Le azioni Leonardo (LDO) chiudono il 12 novembre a 49,86 euro (-1,49%) mentre le banche d’affari ritoccano i target price: JP Morgan li porta da 73 a 70 euro confermando Overweight, DZ Bank da 69 a 63 euro confermando Buy, e anche Morgan Stanley scende a 77 euro. Nonostante i tagli, la media di 12 banche con target aggiornato da fine giugno resta a 67,44 euro, il 35,3% sopra il prezzo. Qui trovi la tabella di tutti i target che abbiamo trovato e il calcolo di quanto dovrebbero scendere ancora prima che il potenziale sparisca.
Quotazione aggiornata di Leonardo (LDO.MI)
Per il quadro di lungo periodo sul titolo leggi l’analisi di Leonardo con le previsioni fino al 2030; per capire come valutiamo le azioni, il Metodo Biagetti.
Azioni Leonardo oggi, 13 novembre: da dove si parte
I prezzi di questo articolo sono le chiusure ufficiali di giovedì 12 novembre: la seduta di oggi è ancora in corso e le cifre di mercato vanno verificate in tempo reale con il widget qui sopra. A 49,86 euro la capitalizzazione di Leonardo è di circa 28,8 miliardi, il 24,8% sotto il massimo del 2026 (66,26 euro, 12 marzo) e il 3,7% sopra la chiusura del 6 novembre.
| Chiusura | Prezzo (euro) | Variazione giornaliera |
|---|---|---|
| 5 novembre (conti 9 mesi) | 49,36 | -3,45% |
| 6 novembre | 48,07 | -2,60% |
| 9 novembre | 50,43 | +4,91% |
| 10 novembre | 51,54 | +2,20% |
| 11 novembre | 50,62 | -1,79% |
| 12 novembre | 49,86 | -1,49% |
Il titolo resta nel mezzo di un movimento a zig zag dopo i conti dei nove mesi: ordini a 23,3 miliardi (+28%) e utile rettificato a 812 milioni (+74%), come abbiamo raccontato nell’articolo del 6 novembre. Il rimbalzo del 9 novembre aveva riportato il titolo Leonardo in Borsa in area 50, ma la guidance non alzata su ricavi ed EBITA continua a pesare sul sentiment. I dati ufficiali dei conti sono nel comunicato riportato da Teleborsa su Borsa Italiana.
Target price Leonardo: tutte le banche in una tabella
Quando dodici banche guardano lo stesso titolo vale l’adagio latino quot capita, tot sententiae, cioè «tante teste, tante opinioni». Qui però le opinioni, comprese tra 60 e 77 euro, convergono su un punto: il prezzo di 49,86 euro è sotto tutti i target. La tabella riporta l’ultimo dato reperito per ciascuna banca, con le revisioni di novembre evidenziate in giallo; le fonti sono le raccomandazioni di SoldiOnline del 13 novembre e gli storici dei broker su Leonardo, incrociati con Teleborsa.
| Banca d’affari | Giudizio | Target (euro) | Data ultimo dato | Variazione | Potenziale su 49,86 |
|---|---|---|---|---|---|
| Morgan Stanley | Overweight | 77 | 13/11/2026 | in calo (precedente non indicato) | +54,4% |
| Deutsche Bank | Buy | 72 | 14/08/2026 | in rialzo (da 70) | +44,4% |
| Bank of America | Buy | 71 | 01/10/2026 | in calo (da 79,5); Buy confermato il 6/11 | +42,4% |
| JP Morgan | Overweight | 70 | 10/11/2026 | in calo (da 73) | +40,4% |
| RBC | Outperform | 70 | 11/08/2026 | nuova copertura | +40,4% |
| Equita SIM | Buy | 69 | 03/08/2026 | in rialzo (da 67) | +38,4% |
| Jefferies | Buy | 68 | 10/07/2026 | promossa da Hold (da 62) | +36,4% |
| Exane BNP Paribas | Outperform | 67 | 10/09/2026 | promossa a Outperform | +34,4% |
| DZ Bank | Buy | 63 | 11/11/2026 | in calo (da 69) | +26,4% |
| Intesa Sanpaolo | Neutral | 62,3 | 04/08/2026 | in rialzo | +24,9% |
| Bernstein | Outperform | 60 | 29/09/2026 | in calo | +20,3% |
| Oxcap | Overweight | 60 | 29/06/2026 | nuova copertura | +20,3% |
| Media (12 banche) | – | 67,44 | – | – | +35,3% |
| Mediana | – | 68,50 | – | – | +37,4% |
| Minimo / massimo | – | 60 / 77 | – | – | +20,3% / +54,4% |
Alcuni target sono datati o incompleti e per questo restano fuori dalla media. Se Barclays avesse alzato il suo dopo l’11 agosto, la media reale sarebbe appena più alta.
