dall’inversione del prezzo

La teoria di Dow

Uno degli sviluppi più importanti nella storia dell’analisi tecnica che può aiutare i trader e gli investitori a prevedere una correzione tecnica e a discernere la differenza tra correzione tecnica e inversione di prezzo è la Teoria di Dow. Charles Dow propose per primo la teoria nel 1890 per fornire una base per l’identificazione tecnica. I principi delle azioni dei prezzi stabiliti dalla teoria sono i seguenti:

  • Il mercato sconta tutto
  • Esistono tre tendenze nei mercati finanziari, la tendenza principale è il principale movimento direzionale dei prezzi
  • Conferma, per cui due indici fanno tendenza confermandosi a vicenda
  • La tendenza è confermata dal volume degli scambi, e
  • Le tendenze sono valide finché non vengono invertite

I concetti alla base della teoria di Dow, che sono alla base dell’identificazione della correzione tecnica, sono impantanati in significative controversie nei tempi moderni. In particolare, i suoi principi erano originariamente basati su due indici medi del mercato azionario, quello ferroviario e quello industriale. Tuttavia, i principi si applicano attualmente a tutti gli indici di mercato e possono essere estesi ai principali mercati finanziari .

Grafici

L’analisi tecnica utilizza i grafici per rivelare indici sottoperformanti che si susseguono costantemente. Un modello di questo tipo potrebbe segnalare che una correzione tecnica è imminente. In genere, i livelli di supporto e resistenza vengono utilizzati per prevedere quando un consolidamento o un’inversione dei prezzi potrebbe comportare una correzione del mercato .

Molto spesso, l’analisi tecnica emerge quando un titolo o l’intero mercato vengono eccessivamente gonfiati. I grafici possono tenere traccia dei cambiamenti e evidenziare gli aggiustamenti straordinari in un mercato, un asset o un indice. Alcuni dei componenti standard utilizzati nella stragrande maggioranza delle piattaforme di creazione di grafici includono le Bande di Bollinger per sovrapporre le linee di tendenza di supporto e resistenza attorno ai modelli a candela per misurare la volatilità del prezzo di un asset attorno alla media.

Altri esempi

Come dicevamo, una correzione è un calo del 10% o più del prezzo di un titolo dal suo picco più recente. Le correzioni possono essere apportate a singole attività, come una singola azione o obbligazione, o un indice che misura un gruppo di attività.

Un’attività, un indice o un mercato possono subire una correzione brevemente o per periodi prolungati: giorni, settimane, mesi o anche più a lungo. Tuttavia, la correzione media del mercato è di breve durata e dura da tre a quattro mesi.

Investitori, trader e analisti utilizzano metodi di creazione di grafici per prevedere e tenere traccia delle correzioni. Molti fattori possono innescare una correzione. Da uno spostamento macroeconomico su larga scala ai problemi nel piano di gestione di una singola azienda, le ragioni alla base di una correzione sono tanto varie quanto le azioni, gli indici oi mercati che influenzano.

NB: il termine “correzione” viene usato anche impropriamente quando un titolo o un indice sale improvvisamente di molti punti durante un periodo in cui sta calando.

Come funziona una correzione

Le correzioni sono come quel ragno sotto il tuo letto. Sai che è lì, in agguato, ma non sai quando farà la sua prossima apparizione. Anche se potresti perdere il sonno per quel ragno, non dovresti perdere il sonno per la possibilità di una correzione.

Secondo un rapporto della CNBC del 2018 , la correzione media per l’S & P 500 è durata solo quattro mesi ei valori sono scesi di circa il 13% prima di riprendersi. Tuttavia, è facile capire perché l’investitore individuale o inesperto possa preoccuparsi di un aggiustamento al ribasso del 10% o superiore al valore delle proprie attività in portafoglio durante una correzione. Non l’hanno visto arrivare e non sanno per quanto tempo durerà la correzione. Per la maggior parte degli investitori, nel mercato a lungo termine, una correzione è solo una piccola buca sulla strada del risparmio previdenziale. Il mercato alla fine si riprenderà, quindi non dovrebbero farsi prendere dal panico.

Ovviamente, una correzione drastica che si verifica nel corso di una sessione di trading può essere disastrosa per un trader a breve termine o giornaliero e per quei trader che sono estremamente indebitati. Questi trader potrebbero registrare perdite significative durante i periodi di correzione.

Nessuno può individuare quando una correzione inizierà, finirà o dire quanto drastico sarà il calo dei prezzi fino a quando non sarà terminato. Ciò che analisti e investitori possono fare è esaminare i dati delle correzioni passate e pianificare di conseguenza.

COSE DA SAPERE

  • Una correzione è un calo del 10% o più del prezzo di un titolo, asset o mercato finanziario.
  • Le correzioni possono durare da giorni a mesi o anche di più.
  • Sebbene dannosa a breve termine, una correzione può essere salutare, aggiustando i prezzi degli asset sopravvalutati e offrendo opportunità di acquisto.

Tracciare una correzione

A volte le correzioni possono essere proiettate utilizzando l’analisi di mercato e confrontando un indice di mercato con un altro. Utilizzando questo metodo, un analista potrebbe scoprire che un indice sottoperformante può essere seguito da vicino da un indice simile che è anch’esso sottoperformante. Una tendenza costante di queste somiglianze può essere un segno che una correzione del mercato è imminente.

