Le azioni UniCredit (UCG) iniziano novembre a 73,05 euro, dopo il -1,97% di venerdì 30 ottobre, quando le banche hanno trascinato in basso Piazza Affari. In un mese il titolo ha perso l’11,5% e ora quota sotto la media mobile a 200 sedute. Il nostro calcolo: sulla guidance di utile 2026 (circa 11,5 miliardi al netto dei costi di integrazione) la banca vale in Borsa appena 9,6 volte gli utili. Le novità della settimana: Andrea Orcel ha scritto al Mittelstand tedesco per preparare il terreno su Commerzbank, Bruxelles decide entro il 16 novembre e i conti del terzo trimestre arrivano il 9 novembre, con un utile atteso a 2,78 miliardi (+5,7%).
Quotazione aggiornata UniCredit (dato in tempo reale, non un’immagine statica):
Per il quadro di lungo periodo resta di riferimento l’analisi previsioni e prospettive sulle azioni UniCredit; il metodo di valutazione è il Metodo Biagetti.
Azioni UniCredit oggi: quotazione e andamento del titolo
Venerdì il titolo ha aperto a 73,75 euro, ha toccato un massimo a 73,99 e un minimo a 72,72 e ha chiuso a 73,05 euro, con 4,7 milioni di azioni scambiate per 343 milioni di controvalore. Il FTSE MIB ha perso l’1%, Intesa l’1,24% e MPS lo 0,7%. Da inizio anno UniCredit resta in rialzo del 7,7%, ma è lontana dai massimi di fine agosto.
| Indicatore | Valore |
| Chiusura 30/10/2026 | 73,05 euro (-1,97%) |
| Capitalizzazione (circa 1.509 mln azioni) | circa 110 miliardi |
| Performance 1 settimana / 1 mese / da inizio anno | -0,9% / -11,5% / +7,7% |
| Massimo 2026 (26/08) | 86,42 euro – distanza -15,5% |
| Minimo 2026 (23/03) | 57,36 euro – distanza +27,4% |
| Media mobile a 200 sedute (circa 75,1) | prezzo 2,7% sotto |
Sul piano tecnico la rottura della media a 200 giorni è un segnale di debolezza da non ignorare: il primo livello da recuperare è proprio l’area 75 euro, mentre al ribasso i supporti indicati la settimana scorsa restano 72,50 e 70 euro.
Quanto costa UniCredit: 9,6 volte gli utili
Il dato che la correzione di ottobre ha reso interessante è il multiplo. A luglio la banca ha alzato l’ambizione di utile 2026 sopra gli 11 miliardi, circa 11,5 miliardi esclusi i costi di integrazione. Bank of America, che considera UniCredit la sua “top pick”, si spinge a 11,9 miliardi.
| Calcolo Network Economia Italiacom | Valore |
| Prezzo / utile 2026 (guidance oltre 11 mld) | 10,0 volte |
| Prezzo / utile 2026 (11,5 mld senza oneri) | 9,6 volte |
| Prezzo / utile 2026 (stima BofA 11,9 mld) | 9,3 volte |
| Acconto dividendo atteso (2,8 mld) | circa 1,86 euro per azione (2,5%) |
Detto in altro modo, al prezzo attuale l’investitore paga meno di dieci anni di utili per una banca con una redditività tra le più alte d’Europa. Il calcolo non include gli effetti di Commerzbank e delle nuove azioni che UniCredit emetterà per pagare le azioni consegnate nell’offerta di scambio, che diluiranno il numero di titoli in circolazione al regolamento.
Conti del 9 novembre: cosa si aspettano gli analisti
La trimestrale, inizialmente prevista per il 22 ottobre, è stata spostata: il CdA si riunisce l’8 novembre e i risultati escono il 9 prima dell’apertura. Nella stessa riunione sarà fissato l’acconto sul dividendo, pari a circa la metà del dividendo cash dell’anno, con stacco il 23 novembre.
| Consenso Q3 2026 | Q3 2025 | Q3 2026 atteso | Var. |
| Utile netto | 2,63 mld | 2,78 mld | +5,7% |
| Margine di intermediazione | 6,17 mld | 6,48 mld | +5,0% |
| Risultato netto di gestione | – | 3,98 mld (rettifiche 199 mln) | – |
| CET1 al 30 settembre | – | 14,8% (giugno 14,3%) | +0,5 punti |
Fonte: consenso pubblicato da SoldiOnline il 20/10/2026. BofA è più ottimista e stima un utile trimestrale di circa 3 miliardi, che renderebbe possibile un rialzo della guidance annua.
Commerzbank: il 16 novembre e il cuscinetto di capitale
La BCE ha autorizzato il 15 ottobre UniCredit a salire oltre il 30% di Commerzbank. La banca possiede il 26,7% del capitale e, sommando derivati (3,22%) e azioni consegnate nell’offerta di scambio chiusa l’8 luglio (17,6%), arriverebbe al 47,59% del capitale, pari al 49,65% dei diritti di voto. Il traguardo del controllo è atteso entro fine anno, ma manca il via libera della Commissione europea, che ha fissato la scadenza al 16 novembre. Resta il nodo polacco: l’autorità di Varsavia potrebbe imporre un’offerta su mBank, la controllata di Commerzbank, dal costo stimato in 3-4 miliardi.