| Banca d’affari | Giudizio | Target (euro) | Data | Perché è fuori dalla media |
|---|---|---|---|---|
| Barclays | Overweight | 69 | 03/07/2026 | poi alzato l’11 agosto, ma la cifra non è reperita |
| Goldman Sachs | Neutral | 63 | 17/03/2026 | dato di marzo, precedente ai conti |
| Kepler Cheuvreux | Buy | 71 | 14/01/2026 | dato di gennaio, precedente al piano 2026-2030 |
Per confronto, il consenso di MarketScreener (19 analisti, giudizio medio Outperform) indicava prima delle revisioni di novembre un target medio di 68,12 euro, in un intervallo tra 55 e 82 euro, come riportato dalla pagina del consensus su MarketScreener. Il nostro campione più ristretto e più recente arriva a un valore quasi identico.
JP Morgan taglia il target a 70 euro ma resta Overweight
La notizia ha avuto titoli contrastanti, quindi conviene chiarirla: JP Morgan ha abbassato il target price di Leonardo da 73 a 70 euro. Il rating Overweight è confermato e la banca stima un potenziale di circa il 38% rispetto ai 50,61 euro del 12 novembre. La nota, datata 9 novembre, è stata raccontata da Milano Finanza, mentre il precedente di 73 euro risale al 6 agosto secondo lo storico dei target price Leonardo.
Il taglio è piccolo, la tesi è costruttiva. Secondo JP Morgan i conti del terzo trimestre hanno battuto il consenso di circa l’8% sull’EBITA e del 10% sull’utile per azione, con un flusso di cassa libero di 124 milioni sopra le attese. La delusione è arrivata dalla guidance 2026 lasciata invariata. I margini rettificati di Leonardo sono i più bassi tra i grandi gruppi europei della difesa, ma per la banca è proprio questa la leva di crescita: l’EBITA margin dovrebbe salire al 10,7% nel 2027, all’11,4% nel 2028, all’11,8% nel 2029 e al 12,3% nel 2030.
La banca vede anche un’opzione non ancora nelle stime: obiettivi di risparmio più ambiziosi nel piano industriale 2027 rispetto ai 590 milioni lordi annui previsti entro il 2028. Restano dubbi sulla crescita di lungo periodo di elicotteri militari e veicoli terrestri. Tra i grandi gruppi del settore, il confronto con Rheinmetall e le altre è nel nostro confronto tra le azioni europee di armi e difesa.
