Le azioni Eni (ENI) hanno chiuso la seduta di mercoledì 11 novembre a 25,20 euro, in rialzo dell’1,82%, nel giorno in cui l’Area Studi Mediobanca ha incoronato il gruppo prima azienda italiana per fatturato con 82,2 miliardi di euro e Claudio Descalzi ha confermato a Londra 11 miliardi di sterline di investimenti nel Regno Unito entro il 2030. Il titolo Eni in Borsa resta però il 9,2% sotto il massimo dell’anno. Il primato sui ricavi nasconde un dato che nessuna classifica mette in prima pagina: su 100 euro fatturati nel 2025, a Eni ne sono rimasti 3,2. A Enel, che fattura meno, 5,4.
Il widget qui sopra non è un’immagine ferma: riporta la quotazione Eni aggiornata in tempo reale con il grafico dell’ultimo mese, utile per leggere il rimbalzo di mercoledì dentro la discesa delle ultime due settimane.
Azioni Eni oggi: la chiusura dell’11 novembre e cosa guardare giovedì 12
La seduta dell’11 novembre ha interrotto una serie negativa costruita sul crollo del petrolio. Eni ha guadagnato l’1,82% a 25,20 euro, facendo meglio del FTSE MIB, chiuso a 51.946,54 punti con un progresso dello 0,37%. Il motore è stato il recupero del greggio: il Brent ha chiuso a 92,61 dollari al barile (+1,22%), dopo essere arrivato a sfiorare i 94 dollari in serata, mentre il WTI si è fermato a 86,53 dollari.
Dietro il rimbalzo c’è una smentita. Il responsabile della sicurezza iraniano Mohsen Rezaei ha negato che siano in corso trattative tra Teheran e Washington, raffreddando le attese di de-escalation che avevano spinto il barile sui minimi da due mesi. In apertura di giovedì 12, però, il Brent è tornato a scendere sotto quota 92 dollari: il premio geopolitico si sta sgonfiando a fisarmonica, un giorno dentro e un giorno fuori, e il titolo Eni lo respira a ogni seduta.
| Dato | Valore | Nota |
| Chiusura 11 novembre | 25,20 € | +1,82% da 24,75 € |
| Escursione della seduta | 24,75 – 25,245 € | Apertura 24,80 € |
| Dal massimo 2026 (27,76 €) | -9,2% | Minimo 52 settimane 15,55 € |
| Dalla chiusura del 30 ottobre | -7,1% | Era a 27,135 € |
| Capitalizzazione | ≈ 71,6 mld € | Al netto del 6,10% di azioni proprie |
| Brent / WTI 11 novembre | 92,61 $ / 86,53 $ | +1,22% / +0,57% |
Il conto della capitalizzazione torna: il capitale Eni è composto da circa 3,026 miliardi di azioni, di cui 184.592.259 azioni proprie pari al 6,10%. Restano 2,84 miliardi di azioni in circolazione che, moltiplicate per 25,20 euro, valgono appunto 71,6 miliardi. Il prezzo attuale incorpora un rapporto fra valore di Borsa e ricavi 2025 inferiore a 0,9: per un gruppo che quest’anno ha già raddoppiato gli utili, è un multiplo da industria pesante, non da campione nazionale.
Classifica Mediobanca: Eni prima per fatturato, Enel prima per utili
L’11 novembre l’Area Studi Mediobanca ha presentato a Milano la 61ª edizione dell’indagine “Le Principali Società Italiane”, costruita sui bilanci 2025 di 2.547 imprese: 2.196 società industriali e di servizi con fatturato oltre i 100 milioni e 351 banche. È la fotografia più citata del capitalismo italiano, e quest’anno ha un podio interamente energetico.
| Società | Fatturato 2025 | Utile 2025 | Utile su ricavi |
| Eni | 82,2 mld € | 2,6 mld € | 3,2% |
| Enel | 78,1 mld € | 4,2 mld € | 5,4% |
| Gse | 59,6 mld € | n.d. | — |
| Poste Italiane | — | 2,2 mld € | Terza per utili |
| Ferrari | — | 1,6 mld € | Quarta per utili |
I tre big dell’energia insieme sfiorano i 219,9 miliardi di ricavi, circa metà del giro d’affari delle prime venti. Nella Top 20 figurano dieci società pubbliche, sei private italiane e quattro a capitale estero: le imprese a controllo pubblico valgono il 72% del fatturato, il 79% del valore aggiunto e il 67% dell’occupazione. Poste Italiane resta il primo datore di lavoro con 119.755 dipendenti (+0,5%), davanti a Ferrovie dello Stato (96.841) e a Leonardo (62.762, +3,8%).
