Le azioni Technoprobe (TPRO) aprono novembre a 24,22 euro, dopo il -8,95% di venerdì 30 ottobre, la peggiore seduta tra i tecnologici di Piazza Affari. Dal picco del 6 ottobre a 36,84 euro il titolo ha perso il 34% e bruciato circa 8 miliardi di capitalizzazione in quattro settimane, senza alcuna notizia negativa sull’azienda. Il nostro calcolo mostra che il valore d’impresa è sceso a circa 29 volte l’EBITDA 2026, contro le 44 volte di inizio ottobre. Il prezzo è ora sotto il target di Kepler Cheuvreux (26 euro), l’unico broker neutrale. I conti del terzo trimestre sono attesi l’11 novembre.
Quotazione aggiornata Technoprobe (il grafico mostra il prezzo in tempo reale):
Il confronto con il resto del settore è nella nostra analisi Technoprobe e STM del 5 ottobre; il metodo di valutazione è il Metodo Biagetti.
Azioni Technoprobe oggi: il crollo di venerdì
Venerdì il titolo ha aperto già in calo a 25,52 euro, che è rimasto il massimo di giornata, per poi scendere fino a 24,02 e chiudere a 24,22 euro. Gli scambi sono quasi raddoppiati: 2,39 milioni di azioni contro 1,35 milioni del giorno prima. A Wall Street il Nasdaq aveva perso il 2,6% dopo le trimestrali di Alphabet, Amazon e Intel, che hanno riaperto il dibattito sulla sostenibilità della spesa per l’intelligenza artificiale. A Milano hanno pagato STMicroelectronics (-5,3%), Prysmian (-3,9%) e soprattutto Technoprobe.
| Indicatore | Valore |
| Chiusura 30/10/2026 | 24,22 euro (-8,95%) |
| Chiusura 29/10 | circa 26,60 euro |
| Capitalizzazione (circa 640 mln azioni) | circa 15,5 miliardi |
| Picco del 6 ottobre (36,84 euro) | -34,3%, circa 8,1 miliardi di valore persi |
| Massimo storico (38,58 euro, 18/06) | -37,2% |
| Cassa netta (30/06/2026) | 685,9 milioni, nessun debito |
Da 44 a 29 volte l’EBITDA: quanto costa ora Technoprobe
Il dato che conta è il prezzo pagato per ogni euro di margine. Il 5 ottobre, a oltre 35 euro, Technoprobe valeva circa 44 volte l’EBITDA. Oggi, sottraendo la cassa netta, il valore d’impresa è di circa 14,8 miliardi. Sulla guidance 2026 (ricavi 1,05-1,1 miliardi, margine EBITDA 46-48%) l’EBITDA atteso è di circa 505 milioni: il multiplo scende a 29 volte.
| Calcolo Network Economia Italiacom | Multiplo |
| EV / EBITDA 2026 (guidance media) | 29,3 volte |
| EV / EBITDA del Q3 annualizzato (314 mln x 52% x 4) | 22,7 volte |
| Prezzo / utile 2026 (consenso 340 mln) | 45,6 volte |
| EV / EBIT 2028 (stima Goldman Sachs 951 mln) | 15,6 volte |
La lettura è questa: chi compra oggi paga ancora un premio importante sull’anno in corso, ma se le stime di Goldman Sachs per il 2028 si avverassero il titolo tratterebbe a multipli da industriale maturo. Tutto dipende da quanto durerà il ciclo degli investimenti in data center per l’intelligenza artificiale, di cui le probe card di Technoprobe sono un ingranaggio essenziale.