Il quarto trimestre implicito: il calcolo
JP Morgan nota che la guidance invariata implica per il quarto trimestre solo il 42% dell’EBITA annuo, contro il 50% del periodo 2022-2024 e il 46% del 2025. Ricostruendo i numeri, la stima della banca per il 2026 (ricavi 22,04 miliardi, EBITA rettificato 2,231 miliardi, margine 10,1%) richiede un ultimo trimestre più forte di quanto la società abbia indicato:
| Voce | Calcolo | Risultato |
|---|---|---|
| EBITA primi 9 mesi 2026 | dato societario | 1.301 mln |
| EBITA 2026 stima JP Morgan | report del 9 novembre | 2.231 mln |
| EBITA quarto trimestre implicito JP Morgan | 2.231 – 1.301 | 930 mln (41,7% dell’anno) |
| EBITA quarto trimestre implicito nella guidance | 2.210 – 1.301 | 909 mln (41,1% dell’anno) |
| Scarto JP Morgan rispetto alla guidance | 930 – 909 | +21 mln (+2,3% sul trimestre) |
| Quarto trimestre rispetto al terzo (521 mln) | 930 / 521 | 1,78 volte |
In sintesi, JP Morgan si aspetta circa 21 milioni di EBITA in più nel quarto trimestre rispetto alla guidance: poco, ma abbastanza da giustificare l’Overweight nonostante il taglio.
DZ Bank a 63 euro e Morgan Stanley a 77: gli altri due tagli
La revisione più pesante in termini relativi è quella di DZ Bank: target da 69 a 63 euro (-8,7%) con raccomandazione Buy mantenuta, secondo Boerse-Express. La nota arriva dopo la guidance sugli ordini alzata a 29,5 miliardi e con ricavi ed EBITA confermati. Rispetto al massimo di 72 euro fissato a marzo, il taglio cumulato è del 12,5%. Il titolo ha chiuso l’11 novembre a -1,79%.
Morgan Stanley ha confermato Overweight ma ha ritoccato il target a 77 euro, con la freccia al ribasso su SoldiOnline; la pagina non riporta il valore precedente. Se fosse l’82 euro che a inizio mese risultava il target più alto del consenso, come avevamo scritto nel pezzo del 9 novembre, il taglio sarebbe del 6%. Tre bisturi in quattro giorni, ma nessuna amputazione: nessuna banca ha cambiato giudizio.
Il calcolo che manca: di quanto devono scendere i target per azzerare il potenziale
Per capire se i tagli cambiano il quadro abbiamo applicato a tutte le 12 banche lo stesso taglio subito da JP Morgan e DZ Bank. Il risultato: anche con il taglio più duro del campione (-8,7%), il target medio scenderebbe a 61,58 euro, ancora il 23,5% sopra il prezzo. Per azzerare il potenziale servirebbe un taglio generalizzato del 26,1%.
| Scenario per tutte le 12 banche | Target medio (euro) | Potenziale sul prezzo |
|---|---|---|
| Nessun taglio (oggi) | 67,44 | +35,3% |
| Taglio come JP Morgan (-4,1%) | 64,67 | +29,7% |
| Taglio medio JP Morgan e DZ Bank (-6,4%) | 63,12 | +26,6% |
| Taglio come DZ Bank (-8,7%) | 61,58 | +23,5% |
| Taglio generalizzato del 15% | 57,33 | +15,0% |
| Taglio che azzera il potenziale (-26,1%) | 49,86 | +0,0% |
Lo scenario non è una previsione: serve a misurare lo scarto di sicurezza che il mercato sta già incorporando nel prezzo. Un titolo che quota il 26% sotto la media dei target non è «sicuro», ma è un titolo in cui il pessimismo è già in buona parte scontato.
Metodo Biagetti: rating Buy, ★★★★☆
Con il Metodo Biagetti il giudizio su Leonardo resta Buy, 4 stelle su 5, con ingresso graduale. Il motivo è il Buy Limit, il prezzo sotto il quale il titolo diventa interessante: ricalcolato sui 12 target aggiornati scende da 58,06 a 57,78 euro, appena lo 0,5% in meno nonostante tre tagli. Il prezzo del 12 novembre è del 13,7% sotto il Buy Limit. Il framework completo, con tutti i criteri e le formule di calcolo, è descritto nel libro Il Metodo Biagetti per Azioni (2° edizione).
