Le azioni Fincantieri (FCT) aprono la settimana in rialzo: lunedì 5 ottobre 2026, alle ore 10:00, il titolo vale 12,34 euro, in crescita di circa l’1,8% rispetto alla chiusura di venerdì 2 ottobre a 12,12 euro. A spingere sono l’avvio di copertura di Bank of America con giudizio Buy e target price a 17 euro, la possibile joint venture con Saipem nella robotica subacquea e l’impostazione della chiglia del secondo sottomarino U212NFS. Il consensus di 9 analisti indica un target medio di 17,78 euro, il 44% sopra il prezzo attuale. Il nodo resta la valutazione di oggi: sulla guidance 2026 il titolo tratta a circa 29 volte gli utili.
Per inquadrare il titolo nel contesto: l’analisi di Leonardo e Fincantieri del 2 ottobre sugli ordini record e la distanza dai massimi, la guida alle migliori azioni italiane per fine 2026 e il Metodo Biagetti usato per il rating finale.
Azioni Fincantieri oggi: quotazione del 5 ottobre alle ore 10
Alle 10:00 di lunedì 5 ottobre Fincantieri quota 12,34 euro (rilevazione MarketScreener), in linea con i 12,29 euro e il +1,4% segnati da Milano Finanza alle 9:53. Il titolo si muove in controtendenza rispetto al FTSE MIB, che dopo un’apertura a +0,36% è scivolato in negativo (-0,15% alle 9:40).
Il clima sui mercati italiani è appesantito dall’annuncio a sorpresa di elezioni anticipate in Spagna: lo spread BTP-Bund è salito a 122 punti base, il rendimento del BTP decennale al 4,66% e l’euro è sceso a 1,1118 dollari, minimo da maggio 2025. Il Brent resta sopra i 100 dollari al barile.
| Dato di mercato | Valore |
| Prezzo 5 ottobre, ore 10:00 | 12,34 euro (+1,8%) |
| Chiusura venerdì 2 ottobre | 12,12 euro (-1,98%) |
| Performance da inizio anno | circa -27% |
| Range 52 settimane | 9,62 – 20,44 euro |
| Distanza dal massimo a 52 settimane | -39,6% |
| Azioni in circolazione (al 9 settembre) | 361.128.223 |
| Capitalizzazione (12,34 x 361,1 milioni) | circa 4,46 miliardi di euro |
Controllo di coerenza: MarketScreener indicava venerdì una capitalizzazione di 4,33 miliardi a 12,12 euro, pari a circa 357 milioni di azioni. Il dato è compatibile con il conteggio ufficiale di 361,1 milioni comunicato dalla società il 9 settembre, prima delle ultime conversioni dei warrant (vedi più sotto).
Fincantieri, le ultime novità: BofA, Saipem e il secondo U212NFS
Bank of America avvia la copertura con Buy e target a 17 euro
Il 1° ottobre BofA ha iniziato a seguire Fincantieri con raccomandazione Buy e prezzo obiettivo di 17 euro. Secondo la banca americana il mercato non sconta ancora il potenziale delle acquisizioni nel subacqueo, sottostima l’accelerazione dei ricavi della divisione navale militare (soprattutto nel 2028) e trascura il ruolo delle crociere come motore dei margini.
BofA stima una crescita annua composta dell’utile per azione di circa il 34% tra il 2026 e il 2030, contro il 23% medio del settore, e calcola un EV/EBIT 2030 di 5,4 volte contro una media di 7,7 volte. Tra i rischi cita il collocamento accelerato di febbraio, i timori sulla spesa per la difesa e la lentezza nel trasformare circa 5 miliardi di ordini navali in ricavi.
Joint venture con Saipem sui droni subacquei Hydrone
Fincantieri ha accantonato l’idea di comprare Sonsub, la controllata di Saipem specializzata nella robotica sottomarina, e lavora ora a una joint venture per integrare la tecnologia Hydrone nel proprio Polo Underwater. Si tratta di droni con intelligenza artificiale che ispezionano condotte e infrastrutture fino a 3.000 metri di profondità, con impiego sia civile sia militare.
