Aggiornamento: 13 novembre 2026. Il 23 novembre sarà una delle date centrali per i dividendi di fine anno a Piazza Affari. Intesa Sanpaolo (ISP), UniCredit (UCG), Banco BPM (BAMI), BPER (BPE), Banca Mediolanum (BMED), Poste Italiane (PST), Eni (ENI), Terna (TRN) e Tenaris (TEN) staccheranno distribuzioni con pagamento il 25 novembre. A dicembre seguiranno il dividendo straordinario Eni e una rata di STMicroelectronics (STMMI), mentre gennaio 2027 vedrà gli acconti di Enel (ENEL) e Snam (SRG).
Per l’investitore, il calendario serve a programmare la liquidità. La convenienza dell’acquisto richiede però un passaggio ulteriore: rapportare la cedola al prezzo del titolo, distinguere le distribuzioni ordinarie da quelle straordinarie e verificare la sostenibilità dei pagamenti futuri.
Gli importi riportati sono lordi e riferiti a una singola azione. Il calendario riguarda una selezione dei principali appuntamenti ancora da maturare alla data di aggiornamento. Per i titoli quotati su più mercati sono indicate le date applicabili alla piazza italiana o al pagamento europeo.
Indice
- Dividendi di novembre 2026
- Dividendi di dicembre 2026
- Dividendi di inizio 2027
- Quando acquistare per avere diritto alla cedola
- Incasso lordo, netto e rendimento
- Edge analitico sui dividendi
- Scenari Bull, Base e Bear
- Domande frequenti
- Fonti
Dividendi di novembre 2026: importi, stacco e pagamento
Per le società della tabella, lo stacco è fissato al 23 novembre 2026, la record date al 24 novembre e il pagamento al 25 novembre. Gli acconti rappresentano una parte della remunerazione relativa all’esercizio 2026: non identificano automaticamente il dividendo annuale complessivo.
Principali dividendi di novembre 2026: importi lordi per azione
| Società | Importo | Tipologia | Stacco | Pagamento |
| Banca Mediolanum (BMED) | 0,45 euro | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Banco BPM (BAMI) | 0,50 euro | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| BPER Banca (BPE) | 0,33 euro | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Eni (ENI) | 0,27 euro | Seconda rata ordinaria esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Intesa Sanpaolo (ISP) | 0,22 euro | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Poste Italiane (PST) | 0,43 euro | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Tenaris (TEN) | 0,59 dollari USA | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Terna (TRN) | 0,1192 euro | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| UniCredit (UCG) | 3,0034 euro | Acconto esercizio 2026 | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
Questi importi non costituiscono una classifica di rendimento. La cedola di UniCredit non può essere confrontata direttamente con quella di Intesa senza considerare il prezzo delle rispettive azioni e il capitale necessario per acquistarle.
Per Tenaris il dividendo è denominato in dollari: il controvalore accreditato in euro dipenderà anche dal cambio e dalle condizioni applicate dall’intermediario.
Gli altri stacchi di novembre da seguire
Selezione di ulteriori distribuzioni di novembre 2026
| Società | Lordo per azione | Stacco | Pagamento |
| d’Amico International Shipping (DIS) | 0,336 dollari USA | 16/11/2026 | 18/11/2026 |
| Digital Bros (DIB) | 0,21 euro | 16/11/2026 | 18/11/2026 |
| Equita Group | 0,20 euro | 16/11/2026 | 18/11/2026 |
| Danieli ordinarie | 0,3146 euro | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Danieli risparmio | 0,3353 euro | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
| Mondadori | 0,077 euro | 23/11/2026 | 25/11/2026 |
Fonte della selezione aggiuntiva: calendario SoldiOnline indicato in fondo alla pagina. Nel caso di Danieli occorre distinguere le azioni ordinarie dalle risparmio, perché gli importi sono diversi. Sui titoli meno liquidi vanno inoltre considerati spread denaro-lettera e costi di esecuzione.
Dividendi di dicembre 2026: Eni straordinario e STM
Dicembre 2026: distribuzioni con calendario annunciato
| Società | Lordo per azione | Tipologia | Stacco | Pagamento |
| Eni (ENI) | 0,46 euro | Straordinario | 07/12/2026 | 09/12/2026 |
| STMicroelectronics (STMMI) | 0,09 dollari USA | Rata trimestrale | 14/12/2026 | 16/12/2026, Europa |
Per Eni lo straordinario di dicembre si aggiunge alla rata ordinaria di novembre. Chi possiede 1.000 azioni con diritto a entrambe le distribuzioni riceverà complessivamente 730 euro lordi: 270 euro a novembre e 460 euro a dicembre.
