I mercati finanziari lunedì 27 luglio 2026 aprono la settimana più densa dell’estate: la riunione della Fed del 29 luglio guidata da Kevin Warsh, con i futures che prezzano il 74,9% di probabilità di tassi fermi al 3,50-3,75% e il 25,1% di un rialzo di 25 punti base, il petrolio Brent tornato vicino a 97-99 dollari per la crisi dello Stretto di Hormuz e del Mar Rosso, e l’onda lunga del sell-off tecnologico innescato dal capex sull’intelligenza artificiale di Alphabet (GOOGL), salito a 195-205 miliardi di dollari. A Piazza Affari si apre inoltre la settimana clou delle semestrali, con oltre 80 consigli di amministrazione in cinque sedute.
Sommario
- Come hanno chiuso i mercati venerdì 24 luglio 2026
- Petrolio, Hormuz e Mar Rosso: il primo fattore di rischio
- Riunione Fed del 29 luglio 2026: tassi fermi o rialzo?
- Il capex sull’AI e la rotazione dalle Big Tech
- Trimestrali e semestrali della settimana
- I nuovi dazi USA entrati in vigore
- Agenda macro settimana 27-31 luglio 2026
- Spread BTP-Bund, euro e beni rifugio
- Cosa aspettarsi lunedì: tre scenari
- Rating sintetico di mercato
- Domande frequenti
Come hanno chiuso i mercati venerdì 24 luglio 2026
La settimana appena conclusa è stata la più volatile da giugno. Giovedì 23 luglio Wall Street ha subito il peggior calo giornaliero da fine giugno, con le Magnifiche Sette che hanno bruciato circa 797 miliardi di dollari di capitalizzazione in una sola seduta, il calo più ampio dall’aprile 2025.
Venerdì il quadro si è stabilizzato solo in parte: Dow e S&P 500 hanno recuperato, il Nasdaq è rimasto in rosso.
| Indice | Chiusura 24/07/2026 | Variazione giornaliera |
| Dow Jones | 51.947,25 | +0,46% |
| S&P 500 | 7.411,98 | +0,05% |
| Nasdaq Composite | 24.975,82 | -0,64% |
| FTSE MIB | 51.802 | +0,95% (-0,15% settimanale) |
A Piazza Affari il rimbalzo di venerdì è stato guidato dalle banche: BPER (BPE) +2,75%, Intesa Sanpaolo (ISP) +2,5%, Mediobanca (MB) +2,17%, Banco BPM (BAMI) +2,05% e UniCredit (UCG) +1,53%.
In coda invece Technoprobe (-4,19%), Poste Italiane (PST) -3,65% dopo la semestrale, Telecom Italia (TIT) -2,67% e STMicroelectronics (STMMI) -2,41%, ancora sotto pressione dopo il crollo del 17,7% di giovedì legato alla guidance.
Petrolio, Hormuz e Mar Rosso: il primo fattore di rischio
Il petrolio resta la variabile numero uno per l’apertura di lunedì. Giovedì il Brent ha superato quota 100 dollari al barile per la prima volta da maggio, dopo che i miliziani Houthi hanno rivendicato attacchi a due petroliere saudite nel Mar Rosso e il presidente Trump ha minacciato raid sulle infrastrutture iraniane.
Venerdì è arrivata una parziale distensione: il Brent è sceso di circa il 3,8% sotto i 97 dollari e il WTI ha lasciato sul terreno il 3,5% a circa 88,9-90 dollari, allentando parte della pressione inflazionistica.
Il contesto resta però quello della crisi dello Stretto di Hormuz iniziata a fine febbraio 2026, che ha già prodotto la più grave interruzione di forniture energetiche dagli shock petroliferi degli anni Settanta. Dallo stretto transita circa il 20% del petrolio e del GNL scambiati via mare a livello mondiale.
Perché conta per lunedì
Un weekend senza nuovi attacchi favorisce l’apertura in recupero dei settori consumi, trasporti e industriali. Al contrario, un nuovo episodio nel Mar Rosso riporterebbe il Brent oltre i 100 dollari, con effetto immediato su Saipem (SPM), Tenaris (TEN) ed Eni (ENI) in acquisto e sul comparto compagnie aeree e utility energivore in vendita.
Chi vuole approfondire le implicazioni di lungo periodo può leggere l’analisi sulla crisi del petrolio 2026 tra Trump e Hormuz e le previsioni sul prezzo del petrolio.
Riunione Fed del 29 luglio 2026: tassi fermi o rialzo?
