Le azioni Leonardo (LDO) hanno chiuso il 5 ottobre a 48,30 euro (+1,92%), nel giorno in cui il gruppo ha inaugurato a Sesto Calende un nuovo edificio di oltre 6.000 metri quadrati per progettare e produrre simulatori di volo per elicotteri. Sembra una notizia minore, ma racconta una verità poco conosciuta: tra il 2023 e il 2025 circa il 42% dei ricavi della divisione Elicotteri è arrivato da assistenza, servizi e addestramento, non dalla vendita degli elicotteri. Il titolo resta però il 27,1% sotto il massimo a 52 settimane di 66,26 euro, con un portafoglio ordini di circa 59 miliardi che vale più del doppio della capitalizzazione.
Per il quadro completo sul titolo vi consigliamo la guida azioni Leonardo: previsioni, target price e rischi del settore Difesa e l’analisi del 2 ottobre su Leonardo e Fincantieri con ordini record ma fino al 40% sotto i massimi. Il rating in fondo è calcolato con il Metodo Biagetti.
Azioni Leonardo oggi: quotazione e livelli
Leonardo ha chiuso lunedì 5 ottobre a 48,30 euro, in rialzo dell’1,92% dai 47,39 euro di venerdì (dati SoldiOnline e Teleborsa, coerenti tra loro). Con circa 578 milioni di azioni, la capitalizzazione è di circa 27,9 miliardi di euro. Da inizio anno il titolo è ancora in calo del 2,4%, e negli ultimi sei mesi ha perso circa il 23%.
| Livello | Prezzo | Distanza |
| Massimo 52 settimane | 66,26 € | +37,2% |
| Resistenza 2 | 50,45 € | +4,5% |
| Resistenza 1 | 48,61 € | +0,6% |
| Chiusura 5 ottobre | 48,30 € | – |
| Supporto 1 | 46,78 € | -3,1% |
| Minimo 52 settimane | 44,25 € | -8,4% |
Il rimbalzo di lunedì porta il titolo a ridosso della prima resistenza a 48,61 euro. Per Teleborsa il quadro di breve resta debole: solo una chiusura sopra quella soglia aprirebbe la strada verso 50,45 euro.
Sesto Calende: la fabbrica dei simulatori che vale più di quanto sembra
Il nuovo edificio di Sesto Calende riunisce in un unico luogo progettazione, sviluppo, produzione, assemblaggio e collaudo dei simulatori di volo per elicotteri. Si sviluppa su oltre 6.000 metri quadrati, con uffici su tre piani e un’area produttiva che può ospitare fino a cinque simulatori contemporaneamente.
Dentro ci sono i simulatori dell’A129 Mangusta per l’Esercito, dell’HH139 per l’Aeronautica Militare e dell’NH90, oltre a quelli per clienti esteri. Leonardo affianca questa produzione interna alla joint venture Rotorsim con la canadese CAE. La novità industriale è il metodo: il simulatore ora nasce insieme all’elicottero, non dopo.
| Sesto Calende in numeri | Dato |
| Superficie nuovo edificio | oltre 6.000 m² |
| Dipendenti del sito | da ~470 (2022) a oltre 610 (2025), +30% |
| Persone addestrate ogni anno a Sesto Calende | circa 13.000 |
| Persone addestrate nel gruppo | oltre 16.000 l’anno |
| Peso di assistenza, servizi e training sui ricavi Elicotteri (2023-2025) | circa 42% |
Il 42% dei ricavi elicotteri non arriva dagli elicotteri
Quasi 42 euro su 100 incassati dalla divisione Elicotteri tra il 2023 e il 2025 sono venuti da assistenza, servizi e addestramento. È il dato più interessante per chi investe, perché questi ricavi hanno caratteristiche diverse dalla vendita di un velivolo.
Un elicottero si vende una volta. Ma vola per vent’anni o più, e per tutto quel tempo servono ricambi, manutenzione, aggiornamenti e piloti addestrati. È il modello della “base installata”: come una stampante che si paga con le cartucce. Questi ricavi sono più ricorrenti, meno legati ai cicli dei grandi contratti e in genere più redditizi.
Per Leonardo significa una cosa semplice: ogni elicottero consegnato oggi, come gli 81 del primo semestre 2026, è anche un contratto di servizi futuro. Giovanni Cecchelli, responsabile mondiale del customer support, definisce Sesto Calende “un biglietto da visita per il territorio”: è spesso qui che i clienti internazionali hanno il primo contatto con il gruppo.