La distinzione è rilevante per valutare il reddito futuro: una distribuzione straordinaria aumenta la liquidità incassata, ma non va automaticamente proiettata negli anni successivi.
Per STM il calendario ufficiale distingue il pagamento europeo da quello sul NYSE. La tabella riporta la data europea, pertinente per il titolo negoziato a Milano.
Dividendi di inizio 2027: Enel, Snam, Banca Generali e STM
Gennaio-marzo 2027: importi e date già comunicati
| Società | Lordo per azione | Tipologia | Stacco | Pagamento |
| Enel (ENEL) | 0,245 euro | Acconto esercizio 2026 | 18/01/2027 | 20/01/2027 |
| Snam (SRG) | 0,1257 euro | Acconto esercizio 2026 | 18/01/2027 | 20/01/2027 |
| Banca Generali (BGN) | 0,70 euro | Seconda tranche esercizio 2025 | 22/02/2027 | 24/02/2027 |
| STMicroelectronics (STMMI) | 0,09 dollari USA | Rata trimestrale | 15/03/2027 | 17/03/2027, Europa |
L’anno del pagamento non coincide necessariamente con l’esercizio remunerato. Gli acconti Enel e Snam di gennaio riguardano il 2026; la distribuzione di Banca Generali a febbraio è invece la seconda tranche del dividendo relativo al 2025.
Per approfondire il quadro industriale della utility è disponibile anche l’analisi delle azioni Enel e della politica dei dividendi, da leggere considerando i successivi aggiornamenti societari.
Eni indica inoltre una terza rata ordinaria di 0,28 euro a marzo 2027 e una quarta di 0,28 euro a maggio. La pagina ufficiale consultata riporta i mesi: le date puntuali di queste due rate devono essere verificate nelle successive comunicazioni.
Quando acquistare per avere diritto al dividendo
Per un normale acquisto sul mercato italiano, bisogna acquistare il titolo prima della data di stacco. Dal giorno dello stacco l’azione viene negoziata senza diritto a quella distribuzione.
- Stacco 16 novembre 2026: ultima seduta ordinaria utile venerdì 13 novembre.
- Stacco 23 novembre 2026: ultima seduta ordinaria utile venerdì 20 novembre.
- Stacco 18 gennaio 2027: ultima seduta ordinaria utile venerdì 15 gennaio.
L’ordine deve essere effettivamente eseguito. La semplice immissione di un ordine rimasto ineseguito non attribuisce alcun diritto alla cedola.
La record date identifica gli aventi diritto sulla base delle registrazioni contabili; la data di pagamento indica quando la distribuzione viene corrisposta. La disponibilità effettiva sul conto può dipendere dai tempi dell’intermediario.
Quanto si incassa: dividendo lordo, netto e rendimento
Per una persona fisica fiscalmente residente in Italia, con partecipazioni detenute fuori dall’attività d’impresa, i dividendi di società italiane sono generalmente soggetti a ritenuta del 26%. Gli esempi seguenti applicano questa ipotesi, senza commissioni o situazioni fiscali particolari.
Incasso lordo = numero di azioni × dividendo per azione.
Incasso netto nell’ipotesi considerata = incasso lordo × 0,74.
Esempi di incasso su 1.000 azioni, con ritenuta ipotizzata del 26%
| Distribuzione | Lordo | Ritenuta | Netto |
| Intesa Sanpaolo, novembre | 220,00 euro | 57,20 euro | 162,80 euro |
| UniCredit, novembre | 3.003,40 euro | 780,88 euro | 2.222,52 euro |
| Poste Italiane, novembre | 430,00 euro | 111,80 euro | 318,20 euro |
| Eni, novembre e straordinario dicembre | 730,00 euro | 189,80 euro | 540,20 euro |
| Terna, novembre | 119,20 euro | 30,99 euro | 88,21 euro |
| Enel, gennaio | 245,00 euro | 63,70 euro | 181,30 euro |
| Snam, gennaio | 125,70 euro | 32,68 euro | 93,02 euro |
Elaborazioni autonome, con arrotondamento ai centesimi. Il confronto su 1.000 azioni misura gli incassi, non il rendimento di investimenti di pari capitale. Per gli emittenti esteri occorre verificare anche eventuali ritenute alla fonte e modalità di accredito: il calcolo semplificato non va esteso automaticamente a ogni titolo quotato a Milano.
