Le azioni Saipem arrivano a lunedì 9 novembre a 4,237 euro, il prezzo di chiusura di venerdì 6 novembre, che è anche il massimo della seduta. Nel corso della giornata il titolo era sceso fino a 4,108 euro. Da inizio anno il rialzo è di circa il 70%, ma dal massimo di giugno (4,846 euro) il titolo ha perso il 12,6%. Le ultime notizie sono il via libera brasiliano alla fusione con Subsea7, nuovi contratti con Eni e i movimenti di BlackRock e Barclays nel capitale. La data da segnare è il 18 novembre, quando arrivano i conti dei nove mesi e il budget 2027. Il numero che spiega meglio il titolo, però, è un altro: ogni azione Saipem “contiene” oggi 15,4 euro di ordini, più di tre volte e mezzo il suo prezzo.
Azioni Saipem oggi: prezzo e andamento del titolo
| Saipem (SPM) – dati al 6 novembre 2026 | |
| Chiusura | 4,237 € (sul massimo di giornata) |
| Range di seduta | 4,108 – 4,237 € (recupero del 3,1% dal minimo) |
| Volumi | 24,1 milioni di azioni, circa 100 milioni di euro |
| Da inizio 2026 | circa +70% |
| Massimo 2026 | 4,846 € (15 giugno) – distanza −12,6% |
| Minimo 2026 | 2,449 € (2 gennaio) |
| Rispetto al 12 ottobre (4,647 €) | −8,8% |
| Capitalizzazione | circa 8,2 miliardi di euro |
Verifica dei dati: prezzo, range, volumi e massimi e minimi dell’anno vengono dalla scheda di SoldiOnline, con dati di Borsa Italiana. Sul segno della variazione di venerdì le fonti non coincidono: Borsa Italiana indica −0,52%, SoldiOnline +0,52%. In ogni caso parliamo di mezzo punto, e il prezzo di chiusura di 4,237 euro è lo stesso per entrambe. Il +70% da inizio anno è ricavato dal +86% a 4,647 euro del nostro articolo del 13 ottobre. La capitalizzazione è stimata su circa 1,94 miliardi di azioni.
Le ultime notizie su Saipem
Fusione con Subsea7: il Brasile dice sì, l’Europa decide a dicembre
Il 4 novembre Saipem ha annunciato, con un comunicato price sensitive pubblicato nella sala stampa del gruppo, il via libera dell’antitrust brasiliano CADE alla fusione con Subsea7. L’approvazione è condizionata alla cessione della nave posatubi Seven Borealis. Il Brasile era uno dei mercati più delicati, perché i due gruppi sono tra i principali fornitori di Petrobras.
Resta la tappa più importante, la Commissione europea. Bruxelles aveva aperto un’indagine approfondita a luglio. Come ricostruisce Offshore Magazine, il 25 agosto ha poi fermato il conteggio dei tempi (“stop the clock”) in attesa di nuove informazioni dalle società. Prima della sospensione la scadenza era il 16 dicembre. A settembre l’operazione aveva già ottenuto 10 delle 16 autorizzazioni necessarie. La decisione australiana è attesa per il 1° dicembre, e la data limite dell’accordo è il 31 dicembre 2026. Il mercato dà per probabile un rinvio del closing al primo trimestre 2027. Le sinergie stimate sono di circa 300 milioni di euro l’anno.
Nuovi contratti con Eni: Cipro e Ghana
Il 27 ottobre Saipem ha ottenuto due nuovi contratti di perforazione offshore da Eni, per circa 121 milioni di dollari. Il primo, in Cipro, impiega la nave di perforazione Saipem 10000, con avvio tra novembre 2026 e gennaio 2027. Il secondo, in Ghana, impiega la piattaforma semisommergibile Scarabeo 9. I dettagli sono nel resoconto di Teleborsa. Il 22 ottobre il gruppo aveva firmato un accordo con Modern Drilling Company per nuove opportunità nella perforazione offshore. Nei mesi precedenti erano arrivati i contratti da circa 2 miliardi di dollari in Medio Oriente (agosto) e da 260 milioni in Costa d’Avorio (luglio).
BlackRock sale all’8,9%, Barclays scende al 6,3%
Secondo le comunicazioni alla Consob riportate da Teleborsa, al 28 ottobre la posizione complessiva di BlackRock è salita all’8,91%, dall’8,63%. Le azioni sono però scese sotto il 5% (4,46%), mentre sono aumentati gli strumenti derivati. Barclays è invece scesa al 6,29% complessivo. Sono movimenti tecnici più che scommesse direzionali, ma confermano che sul titolo c’è molto interesse istituzionale.