Le altre notizie su Leonardo di questi giorni
Accanto all’inaugurazione di Sesto Calende, Leonardo è al centro di altri dossier che il mercato segue da vicino.
| Tema | Cosa sapere |
| Vertice | Lorenzo Mariani è amministratore delegato dalla primavera 2026, al posto di Roberto Cingolani. Linea dichiarata: continuità del piano industriale, possibili acquisizioni e nuove partnership |
| Cybersicurezza | Palazzo Chigi ha affidato a Leonardo corsi di formazione sulla cybersecurity per i dirigenti, con uno stanziamento di 80.000 euro (fonte: Domani) |
| Spazio: progetto Bromo | Polo spaziale europeo con Airbus e Thales: Leonardo avrà il 32,5%, approvazione attesa nella seconda metà del 2027. Proseguono gli incontri con i sindacati |
| Sicurezza delle fabbriche | Secondo La Stampa, a settembre un incendio ha distrutto a Lublino, in Polonia, lo stabilimento di un subfornitore di PZL-Swidnik, controllata di Leonardo, sullo sfondo dei sospetti di sabotaggi russi in Europa |
| Lavoro | La Fiom ha presentato la piattaforma per il rinnovo del contratto integrativo di gruppo |
Il cambio al vertice e il progetto Bromo sono i due temi che pesano di più sulla strategia di lungo periodo. Per capire come le tensioni geopolitiche spostano il settore, vedi la nostra analisi su il riarmo europeo che slitta al 2027.
Ordini record, ma il titolo resta sotto i massimi
Nel primo semestre 2026 Leonardo ha raccolto ordini per 16,3 miliardi (+44,6%) e ha un portafoglio ordini di circa 59 miliardi, pari a oltre 2,6 anni di produzione. Il portafoglio vale circa 2,1 volte la capitalizzazione di Borsa. I ricavi del semestre sono stati di 10 miliardi e l’utile netto rettificato di 476 milioni; il gruppo ha alzato la guida per il 2026.
Eppure il titolo è il 27,1% sotto il massimo. Pesano tre fattori: prezzi di partenza molto alti dopo il rally del 2024-2025, i segnali di possibile pace in Ucraina e i rendimenti dei BTP sopra il 4,6%, che rendono meno attraenti i titoli valutati sulla crescita futura. “Ad maiora”, si direbbe in latino (verso traguardi più grandi): gli ordini ci sono, ma il mercato vuole vederli diventare utili e cassa.
| Target price analisti | Prezzo | Potenziale da 48,30 € |
| Target minimo della forchetta | 60 € | +24,2% |
| Target massimo della forchetta | 73 € | +51,1% |
Tra i giudizi più recenti ci sono Outperform di Bernstein ed Exane e Buy di Equita e Jefferies. Su quanto manca al titolo per raggiungere i target vedi anche mancano 11 miliardi al Target Price.
Azioni Leonardo: conviene comprare? Il rating Metodo Biagetti
Il rating sulle azioni Leonardo resta 3 stelle su 5 (Hold). I servizi ricorrenti degli elicotteri e il portafoglio ordini da 59 miliardi sono punti di forza solidi. Ma il prezzo sconta già una crescita importante, e il cash flow del semestre è stato negativo per 249 milioni. Per passare a Buy servirebbe una guida 2027 superiore alle attese o un prezzo più basso.
| Rating Metodo Biagetti per Azioni – Leonardo (LDO) ★★★★★ Hold – fondamentali solidi, prezzo che già li riflette in parte |
Domande frequenti sulle azioni Leonardo
Cosa ha inaugurato Leonardo a Sesto Calende?
Un edificio di oltre 6.000 metri quadrati per progettare e produrre simulatori di volo per elicotteri. Può ospitare fino a cinque simulatori contemporaneamente e riunisce ingegneria, produzione e collaudo.
Quanto pesano i servizi nei ricavi elicotteri di Leonardo?
Circa il 42% tra il 2023 e il 2025. Assistenza, servizi e addestramento generano ricavi più ricorrenti e meno legati ai singoli contratti di vendita.
Chi è l’amministratore delegato di Leonardo?
Lorenzo Mariani, che ha preso il posto di Roberto Cingolani nella primavera 2026. Ha indicato come priorità la continuità del piano industriale e nuove partnership.
Quanto valgono oggi le azioni Leonardo?
48,30 euro alla chiusura del 5 ottobre 2026, con un rialzo dell’1,92%. Il titolo resta il 27,1% sotto il massimo annuale di 66,26 euro.
Qual è il target price di Leonardo?
I target degli analisti vanno da 60 a 73 euro. Rispetto al prezzo attuale il potenziale va dal 24% al 51%.
Avvertenza
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.