| Voce | Calcolo | Risultato |
|---|---|---|
| Target minimo / medio / massimo (12 banche) | dati della tabella | 60 / 67,44 / 77 |
| Valore ponderato | 0,25 x 60 + 0,50 x 67,44 + 0,25 x 77 | 67,97 euro |
| Buy Limit (margine di sicurezza 15%) | 67,97 x 0,85 | 57,78 euro |
| Prezzo del 12 novembre rispetto al Buy Limit | 49,86 / 57,78 – 1 | -13,7% (sotto il Buy Limit) |
| Buy Limit dei nostri articoli del 6 e 9 novembre | campione MarketScreener a 19 analisti, prima delle revisioni | 58,06 euro |
| Variazione del Buy Limit | 57,78 / 58,06 – 1 | -0,5% |
Il confronto con il 58,06 va letto con prudenza: il vecchio valore si basava su 19 analisti, il nuovo su 12 banche con dati più recenti. Il messaggio però è lo stesso: i tagli di novembre non spostano il valore stimato.
Sul grafico, secondo Teleborsa del 9 novembre, i supporti sono a 46,74 e 45,42 euro, le resistenze a 50,72 (1,7% sopra il prezzo del 12 novembre) e 54,70, con la media mobile a 200 giorni intorno a 53,6. Lo schema di ingresso del metodo prevede una prima quota ora, una seconda in area 45-46 e l’ultima dopo i conti annuali; è un criterio generale, non una raccomandazione personalizzata. Altri titoli con rating positivo sono nella pagina dei Buy di oggi.
Cosa può muovere Leonardo nelle prossime settimane
Il principale catalizzatore indicato da JP Morgan è il nuovo piano industriale, che secondo le indicazioni del management dopo i conti arriverà nei primi mesi del 2027. Prima ci sono l’esecuzione del quarto trimestre, che deve confermare la guidance, e il clima sul settore difesa dopo le elezioni di metà mandato americane, come ricorda Forbes Italia. Per il contesto del comparto leggi anche le nostre pagine su azioni difesa 2026.
Domande frequenti sulle azioni Leonardo
Qual è il target price di Leonardo secondo le banche?
La media di 12 banche con target aggiornato da fine giugno è 67,44 euro, il 35,3% sopra il prezzo. Il range va da 60 euro (Bernstein e Oxcap) a 77 euro (Morgan Stanley), con una mediana di 68,5 euro.
JP Morgan ha alzato o abbassato il target su Leonardo?
JP Morgan ha abbassato il target da 73 a 70 euro, confermando il rating Overweight. La nota del 9 novembre resta costruttiva sul titolo grazie ai margini attesi in crescita fino al 12,3% nel 2030.
Perché DZ Bank ha tagliato il target di Leonardo?
DZ Bank lo ha ridotto da 69 a 63 euro l’11 novembre, mantenendo Buy. Le fonti ricordano la guidance sugli ordini alzata a 29,5 miliardi e gli obiettivi di ricavi ed EBITA invariati; la banca non motiva il taglio nel dettaglio.
Conviene comprare azioni Leonardo adesso?
Per il Metodo Biagetti il rating è Buy, 4 stelle su 5, con ingresso graduale. Il prezzo di 49,86 euro è il 13,7% sotto il Buy Limit di 57,78 euro. Questa non è una consulenza personalizzata: valuta sempre il tuo profilo di rischio.
Quando c’è il prossimo appuntamento importante per Leonardo?
Il prossimo catalizzatore atteso è il nuovo piano industriale, nei primi mesi del 2027. Nel frattempo contano l’esecuzione del quarto trimestre e le revisioni degli analisti dopo i conti.
Disclaimer
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento. I prezzi sono chiusure ufficiali del 12 novembre 2026; target price e rating provengono da fonti pubbliche e possono essere rivisti in qualsiasi momento. Prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio, e rivolgiti a un consulente iscritto all’Albo tenuto dall’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF). Approfondimenti istituzionali sono disponibili sul sito della Consob e su quello della Banca d’Italia. Investire in azioni comporta il rischio di perdere parte del capitale
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.