Le azioni STM (STMMI) arrivano a mercoledì 4 novembre 2026 dalla chiusura di ieri a 43,12 euro (-0,22%) su Borsa Italiana. Il dato racconta poco della seduta: in mattinata il titolo era sceso fino a 41,41 euro (-4,2%), travolto dalle vendite sui semiconduttori dopo l’outlook deludente di Apple e i dubbi sulla spesa per l’intelligenza artificiale, poi ha recuperato oltre il 4% dal minimo. Sullo sfondo restano i conti del terzo trimestre, con ricavi a 3,76 miliardi di dollari e una guidance da 4,15 miliardi per il quarto, e un buyback che prosegue. Il rating Metodo Biagetti resta Hold.
Quotazione aggiornata di STMicroelectronics: il riquadro qui sotto mostra il prezzo in tempo reale e l’andamento dell’ultimo mese.
Per il quadro completo sulla trimestrale c’è la nostra analisi del 30 ottobre sui ricavi data center; per il settore, la guida alle azioni dei semiconduttori.
Azioni STM oggi: la quotazione di partenza
STM ha chiuso martedì 3 novembre a 43,12 euro, in calo dello 0,22%. Il dato è confermato da Borsa Italiana (ultimo contratto alle 17:35) e da SoldiOnline, che riportano lo stesso prezzo, la stessa apertura (41,64 euro) e gli stessi estremi di seduta. La chiusura del 2 novembre si ricava quindi in circa 43,21 euro: torna con il -2,37% a 42,19 euro segnalato da SoldiOnline alle 10:20.
| Dato | Valore |
| Chiusura 3 novembre 2026 | 43,12 euro (-0,22%) |
| Apertura / minimo / massimo | 41,64 / 41,41 / 43,82 euro |
| Volumi | 3,89 milioni di azioni (166 milioni di euro) |
| Capitalizzazione (stima) | circa 39 miliardi di euro |
| Performance da inizio anno / 1 mese | +93,4% / -14,2% |
| Massimo / minimo 2026 | 70,86 euro (22 giugno) / 22,235 euro (2 gennaio) |
Fonti: Borsa Italiana, SoldiOnline (dati del 3/11/2026). Capitalizzazione calcolata da Economia Italiacom su circa 911 milioni di azioni emesse.
Il titolo resta quasi raddoppiato da gennaio ma il 39% sotto il massimo di giugno, e il 2,4% sotto la chiusura del 29 ottobre (44,20 euro), giorno dei conti.
Apple fa paura, ma STM risale del 4% dal minimo
Ieri STM ha toccato un -4,2% intraday e ha chiuso a -0,22%: ha recuperato il 4,1% dal minimo di 41,41 euro. L’apertura è stata pesante su tutta Europa, con le tensioni sullo Stretto di Hormuz e le vendite sui semiconduttori che hanno spinto il FTSE MIB oltre l’1% sotto la parità prima di chiudere a -0,01%.
Sul comparto ha pesato Apple, cliente storico di STM. La trimestrale è stata record nei ricavi, 114,5 miliardi di dollari secondo Milano Finanza, ma il mercato ha bocciato outlook, margini e Cina. A questo si sono aggiunti i dubbi sulla sostenibilità della spesa in intelligenza artificiale e la notizia, riportata dal Financial Times, delle pressioni di Nvidia sui clienti cloud per ridurre l’esposizione verso aziende cinesi.
Il recupero nel pomeriggio è il segnale più interessante della giornata: chi vende sui timori macro trova compratori sotto i 42 euro. È lo stesso livello in cui la società stessa è entrata sul mercato con il buyback, come vediamo sotto.
Buyback: STM ricompra intorno a 42 euro
Tra il 26 e il 30 ottobre STM ha riacquistato 388.226 azioni a un prezzo medio di 42,08 euro, per 16,3 milioni di euro. Le azioni proprie in portafoglio salgono così a 17,26 milioni, circa l’1,9% del capitale, secondo il comunicato del 2 novembre.
Il prezzo di ieri è il 2,5% sopra la media pagata dalla società nell’ultima settimana. Non è un livello garantito, ma è un riferimento concreto: il gruppo ha comprato in piena settimana dei conti, quando il titolo oscillava tra 40,5 e 44,2 euro.
I conti del terzo trimestre in una tabella
Il terzo trimestre ha battuto la guidance e il quarto è atteso in accelerazione, con ricavi a 4,15 miliardi di dollari (+24,7% sull’anno). Il margine lordo è salito al 37,3% e la guidance indica il 39% per fine anno.
| Voce | Q3 2026 | Guidance Q4 2026 |
| Ricavi | 3,76 mld $ (+17,9% a/a) | 4,15 mld $ (+24,7% a/a) |
| Margine lordo | 37,3% | 39% |
| Utile netto | 291 mln $ (+22,8%) | – |
| Free cash flow | 351 mln $ | – |
| Ricavi data center 2026 | circa 1,3 mld $ (oltre 2 mld $ attesi nel 2027) | |
| Ricavi 2026 stimati | circa 14,5 mld $ (+22,8%) | |
Fonte: comunicato STMicroelectronics del 29 ottobre 2026 e conference call; dettagli nella nostra analisi del 30 ottobre.
