Azioni SpaceX sono entrate ufficialmente nel Nasdaq 100 il 7 luglio 2026, a meno di un mese dal debutto in borsa del 12 giugno. La società di Elon Musk (NASDAQ: SPCX) ha sfruttato una nuova “corsia veloce” introdotta dal Nasdaq per le maxi IPO, entrando nell’indice dopo appena 15 sedute di contrattazione invece dei tre mesi previsti in precedenza. Con una capitalizzazione intorno ai 2.100 miliardi di dollari, SpaceX pesa però solo circa l’1,3% del paniere, perché il flottante reale è limitato a poco più del 4% delle azioni totali. Dietro l’ingresso nell’indice si muovono almeno 4,3 miliardi di dollari di acquisti obbligati da parte dei fondi passivi, un calendario di sblocco delle azioni degli insider tra i più complessi mai visti a Wall Street e uno short interest che ha già bruciato centinaia di milioni di dollari ai ribassisti.
Sommario:
- Perché SpaceX è entrata nel Nasdaq 100
- La regola fast track: come ha fatto SpaceX ad arrivarci così in fretta
- Perché pesa solo l’1% nonostante 2.000 miliardi di capitalizzazione
- Il buzz che in Italia quasi nessuno ha raccontato: il calendario dei lockup
- Short interest record e rischio short squeeze
- Bolla o scommessa razionale? La valutazione sotto la lente
- xAI, Anysphere e la scommessa AI di SpaceX
- Cosa aspettarsi da qui a fine 2026
- Domande frequenti
Perché SpaceX è entrata nel Nasdaq 100
Il 7 luglio 2026 i fondi che replicano il Nasdaq 100 hanno dovuto comprare, non scegliere: è questa la meccanica che ha spinto le azioni SpaceX (SPCX, non presente nella mappa ticker del network) in cima alle conversazioni di Wall Street questa settimana. Il titolo era già entrato nel Russell 1000 il 30 giugno, e l’inclusione nel Nasdaq 100 rappresenta il secondo grande passaggio di un’agenda di indicizzazione che, secondo diversi analisti, ha più a che fare con la meccanica dei flussi che con il giudizio sui fondamentali.
JP Morgan stima che l’inclusione porterà circa 4,3 miliardi di dollari di acquisti passivi da parte di ETF come Invesco QQQ e QQQM, che insieme gestiscono oltre 570 miliardi di dollari di masse. Michael Field di Morningstar ha dichiarato a Reuters che la rapidità dell’ingresso in indice conferma una domanda fortissima per il titolo, ma ha aggiunto che Morningstar considera comunque le azioni sopravvalutate: un avvertimento che pesa, perché gli acquisti legati all’indice sostengono il prezzo nel breve, senza risolvere il nodo della valutazione. Rocket Lab o SpaceX quali sono le azioni migliori?
| Dato | Valore |
| Ticker / Borsa | SPCX — Nasdaq |
| ISIN | US84615Q1031 |
| Data IPO | 12 giugno 2026 |
| Prezzo di collocamento | 135 $ |
| Massimo storico | 225,64 $ (16 giugno 2026) |
| Capitalizzazione attuale | circa 2.100 miliardi di dollari |
| Peso stimato nel Nasdaq 100 | circa 1,3% |
| Data ingresso Nasdaq 100 | 7 luglio 2026 |
Il widget mostra la quotazione in tempo reale del titolo SpaceX (SPCX) e non un’immagine statica: il prezzo che vedi si aggiorna durante le contrattazioni di Wall Street.
La regola fast track: come ha fatto SpaceX ad arrivarci così in fretta
Qui si tocca il primo elemento poco raccontato in Italia. A inizio 2026 il Nasdaq ha rivisto la propria metodologia proprio in vista delle maxi IPO attese nell’anno, accorciando da tre mesi a sole 15 sedute di borsa il periodo minimo di attesa per l’ingresso delle mega cap appena quotate. Non è un dettaglio tecnico qualunque: significa che l’indice si è letteralmente riscritto attorno a un singolo evento di mercato.
SpaceX aveva chiesto anche a S&P Global un trattamento simile per lo S&P 500, ma la richiesta è stata respinta: l’indice più seguito al mondo richiede almeno quattro trimestri consecutivi in utile prima dell’ingresso, criterio che SpaceX non rispetta ancora, avendo chiuso il primo trimestre 2026 con una perdita di oltre 4 miliardi di dollari. Per lo S&P 500, insomma, bisognerà aspettare almeno un anno.
Perché pesa solo l’1% nonostante 2.000 miliardi di capitalizzazione
Il calcolo del peso in indice non si basa sulla capitalizzazione totale, ma sul flottante realmente negoziabile. Solo il 4-5% delle azioni SpaceX è stato collocato in borsa: il resto resta bloccato da lockup, il che colloca il titolo attorno alla ventunesima posizione del paniere, dietro nomi come Nvidia (NVDA), Walmart, Intel e Tesla (TSLA). È un po’ come misurare il peso di una nave dalla parte che emerge dall’acqua, ignorando la massa sommersa: finché il flottante resta così ridotto, l’effetto sui flussi passivi resta contenuto, anche se la società vale quanto Amazon.