Come calcolare il rendimento della cedola
Rendimento lordo della distribuzione = dividendo unitario ÷ prezzo di acquisto × 100.
Con un prezzo puramente ipotetico di 6 euro e una cedola da 0,22 euro, il rendimento lordo della singola distribuzione è 3,67%; applicando il 26%, quello netto è circa 2,71%. Il prezzo di 6 euro è un esempio di calcolo, non una quotazione aggiornata.
Il rendimento della singola cedola non coincide con quello annuale. Raddoppiare un acconto ipotizzando un saldo identico significa introdurre una previsione, che deve essere esplicitata.
Lo stacco non crea un guadagno automatico
Se un’azione vale 10 euro e distribuisce 0,50 euro, il prezzo teorico dopo lo stacco è 9,50 euro, a parità delle altre condizioni. Per 1.000 azioni, ai 9.500 euro teorici di valore dei titoli si aggiungono 500 euro di dividendo lordo.
Con una ritenuta del 26%, il dividendo netto è 370 euro. Il totale diventa quindi 9.870 euro prima dei costi e dei movimenti di mercato. Il prezzo effettivo può naturalmente discostarsi da quello teorico: il recupero della cedola non è garantito e non ha una scadenza prestabilita.
Edge analitico: distinguere la cedola incassabile dal reddito sostenibile
Definizione operativa
L’edge analitico sui dividendi consiste nello stimare il flusso distribuibile futuro con ipotesi più robuste di quelle incorporate nel prezzo. Il calendario è pubblico e raramente offre, da solo, un vantaggio. La differenza nasce dalla capacità di separare utile contabile, generazione di cassa, vincoli patrimoniali e distribuzioni eccezionali, traducendoli in un rendimento prospettico confrontabile.
Tipologie di edge
Un primo vantaggio è contabile: ricostruire la copertura della distribuzione attraverso utili normalizzati e, per le imprese industriali, flussi di cassa dopo gli investimenti necessari. Un secondo è settoriale: nelle banche contano capitale distribuibile, costo del rischio e requisiti prudenziali; nelle reti energetiche, crescita della base regolata, remunerazione riconosciuta e costo del finanziamento. Un terzo è di valutazione: confrontare la crescita sostenibile del dividendo con il prezzo già richiesto dal mercato, includendo uno scenario avverso.
Esempio reale applicato ai mercati
Eni offre un caso concreto: la rata ordinaria di novembre è 0,27 euro, mentre a dicembre è previsto uno straordinario di 0,46 euro. Per 1.000 azioni, i 730 euro lordi complessivi sono un flusso annunciato, ma 460 euro derivano da una distribuzione eccezionale. Proiettare ogni anno quei 730 euro come una cedola ordinaria stabile sovrastimerebbe la ricorrenza del reddito.
Un altro segnale riguarda UniCredit: la banca specifica che il maggiore acconto anticipa una parte della distribuzione per cassa relativa al 2026, senza modificare la politica complessiva. Interpretare l’aumento dell’anticipo come un equivalente aumento del dividendo annuale produrrebbe una conclusione errata. La distinzione tra tempistica del pagamento e ammontare totale distribuibile genera informazione utile.
Implicazioni pratiche per l’investitore
Il lavoro operativo è costruire tre colonne: dividendi deliberati, distribuzioni ordinarie attese e componenti straordinarie. Per ogni posizione si calcolano incasso netto, rendimento sul prezzo corrente e copertura in uno scenario meno favorevole. Si valuta poi quanto del reddito totale dipenda dallo stesso fattore, come tassi bancari o prezzo del petrolio.
Questo approccio aiuta a evitare un errore costoso: comprare un rendimento storico elevato mentre il mercato sta già scontando una riduzione degli utili. L’edge diventa investibile quando produce una stima verificabile del dividendo sostenibile e identifica il prezzo oltre il quale quel flusso non compensa più il rischio assunto.
Scenari Bull, Base e Bear per chi investe sui dividendi
La tabella rappresenta un quadro analitico, senza attribuire probabilità statistiche o formulare previsioni sulle singole società.