Il calcolo esclusivo: 15,4 euro di ordini dentro ogni azione
| Voce | Calcolo | Risultato |
| Portafoglio ordini per azione | 29,9 mld / 1,94 mld di azioni | 15,4 € (3,6 volte il prezzo) |
| Anni di lavoro già in cassaforte | 29,9 / 15,5 (ricavi attesi 2026) | circa 1,9 anni |
| Cassa netta per azione | 1,08 mld / 1,94 mld | 0,56 € (13% del prezzo) |
| EV/EBITDA 2026 | (8,21 − 1,08) / 1,75 | circa 4,1 volte |
| EBITDA richiesto nel secondo semestre | 1,75 − 0,836 | 0,914 mld (+9,3% sul primo) |
| Rendimento del dividendo | 0,17 / 4,237 | 4,0% |
Il portafoglio ordini è di 29,9 miliardi di euro: diviso per il numero di azioni fa 15,4 euro per azione. Il mercato paga ogni azione 4,24 euro, cioè circa 27 centesimi per ogni euro di lavoro già firmato, e in più c’è mezzo euro di cassa netta. Attenzione però: gli ordini non sono utili. Con un margine EBITDA intorno all’11%, quei 15,4 euro di ordini valgono circa 1,7 euro di margine operativo lordo per azione, da realizzare in circa due anni. È per questo che conta l’esecuzione dei progetti, cioè la capacità di trasformare gli ordini in profitti senza le perdite che hanno colpito Saipem in passato.
Conti e guidance: cosa aspettarsi il 18 novembre
| Voce | Primo semestre 2026 | Guidance 2026 |
| Ricavi | 7,345 mld € (+2%) | circa 15,5 mld € |
| EBITDA | 836 mln € (+9,4%) | circa 1,75 mld € (era 1,9) |
| Utile netto adjusted | 131 mln € | – |
| Nuovi ordini | 5,74 mld € (+33%), più 2,3 mld a luglio | – |
| Free cash flow | – | circa 600 mln € |
| Cassa netta / portafoglio ordini | 1,08 mld € / 29,9 mld € | – |
Il Consiglio di amministrazione si riunisce il 18 novembre per i conti al 30 settembre, e la conference call è il 19 novembre alle 10:30. Per rispettare la guidance, nel secondo semestre Saipem deve fare 914 milioni di EBITDA, il 9,3% in più del primo. È un’accelerazione possibile, perché i grandi progetti entrano nella fase più redditizia, ma lascia poco margine di errore. Dopo il taglio della guidance da 1,9 a 1,75 miliardi, il mercato non perdonerebbe una seconda revisione al ribasso. Sarà importante anche il budget 2027, che dovrebbe dare le prime indicazioni sul gruppo dopo la fusione.
Dividendo Saipem
Sull’esercizio 2025 Saipem ha pagato 0,17 euro per azione, con stacco il 18 maggio 2026, un dividendo in linea con l’anno precedente secondo MarketScreener. Al prezzo attuale il rendimento è del 4,0%. La società non paga acconti, quindi la prossima cedola arriverà con il bilancio 2026, nella primavera 2027. La politica dei dividendi del gruppo combinato Saipem7 sarà uno dei temi da chiarire dopo la fusione. Per un confronto con le altre società che distribuiscono cedole trovate le 5 migliori azioni italiane per dividendo del 2026.
Target price degli analisti e Buy Limit
| Broker | Giudizio | Target | Potenziale |
| JPMorgan | Buy | 5,95 € | +40% |
| Bank of America | Buy (top pick) | 5,50 € | +30% |
| Bernstein | Outperform | 5,44 € | +28% |
| Equita | Hold | 4,00 € | −6% |
Con la formula del Metodo Biagetti, con target minimo 4,00, mediano 5,47 e massimo 5,95 euro e un margine di sicurezza del 20% previsto per i titoli ciclici, il Buy Limit è di 4,18 euro. Il prezzo attuale è solo l’1,4% sopra. Venerdì, nel minimo a 4,108 euro, il titolo è sceso sotto il Buy Limit per qualche ora. Gli analisti con giudizio positivo vedono un potenziale tra il 28% e il 40%, mentre Equita resta prudente proprio per i tempi della fusione.