Paul Meeks di Freedom Capital Markets ha definito l’effetto indice “meno significativo di quanto la gente si aspetti”, perché la formula è nota a tutti in anticipo e già scontata dal mercato. Diverso il parere di Arete Research, secondo cui il flottante ridotto unito alla forte quota retail costringerà comunque ETF e fondi comuni a inseguire “una fetta consistente del pool negoziabile”, una dinamica che definiscono riflessiva al rialzo ma fragile in caso di inversione.
Il buzz che in Italia quasi nessuno ha raccontato: il calendario dei lockup
Qui sta la parte della storia che i media italiani hanno lasciato quasi completamente in ombra. Il lockup di SpaceX non è il classico muro unico a 180 giorni: è un sistema a rate, distribuito su sedici date diverse, pensato apposta per far salire in fretta il flottante e permettere l’ingresso lampo negli indici. Il rovescio della medaglia è che la stessa scarsità di azioni che ha spinto il rally di giugno si scioglierà gradualmente, tranche dopo tranche, per tutto il secondo semestre 2026 e oltre.
| Scadenza | Cosa si sblocca |
| Fine luglio / inizio agosto 2026 (dopo la trimestrale Q2) | circa 20% delle azioni del blocco a 180 giorni per i grandi investitori; +10% extra se il titolo resta il 30% sopra i 135 $ di IPO per 5 sedute su 10 |
| Agosto – ottobre 2026 | rilasci scaglionati del 7% circa per dipendenti e insider, a 70, 90, 105, 120 e 135 giorni dal 12 giugno |
| 8 dicembre 2026 | scadenza del blocco pieno a 180 giorni: rilascio della quota restante delle azioni di Classe A |
| 12 giugno 2027 | giorno 366: si libera anche il blocco più grande, quello di Elon Musk e dei “Significant Investors” (circa 6,4 miliardi di azioni) |
Secondo Morningstar circa 911 milioni di azioni degli insider, il doppio dell’attuale flottante pubblico, diventeranno vendibili poco dopo la prima trimestrale, attesa non prima di inizio agosto. Jim Cramer ha segnalato più volte che questi sblocchi scaglionati legati agli utili potrebbero inondare il mercato proprio nel momento in cui la narrativa sul titolo è più fragile. Per chi vuole capire meglio la logica dietro questi meccanismi, vale la pena ripassare cos’è una IPO e come funziona il periodo di lockup che la segue.
Short interest record e rischio short squeeze
Il secondo fronte poco discusso riguarda lo short interest, salito a circa 196 milioni di azioni, pari a quasi il 31% del flottante negoziabile. Peter Hillerberg, cofondatore di Ortex, ha definito “straordinario” un livello simile per un titolo quotato da meno di un mese. Gli short seller risultano già in perdita mark-to-market per circa 760 milioni di dollari dal giorno dell’IPO.
I mercati delle opzioni raccontano la stessa cautela con un linguaggio diverso: secondo Christopher Jacobson di Susquehanna, i trader assegnano circa il 40% di probabilità che SPCX scivoli sotto i 130 dollari entro metà settembre. JJ Kinahan di Cboe ha avvertito gli investitori di prepararsi a movimenti giornalieri anche di 20 dollari nelle prossime sedute: una volatilità di questa entità, unita a un flottante così ridotto, è terreno fertile sia per uno short squeeze sia per correzioni improvvise altrettanto rapide.
Bolla o scommessa razionale? La valutazione sotto la lente
Il rapporto prezzo/ricavi di SpaceX, calcolato sui 18,6 miliardi di dollari di fatturato 2025, supera le 111 volte: un multiplo che nessuna azienda matura giustificherebbe con i soli numeri in bilancio. Anche in uno scenario ottimistico, con una crescita dei ricavi del 50% nel 2026 fino a circa 28 miliardi di dollari, una rivalutazione a 50 volte le vendite implicherebbe una capitalizzazione di 1.400 miliardi, circa il 36% sotto i livelli attuali, per un prezzo teorico intorno ai 103 dollari, senza nemmeno considerare la diluizione legata all’acquisizione da 60 miliardi di dollari in azioni di Anysphere, la società madre dell’editor di codice AI Cursor.