Secondo Milano Finanza, l’acquisto diretto aveva incontrato resistenze da parte di Saipem, di Eni e di una parte del governo. Non sono ancora definiti quote, governance e tempi. Sullo sfondo c’è anche la commessa attesa dalla Marina Militare per due fregate FREMM Evo, valore stimato intorno a 1,5 miliardi. Per il punto di vista dell’altra parte si può leggere l’analisi su Saipem e l’impatto di Hormuz sui conti.
Muggiano: impostata la chiglia del secondo sottomarino U212NFS
Sempre il 1° ottobre, nel cantiere di Muggiano (La Spezia), è stata impostata la chiglia del secondo sottomarino U212NFS per la Marina Militare, con consegna prevista nel 2030. Il programma, gestito dall’agenzia europea OCCAR, prevede quattro unità con batterie agli ioni di litio e un nuovo sistema di combattimento. Fincantieri è capocommessa e autorità di progetto. A settembre era stata varata anche la Viking Astrea, nuova nave da crociera per Viking.
Il P/E che scende da 29 a 9 volte: il conto dietro il target di BofA
Al prezzo di oggi Fincantieri costa circa 29 volte gli utili 2026, ma se la crescita stimata da BofA si realizzasse il multiplo scenderebbe a circa 9 volte gli utili 2030. È questa la distanza che il mercato si rifiuta, per ora, di colmare. Il calcolo parte dai dati ufficiali.
La guidance 2026, confermata il 29 luglio, indica un utile netto tra 140 e 180 milioni di euro. Al centro della forchetta (160 milioni) e su un numero di azioni che a fine conversione dei warrant può arrivare a circa 380 milioni, l’utile per azione 2026 vale circa 0,42 euro. A 12,34 euro il rapporto prezzo/utili (P/E) è quindi di circa 29,3 volte.
Applicando a quella base la crescita del 34% annuo per quattro anni (1,34 elevato alla quarta = 3,22), l’utile per azione 2030 arriverebbe a circa 1,36 euro. Al prezzo di oggi corrisponde un P/E 2030 di 9,1 volte; al target BofA di 17 euro, di 12,5 volte. Due avvertenze: la base di calcolo di BofA potrebbe essere diversa dalla nostra, e una crescita del 34% annuo per quattro anni lascia poco margine all’errore.
| Scenario utile 2026 | Utile netto | Utile per azione* | P/E a 12,34 euro |
| Minimo guidance | 140 milioni | 0,37 euro | 33,5x |
| Centro guidance | 160 milioni | 0,42 euro | 29,3x |
| Massimo guidance | 180 milioni | 0,47 euro | 26,1x |
| 2030 con crescita BofA 34% | circa 515 milioni | 1,36 euro | 9,1x |
* Su circa 380 milioni di azioni, ipotizzando la conversione di tutti i warrant residui. Calcoli della redazione su guidance Fincantieri e stime BofA.
Il secondo semestre implicito nella guidance
C’è però un dettaglio che spiega la prudenza del mercato. Nel primo semestre Fincantieri ha già realizzato 102 milioni di utile netto: per centrare la guidance annuale, al secondo semestre bastano tra 38 e 78 milioni. In altre parole, la società stessa prevede una seconda metà dell’anno meno redditizia della prima.
Lo stesso vale per i margini: con ricavi annui attesi a 9,3-9,4 miliardi ed EBITDA a 700-710 milioni, il secondo semestre implica ricavi per circa 4,77 miliardi ed EBITDA per circa 355 milioni, cioè un margine del 7,4% contro il 7,6% dei primi sei mesi. Nulla di allarmante, ma nemmeno l’accelerazione che serve a giustificare subito un P/E vicino a 30.
Warrant Fincantieri: quante azioni nuove e quanto vale la diluizione
La conversione dei warrant può aggiungere fino a circa 19 milioni di nuove azioni, il 5,3% del capitale. Il dato si ricava dal comunicato del 9 settembre: ad agosto 2.896.290 warrant esercitati hanno generato 425.925 nuove azioni al prezzo di 4,44 euro, cioè circa 1 azione ogni 6,8 warrant.
