Le azioni Telecom Italia (TIT) hanno chiuso venerdì 14 agosto 2026 a 7,62 euro, in calo dello 0,12%, per una capitalizzazione di 16,26 miliardi su 2.135.725.819 azioni ordinarie dopo il raggruppamento 1:10 del 15 giugno. Le adesioni all’OPAS di Poste hanno raggiunto 32.763.040 azioni, l’1,9201% degli strumenti oggetto di offerta. Il calcolo che cambia la prospettiva: per centrare la soglia del 66,67% servono ancora 961,7 milioni di azioni in 20 sedute, cioè 48,1 milioni al giorno contro gli 1,7 milioni attuali.
Approfondimenti sempre aggiornati: scheda completa azioni Telecom Italia con quotazione in tempo reale — conviene aderire all’OPAS di Poste su TIM: i calcoli per ogni importo — OPAS Poste-TIM: delisting e previsioni sul titolo 2027.
Sommario
- Quotazione oggi e dati della seduta
- Quante adesioni servono ogni giorno
- Il premio dell’OPAS è quasi azzerato
- Il prezzo di Poste che decide tutto
- Semestrale 2026 di TIM: i numeri veri
- Scenari: OPAS riuscita o fallita
- Conviene comprare o aderire
- Domande frequenti
Azioni Telecom Italia: quotazione oggi e dati della seduta
Il 17 agosto è lunedì e i mercati devono ancora aprire: i riferimenti sono le chiusure di venerdì 14 agosto 2026. Attenzione al raggruppamento azionario: dal 15 giugno 2026 una nuova azione vale dieci vecchie, con nuovo ISIN IT0005712671.
| Dato | Valore | Nota |
| Chiusura 14/08/2026 | 7,62 € | -0,12% |
| Azioni ordinarie | 2.135.725.819 | post raggruppamento 1:10 |
| Capitalizzazione | 16,26 mld € | coerente col prodotto prezzo x azioni |
| Nuovo ISIN | IT0005712671 | dal 15/06/2026 (era IT0003497168) |
| Debito netto after lease | 7,285 mld € | leva 1,94x |
| Enterprise value | 23,55 mld € | 6,57 volte l’EBITDA AL annualizzato |
Il calcolo che nessuno fa: quante adesioni servono ogni giorno
L’OPAS è partita il 20 luglio e si chiude l’11 settembre 2026 alle 17:30. La condizione di efficacia è che Poste arrivi a superare il 66,67% del capitale di TIM, contando sia la quota già detenuta sia le azioni portate in adesione. Da qui si ricava tutto il resto.
Le comunicazioni ufficiali dicono che le 32.763.040 azioni raccolte al 14 agosto valgono l’1,9201% degli strumenti oggetto di offerta. Da questi due numeri si deriva l’intero perimetro dell’operazione.
| Grandezza derivata | Calcolo | Risultato |
| Azioni oggetto di offerta | 32.763.040 / 1,9201% | 1.706,32 mln (79,89% del capitale) |
| Quota già in mano a Poste | 2.135,73 – 1.706,32 | 429,41 mln (20,11%) |
| Soglia 66,67% in azioni | 2.135,73 x 66,67% | 1.423,89 mln |
| Azioni da raccogliere | 1.423,89 – 429,41 | 994,48 mln (58,28% dell’offerta) |
| Ancora mancanti | 994,48 – 32,76 | 961,72 mln — siamo al 3,29% |
Il ritmo attuale contro il ritmo necessario
Il 30 luglio le adesioni erano 14.208.973 azioni (0,8327%). Al 14 agosto sono 32.763.040. Sono 18,55 milioni di azioni in undici sedute, cioè 1,687 milioni al giorno. Il fabbisogno residuo diviso per le venti sedute che restano dal 17 agosto all’11 settembre dà il numero chiave.
| Metrica | Valore |
| Ritmo attuale (30/07 – 14/08) | 1,687 mln azioni per seduta |
| Ritmo necessario (20 sedute) | 48,09 mln azioni per seduta |
| Accelerazione richiesta | 28,5 volte |
| Proiezione lineare all’11 settembre | 66,5 mln azioni = 3,9% dell’offerta |
| Copertura della soglia in quello scenario | 6,7% del necessario |
Va detto con onestà: nelle offerte pubbliche le adesioni si concentrano quasi sempre nelle ultime tre o quattro sedute, perché gli investitori istituzionali conferiscono all’ultimo momento per mantenere l’opzione di vendere sul mercato se il prezzo sale. La proiezione lineare non è quindi una previsione di fallimento. Ma quantifica esattamente il salto che deve avvenire: oltre 960 milioni di azioni, il 45% del capitale di TIM, devono muoversi in poco più di venti giorni. Non è un dettaglio tecnico, è la variabile che decide il prezzo del titolo da qui a metà settembre.
