Azioni Banco BPM oggi, 29 settembre 2026: Banco BPM (BAMI) tratta a 16,42 euro (+0,15%) alle 13:04, con una capitalizzazione di 24,87 miliardi. Eppure l’offerta pubblica di scambio di MPS, che dà 1,567 azioni Monte dei Paschi per ogni azione Banco BPM, ai prezzi di stamattina vale 18,86 euro per azione. Il mercato lascia sul tavolo 2,44 euro per azione, il 14,9%: in totale circa 3,7 miliardi di euro. Non è distrazione. È il segnale che gli investitori non credono che l’offerta vada in porto, con Crédit Agricole al 29,3% del capitale schierato contro. Intanto il titolo offre un dividendo al 6,09% ed è a meno del 6% dal massimo annuale.
Per il quadro completo del risiko vedi la guida alla fusione MPS-Mediobanca e il terzo polo bancario e il nostro pezzo sul premio che manca nell’offerta di MPS. Il rating qui sotto segue il Metodo Biagetti.
Azioni Banco BPM quotazione oggi: i dati delle 13:04
Banco BPM tratta a 16,42 euro, +0,15% sulla chiusura di ieri a 16,39 euro. Apertura a 16,40 euro, massimo a 16,53 alle prime battute, minimo a 16,39: un’escursione di appena lo 0,85%. Controllo di coerenza: 24,87 miliardi di capitalizzazione divisi per 16,42 euro danno circa 1,515 miliardi di azioni, in linea con il capitale sociale della banca.
| Dato | Valore (29/09, ore 13:04) | Nota |
| Prezzo | 16,42 euro | +0,15% su 16,39 euro |
| Apertura / massimo / minimo | 16,40 / 16,53 / 16,39 euro | escursione dello 0,85% |
| Capitalizzazione | 24,87 miliardi | circa 1,515 miliardi di azioni |
| P/E | 12,85 volte | utile implicito di circa 1,94 miliardi |
| Rendimento da dividendo | 6,09% | circa 1 euro per azione l’anno |
| Massimo 52 settimane | 17,45 euro | distanza -5,9% |
| Minimo 52 settimane | 10,94 euro | rialzo dal minimo +50,1% |
Il grafico qui sotto non è un’istantanea delle 13: si aggiorna in tempo reale e segue la quotazione di Banco BPM per tutta la seduta.
L’offerta MPS vale 18,86 euro: il calcolo dello sconto
Ai prezzi di stamattina l’offerta di MPS vale 18,86 euro per ogni azione Banco BPM, il 14,9% in più della quotazione. L’offerta è interamente in azioni: 1,567 azioni Monte dei Paschi (BMPS) per ogni azione Banco BPM. Con MPS a 12,038 euro (ore 10:21, +0,67%), il conto è 1,567 × 12,038 = 18,86 euro.
| Voce | Per azione BPM | Su tutto il capitale |
| Valore dell’offerta MPS (1,567 × 12,038) | 18,86 euro | 28,6 miliardi |
| Prezzo di Borsa di Banco BPM | 16,42 euro | 24,9 miliardi |
| Valore lasciato sul tavolo | 2,44 euro (+14,9%) | circa 3,7 miliardi |
In un’offerta credibile, il prezzo del titolo bersaglio si avvicina al valore dell’offerta, lasciando solo un piccolo margine per il rischio. Qui il margine è quasi del 15%: il mercato tratta l’offerta MPS come un’ipotesi remota, non come un prezzo raggiungibile. Il divario si è anche allargato leggermente rispetto alle chiusure di venerdì 25 settembre, quando era del 14,3%.
Perché allora il CEO Giuseppe Castagna ha definito l’offerta “non a premio, anzi a sconto”? La spiegazione più probabile è il riferimento ufficiale dell’offerta, i prezzi del 5 giugno comunicati a Consob: su quella base il valore dell’offerta risulta inferiore dell’8,1% rispetto al prezzo attuale di Banco BPM. I due numeri non si contraddicono: il premio del 14,9% c’è solo perché nel frattempo MPS è salita più di Banco BPM, e sparirebbe se MPS tornasse indietro.
Crédit Agricole al 29,3%: perché il mercato non ci crede
Il motivo principale dello sconto ha un nome: Crédit Agricole, primo azionista con il 29,3%. Ai prezzi di stamattina quella quota vale circa 7,3 miliardi di euro, cioè circa 444 milioni di azioni. La vicedirettrice generale Clotilde L’Angevin è stata esplicita: “Nulla può essere fatto senza di noi e nulla può essere fatto contro di noi”. La banca francese (ACA) preferisce un’integrazione con Crédit Agricole Italia.
Sul tavolo c’è anche un terzo scenario. Secondo indiscrezioni del 24 settembre, UniCredit (UCG) e Crédit Agricole starebbero studiando un’operazione congiunta, con una possibile divisione di Banco BPM tra i due gruppi. È solo una delle ipotesi allo studio, non un’offerta formale.