Il motore resta il segmento data center, legato alla domanda degli hyperscaler per l’IA: abbiamo approfondito il tema nella guida alle azioni AI e data center. Ed è proprio per questo che il titolo soffre nei giorni in cui il mercato dubita della spesa in IA, come ieri.
Target price STM: cosa dicono gli analisti dopo i conti
Deutsche Bank ha confermato buy il 30 ottobre, ma ha tagliato il target da 70 a 65 euro: il 51% sopra la chiusura di ieri. Gli analisti hanno definito solidi i conti e più forte l’outlook, con visibilità in miglioramento sugli utili 2027-2028.
| Broker | Giudizio | Target | Potenziale da 43,12 |
| JPMorgan | Neutral | 71,5 euro | +65,8% |
| Oddo | – | 70 euro | +62,3% |
| Deutsche Bank (30/10) | Buy | 65 euro (da 70) | +50,7% |
| Citi | Buy | 65 euro | +50,7% |
| Equita | Buy | 63 euro | +46,1% |
| TD Cowen | Hold | 50 dollari (circa 45 euro) | circa +4% |
Fonti: Milano Finanza (Deutsche Bank, 30/10), raccolta target post-trimestrale della nostra analisi del 30 ottobre. Potenziali calcolati da Economia Italiacom.
La media dei cinque target in euro è 66,9 euro, il 55% sopra il prezzo. Il divario è enorme e va letto con prudenza: a 43 euro il titolo tratta circa 19 volte gli utili 2027 stimati dal consenso, un multiplo che incorpora già una ripresa forte. Il significato di questo rapporto è spiegato nella guida all’utile per azione.
Livelli da monitorare
Il supporto chiave è il minimo di ieri a 41,41 euro; sotto, l’area 40,50 euro della chiusura del 26 ottobre. Al rialzo il primo ostacolo è il massimo di ieri a 43,82 euro, poi la fascia 44,20-44,54 euro della seduta dei conti e la resistenza a 45-45,50 euro. Il titolo si muove a ridosso della media mobile a 200 giorni, che a fine ottobre passava intorno a 43,40 euro.
Festina lente, affrettati lentamente, era il motto attribuito ad Augusto. Vale per chi guarda STM oggi: i fondamentali corrono, ma il titolo va accompagnato con pazienza, perché sedute come quella di ieri possono costare il 4% in un’ora.
Conviene comprare azioni STM? Il rating Metodo Biagetti
| Azioni STM – Rating Metodo Biagetti
★★★★★ HOLD Ricavi in accelerazione, data center oltre le attese e buyback attivo; ma multiplo già elevato sugli utili 2027 e forte sensibilità al sentiment sulla spesa in IA e ai clienti come Apple. |
Il giudizio resta Hold, tre stelle su cinque, con orientamento in miglioramento come indicato il 30 ottobre. Per salire serve una conferma: la tenuta dei 41 euro nelle prossime sedute e nuove indicazioni sulla domanda data center. Il framework completo è descritto nel libro Il Metodo Biagetti per Azioni (2° edizione). Per un confronto con altri titoli del settore, c’è la nostra selezione delle migliori azioni tech e IA.
Domande frequenti sulle azioni STM
Perché STM non raggiunge i livelli di Nvidia e AMD: il divario nasce dal modello industriale
STMicroelectronics partecipa alla crescita dei semiconduttori, ma occupa una posizione diversa rispetto ai protagonisti del calcolo avanzato. Per comprenderne le prospettive bisogna distinguere tre fattori: mercati serviti, vantaggi competitivi e capacità di trasformare gli investimenti in utili.
Definire Nvidia, AMD e Apple semplicemente come “avversari di STM” può essere fuorviante. Le sovrapposizioni esistono in alcune applicazioni, ma le quattro aziende non vendono gli stessi prodotti e non competono con lo stesso modello.
STM è esposta a una domanda diversa
STM sviluppa microcontrollori, sensori, componenti analogici e semiconduttori di potenza: tecnologie essenziali per automobili, impianti industriali, elettronica e infrastrutture.
Nvidia ha costruito la propria posizione intorno al calcolo accelerato; AMD compete nei processori e nelle GPU; Apple progetta chip destinati principalmente ai propri dispositivi.
Questa differenza determina la velocità della crescita. Un aumento degli investimenti nei data center può generare una domanda immediata di acceleratori, mentre gli ordini di componenti per auto e industria dipendono anche dalla produzione dei clienti e dalle loro scorte. Il boom di una parte dei semiconduttori non si trasferisce automaticamente all’intero settore.
STM, comunque, non è ferma: nel terzo trimestre 2026 ha registrato ricavi per 3,76 miliardi di dollari, in crescita del 17,9% annuo, e un margine operativo del 9,8%, contro il 5,6% di un anno prima. Il problema analitico è valutare quanto questa ripresa sia duratura e redditizia.
