Le azioni Intesa Sanpaolo (ISP) aprono venerdì 6 novembre in rosso insieme a tutta Piazza Affari, colpita dal −5,5% del Nasdaq. Alle 10:23 il titolo passa di mano a 6,238 euro (−0,43%). È una delle mattine in cui il prezzo e i fondamentali vanno in direzioni opposte. Prima dell’apertura Goldman Sachs ha alzato il target da 7,80 a 8,20 euro confermando il Buy, e Citigroup ha ripreso la copertura con Buy e target 7,18. Al prezzo di stamattina il potenziale indicato da Goldman sale al +31,5%, e il titolo scambia a 10,5 volte gli utili attesi per il 2026.
Per i dettagli della trimestrale trovate il nostro articolo sulle azioni Intesa del 4 novembre dopo i conti e l’analisi completa di Intesa con il Metodo Biagetti.
Azioni Intesa oggi: i numeri di stamattina
| Intesa Sanpaolo (ISP) – mattina del 6 novembre 2026 | |
| Chiusura 4 novembre | 6,282 € (+5,6% dopo i conti) |
| Chiusura 5 novembre | 6,265 € (−0,27%), prezzo ufficiale 6,298 € |
| Range 5 novembre | 6,21 – 6,378 €, volumi 59,1 milioni |
| Ore 10:23 (6 novembre) | 6,238 € (−0,43%) |
| FTSE MIB in apertura / alle 9:14 | −1,68% / −1,05% (49.977 punti) |
| Spread BTP-Bund | 110–111 punti base (104 ieri), BTP 10 anni sotto il 4,35% |
| Capitalizzazione a 6,238 € | ~108,7 mld € (circa 17,42 mld di azioni) |
| Massimo delle 52 settimane | 6,94 € (il prezzo attuale è il 10,1% sotto) |
Verifica di coerenza: la chiusura di ieri a 6,265 euro (Teleborsa) coincide con il valore implicito dell’Opas su MPS. MF e OraFinanza indicano un corrispettivo di 11,68 euro alla chiusura del 5 novembre, e 1,664 × 6,265 + 1,25 = 11,675 euro. Il prezzo di stamattina, 6,238 euro alle 10:23, è riportato da Money.it, e 6,238 / 6,265 − 1 = −0,43%. Nella prima ora gli indicatori di Teleborsa hanno segnato cali tra lo 0,8% e l’1,7%, quindi il titolo ha già recuperato parte del calo iniziale. Per i calcoli usiamo 6,238 euro.
Le notizie di oggi su Intesa Sanpaolo
Goldman Sachs alza il target a 8,20 euro
Alle 9:27 Teleborsa ha dato notizia che Goldman Sachs ha portato il prezzo obiettivo su Intesa da 7,80 a 8,20 euro (+5,1%), confermando il giudizio Buy. È il target più alto tra quelli recenti. La revisione arriva dopo una trimestrale con utile dei nove mesi a 8,2 miliardi e la guidance 2026 alzata a “ben oltre” 10 miliardi.
Citigroup riprende la copertura con Buy
Citigroup torna a seguire il titolo con un giudizio Buy e un target di 7,18 euro. È più prudente di Goldman, ma comunque sopra il prezzo di mercato.
Gli altri giudizi dopo i conti
Nei giorni scorsi RBC Capital Markets ha alzato il target da 7,25 a 7,75 euro con giudizio Outperform. Oddo BHF è a 7,75 euro (Outperform) e Jefferies a 8 euro. Il consenso Bloomberg di 17 analisti, rilevato il 2 novembre prima dei conti, indicava un target medio di 7,50 euro. Le revisioni di questa settimana vanno tutte verso l’alto.
Si riducono le posizioni ribassiste
Dagli aggiornamenti Consob sulle posizioni corte nette risulta che il fondo Verition Management ha ridotto la sua posizione short su Intesa. L’entità della riduzione non è nota. Il segnale è piccolo, ma va nella stessa direzione dei broker: dopo i conti c’è meno gente che scommette sul ribasso.