Il numero che il primato nasconde: 3,2 euro contro 5,4
Qui arriva il calcolo che la classifica non pubblica. Eni fattura 4,1 miliardi più di Enel, ma porta a casa 1,6 miliardi di utile in meno. Tradotto in margine: 3,2% contro 5,4%. Su ogni 100 euro di ricavi, il cane a sei zampe ne trattiene 3,2 e la utility 5,4, cioè il 70% in più.
Non omne quod nitet aurum est, non tutto ciò che luccica è oro: il primo posto per fatturato misura il volume di petrolio e gas che transita dal gruppo, non la ricchezza che resta agli azionisti. Un barile venduto a 90 dollari gonfia i ricavi tanto quanto uno venduto a 60, ma il margine lo decidono il costo di estrazione, la raffinazione e la fiscalità dei Paesi produttori. Il fatturato Eni è sceso dagli 88,8 miliardi del 2024 agli 82,2 del 2025 (-7,4%) proprio perché il barile medio è calato, mentre Enel è salita da 73,9 a 78,1 miliardi.
Una precisazione doverosa: l’indagine Mediobanca lavora con criteri propri sui bilanci societari e i valori non coincidono sempre con i consolidati di gruppo pubblicati dalle aziende. Il confronto fra i due colossi resta valido perché i numeri sono costruiti con lo stesso metro, ma non va letto come una riconciliazione contabile.
La fotografia è già vecchia: nei nove mesi 2026 Eni ha fatto 2,9 volte quell’utile
C’è un secondo motivo per non trattare la classifica come una condanna. I 2,6 miliardi fotografati da Mediobanca riguardano il 2025, un anno che Eni ha già archiviato. Nei primi nove mesi del 2026 l’utile netto contabile ha raggiunto 7,6 miliardi di euro, cioè 2,9 volte l’intero esercizio precedente, mentre l’utile netto adjusted si è fermato a 6,44 miliardi (+70%) e l’utile operativo proforma adjusted a 14,91 miliardi (+59%).
Il terzo trimestre, approvato il 22 ottobre, ha visto 2,8 miliardi di utile adjusted (+125%) e un flusso di cassa che ha permesso di alzare la guidance annuale a 16,5 miliardi. L’indebitamento finanziario netto è sceso a 6,7 miliardi con gearing proforma al 9%, uno dei livelli più bassi della storia del gruppo. Chi guarda le previsioni su Eni partendo dalla classifica del 2025 sta leggendo il giornale di ieri.
Eni e gli 11 miliardi di sterline sul Regno Unito: cosa c’è davvero dentro
La seconda notizia dell’11 novembre arriva da Londra. Nell’incontro con Miatta Fahnbulleh, segretaria di Stato britannica per la Sicurezza energetica e il Net Zero, l’amministratore delegato Claudio Descalzi ha confermato investimenti lordi per circa 11 miliardi di sterline nel periodo 2026-2030, di cui due terzi destinati a settori lower-carbon. Eni opera nel Paese dal 1964.
Il conto che conta per l’azionista è questo: 11 miliardi di sterline spalmati su cinque anni fanno circa 2,2 miliardi all’anno, vale a dire intorno ai 2,5 miliardi di euro ai cambi correnti. Su 7 miliardi di investimenti lordi annui confermati in guidance, il Regno Unito da solo vale oltre un terzo del capex del gruppo. Non è una sponsorizzazione diplomatica: è il mercato su cui Eni sta concentrando la sua trasformazione industriale.
| Fronte | Progetto | Stato |
| Cattura CO₂ | Liverpool Bay CCS, spina dorsale del cluster HyNet | Piattaforma Douglas installata l’8 ottobre, infrastruttura al 50% |
| Cattura CO₂ | Bacton CCS, per le industrie del Sud-Est | In sviluppo dentro Eni CCUS Holding |
| Rinnovabili | Eolico offshore Dogger Bank, Greenvolt, Cenos | Via Plenitude e la partecipazione in Vårgrønn |
| Fusione nucleare | Progetto H3AT e joint venture RH3OVA con UKAEA | Ricerca sul ciclo del trizio |
| Upstream | Petrolio e gas nel Mare del Nord | Dopo l’aggregazione con Ithaca Energy del 2024 |
Liverpool Bay CCS è il pezzo pregiato: la piattaforma Douglas è la prima al mondo progettata specificamente per il trasporto e lo stoccaggio di CO₂ a fini industriali e convoglierà l’anidride carbonica catturata nel Nord-Ovest dell’Inghilterra e nel Galles del Nord verso giacimenti di gas esauriti. Il cantiere sostiene oltre 2.000 posti di lavoro e ne lascerà fra 200 e 300 stabili per più di 25 anni di operatività. La società che li controlla, Eni CCUS Holding, è partecipata al 49,99% da Global Infrastructure Partners, il braccio infrastrutturale di BlackRock: un socio che ha pagato per entrare e che valida il valore degli asset senza impegnare altra cassa di Eni.