In questo quadro va letta la lettera di Orcel del 30 ottobre: “Rafforzeremo il nostro sostegno ai clienti corporate”, ha scritto, promettendo di puntare sulle reti di HVB e Commerzbank per le piccole e medie imprese tedesche. È un messaggio a Berlino prima ancora che ai clienti. “Nec spe nec metu”, né con speranza né con timore: è l’atteggiamento con cui Orcel conduce la partita tedesca, un passo alla volta.
Sul fronte del capitale, UniCredit stima un impatto iniziale del consolidamento di Commerzbank di circa 200 punti base sul CET1. Partendo dal 14,8% atteso a settembre si scenderebbe intorno al 12,8%, ancora 2,6 punti sopra il requisito SREP 2027 del 10,21%. Il conto è indicativo: le attività ponderate cambieranno con il consolidamento. Per orientarsi tra i coefficienti, la nostra guida alle banche più solide per CET1.
Target price UniCredit: quasi il 30% sopra il prezzo
La correzione ha allargato la distanza dai target degli analisti. La media dei sette giudizi più recenti è di 94,9 euro, il 29,9% sopra il prezzo di venerdì. Sul significato di questi numeri rimandiamo alla guida al target price.
| Broker | Giudizio | Target | Da 73,05 euro |
| BofA (14/10) | Buy, top pick | 113 | +54,7% |
| Barclays (22/10) | Overweight | 102,60 | +40,5% |
| Equita (28/9) | Buy | 100 | +36,9% |
| ODDO BHF (14/9) | Buy | 91 | +24,6% |
| RBC (15/9) | Market perform | 90 | +23,2% |
| Intesa Sanpaolo (24/9) | Neutral | 89,60 | +22,7% |
| Deutsche Bank (30/9) | Hold | 78 | +6,8% |
Azioni UniCredit: conviene comprare? Il rating Metodo Biagetti
Con il Metodo Biagetti confermiamo il giudizio positivo. La correzione di ottobre ha riportato il titolo a multipli da banca ordinaria, mentre redditività, capitale e distribuzioni restano da prima della classe. I rischi sono chiari: la diluizione e l’impatto sul capitale di Commerzbank, la decisione di Bruxelles, il nodo mBank e un quadro tecnico che si è indebolito. Per chi ha un orizzonte lungo, la debolezza attuale è un’occasione da costruire a rate, magari aspettando i conti del 9 novembre. Il confronto con il resto del listino è nella classifica delle migliori azioni italiane per il 2027; sul ruolo di UniCredit come socio del Leone di Trieste rimandiamo all’articolo su Generali di oggi.
| Rating Metodo Biagetti per Azioni – UniCredit (2 novembre 2026) ★★★★★ 4 su 5 – BUY Sotto 10 volte gli utili e con target medio a +30%; rischi da Commerzbank e dal quadro tecnico |
Approfondimenti recenti: la nostra analisi sul capitale in eccesso e l’addio di Padoan e quella su il divorzio da Amundi.
Domande frequenti sulle azioni UniCredit
Quando escono i conti del terzo trimestre di UniCredit?
Il CdA si riunisce l’8 novembre e i risultati escono il 9 novembre 2026, prima dell’apertura. La data originaria del 22 ottobre è stata spostata senza indicare il motivo.
Quanto vale l’acconto sul dividendo UniCredit?
Circa 2,8 miliardi, pari a circa 1,86 euro per azione, con stacco il 23 novembre. L’importo esatto sarà fissato dal CdA dell’8 novembre insieme ai conti.
UniCredit prenderà il controllo di Commerzbank?
Sì, se arrivano le ultime autorizzazioni: la banca punterebbe a circa il 49,65% dei voti entro fine anno. La BCE ha già detto sì, la Commissione europea decide entro il 16 novembre.
Perché le azioni UniCredit sono scese a ottobre?
Per la debolezza generale delle banche e per l’incertezza sul consolidamento di Commerzbank. In un mese il titolo ha perso l’11,5% ed è sceso sotto la media mobile a 200 sedute.
Avvertenza
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria personalizzata. I multipli e il calcolo sul CET1 sono stime della redazione su dati societari e di consenso; il numero di azioni usato (circa 1.509 milioni) non tiene conto delle nuove azioni che saranno emesse per l’offerta su Commerzbank. Prima di investire, consulta la documentazione societaria, i bilanci, i comunicati price-sensitive e i fattori di rischio. Per verificare un consulente puoi usare l’albo dell’Organismo di Vigilanza e Tenuta dell’Albo Unico dei Consulenti Finanziari (OCF); utili anche le informazioni di Consob e Banca d’Italia. Investire in azioni comporta il rischio di perdita del capitale.
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.