Collocato un bond da 1,25 miliardi
Il 4 novembre Intesa ha collocato un’obbligazione senior non preferred da 1,25 miliardi di euro. Questo tipo di titolo serve a rafforzare i requisiti MREL, cioè il cuscinetto di passività che possono assorbire perdite in caso di crisi, senza toccare il capitale degli azionisti. Una buona accoglienza sul mercato obbligazionario conferma che il costo del funding resta sotto controllo.
MPS batte le attese: cosa cambia per l’Opas
Stamattina prima dell’apertura MPS ha pubblicato i conti dei nove mesi: utile di pertinenza di 1,657 miliardi (+21,2%), terzo trimestre a 543 milioni contro i 533 attesi e CET1 al 16,4%. Per Intesa è una buona notizia, perché la banca senese che sta cercando di comprare guadagna più del previsto. Il CdA di MPS deve esprimersi sull’offerta, con il comunicato previsto dall’articolo 103 del TUF, entro fine novembre. Carlo Messina ha definito l’operazione “ben avviata”. Ne abbiamo parlato nell’articolo sulle azioni MPS del 6 novembre.
Il calcolo esclusivo: quanto valgono i target e l’acconto a 6,238 euro
| Broker | Giudizio | Target | Potenziale da 6,238 € |
| Goldman Sachs (6/11) | Buy | 8,20 € | +31,5% |
| Jefferies | Buy | 8,00 € | +28,2% |
| RBC Capital Markets | Outperform | 7,75 € (da 7,25) | +24,2% |
| Oddo BHF (4/11) | Outperform | 7,75 € | +24,2% |
| Barclays | – | 7,70 € | +23,4% |
| Consenso Bloomberg (17 analisti, 2/11) | – | 7,50 € | +20,2% |
| Intermonte | – | 7,30 € | +17,0% |
| Citigroup (6/11) | Buy | 7,18 € | +15,1% |
Applichiamo la formula del Buy Limit del Metodo Biagetti: il 25% del target minimo, il 50% della mediana e il 25% del massimo, meno un margine di sicurezza del 15%. Usiamo i sette target dei singoli broker (minimo 7,18, mediana 7,75, massimo 8,20), escludendo il consenso.
| Voce | Calcolo | Risultato |
| Valore ponderato | 0,25 × 7,18 + 0,50 × 7,75 + 0,25 × 8,20 | 7,72 € |
| Buy Limit | 7,72 × (1 − 0,15) | 6,56 € |
| Prezzo rispetto al Buy Limit | 6,238 / 6,56 − 1 | −4,9% (sotto il Buy Limit) |
| Acconto di 0,22 € (stacco tra 17 giorni, 23/11) | 0,22 / 6,238 | 3,5% lordo, 2,6% netto |
| Dividendo 2026 minimo stimato (0,43 €) | 0,43 / 6,238 | 6,9% lordo, 5,1% netto |
| BTP 10 anni (circa 4,35%) | tassazione al 12,5% | 3,8% netto |
| Vantaggio netto del dividendo Intesa | 5,1% − 3,8% | +1,3 punti l’anno |
| P/E sugli utili per azione attesi (consenso) | 6,238 / 0,593 – 0,654 – 0,708 | 10,5x (2026) – 9,5x (2027) – 8,8x (2028) |
| Con 1.000 € oggi | 160 azioni × 0,22 € | 35,20 € lordi di acconto (26,05 netti) il 25/11 |
Il messaggio dei numeri è chiaro. Mentre il mercato vende per paura dell’intelligenza artificiale, Intesa scende sotto il Buy Limit di 6,56 euro del Metodo Biagetti. Il dividendo atteso sul 2026, di almeno 43 centesimi, rende netto più di un BTP decennale. La stima del dividendo minimo nasce dai nostri calcoli del 4 novembre: payout del 95%, di cui 75% in contanti, su un utile “ben oltre” 10 miliardi, meno l’acconto da 0,22. Ricordiamo che il dividendo non è garantito e dipende dai risultati del quarto trimestre, che per centrare la guidance deve valere almeno 1,8 miliardi.