Analisi tecnica
Il recupero di venerdì dal minimo di 4,108 alla chiusura sul massimo a 4,237 è un segnale positivo nel breve. I supporti da seguire sono 4,108 (il minimo di venerdì) e poi la soglia psicologica di 4,00 euro, che coincide con il target di Equita. Le resistenze sono a 4,50-4,55 euro, la vecchia resistenza di ottobre, poi 4,647 (il livello del 12 ottobre) e infine il massimo annuale di 4,846. Un ritorno sopra 4,55 prima dei conti segnalerebbe che il mercato si aspetta buone notizie il 18 novembre.
Rischi da considerare
| Fusione | Bruxelles potrebbe chiedere cessioni più pesanti o allungare i tempi oltre il 31 dicembre |
| Esecuzione | Serve un secondo semestre più forte del primo (+9,3% di EBITDA) dopo un taglio della guidance |
| Petrolio | Un calo forte del greggio rallenterebbe nuovi investimenti delle compagnie e nuovi ordini |
| Margini | Il settore lavora con margini bassi: un singolo progetto in perdita può pesare su un intero anno |
Il quadro sul greggio resta favorevole, come raccontiamo nell’approfondimento sulla crisi del petrolio 2026. Per un confronto con le altre società del settore trovate le nostre selezioni sulle azioni del petrolio e sulle migliori azioni energetiche. Trovate Saipem anche nel nostro articolo sulle azioni Saipem, A2A e Snam.
Il giudizio con il Metodo Biagetti
Saipem ha un portafoglio ordini record, cassa netta, dividendo del 4% e una fusione che può creare il leader mondiale dei servizi energetici sottomarini. Il prezzo è vicino al Buy Limit. Restano però due esami: i conti del 18 novembre e la decisione di Bruxelles. Il giudizio è Hold, con indicazione di accumulo graduale sotto 4,18 euro. Chi vuole entrare può dividere l’acquisto in due parti, una prima dei conti e una dopo, per non concentrare tutto il rischio su un’unica data.
| Rating Metodo Biagetti Saipem ★★★★★ Hold – accumulo sotto 4,18 € |
| “Gutta cavat lapidem, non vi sed saepe cadendo”
“La goccia scava la pietra, non con la forza ma cadendo spesso” — Ovidio |
Saipem ha costruito il suo portafoglio ordini contratto dopo contratto: Cipro, Ghana, Costa d’Avorio, Medio Oriente. Ora deve trasformare quella somma di gocce in utili.
Domande frequenti sulle azioni Saipem
Quanto valgono le azioni Saipem oggi?
Venerdì 6 novembre 2026 hanno chiuso a 4,237 euro, sul massimo della seduta. Da inizio anno sono salite di circa il 70%, ma sono il 12,6% sotto il massimo di giugno a 4,846 euro.
Quando escono i conti di Saipem?
Il Consiglio di amministrazione approva i risultati al 30 settembre 2026 il 18 novembre. La conference call con gli analisti è il 19 novembre alle 10:30, e verrà presentato anche il budget 2027.
A che punto è la fusione tra Saipem e Subsea7?
Il 4 novembre è arrivato il via libera condizionato dell’antitrust brasiliano. Manca soprattutto la Commissione europea, che ha sospeso i tempi dell’indagine dal 25 agosto. La data limite è il 31 dicembre 2026, ma il closing nel primo trimestre 2027 è considerato probabile.
Saipem paga il dividendo?
Sì, 0,17 euro per azione sull’esercizio 2025, staccato il 18 maggio 2026, con un rendimento di circa il 4%. La prossima cedola è attesa nella primavera 2027.
Qual è il target price di Saipem?
Va da 4,00 euro (Equita, Hold) a 5,95 euro (JPMorgan, Buy), passando per Bank of America a 5,50 e Bernstein a 5,44. Il Buy Limit del Metodo Biagetti è di 4,18 euro.
Conviene comprare azioni Saipem prima dei conti?
Il prezzo è vicino al Buy Limit, quindi la valutazione è ragionevole, ma i conti e la decisione europea possono muovere il titolo in entrambe le direzioni. Il giudizio è Hold con accumulo graduale sotto 4,18 euro.
Disclaimer: Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. L’autore non è iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Le quotazioni sono quelle di chiusura del 6 novembre 2026 e possono cambiare all’apertura di lunedì 9 novembre. Prima di investire consultate la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, e valutate il vostro profilo con un professionista abilitato.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.