Condizioni da monitorare per la sostenibilità delle distribuzioni future
| Scenario | Condizioni | Implicazioni |
| Bull | Utili e cassa superiori alle attese, costo del capitale favorevole | Possibile aumento delle distribuzioni future, compatibilmente con investimenti e vincoli patrimoniali |
| Base | Risultati in linea con i piani societari | Valutazione centrata sulla cedola ordinaria, mantenendo separati gli straordinari |
| Bear | Calo degli utili, peggioramento del credito o aumento del costo del debito | Pressione sulla copertura e sulle cedole future; rischio di perdita sul capitale |
La diversificazione va misurata sui fattori di rischio. Possedere diverse banche mantiene un’esposizione comune a margine d’interesse e qualità del credito. Più utility possono invece risentire contemporaneamente dell’aumento del costo del debito e dei rendimenti obbligazionari concorrenti.
La valutazione editoriale
La nostra valutazione è che il calendario sia utile per programmare la liquidità, mentre la selezione dei titoli debba partire dalla sostenibilità della distribuzione e dal prezzo d’ingresso. Tra due azioni con rendimento apparente simile, merita maggiore attenzione quella il cui dividendo richiede ipotesi meno aggressive su utili, debito e condizioni di mercato.
Le successive comunicazioni societarie possono essere seguite attraverso le analisi finanziarie di Finanza Italiacom. Questa pagina fotografa le informazioni disponibili al 13 novembre 2026.
Domande frequenti
Qual è la principale data di stacco di novembre 2026?
Il 23 novembre, con pagamento il 25 novembre, per le nove società riportate nella prima tabella, tra cui Intesa Sanpaolo, UniCredit, Eni, Poste Italiane e Terna.
Quanto pagano Enel e Snam a gennaio 2027?
Enel ha deliberato 0,245 euro lordi per azione e Snam 0,1257 euro. Per entrambe lo stacco è il 18 gennaio e il pagamento il 20 gennaio 2027.
Lo straordinario Eni sostituisce la rata di novembre?
No. Sono due distribuzioni distinte: 0,27 euro ordinari a novembre e 0,46 euro straordinari a dicembre, per un totale di 0,73 euro lordi per azione per chi ha diritto a entrambe.
Si riceve il dividendo acquistando il giorno dello stacco?
No. Dal giorno dello stacco il titolo viene negoziato senza diritto a quella cedola. Per un normale acquisto sul mercato italiano occorre comprare entro la seduta precedente.
L’acconto permette di conoscere il dividendo annuale definitivo?
No. L’acconto deliberato va distinto dal saldo, che dipende dai risultati finali e dalle successive deliberazioni societarie.
Fonti e metodologia
Calendario verificato al 13 novembre 2026. Per i principali emittenti sono stati utilizzati comunicati societari, documenti regolamentati e pagine Investor Relations. La selezione aggiuntiva di novembre deriva dal calendario editoriale indicato. Calcoli e valutazioni sono elaborazioni autonome.
- Banca Mediolanum: risultati e acconto 2026.
- Banco BPM: risultati al 30 settembre 2026.
- BPER: relazione sulla distribuzione dell’acconto.
- Eni: dividendi e calendario delle distribuzioni.
- Intesa Sanpaolo: risultati dei primi nove mesi 2026.
- Poste Italiane: risultati e importo dell’acconto; calendario societario.
- Tenaris: comunicato con il calendario dell’acconto.
- Terna: risultati e acconto 2026.
- UniCredit: approvazione dell’acconto; chiarimenti sulla politica di distribuzione.
- STMicroelectronics: dividendi e pagamenti per mercato.
- Enel: risultati dei nove mesi e delibera dell’acconto.
- Snam: risultati e acconto 2026.
- Banca Generali: rettifica ufficiale delle date di stacco; approvazione assembleare del dividendo.
- SoldiOnline: confronto del calendario e selezione delle ulteriori distribuzioni.
- Ministero dell’Economia: disciplina della ritenuta sui dividendi.
Contenuto informativo ed educativo: non costituisce consulenza finanziaria personalizzata né sollecitazione all’investimento. Le azioni comportano rischio di perdita del capitale. Importi, calendari, condizioni e trattamento fiscale possono cambiare e vanno verificati sui siti ufficiali e presso il proprio intermediario prima di operare.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.