Rebus sic stantibus, cioè stando così le cose, il paragone storico più citato dagli analisti resta quello con Palantir (PLTR) e con Strategy: entrambi i titoli avevano toccato il massimo di ciclo attorno o poco prima della data ufficiale di ingresso nel Nasdaq 100, per poi ripiegare nei mesi successivi. Strategy, entrata nell’indice il 23 dicembre 2024 vicino ai 543 dollari, oggi tratta attorno ai 100 dollari, una correzione di circa l’80%.
| Titolo | Data ingresso Nasdaq 100 | Andamento dopo l’ingresso |
| Strategy (ex MicroStrategy) | 23 dicembre 2024 | picco pre-ingresso, poi calo di circa l’80% |
| Palantir (PLTR) | 2024 | picco vicino alla data di inclusione |
| SpaceX (SPCX) | 7 luglio 2026 | già -28% dal massimo storico prima ancora dell’ingresso |
Chi cerca opportunità simili nel comparto tecnologico può leggere anche il nostro approfondimento sul crollo del mercato tecnologico di giugno 2026 e sulla domanda che si sono posti in molti investitori, ossia cosa fare quando i titoli AI crollano.
xAI, Anysphere e la scommessa AI di SpaceX
Da razzi riutilizzabili a data center orbitali: è questa la traiettoria che SpaceX vuole raccontare al mercato. La fusione con xAI, completata a febbraio 2026, ha trasformato l’azienda in un gruppo integrato con divisioni spazio, telecomunicazioni satellitari via Starlink e intelligenza artificiale. A questo si aggiunge l’acquisizione da 60 miliardi di dollari, interamente in azioni, di Anysphere, la società dietro l’editor di codice basato su AI Cursor: un’operazione che introduce complessità aggiuntiva nel calcolo della diluizione futura per gli azionisti.
L’azienda punta a sviluppare infrastrutture di calcolo dedicate all’intelligenza artificiale, inclusi futuri data center orbitali che sfruttano l’energia solare disponibile nello spazio per alimentare capacità di calcolo ad alte prestazioni. È la stessa ambizione, applicata a un contesto diverso, che muove altri protagonisti del comparto: lo raccontiamo anche nel nostro approfondimento sulle migliori azioni di intelligenza artificiale del 2026 e nella guida dedicata alle prossime grandi IPO tecnologiche tra OpenAI, SpaceX, Anthropic e Cerebras.
Cosa aspettarsi da qui a fine 2026
Tre appuntamenti concentrano quasi tutto il rischio residuo del 2026: la prima trimestrale da società quotata, attesa per il 6 agosto, gli sblocchi di lockup che ne derivano e l’eventuale ingresso nello S&P 500, comunque non prima di metà 2027. Nel frattempo, il paragone con Amazon (AMZN), che pesa il 4% dell’indice contro l’1,3% di SpaceX pur avendo una capitalizzazione comparabile, resta il modo più semplice per spiegare quanto il flottante ridotto stia ancora frenando l’effetto indicizzazione.
Chi guarda soltanto il grafico rischia di perdere il filo della storia: chi guarda solo i fondamentali rischia di ignorare la meccanica dei flussi che muove il prezzo nel breve termine. Le due letture, tenute insieme, restano l’unico modo onesto di leggere questa fase.
Domande frequenti
Perché le azioni SpaceX sono entrate nel Nasdaq 100 così in fretta?
Perché il Nasdaq ha introdotto una regola fast track a inizio 2026 pensata apposta per le maxi IPO, riducendo da tre mesi a 15 sedute il periodo minimo di attesa prima dell’ingresso in indice.
Quanto pesa SpaceX nel Nasdaq 100?
Circa l’1,3% del paniere, nonostante una capitalizzazione superiore ai 2.000 miliardi di dollari, perché il calcolo si basa sul flottante realmente negoziabile e non sulla capitalizzazione totale.
Quando scadono i lockup delle azioni SpaceX?
Il primo sblocco arriva dopo la trimestrale di inizio agosto 2026, seguito da rilasci scaglionati fino a dicembre 2026, mentre il blocco più grande, quello di Elon Musk, si libera solo il 12 giugno 2027.
Le azioni SpaceX entreranno anche nello S&P 500?
Non prima di circa un anno dalla quotazione, perché S&P Global ha respinto una richiesta di corsia preferenziale e mantiene il requisito di quattro trimestri consecutivi in utile, che SpaceX non soddisfa ancora.
Perché lo short interest su SPCX è così alto?
Perché molti investitori scommettono su una correzione legata alla valutazione elevata e ai futuri sblocchi di azioni, portando lo short interest a circa il 31% del flottante negoziabile in meno di un mese dalla quotazione.
Investire in singoli titoli azionari, specie subito dopo una IPO di queste dimensioni, comporta un livello di rischio e di volatilità superiore alla media di mercato. Prima di qualsiasi decisione operativa è opportuno consultare il prospetto informativo ufficiale depositato presso la SEC e verificare le informazioni aggiornate su fonti istituzionali come Consob e Banca d’Italia, oltre alla documentazione ufficiale disponibile su Nasdaq.com. Per un quadro più ampio sulle strategie di ingresso e uscita dal mercato azionario, può essere utile anche la lettura del nostro approfondimento sul meccanismo dello short selling.
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Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.