Sempre l’11 novembre, a Roma, Giuseppe Ricci, Direttore Operativo Trasformazione Industriale, ha presentato con Fincantieri e RINA la seconda edizione dell’Outlook sul Trasporto Marittimo Sostenibile, rinnovando per altri tre anni l’Osservatorio comune. La linea di Eni resta pragmatica: biocarburanti HVO di Enilive e GNL oggi, idrogeno e ammoniaca rinviati per i costi infrastrutturali. Nel settore energetico italiano, la decarbonizzazione del mare passa per i motori che già esistono.
Buyback Eni: comprate a 25,81 euro, oggi ne valgono 25,20
Il buy back è l’altro comunicato dell’11 novembre. Fra il 2 e il 6 novembre Eni ha acquistato 4.455.629 azioni proprie al prezzo medio ponderato di 25,8100 euro, per un controvalore di 114.999.935 euro. Quelle azioni, alla chiusura di mercoledì, valgono il 2,4% in meno: la società ha comprato sul coltello che cadeva, come succede a chiunque esegua un programma a ritmo fisso.
Il quadro complessivo resta però in guadagno. Dall’avvio del programma l’8 maggio, Eni ha riacquistato 97.764.152 azioni (il 3,23% del capitale) per 2,285 miliardi di euro, a un prezzo medio di 23,37 euro: il titolo oggi è il 7,8% sopra quel livello. Il programma 2026, portato a 3,8 miliardi con la trimestrale di ottobre, è completato al 60%. Restano 1,5 miliardi da spendere: al ritmo di 115 milioni a settimana, significa circa tredici settimane di acquisti ancora davanti, cioè un compratore sistematico sotto il prezzo fino a inizio 2027.
Dividendo Eni 2026: 0,73 euro lordi in quattro settimane
Chi compra oggi entra in tempo per due stacchi ravvicinati. La seconda tranche del dividendo ordinario vale 0,27 euro, il dividendo straordinario deliberato il 23 ottobre vale 0,46 euro (circa 1,3 miliardi complessivi). In tutto 0,73 euro lordi, pari al 2,90% del prezzo attuale incassato in un mese, che diventano 0,54 euro netti dopo l’imposta del 26%.
| Cedola | Importo | Stacco | Pagamento |
| Seconda tranche 2026 | 0,27 € | 23 novembre | 25 novembre |
| Straordinario | 0,46 € | 7 dicembre | 9 dicembre |
| Totale | 0,73 € (2,90%) | — | 0,54 € netti |
Sommando cedole e riacquisti, il direttore finanziario Francesco Gattei ha quantificato in 8,2 miliardi la remunerazione complessiva 2026, il 50% del flusso di cassa operativo: sulla capitalizzazione attuale è un ritorno superiore all’11%. Il dividend yield da solo non lo cattura, perché metà di quel flusso passa dal buyback e non dal conto corrente dell’azionista.
Attenzione al meccanismo dello stacco: il 23 novembre e il 7 dicembre il prezzo si riduce automaticamente dell’importo della cedola. Non è un regalo, è una partita di giro fra prezzo e cassa. Il ragionamento su cosa convenga fare prima degli stacchi lo abbiamo sviluppato in Azioni Eni, 27 Ottobre: chi compra oggi incassa 0,73 euro entro dicembre, mentre il quadro di settore con i dieci titoli energetici da seguire è in Migliori azioni energia 2027.
Target price Eni e livelli tecnici: il titolo è esattamente dove lo vede Morgan Stanley
Il consenso degli analisti resta sopra il prezzo, ma con una forbice che racconta un mercato spaccato. Il target price medio di 22 analisti è 27,66 euro, il 9,8% sopra la chiusura, con stime comprese fra 21,80 e 32,80 euro e un giudizio prevalente di accumulo moderato.
| Broker | Giudizio | Target | Da 25,20 € |
| RBC Capital (9 nov) | Hold | 32,00 € | +27,0% |
| UBS (26 ott) | Buy | 32,00 € | +27,0% |
| JPMorgan (8 ott) | Buy | 28,00 € | +11,1% |
| Berenberg (9 ott) | Hold | 26,00 € | +3,2% |
| Morgan Stanley (6 nov) | Hold | 25,20 € | 0,0% |
La coincidenza merita una riga: il titolo ha chiuso esattamente sul target price di Morgan Stanley, alzato a 25,20 euro da 23,80 lo scorso 6 novembre. Per la banca americana, al prezzo di mercoledì Eni vale già quello che deve valere. Sul fronte opposto, RBC e UBS vedono 32 euro, il 27% più in alto: una distanza di quasi sette euro fra le due estremità su un titolo da 25, che è il modo elegante del mercato per dire che tutto dipende dal barile.