Al 1° settembre restavano in circolazione 130.246.446 warrant, con ultimo giorno di esercizio il 30 settembre. Con il titolo sopra i 12 euro e un prezzo di esercizio di 4,44, la conversione era ampiamente conveniente. Applicando lo stesso rapporto si arriva a circa 19,15 milioni di azioni aggiuntive, per un incasso di circa 85 milioni che riduce il debito. Il numero esatto sarà noto con il prossimo comunicato sulla variazione del capitale.
| Voce | Prima della conversione finale | Dopo (stima massima) |
| Azioni in circolazione | 361,1 milioni | circa 380,3 milioni |
| Capitalizzazione a 12,34 euro | 4,46 miliardi | 4,69 miliardi |
| Incasso per la società | – | circa 85 milioni |
| Sconto concesso ai titolari (12,34 – 4,44) x 19,15 mln | – | circa 151 milioni |
Quei 151 milioni sono il “costo” della diluizione per chi non deteneva warrant: valore che passa dagli azionisti esistenti ai titolari dei warrant, pari a circa il 3,4% della capitalizzazione. È uno dei motivi per cui il titolo ha faticato a settembre nonostante le notizie positive. Chi vuole approfondire il funzionamento di questi strumenti trova la voce nel glossario finanziario di Finanza Italiacom.
Fondamentali: backlog da 73,9 miliardi e debito in calo
Il carico di lavoro complessivo di Fincantieri vale 73,9 miliardi di euro, il 17% in più rispetto a fine 2025, con 92 navi in portafoglio e consegne fino al 2039. Il backlog in senso stretto è di 43 miliardi. Nel primo semestre i nuovi ordini sono stati 6,1 miliardi.
Il debito netto è sceso a 756 milioni a fine giugno, contro 1,31 miliardi a fine 2025, con una leva di 1,0 volte l’EBITDA. La guidance indica però un rapporto debito/EBITDA intorno a 2 volte a fine anno, per effetto della stagionalità degli incassi. Usando questo valore, l’EV/EBITDA 2026 ricostruito è di circa 8,5 volte (capitalizzazione post-warrant 4,69 miliardi più circa 1,33 miliardi di debito netto atteso, al netto dell’incasso warrant, diviso 705 milioni di EBITDA).
Per la storia recente del rapporto tra ordini e valore di Borsa si può rileggere l’analisi del 4 agosto su backlog e capitalizzazione, mentre sull’impatto dei ritardi nella spesa militare europea c’è l’approfondimento sul riarmo che slitta al 2027.
| Indicatore | Primo semestre 2026 | Guidance 2026 |
| Ricavi | 4,58 miliardi | 9,3 – 9,4 miliardi |
| EBITDA | 350 milioni (7,6%) | 700 – 710 milioni (circa 7,5%) |
| Utile netto | 102 milioni | 140 – 180 milioni |
| Debito netto / EBITDA | 1,0x (756 milioni) | circa 2,0x |
| Carico di lavoro | 73,9 miliardi | – |
Target price Fincantieri: cosa dicono gli analisti
Il consensus di 9 analisti è Buy, con target medio di 17,78 euro e una forchetta tra 15 e 20,50 euro. Anche la stima più prudente implica un potenziale del 21,6% dal prezzo delle 10 di oggi. A luglio Intesa Sanpaolo ed Equita avevano promosso il titolo a Buy dopo la semestrale.
| Riferimento | Target | Potenziale da 12,34 euro |
| Target minimo consensus | 15,00 euro | +21,6% |
| BofA (1° ottobre) | 17,00 euro | +37,8% |
| Target medio consensus | 17,78 euro | +44,1% |
| Target massimo consensus | 20,50 euro | +66,1% |
Va ricordato che gli analisti sono rimasti ottimisti per tutto l’anno mentre il titolo perdeva oltre un quarto del valore: il target medio misura le attese di lungo periodo, non indica quando il prezzo le raggiungerà.
Previsioni prezzo azioni Fincantieri: livelli tecnici e scenari a 12 mesi
Il primo supporto è a 12 euro, il successivo a 11,78 euro, la chiusura di venerdì 25 settembre da cui è partito il rialzo del 2,9% della scorsa settimana. Sotto, il riferimento forte è la zona 9,62-9,81 euro, i minimi delle ultime 52 settimane. In alto, la soglia psicologica dei 13 euro è il primo ostacolo; solo sopra si aprirebbe lo spazio verso i 15 euro del target più basso.