Il premio dell’OPAS è quasi azzerato
Il corrispettivo è misto: 1,67 euro in contanti più 0,218 azioni Poste di nuova emissione per ogni azione TIM conferita. Con Poste a 27,36 euro il conto è immediato.
| Componente | Valore per azione TIM | Peso |
| Contanti | 1,6700 € | 21,9% |
| 0,218 azioni Poste a 27,36 € | 5,9645 € | 78,1% |
| Valore totale OPAS | 7,6345 € | 100% |
| Premio sul prezzo di 7,62 € | +0,0145 € | +0,19% |
Diciannove centesimi di punto percentuale. Su 10.000 euro investiti in TIM, aderire all’OPAS rende 19 euro lordi in più rispetto a vendere sul mercato, immobilizzando il capitale fino al pagamento del 18 settembre e assumendosi il rischio che l’offerta non si perfezioni. È questo, e non l’inerzia degli azionisti, il vero motivo per cui le adesioni non decollano.
Il prezzo di Poste che decide tutto
Poiché il 78,1% del corrispettivo è carta Poste, il valore dell’offerta si muove ogni giorno con il titolo dell’offerente. Invertendo la formula si ottiene la soglia di indifferenza.
Perché l’OPAS valga esattamente il prezzo di mercato di TIM, Poste deve quotare (7,62 – 1,67) / 0,218 = 27,294 euro. Sotto quel livello aderire vale meno che vendere in Borsa; sopra, l’offerta torna in premio.
| Prezzo Poste | Valore OPAS per azione TIM | Premio su 7,62 € |
| 25,00 € | 7,1200 € | -6,56% |
| 27,294 € (pareggio) | 7,6200 € | 0,00% |
| 27,36 € (attuale) | 7,6345 € | +0,19% |
| 29,48 € (massimo 2026) | 8,0966 € | +6,26% |
| 32,00 € | 8,6460 € | +13,46% |
Chi possiede azioni TIM oggi ha di fatto una posizione lunga indiretta su Poste. Ogni euro guadagnato dal titolo Poste vale 21,8 centesimi in più sull’offerta: è l’unica leva che può riportare l’OPAS in premio e sbloccare le adesioni prima dell’11 settembre.
Semestrale 2026 di TIM: i numeri veri
| Voce H1 2026 | Importo | Var. a/a |
| Ricavi totali | 6,8 mld € | +2,0% (+3,3% ex MVNO) |
| Ricavi da servizi | 6,4 mld € | +2,1% |
| di cui Domestico | 4,6 mld € | +0,2% |
| di cui Brasile | 2,3 mld € | +6,0% |
| EBITDA | 1,917 mld € | -4,1% reported, +1,4% organico |
| EBITDA After Lease | 1,792 mld € | +1,2% (+6,3% ex MVNO) |
| Risultato netto semestrale | -204 mln € | da -132 mln (-0,095 €/azione) |
| Utile netto secondo trimestre | +88 mln € | da -8 mln: ritorno all’utile |
| Investimenti | 863 mln € | 12,7% dei ricavi |
| Equity free cash flow AL | 650 mln € | guidance 2026-2027 confermata |
Il dato industriale più significativo è il ritorno all’utile nel secondo trimestre con 88 milioni, dopo la perdita di 8 milioni dell’anno precedente. Il semestre resta in rosso per 204 milioni, ma la traiettoria è quella giusta: EBITDA After Lease in crescita del 6,3% al netto dell’effetto MVNO, leva scesa a 1,94 volte e cassa positiva per 650 milioni.
A 23,55 miliardi di enterprise value TIM tratta a 6,57 volte l’EBITDA After Lease annualizzato, un multiplo in linea con i telecom europei ma non a sconto: il mercato ha già riprezzato il titolo sulla scia dell’offerta.
Scenari: OPAS riuscita o fallita
| Scenario | Cosa succede al titolo |
| Soglia raggiunta | Chi aderisce incassa 1,67 € più 0,218 azioni Poste il 18 settembre. Chi resta si ritrova in una società controllata al 66,67% e avviata al delisting, con liquidità in calo. |
| Soglia mancata ma rinuncia alla condizione | Poste può rinunciare alla condizione di efficacia e ritirarsi con una quota inferiore. Il titolo resterebbe quotato con un azionista di riferimento più forte ma senza controllo pieno. |
| OPAS decaduta | Viene meno il pavimento tecnico ai 7,62 €: il titolo tornerebbe a essere prezzato sui soli fondamentali, cioè su un semestre ancora in perdita e una leva a 1,94 volte. |
Da qui la regola operativa: il rischio di ribasso non è simmetrico al premio dello 0,19%. Chi compra TIM oggi rischia una correzione a doppia cifra in caso di fallimento dell’offerta, per guadagnare meno di un quinto di punto se tutto va bene.