Target price Technoprobe: da 26 a 45 euro
Mai come oggi il ventaglio dei giudizi è stato così ampio. Kepler Cheuvreux ha avviato la copertura il 27 ottobre con Hold e target 26 euro, che il titolo ha già bucato: dal prezzo attuale lascerebbe un rialzo del 7,3%. All’estremo opposto, JP Morgan (Overweight, avviata il 6 ottobre) vede 45 euro e Goldman Sachs (Buy) 44 euro: oltre l’80% di potenziale. Per capire come leggere questi numeri, la nostra guida al target price.
| Broker | Giudizio | Target | Potenziale da 24,22 |
| JP Morgan (6/10) | Overweight | 45 euro | +85,8% |
| Goldman Sachs (29/9) | Buy | 44 euro | +81,7% |
| Kepler Cheuvreux (27/10) | Hold | 26 euro | +7,3% |
Conti dell’11 novembre: cosa deve confermare la società
Ad agosto Technoprobe ha indicato per il terzo trimestre ricavi di 314 milioni (±3%), un margine lordo del 61,5% e un margine EBITDA del 52%. Il primo semestre si era chiuso con ricavi a 464,1 milioni (+42,4%), utile a 143,1 milioni e margine EBITDA al 44,4%. La società ha anche alzato il piano di investimenti fino al primo trimestre 2027 a circa 350 milioni: segno che il management vede domanda, non frenata.
Il mercato, però, ha smesso di credere sulla parola. Come la marea che si ritira e lascia scoperti anche gli scogli più solidi, la correzione sui semiconduttori sta colpendo senza distinguere tra chi ha i conti in ordine e chi no. Il precedente di STMicroelectronics, scesa venerdì del 5,3% nonostante trimestrale e guidance sopra le attese (le aspettative della vigilia sono nell’analisi STM del 26 ottobre), dice che anche numeri buoni potrebbero non bastare.
Azioni Technoprobe: conviene comprare dopo il -34%? Il rating
Con il Metodo Biagetti manteniamo il giudizio neutrale. La qualità del business è altissima: niente debito, margini in salita, clienti come i grandi produttori di chip per l’AI. La valutazione è molto più ragionevole di un mese fa, ma resta legata a un ciclo di investimenti che il mercato sta mettendo in dubbio. “Medio stat virtus”, la virtù sta nel mezzo: chi crede nella tesi può costruire la posizione a rate, aspettando i conti dell’11 novembre, invece di inseguire il rimbalzo. Il quadro del settore è nella nostra guida alle migliori azioni sull’intelligenza artificiale.
| Rating Metodo Biagetti per Azioni – Technoprobe (2 novembre 2026) ★★★★★ 3 su 5 – HOLD Business eccellente e multipli in calo, ma il prezzo dipende dal ciclo dei capex AI: decisivi i conti dell’11 novembre |
Domande frequenti sulle azioni Technoprobe
Perché le azioni Technoprobe sono crollate il 30 ottobre?
Per le vendite globali sui titoli dei chip, senza notizie negative sulla società. Il Nasdaq ha perso il 2,6% dopo i conti di Alphabet, Amazon e Intel, che hanno alimentato dubbi sugli investimenti nell’intelligenza artificiale.
Quando escono i conti del terzo trimestre di Technoprobe?
I risultati al 30 settembre sono attesi l’11 novembre 2026. La guidance indica ricavi di 314 milioni e un margine EBITDA del 52%.
Qual è il target price di Technoprobe?
I target vanno dai 26 euro di Kepler Cheuvreux ai 45 euro di JP Morgan. Goldman Sachs indica 44 euro: la distanza tra le stime mostra quanta incertezza c’è sul ciclo dei semiconduttori.
Technoprobe ha debiti?
No: a fine giugno aveva una cassa netta di 685,9 milioni di euro. Gran parte della liquidità generata viene reinvestita in nuova capacità produttiva.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata. I multipli sono calcoli della redazione su dati pubblici e stime di consenso; il numero di azioni usato (circa 640 milioni) può differire leggermente da altre fonti per il trattamento delle azioni a voto plurimo. Prima di investire, consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio. Per verificare un consulente puoi usare l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF); utili anche le informazioni di Consob. Investire in azioni comporta il rischio di perdita del capitale.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.