Il mercato prezza tassi fermi, ma con una coda di rischio non trascurabile. Secondo il CME FedWatch, alla vigilia del FOMC del 28-29 luglio la probabilità di conferma dell’intervallo 3,50-3,75% è del 74,9%, mentre il 25,1% sconta un rialzo di 25 punti base a 3,75-4,00%.
È una situazione anomala rispetto agli ultimi anni: non si discute di quanto tagliare, ma se sia necessario alzare. Al debutto di giugno Kevin Warsh aveva lasciato i tassi invariati, ma il dot plot aveva aperto a un rialzo entro fine 2026, con l’inflazione risalita al 3,6%.
| Elemento | Dato attuale | Implicazione |
| Fed funds | 3,50%-3,75% | Politica ancora restrittiva |
| CPI maggio 2026 | +4,2% annuo | Pressione al rialzo sui tassi |
| Occupati giugno | +57.000 (attesi 110.000) | Frena l’ipotesi restrittiva |
| BCE 23 luglio | Tassi fermi al 2,25% | Decisione rinviata a settembre |
La BCE ha lasciato i tassi invariati al 2,25% giovedì 23 luglio, con Christine Lagarde che ha parlato di crescita “ancora modesta” e ha ammesso che alcuni membri del board si sono chiesti se non fosse già il momento di alzare. Il differenziale di politica monetaria tra Fed e BCE è uno dei motori del cambio.
Il capex sull’AI e la rotazione dalle Big Tech
Il tema che ha rotto l’equilibrio del mercato è la spesa in conto capitale sull’intelligenza artificiale. Alphabet ha battuto ampiamente le attese sugli utili (9,11 dollari per azione contro 2,88 stimati) e ha riportato Google Cloud in crescita dell’82%, ma ha alzato la guidance di capex 2026 a 195-205 miliardi di dollari. Il titolo ha ceduto circa il 7%.
Anche Tesla (TSLA) ha pubblicato numeri sopra le attese ma è stata venduta per lo stesso motivo. Il messaggio del mercato è chiaro: gli investitori non premiano più la crescita finanziata da investimenti sempre più pesanti, ma chiedono evidenza di ritorno sul capitale.
Questo rende le trimestrali di mercoledì e giovedì decisive: Microsoft (MSFT) e Meta il 29 luglio, poche ore dopo la Fed; Apple (AAPL) e Amazon (AMZN) il 30 luglio.
Un ulteriore campanello: il Bull & Bear Indicator di Bank of America è salito al livello più alto dal 2021, una soglia che storicamente ha preceduto fasi di correzione. Per il quadro d’insieme vale la pena rileggere l’approfondimento sulle migliori azioni sull’intelligenza artificiale 2026 e quello sulla discussione sulla bolla AI.
Trimestrali e semestrali della settimana
Sono oltre 80 i consigli di amministrazione convocati a Piazza Affari tra il 27 e il 31 luglio. È la settimana che concentra il grosso delle semestrali del FTSE MIB.
| Giorno | Piazza Affari | Estero |
| Lun 27 | Italgas, Saipem, Lottomatica, Sogefi | AstraZeneca, LVMH, Michelin |
| Mar 28 | Eni, Nexi, Recordati, Piaggio, Inwit, Fiera Milano | Boeing, UPS, Visa, Starbucks |
| Mer 29 | Intesa Sanpaolo, Banca Generali, Fincantieri, Prysmian, Snam, Terna, Tim, Webuild | Microsoft, Meta, Qualcomm, Arm |
| Gio 30 | Enel, Ferrari, Leonardo, Stellantis | Apple, Amazon, Mastercard, Coinbase |
| Ven 31 | Diasorin, Erg, Biesse, Ferretti, Tinexta | Exxon Mobil, Chevron |
Da monitorare in particolare le semestrali di Eni (ENI) martedì, che arriva con il petrolio ai massimi da maggio, e quelle di Ferrari (RACE), Leonardo (LDO) e Stellantis (STLAM) giovedì, esposte in modo opposto al ciclo dei dazi.
I nuovi dazi USA entrati in vigore
Dal 24 luglio sono operative le nuove tariffe americane, con aliquote comprese tra il 10% e il 12,5% verso oltre 60 partner commerciali, Unione Europea e Cina incluse, con alcune esenzioni sui prodotti energetici.