Da ricordare anche quanto Intesa ha già restituito agli azionisti nel 2026: 7,8 miliardi nei primi nove mesi, di cui 6,1 in dividendi e 2,3 con il buyback completato a ottobre. Con un payout del 95% su oltre 10 miliardi di utile, la remunerazione complessiva del 2026 (dividendi più buyback) supera i 9,5 miliardi, quasi il 9% della capitalizzazione attuale.
L’Opas su MPS al prezzo di stamattina
| Voce | Valore |
| Corrispettivo per azione MPS | 1,664 azioni ISP + 1,25 € in contanti |
| Valore a 6,238 € | 1,664 × 6,238 + 1,25 = 11,63 € |
| MPS alle 9:14 | 11,28 € (−0,28%) |
| Sconto di MPS sull’offerta | −0,35 € (−3,0%) |
| Ogni 10 centesimi di Intesa | spostano l’Opas di 16,6 centesimi |
| Nuove azioni ISP con il 100% delle adesioni (circa 3,04 mld di azioni MPS) | ~5,06 mld, pari al 29% delle azioni attuali (circa il 22% del capitale dopo l’operazione) |
| Inizio delle adesioni | atteso dal 23 novembre |
| Esborso in contanti con il 100% delle adesioni | ~3,8 mld € |
Per chi possiede azioni Intesa questo è il punto da non trascurare. L’Opas si paga in gran parte con nuove azioni Intesa, circa 5 miliardi se aderissero tutti gli azionisti di MPS. È un aumento del numero di azioni di quasi un terzo: i nuovi soci MPS avrebbero circa il 22% della nuova Intesa (Money.it stima una diluizione del 21,6%). Il mercato lo accetta perché MPS porta utili per circa 2 miliardi l’anno e un CET1 del 16,4%, molto superiore a quello di Intesa (13,1%). Il risultato per l’azionista dipenderà dalle sinergie promesse e dalla capacità di mantenere il payout del 95%. Per l’intera operazione rimandiamo alla nostra guida su MPS, Mediobanca e il terzo polo.
Analisi tecnica
Dopo il gap rialzista del 4 novembre, il titolo sta consolidando tra 6,16 e 6,38 euro. I livelli da seguire:
| Livello | Prezzo | Significato |
| Resistenza 2 | 6,43–6,44 € | Massimi di ottobre |
| Resistenza 1 | 6,38 € | Massimo del 5 novembre |
| Supporto 1 | 6,21 € | Minimo del 5 novembre, in test stamattina |
| Supporto 2 | 6,04 € | Base del gap del 4 novembre |
Finché il titolo resta sopra i 6,04 euro, il gap dei conti non viene chiuso e la struttura rialzista resta intatta. Una discesa sotto quella soglia segnalerebbe invece che il calo generale del mercato sta cancellando l’effetto della trimestrale.
Il giudizio con il Metodo Biagetti
| Area | Valutazione sintetica |
| Redditività | Utile dei 9 mesi a 8,2 mld (+8,1%), Q3 record a 2,65 mld, ROE annualizzato 21%, ROTE 26%, cost/income al 36,7% |
| Solidità | CET1 al 13,1% (13,8% con le DTA), NPL netti allo 0,8%, costo del rischio a 19 punti base |
| Remunerazione | Payout 95% (75% cash + 20% buyback), acconto da 0,22 € il 23/11 |
| Valutazione | P/E di 10,5 volte il 2026 e 8,8 volte il 2028, prezzo sotto il Buy Limit di 6,56 € |
| Rischi | Diluizione da Opas MPS, commissioni in calo nel Q3, tassazione delle banche (la Legge di Bilancio 2026 è costata 0,9 mld), spread in risalita |
Secondo il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio Buy. La debolezza di stamattina non dipende da Intesa, ma dal contagio di Wall Street. Il titolo è sotto il Buy Limit, i broker alzano i target e il dividendo rende più del BTP. L’approccio più prudente in una giornata così volatile è un ingresso graduale, magari in più tranche tra 6,04 e 6,21 euro, invece di un unico acquisto.