Il vantaggio di Nvidia comprende il software
La forza di Nvidia comprende strumenti di sviluppo, librerie, interconnessioni e sistemi che permettono ai clienti di utilizzare gli acceleratori.
Per un nuovo concorrente, raggiungere buone prestazioni hardware rappresenta soltanto una parte del lavoro. Occorre rendere conveniente la migrazione delle applicazioni, garantire assistenza e mantenere una successione credibile di nuovi prodotti.
STM dovrebbe quindi costruire competenze e relazioni commerciali aggiuntive per entrare su larga scala in questo mercato. Le capacità sviluppate nell’elettronica di potenza sono preziose, ma non sostituiscono quelle necessarie per progettare una piattaforma di calcolo.
Perché il modello AMD sarebbe più accessibile
Una società europea potrebbe adottare un modello simile ad AMD: concentrare gli investimenti sulla progettazione e affidare la fabbricazione a produttori esterni. AMD utilizza infatti TSMC e GlobalFoundries per la produzione di diverse categorie di componenti.
Questa strada ridurrebbe la necessità di finanziare direttamente fabbriche avanzate, ma richiederebbe capitale per ricerca, software e diverse generazioni di processori. Per STM sarebbe una diversificazione significativa, con rischi tecnologici e commerciali.
Apple dispone anche di una domanda interna
Apple progetta i processori insieme ai dispositivi e al software che li utilizzano. Può ottimizzare il sistema per applicazioni precise e distribuire i costi di sviluppo sui propri prodotti.
Replicare questa strategia richiederebbe anche un’attività commerciale capace di assorbire i chip in grandi volumi. Un processore europeo competitivo non creerebbe, da solo, un ecosistema equivalente a quello Apple.
Edge analitico: distinguere ripresa ciclica e miglioramento strutturale
L’edge analitico consiste nel capire quale parte della crescita possa sostenere utili e cassa nel tempo. Su STM servono soprattutto un vantaggio interpretativo — leggere correttamente il mix dei prodotti — e una prospettiva temporale coerente con il ciclo industriale.
Un esempio concreto emerge dai risultati del terzo trimestre 2026: i ricavi delle comunicazioni ottiche e radiofrequenza sono aumentati del 46,2% annuo, mentre quelli dei prodotti di potenza e discreti dell’11,3%. La crescita complessiva nasconde quindi velocità differenti.
Per l’investitore conta verificare se i segmenti in espansione acquisiscano abbastanza peso da migliorare la redditività del gruppo e se la cassa generata copra gli investimenti. Un aumento degli ordini dovuto al riassortimento dei magazzini ha implicazioni diverse da nuovi contratti destinati a produrre ricavi ricorrenti.
La nostra valutazione è che STM possa creare valore rafforzando le attività in cui dispone già di competenze competitive, compresi i componenti necessari ad alimentare e collegare le infrastrutture di calcolo. Il metro decisivo resta il rendimento del capitale investito: inseguire i mercati di Nvidia avrebbe senso soltanto con prospettive economiche superiori a quelle delle alternative disponibili.
Perché le azioni STM sono scese il 3 novembre?
Per le vendite sui semiconduttori dopo l’outlook deludente di Apple e i dubbi sulla spesa in IA. Il titolo è arrivato a -4,2% in mattinata, ma ha chiuso a -0,22% a 43,12 euro.
Qual è il target price di STM?
I principali broker indicano target tra 63 e 71,5 euro, con una media di circa 67 euro. Deutsche Bank ha appena tagliato da 70 a 65 euro, confermando buy; TD Cowen è più prudente, con un target di 50 dollari.
STM sta ricomprando azioni proprie?
Sì, tra il 26 e il 30 ottobre ha riacquistato 388.226 azioni a 42,08 euro di media. In portafoglio ha ora circa 17,26 milioni di azioni proprie, l’1,9% del capitale.
Quanto vale il business data center di STM?
Circa 1,3 miliardi di dollari di ricavi nel 2026, oltre 2 miliardi attesi nel 2027. Il primo obiettivo di 1 miliardo era fissato per il 2030 ed è stato superato con anni di anticipo.
Conviene comprare azioni STM adesso?
Il nostro giudizio è Hold: fondamentali in miglioramento, ma valutazione già esigente. Chi vuole entrare può attendere la conferma del supporto a 41 euro.
Fonti e avvertenze
Prezzi da Borsa Italiana e SoldiOnline; buyback dal comunicato STMicroelectronics del 2 novembre; Deutsche Bank da Milano Finanza. Recupero dal minimo, potenziali sui target, capitalizzazione e multiplo sono calcoli di Economia Italiacom.
Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata. Prima di investire consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio pubblicati da STMicroelectronics, oltre alle informazioni di Consob e Banca d’Italia. Per una consulenza personalizzata rivolgiti a un professionista iscritto all’Albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF).
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.