L’analisi tecnica esamina il supporto dei prezzi dei livelli di resistenza per aiutare a prevedere quando un’inversione o un consolidamento possono trasformarsi in una correzione. Le correzioni tecniche si verificano quando un asset o l’intero mercato viene gonfiato eccessivamente. Gli analisti utilizzano la creazione di grafici per tenere traccia dei cambiamenti nel tempo in un asset, indice o mercato. Alcuni degli strumenti che utilizzano includono l’uso di bande di Bollinger, canali di inviluppo e linee di tendenza per determinare dove aspettarsi supporto e resistenza dei prezzi.

Preparazione degli investimenti per una correzione

Prima di una correzione del mercato, le singole azioni possono essere forti o addirittura sovraperformanti. Durante un periodo di correzione, le singole attività spesso registrano prestazioni scadenti a causa delle condizioni di mercato avverse. Le correzioni possono creare un momento ideale per acquistare beni di alto valore a prezzi scontati. Tuttavia, gli investitori devono ancora soppesare i rischi associati agli acquisti, poiché potrebbero benissimo vedere un ulteriore calo mentre la correzione continua.

Proteggere gli investimenti dalle correzioni può essere difficile, ma fattibile. Per far fronte al calo dei prezzi delle azioni, gli investitori possono impostare ordini stop-loss o ordini stop-limit . Il primo viene attivato automaticamente quando un prezzo raggiunge un livello preimpostato dall’investitore. Tuttavia, la transazione potrebbe non essere eseguita a quel livello di prezzo se i prezzi scendono rapidamente. Il secondo ordine stop imposta sia un prezzo target specificato che un prezzo limite esterno per l’operazione. Lo stop-loss garantisce l’esecuzione dove lo stop-limit garantisce il prezzo. Gli ordini stop dovrebbero essere monitorati regolarmente, per garantire che riflettano le attuali situazioni di mercato e i veri valori delle attività. Inoltre, molti broker permetteranno che gli ordini di stop scadano dopo un periodo.

Come investire durante una correzione

Sebbene una correzione possa interessare tutte le azioni, spesso colpisce alcune azioni più duramente di altre. I titoli a capitalizzazione più bassa e ad alta crescita in settori volatili, come la tecnologia, tendono a reagire in modo più forte. Altri settori sono più tamponati. Le azioni di beni di prima necessità, ad esempio, tendono ad essere a prova di ciclo economico, poiché implicano la produzione o la vendita al dettaglio di beni di prima necessità. Quindi, se una correzione è causata da o si approfondisce in una recessione economica, questi titoli continuano a funzionare.

La diversificazione offre anche protezione, se coinvolge risorse che funzionano in opposizione a quelle che vengono corrette o quelle che sono influenzate da fattori diversi. Ad esempio, obbligazioni e veicoli di reddito sono stati tradizionalmente un contrappeso alle azioni. I beni reali o tangibili, come le materie prime o gli immobili, sono un’altra opzione per gli asset finanziari come le azioni.

Sebbene le correzioni di mercato possano essere impegnative e un calo del 10% possa danneggiare in modo significativo molti portafogli di investimento, le correzioni a volte sono considerate salutari sia per il mercato che per gli investitori. Per il mercato, le correzioni possono aiutare a riadattare e ricalibrare le valutazioni degli asset che potrebbero essere diventate insostenibilmente elevate. Per gli investitori, le correzioni possono offrire sia l’opportunità di trarre vantaggio dai prezzi delle attività scontati sia di apprendere lezioni preziose su quanto rapidamente possono cambiare gli ambienti di mercato.

Fattori positivi di una correzione

Fattori negativi di una correzione

  • Può portare al panico, alle vendite eccessive
  • Danneggia gli investitori a breve termine, i trader con leva finanziaria
  • Può trasformarsi in un declino prolungato

Esempi di correzione nel mondo reale

Le correzioni di mercato si verificano relativamente spesso. Tra il 1980 e il 2018, i mercati statunitensi hanno subito 37 correzioni. Durante questo periodo, l’S & P 500 è sceso in media del 15,6%. Dieci di queste correzioni hanno portato a mercati ribassisti , che sono generalmente indicatori di recessioni economiche. Gli altri sono rimasti o sono tornati ai mercati rialzisti , che di solito sono indicatori di crescita economica e stabilità.

Prendi l’anno 2018, ad esempio. Nel febbraio 2018, due dei principali indici, l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) e Standard & Poor’s 500 (S&P 500), hanno entrambi subito correzioni, in calo di oltre il 10%. Anche il Nasdaq  e l’S & P 500 hanno subito correzioni alla fine di ottobre 2018.

Ogni volta, i mercati sono rimbalzati. Poi un’altra correzione si è verificata il 17 dicembre 2018 e sia il DJIA che l’S & P 500 sono scesi di oltre il 10%: l’S & P 500 è sceso del 15% dal suo massimo storico. Il calo è continuato all’inizio di gennaio con previsioni che gli Stati Uniti avrebbero finalmente posto fine a un mercato ribassista.

I mercati hanno iniziato a recuperare, cancellando tutte le perdite dell’anno entro la fine di gennaio. A metà aprile 2019, l’S & P 500 era aumentato di circa il 20% dai giorni bui di dicembre. Analisti ottimisti dicono che il mercato rialzista ha ancora gambe per correre, anche se alcuni pessimisti temono che la ripresa potrebbe essere un rally del mercato ribassista di breve durata o, per usare un’altra metafora animale, un rimbalzo del gatto morto .