| Rating Metodo Biagetti Intesa Sanpaolo ★★★★★ Buy |
Est modus in rebus: c’è una misura nelle cose (Orazio, Satire). Né l’euforia del +5,6% di mercoledì né il panico di oggi cambiano i fondamentali di Intesa. Conta il prezzo rispetto al valore, e oggi il prezzo è sotto.
Per un confronto con le altre banche leggete le banche con i dividendi più alti e la classifica delle banche più sicure per CET1 ratio. Per un altro titolo della stessa serie di conti, ecco le azioni Banco BPM del 6 novembre.
Domande frequenti sulle azioni Intesa Sanpaolo
Quanto valgono le azioni Intesa oggi?
Il 6 novembre 2026 alle 10:23 valevano 6,238 euro (−0,43%), dopo la chiusura di ieri a 6,265 euro. La capitalizzazione è di circa 108,7 miliardi.
Perché le azioni Intesa scendono oggi?
Per il calo generale dei mercati dopo il −5,5% del Nasdaq, dovuto ai timori su nuove regole per l’intelligenza artificiale dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti. Non ci sono notizie negative specifiche su Intesa. Anzi, Goldman Sachs e Citigroup hanno espresso giudizi Buy.
Qual è il target price di Goldman Sachs su Intesa?
8,20 euro, alzato il 6 novembre da 7,80 euro, con giudizio Buy. Dal prezzo di stamattina il potenziale è del 31,5%. Il consenso Bloomberg è più basso, a 7,50 euro (+20%).
Quando Intesa paga l’acconto sul dividendo?
L’acconto di 0,22 euro per azione stacca il 23 novembre 2026 ed è in pagamento il 25 novembre. A 6,238 euro rende il 3,5% lordo.
Quanto vale l’Opas di Intesa su MPS?
Per ogni azione MPS Intesa offre 1,664 azioni proprie più 1,25 euro in contanti. A 6,238 euro il corrispettivo vale circa 11,63 euro, contro gli 11,28 di MPS in mattinata. Le adesioni sono attese dal 23 novembre.
Conviene comprare azioni Intesa adesso?
Secondo il Metodo Biagetti il giudizio è Buy (4 stelle su 5): il prezzo è circa il 5% sotto il Buy Limit di 6,56 euro. In una fase di mercato molto volatile è preferibile un ingresso graduale.
Fonti
- Teleborsa – Goldman Sachs incrementa il target price su Intesa
- Teleborsa – Citigroup riprende la copertura con Buy
- Teleborsa – quotazione Intesa Sanpaolo (chiusura 5 novembre)
- Notizie Flash – Verition riduce lo short su Intesa
- Teleborsa – collocato bond senior non preferred da 1,25 miliardi
- OraFinanza – MPS, utile dei nove mesi in crescita
- SoldiOnline – Borsa Italiana, seduta del 6 novembre
- QuiFinanza – la Borsa del 6 novembre
- Money.it – Azioni Intesa Sanpaolo, quanto può valere un investimento di 1.000 euro
- La Mescolanza – Citigroup Buy e target 7,18 euro
- Teleborsa/ANSA – Intesa, utile dei nove mesi +8,1%
Disclaimer: Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. L’autore non è iscritto all’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Le quotazioni sono rilevazioni intraday della mattina del 6 novembre 2026 e possono variare nel corso della seduta. Prima di investire consultate la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, incluso il documento d’offerta dell’Opas su MPS, e valutate il vostro profilo con un professionista abilitato
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.