Nel frattempo Banco BPM è bloccata dalla passivity rule: finché c’è un’offerta pendente, il management non può adottare contromosse senza il voto degli azionisti. “Siamo impossibilitati a fare delle nostre mosse”, ha detto Castagna. Per le regole sulle offerte vedi la guida su OPA e OPS, significato e differenze.
Il 29 ottobre decide l’assemblea MPS: le date da segnare
La data chiave è il 29 ottobre 2026, giorno dell’assemblea straordinaria di MPS chiamata a votare gli aumenti di capitale al servizio dell’offerta su Banco BPM e di quella su Banca Generali. La data di registrazione è il 20 ottobre, le deleghe vanno consegnate entro il 27 ottobre.
L’esito non è scontato. Delfin, primo azionista di MPS con il 17,5%, non ha ancora deciso, e il Ministero dell’Economia (4,86%) non parteciperà al voto. Sullo sfondo resta l’OPAS di Intesa Sanpaolo su MPS, che potrebbe cambiare di nuovo gli equilibri. Il quadro più recente è nell’analisi MPS del 24 settembre.
Dividendo al 6,09% e P/E 12,85: quanto vale Banco BPM senza offerta
Anche senza offerta, Banco BPM offre un rendimento da dividendo del 6,09%, 1,5 punti sopra il BTP decennale al 4,55%. Il dividendo di circa 1 euro per azione è sostenuto da un utile implicito di circa 1,94 miliardi, calcolato dal P/E di 12,85 volte. Per un confronto con le altre banche vedi le banche con i dividendi più alti.
Il P/E è però più alto di quello di UniCredit (circa 10,7 volte gli utili attesi): Banco BPM tratta già con un “premio da risiko” rispetto alla banca di Orcel. Se ogni ipotesi di aggregazione cadesse, quel premio potrebbe ridursi. Il titolo è comunque salito del 50% dal minimo annuale di 10,94 euro.
| Scenario | Cosa succede | Effetto sul titolo |
| Offerta MPS approvata e accettata | serve il sì di Crédit Agricole, oggi contraria | verso 18,86 euro (+14,9%), se MPS tiene |
| Integrazione con Crédit Agricole Italia o operazione con UniCredit | nuova offerta, possibile premio | dipende dal premio, oggi non quantificabile |
| Nessuna operazione (stand alone) | resta il dividendo al 6% | rischio di sgonfiamento del premio da risiko |
Rating Metodo Biagetti: conviene comprare azioni Banco BPM?
Il rating è Hold, tre stelle su cinque. Il dividendo al 6% e la redditività solida sono un buon paracadute. Ma il prezzo contiene già una parte del valore speculativo del risiko, e la via più ricca, l’offerta MPS, è quella che il mercato ritiene meno probabile. Fino al 29 ottobre il titolo resta in ostaggio delle decisioni di altri: Crédit Agricole, Delfin e gli azionisti di MPS.
| ★★★★★ HOLD – Metodo Biagetti per Azioni Data chiave: assemblea MPS del 29 ottobre 2026 |
Il framework completo, con i 12 criteri di valutazione, è descritto nel libro Il Metodo Biagetti per Azioni (2° edizione), presentato nella pagina linkata in apertura.
Domande frequenti sulle azioni Banco BPM
Quanto valgono oggi le azioni Banco BPM?
16,42 euro alle 13:04 del 29 settembre 2026, in rialzo dello 0,15%. La capitalizzazione è di 24,87 miliardi, il 5,9% sotto il massimo annuale di 17,45 euro.
Quanto vale l’offerta di MPS su Banco BPM?
Circa 18,86 euro per azione ai prezzi di stamattina. L’offerta prevede 1,567 azioni MPS per ogni azione Banco BPM: con MPS a 12,038 euro, il valore supera la quotazione del 14,9%.
Perché Banco BPM quota meno dell’offerta MPS?
Perché il mercato ritiene improbabile che l’offerta vada in porto. Crédit Agricole, primo azionista con il 29,3%, è contraria, e l’assemblea MPS del 29 ottobre deve ancora approvare l’aumento di capitale necessario.
Quanto rende il dividendo di Banco BPM?
Il 6,09% ai prezzi attuali, pari a circa 1 euro per azione l’anno. È 1,5 punti sopra il rendimento del BTP decennale, al 4,55%.
Conviene comprare azioni Banco BPM oggi?
Il rating editoriale è Hold (3 stelle su 5). Il dividendo protegge, ma il prezzo dipende da decisioni esterne alla banca: chi entra oggi scommette sul risiko e deve accettare la volatilità fino al 29 ottobre.
Avvertenze
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Prezzi di Banco BPM alle 13:04 e di MPS alle 10:21 del 29 settembre 2026: il valore dell’offerta cambia ogni minuto con le quotazioni. Prima di qualsiasi decisione è opportuno consultare la documentazione di offerta, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, oppure rivolgersi a un consulente iscritto all’albo tenuto dall’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Fonti istituzionali utili: Consob, Banca d’Italia, Banco BPM Investor Relations.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.