Gli indicatori descritti da Milano Finanza restano incerti: RSI a 48, MACD ancora negativo, volatilità al 40,6%. Il quadro di breve è “moderatamente negativo” nonostante il rimbalzo.
| Scenario a 12 mesi | Ipotesi | Prezzo stimato |
| Bear | Utile per azione 2027 fermo a circa 0,45 euro (ritardi su ordini militari), P/E 22x | circa 9,90 euro |
| Base | Utile per azione 2027 a 0,56 euro (crescita 34% sul 2026), P/E 26x | circa 14,70 euro |
| Bull | Utile per azione 2027 a 0,60 euro, JV Saipem e FREMM Evo firmate, P/E 30x | circa 18,00 euro |
Stime della redazione, non raccomandazioni personalizzate.
Conviene comprare azioni Fincantieri? Rating Metodo Biagetti
Il rating sintetico secondo il Metodo Biagetti per Azioni è ★★★☆☆ (Hold). La qualità del business e la visibilità degli ordini sono elevate, il debito è sotto controllo e la nuova divisione subacquea offre un’opzione di crescita che il mercato non prezza pienamente.
Pesano però tre fattori: un P/E 2026 vicino a 30 volte, la guidance che implica un secondo semestre meno redditizio del primo e la diluizione da warrant appena assorbita. Attualizzando lo scenario base (14,70 euro) a un rendimento richiesto del 9,2% (BTP 4,7% più premio al rischio 4,5%) si ottiene un valore di circa 13,45 euro oggi. Con un margine di sicurezza del 15-18%, l’area di accumulo si colloca tra 11 e 11,40 euro: in quella fascia il rating salirebbe a ★★★★☆ (Buy).
| Rating Metodo Biagetti per Azioni – Fincantieri (FCT), 5 ottobre 2026 ★★★★★ HOLD – accumulo sotto 11,40 euro, orizzonte 12-24 mesi |
Chi cerca alternative nel listino italiano può consultare la selezione delle migliori azioni da comprare a ottobre 2026 con il Metodo Biagetti. Per lo storico dei movimenti più recenti c’è anche l’articolo del 1° ottobre sul cantiere di Ancona.
Domande frequenti sulle azioni Fincantieri
Quanto valgono le azioni Fincantieri oggi 5 ottobre 2026?
Alle ore 10 di lunedì 5 ottobre Fincantieri quota 12,34 euro, +1,8% sulla chiusura di venerdì. Il rialzo arriva in una mattinata negativa per Piazza Affari, appesantita dallo spread salito a 122 punti base.
Qual è il target price di Fincantieri?
Il target medio dei 9 analisti che seguono il titolo è 17,78 euro, con consensus Buy. Il prezzo obiettivo più basso è 15 euro, il più alto 20,50 euro. BofA, che ha iniziato la copertura il 1° ottobre, indica 17 euro.
Perché le azioni Fincantieri sono scese nel 2026?
Per i timori sui tempi della spesa militare, il collocamento di febbraio e la diluizione dei warrant. Il titolo resta circa il 27% sotto i livelli di inizio anno e quasi il 40% sotto il massimo a 52 settimane, nonostante ordini e utili in crescita.
Cosa succede ai warrant Fincantieri dopo il 30 settembre?
I warrant sono scaduti il 30 settembre: quelli non esercitati non valgono più nulla. Le conversioni possono aver aggiunto fino a circa 19 milioni di azioni a 4,44 euro, portando il capitale a circa 380 milioni di titoli. Il numero definitivo arriverà con il prossimo comunicato della società.
Cos’è la joint venture tra Fincantieri e Saipem?
È un progetto per unire la tecnologia dei droni subacquei Hydrone di Sonsub al Polo Underwater di Fincantieri. Quote, governance e tempi non sono ancora stati definiti; l’acquisizione diretta di Sonsub è stata accantonata.
Avvertenze
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. Prezzi rilevati il 5 ottobre 2026 alle ore 10:00; le stime e i calcoli sono della redazione e possono discostarsi dai risultati effettivi. Prima di investire è opportuno consultare la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, disponibili sul sito investor relations di Fincantieri, e rivolgersi a un consulente iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Per la tutela dei risparmiatori si vedano anche le pagine di Consob e Banca d’Italia.
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