Previsione Mercati Finanziari 2024: i Rischi per le Azioni

  • Le prospettive per le azioni sono diventate rialziste, ma i meteorologi vedono ancora una manciata di grossi rischi.
  • La recessione, le bolle del debito e i mercati azionari sopravvalutati rappresentano ostacoli.
  • Ci sono anche una manciata di eventi anomali a bassa probabilità sul radar di Wall Street.

Gli investitori si sentono rialzisti dopo che la Federal Reserve ha lanciato un importante segnale accomodante ai mercati questa settimana, ma le azioni devono ancora affrontare un cocktail di rischi diretti nel nuovo anno, dicono gli esperti di Wall Street.

Le previsioni ribassiste sono diventate la contro-narrativa degli ultimi tempi poiché gli investitori e gli analisti aumentano le loro aspettative affinché le azioni raggiungano i massimi storici l’anno prossimo.

Queste previsioni si basano sulla prospettiva che la Fed inizi a tagliare i tassi di interesse già nel primo trimestre. Nella sintesi delle proiezioni economiche della banca centrale riunita mercoledì, i funzionari hanno accennato a tagli dei tassi di 75 punti base per il prossimo anno, una mossa che ha portato il Dow a un nuovo valore. -time-high questa settimana.

Ma l’umore rialzista non dovrebbe sorvolare sui rischi che il mercato deve ancora affrontare, e gli esperti dicono che ci sono ancora grossi ostacoli ad un altro grande rally l’anno prossimo.

Previsione Mercati Finanziari 2024: i Rischi per le Azioni

Ecco alcuni di quelli che Wall Street vede come grandi rischi per le azioni nel 2024.

1. La recessione colpisce

Anche se si prevede che la Fed ridurrà presto i tassi di interesse, l’economia rischia ancora di finire in recessione, grazie all’accumulo di restrizioni finanziarie già in atto nell’economia.

Anche un “accenno di recessione” potrebbe far crollare le azioni, ha avvertito la banca francese Société Générale, e ci sono parallelismi tra il mercato odierno e le condizioni osservate nel 1987. Quello fu l’anno in cui il mercato fu scosso dal Black Monday, quando il Dow crollò del 22% in una sola operazione. sessione.

“L’attuale resilienza del mercato azionario di fronte all’aumento dei rendimenti obbligazionari mi ricorda molto gli eventi del 1987, quando gli investitori azionari” la tendenza rialzista alla fine venne schiacciata,” hanno affermato in una nota recente gli strateghi della società di servizi finanziari. Hanno aggiunto che le azioni potrebbero subire un “colpo devastante” se dovesse scoppiare una recessione.

Questa visione ribassista è condivisa dagli strateghi di BCA Research, che hanno avvertito che le azioni potrebbero crollare fino al 27% quando l’economia entrerà in recessione. Un crollo così ripido segnerebbe il peggior crollo del mercato azionario dalla crisi finanziaria del 2008.

“Quest’anno la recessione negli Stati Uniti e nell’area euro è stata ritardata ma non evitata. I mercati sviluppati (DM) rimangono su un percorso recessivo a meno che la politica monetaria non venga allentata in modo significativo. Pertanto, il rapporto rischio/rendimento è piuttosto sfavorevole per le azioni,” BCA ha detto.

2. La bolla del debito scoppia

Universa Investments, un hedge fund che conta “The Black Swan” L’autore Nassim Taleb in qualità di consulente, ha recentemente previsto che le azioni avrebbero subito un crollo ancora più violento di quello del 1929. Ciò è dovuto a un’enorme bolla del debito che si è formata nei mercati quando i tassi di interesse erano estremamente bassi, che è destinata a scoppiare man mano che i costi di finanziamento rimangono. più alto per più tempo.

“Siamo nella più grande bolla creditizia della storia umana”, ha affermato. Lo ha detto il chief investment officer di Universa Mark Spitznagel in un’intervista all’Intelligencer. “È interamente a causa dei tassi di interesse artificialmente bassi e della liquidità artificiale nell’economia che si sono verificati in grande stile dopo la grande crisi finanziaria.”

I mercati hanno visto aondata di default del debito societariofinora quest’anno i tassi sono aumentati e il rifinanziamento è diventato più costoso per le aziende. Un peggioramento del ritmo dei fallimenti del debito potrebbe causare problemi ai titoli azionari, mentre un contesto creditizio più difficile combinato con una vera e propria recessione potrebbe portare aquasi 1 trilione di dollari di default del debito societario, Bank of America precedentemente stimato.