Conviene comprare azioni Telecom o aderire all’OPAS?
Ai prezzi attuali l’arbitraggio è finito e il rapporto rischio-rendimento è sfavorevole a chi entra ora. Aderire rende 19 euro ogni 10.000 investiti rispetto alla vendita immediata sul mercato, con capitale immobilizzato fino al 18 settembre e senza certezza sull’esito. Chi ha comprato TIM prima dell’annuncio ha già portato a casa il grosso del riprezzamento.
Rating Metodo Biagetti: 3 stelle su 5 (Hold). I fondamentali migliorano — ritorno all’utile nel secondo trimestre, EBITDA After Lease in crescita, leva sotto 2 volte — ma il titolo non è più prezzato sui fondamentali, bensì sull’esito di un’offerta che deve moltiplicare per 28,5 il ritmo delle adesioni. Chi possiede azioni può attendere le ultime sedute prima di decidere, monitorando il prezzo di Poste: sopra 27,29 euro l’adesione torna conveniente, sotto no.
Per il quadro completo: quanto incassa chi comprò Telecom Italia nel 1997 e OPAS o BTP Italia, tutti i calcoli a confronto.
Domande frequenti sulle azioni Telecom Italia
Quanto vale oggi un’azione Telecom Italia?
L’ultima chiusura è 7,62 euro, il 14 agosto 2026, in calo dello 0,12%. Il prezzo va letto dopo il raggruppamento 1:10 del 15 giugno 2026: una nuova azione vale dieci vecchie. La capitalizzazione è di 16,26 miliardi su 2.135.725.819 azioni ordinarie.
Quanto vale oggi l’OPAS di Poste su TIM?
7,6345 euro per azione, appena lo 0,19% sopra il prezzo di mercato. L’offerta è composta da 1,67 euro in contanti (21,9%) più 0,218 azioni Poste di nuova emissione (78,1%), valorizzate ai 27,36 euro della chiusura del 14 agosto.
Quante adesioni servono perché l’OPAS su TIM riesca?
994,48 milioni di azioni, il 58,28% degli strumenti oggetto di offerta. Al 14 agosto ne sono state raccolte 32,76 milioni, il 3,29% del necessario. Mancano 961,72 milioni di azioni in venti sedute: 48,09 milioni al giorno contro gli 1,687 milioni del ritmo attuale, cioè un’accelerazione di 28,5 volte.
Quando scade l’OPAS di Poste su Telecom Italia?
L’11 settembre 2026 alle 17:30, con pagamento il 18 settembre. È prevista una possibile riapertura dei termini dal 21 al 25 settembre. Attenzione: le azioni TIM acquistate sul mercato il 10 e l’11 settembre non potranno essere apportate in adesione.
A che prezzo di Poste conviene aderire all’OPAS?
Sopra 27,294 euro: sotto quella soglia aderire vale meno che vendere sul mercato. Poiché il 78,1% del corrispettivo è in azioni Poste, ogni euro di variazione del titolo dell’offerente sposta di 21,8 centesimi il valore dell’offerta su ciascuna azione TIM.
Come sono andati i conti di TIM nel primo semestre 2026?
Ricavi a 6,8 miliardi (+2,0%) e ritorno all’utile nel secondo trimestre con 88 milioni. Il semestre resta in perdita per 204 milioni, ma l’EBITDA After Lease sale a 1,792 miliardi (+6,3% al netto dell’effetto MVNO), il debito after lease scende a 7,285 miliardi con leva a 1,94 volte e la cassa è positiva per 650 milioni. La guidance 2026-2027 è confermata.
Avvertenze e fonti
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria, sollecitazione al pubblico risparmio né raccomandazione personalizzata di investimento, né invito ad aderire o a non aderire a un’offerta pubblica. L’autore non è iscritto all’albo OCF (Organismo di vigilanza e tenuta dell’albo unico dei Consulenti Finanziari). Le decisioni relative all’adesione a un’offerta pubblica vanno assunte leggendo il documento di offerta ufficiale approvato dalla Consob. Gli investimenti in strumenti finanziari comportano il rischio di perdita, anche totale, del capitale investito.
I dati di prezzo sono riferiti alla chiusura del 14 agosto 2026 e sono stati incrociati su due fonti indipendenti, con verifica di coerenza tra capitalizzazione, prezzo e azioni in circolazione. I dati sulle adesioni provengono dalle comunicazioni giornaliere dell’intermediario incaricato del coordinamento.
Fonti istituzionali di riferimento: Consob, Borsa Italiana, Organismo di vigilanza e tenuta dell’albo unico dei Consulenti Finanziari.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.