Sul grafico, la seduta dell’11 novembre ha portato il titolo a ridosso della prima resistenza indicata in area 25,28 euro, con la successiva a 26,07. Verso il basso, i supporti restano a 24,49 e 24,22 euro. Il livello psicologico dei 25 euro, violato in settimana, è stato recuperato: finché regge, il rimbalzo ha spazio: se cede, i 24,22 tornano in gioco rapidamente.
Conviene comprare azioni Eni? Il rating di oggi
Il giudizio sintetico segue la scala del Metodo Biagetti da una a cinque stelle. Rispetto alla settimana scorsa non cambia: resta Hold, con un’inclinazione positiva legata alle cedole.
Le ragioni del tre stelle sono tre. Primo: lo scenario Brent 95 dollari su cui poggia la guidance da 16,5 miliardi di flusso di cassa è ancora 2,4 dollari sopra il prezzo attuale, e con una sensibilità di 110 milioni per dollaro il gap costa circa 260 milioni su base annua, poca cosa ma col segno sbagliato. Secondo: la soglia dei 90 dollari che fa scattare il meccanismo dell’extra-dividendo dista appena 2,6 dollari, e il mercato lo sa. Terzo: il titolo tratta sopra il target di Morgan Stanley e sotto quello del consenso, cioè nella terra di nessuno dove il rialzo va comprato con pazienza, non inseguito.
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Rating Metodo Biagetti per Azioni — Eni, 12 novembre 2026 ★★★★★ HOLD — tenere, il valore oggi è nelle cedole e nel buyback Primato sui ricavi senza primato sui margini, cassa record, ma il titolo è ostaggio del barile fino a dicembre |
Il quadro completo del titolo, con la valutazione per scenari, è nell’analisi sulle prospettive delle azioni Eni; il confronto con il resto del listino è in Migliori azioni italiane da comprare nel 2027.
Domande frequenti sulle azioni Eni
Quanto vale oggi un’azione Eni?
Eni ha chiuso l’11 novembre 2026 a 25,20 euro, in rialzo dell’1,82%. La capitalizzazione, al netto del 6,10% di azioni proprie, è di circa 71,6 miliardi di euro. Il massimo degli ultimi dodici mesi resta 27,76 euro, toccato a fine ottobre, il minimo 15,55 euro.
Perché Eni è prima in Italia per fatturato ma seconda per utili?
Perché il petrolio genera ricavi enormi con margini sottili: Eni trattiene 3,2 euro ogni 100 fatturati, Enel 5,4. Il volume d’affari dipende dal prezzo del barile e dai volumi trattati, mentre il profitto resta compresso da costi di estrazione, raffinazione e fiscalità dei Paesi produttori. Nel 2025, secondo l’indagine Mediobanca, Eni ha fatturato 82,2 miliardi con 2,6 miliardi di utile, Enel 78,1 miliardi con 4,2 miliardi.
Quando stacca il dividendo Eni e quanto paga?
Due stacchi: 0,27 euro il 23 novembre e 0,46 euro di dividendo straordinario il 7 dicembre. I pagamenti arrivano rispettivamente il 25 novembre e il 9 dicembre. Il totale è 0,73 euro lordi, il 2,90% del prezzo attuale, che al netto della tassazione del 26% diventano 0,54 euro per azione.
Cosa comporta l’investimento da 11 miliardi di sterline nel Regno Unito?
Assorbe oltre un terzo degli investimenti lordi annui del gruppo, con due terzi destinati ad attività a basse emissioni. I 2,2 miliardi di sterline l’anno fino al 2030 finanziano la cattura e stoccaggio di CO₂ a Liverpool Bay e Bacton, l’eolico offshore di Dogger Bank tramite Plenitude, la ricerca sulla fusione nucleare con UKAEA e la produzione nel Mare del Nord dopo l’operazione Ithaca Energy.
Conviene comprare azioni Eni adesso?
Il giudizio è Hold: tenere chi è dentro, entrare con gradualità chi è fuori. A favore giocano cedole per 0,73 euro entro il 9 dicembre, un buyback con 1,5 miliardi ancora da spendere e nove mesi 2026 chiusi con 7,6 miliardi di utile contabile. Contro, un Brent sotto lo scenario di guidance e un prezzo già allineato al target di alcune case d’affari. Ogni decisione va rapportata al proprio orizzonte temporale e alla propria tolleranza al rischio.
Avvertenze
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione al pubblico risparmio. I dati di prezzo sono riferiti alla chiusura dell’11 novembre 2026 e incrociati su più fonti indipendenti; le quotazioni cambiano in continuo e possono risultare superate già nelle ore successive alla pubblicazione. Prima di qualsiasi decisione è necessario consultare la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati dall’emittente sul proprio sito e sul meccanismo di stoccaggio autorizzato.
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