3. L’indice S&P 500, molto apprezzato, vede una grande correzione

Alcune parti dell’indice S&P 500 appaiono sopravvalutate. Tassi estremamente bassi durante tutta la pandemia hanno alimentato una frenesia del mercato azionario che è culminata quest’anno con un rialzo selvaggio di una manciata selezionata di titoli. Soprannominato i “magnifici sette”, queste aziende tecnologiche hanno visto massicci investimenti quest’anno, eclissando i guadagni del resto dell’indice di riferimento.

Con la fine dell’era di estrema liquidità, è probabile che i tassi rimarranno più alti più a lungo, anche con la prospettiva di tagli dei tassi il prossimo anno. Potrebbe essere una brutta notizia per alcuni di loroi titoli più pubblicizzati del mercato.

Lo ha detto a Business Insider il leggendario investitore Jeremy Granthamprevedeva un crollo dell’indice S&P 500 pari al 52%nel peggiore dei casi, grazie ad una “superbolla” è destinato a scoppiare. Un calo così ripido potrebbe far precipitare l’S&P 500 a 2.200, un calo ancora più ripido rispetto al crollo iniziale delle azioni nei primi giorni della pandemia.

Le azioni sembrano così sopravvalutateche il mercato potrebbe crollare fino al 60%, ha recentemente avvertito l’investitore veterano John Hussman. Ha paragonato l’attuale contesto azionario ad anni come il 1929 e il 2000, subito prima della Grande Depressione e dello scoppio della bolla delle dot-com.

“Questa non è una previsione, ma è certamente una stima storicamente coerente del potenziale rischio di ribasso creato da più di un decennio di speculazioni sulla ricerca del rendimento indotte dalla Fed,” ha detto in una nota di ricerca. “Allacciate le cinture.”

I timori di un crollo del mercato azionario sono in costante aumento anche se il coro rialzista cresce nell’ultima parte di quest’anno. SecondoIndice di fiducia in caso di incidente di Yale negli Stati Uniti, il 61% degli investitori istituzionali ritiene che le probabilità di un crollo del mercato azionario in stile 1987 siano superiori al 10%.

4. Un evento Cigno Nero

Sebbene gli eventi del Cigno Nero siano per loro natura imprevisti e quindi difficili da prevedere, ci sono alcuni scenari anomali che gli investitori stanno tenendo d’occhio e che potrebbero rovinare la festa sui mercati.

I rischi di un evento del Cigno Nero alla pari di qualcosa come la pandemia di COVID-19 derivano principalmente dall’elevato livello di rischio geopolitico nel mondo alla fine del 2023.

Il principale economista e profeta del mercato, Nouriel Roubini, ha sottolineato in un recente editorialel’escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Cinacome uno di questi eventi che potrebbe scatenare una calamità. L’aggressione tra le superpotenze potrebbe alla fine trasformarsi in una vera e propria guerra, che potrebbe essere catastrofica per l’economia mondiale, ha avvertito Roubini.

“Se non riescono a raggiungere una nuova comprensione sulle questioni che guidano il loro attuale confronto, alla fine si scontreranno… Ciò porterebbe inesorabilmente a uno scontro militare che distruggerebbe l’economia mondiale e che potrebbe persino degenerare in uno scontro non convenzionale (nucleare) conflitto”,” secondo il “Dr. Destino” economista, noto per le sue roboanti previsioni su Wall Street.

Conflitto tra Israele e Hamas, nel frattempo, potrebbe estendersi anche alla più ampia regione del Medio Oriente, ha affermato Roubini in una recente intervista a Bloomberg. Il diffondersi del conflitto potrebbe causare un’impennata dei prezzi del petrolio, innescando potenzialmente una crisi stagflazionistica in Occidente.

Roubini ha recentemente avvertito che a  crisi stagflazionistica potrebbe far sì che gli investitori perdano trilioni di dollari nel prossimo decennio.

“Non è lo scenario di base, ma è un rischio”, ha affermato. Lo ha detto Roubini poco dopo l’inizio dell’ultimo conflitto tra Israele e Hamas, in ottobre. “I mercati sembrano scontare per ora la possibilità di un conflitto di massa”, ha affermato. Ha aggiunto.

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