L’impatto non si vede nei dati macro di questa settimana, ma pesa già sulla guidance societaria: automotive, lusso, macchinari e semiconduttori sono i comparti più esposti. È la ragione per cui le indicazioni prospettiche delle semestrali di giovedì contano più dei numeri del primo semestre.
Agenda macro settimana 27-31 luglio 2026
| Data | Evento | Rilevanza |
| Lun 27 | Ifo Germania, M3 eurozona, ordini beni durevoli USA | Media |
| Mar 28 | Fiducia consumatori USA, bilancia commerciale, Case-Shiller | Media |
| Mer 29 | Decisione Fed e conferenza stampa Warsh | Molto alta |
| Gio 30 | PIL Q2 USA e core PCE, PIL Q2 eurozona e Germania, Bank of England, asta BTP | Molto alta |
| Ven 31 | Bank of Japan, inflazione flash eurozona, PMI Cina, Employment Cost Index | Alta |
Quattro banche centrali in tre giorni (Fed, Bank of England, Bank of Japan, dopo la BCE del 23 luglio) rendono questa settimana anomala: il rischio non è il singolo evento, ma la sequenza. La Fed parla mercoledì sera e già giovedì mattina arrivano PIL e core PCE americani: se i due segnali divergono, il riposizionamento è immediato.
Spread BTP-Bund, euro e beni rifugio
Sul fronte italiano il quadro resta ordinato. Lo spread BTP-Bund viaggia in area 80-85 punti base, su livelli storicamente contenuti, e lunedì 27 il MEF comunicherà quantitativi e caratteristiche dei titoli a medio-lungo termine in asta il 30 luglio.
| Asset | Livello 24 luglio 2026 |
| Spread BTP-Bund | circa 80-85 punti base |
| Euro/dollaro | sotto 1,14 |
| Oro | circa 4.065-4.080 dollari/oncia |
| Argento | circa 58,9 dollari/oncia |
| Brent | circa 97 dollari/barile |
| Bitcoin | sopra 64.000 dollari |
L’oro sopra 4.000 dollari conferma che la domanda di protezione non si è mai spenta, nonostante il rialzo dei rendimenti reali. Approfondimenti su oro bene rifugio e sui migliori ETF sull’oro.
Cosa aspettarsi lunedì: tre scenari
Scenario base (probabilità più alta)
Apertura contrastata e volumi sottili, con l’Europa in leggero recupero sulla scia della chiusura positiva di venerdì e il tecnologico ancora debole. Gli operatori si posizionano in attesa della Fed e restano fermi. Il FTSE MIB si muove in un intervallo stretto attorno a 51.500-52.000 punti.
Scenario risk-off
Nuove notizie dal Mar Rosso o dallo Stretto di Hormuz nel fine settimana riportano il Brent sopra 100 dollari. In quel caso salgono energia, difesa e oro, scendono industriali, consumi discrezionali e trasporti, e il mercato inizia a prezzare più seriamente il rialzo Fed.
Scenario risk-on
Segnali di de-escalation geopolitica e petrolio in ulteriore ritracciamento sotto i 95 dollari. Il tecnologico rimbalza sui livelli tecnici e le banche mantengono la leadership europea grazie alla curva dei tassi ancora favorevole.
Rating sintetico di mercato
Rating: 3 stelle su 5 (Hold). Il posizionamento neutrale è giustificato da tre elementi che si compensano.
A favore: utili societari che continuano a battere le stime, banche europee con redditività solida, spread italiano contenuto, BCE che non ha ancora avviato la stretta.
Contro: petrolio a due cifre percentuali sopra i livelli di inizio luglio, indicatore Bull & Bear di Bank of America ai massimi dal 2021, capex AI che comprime i margini attesi delle Big Tech, dazi appena entrati in vigore.
In un contesto simile ha senso privilegiare la disciplina di portafoglio rispetto alle scommesse direzionali. Utile in questa fase il metodo descritto in come ribilanciare il portafoglio tra azioni, bond e oro.
Domande frequenti
Cosa muoverà i mercati lunedì 27 luglio 2026?
Il prezzo del petrolio e l’attesa per la Fed del 29 luglio. Lunedì l’agenda macro è leggera: solo Ifo tedesco, M3 dell’eurozona e ordini di beni durevoli USA. Il flusso di notizie dal Mar Rosso e le prime semestrali di Piazza Affari (Italgas, Saipem, Lottomatica) faranno il resto.
La Fed alzerà i tassi il 29 luglio 2026?
Il mercato assegna circa il 25% di probabilità a un rialzo di 25 punti base a 3,75-4,00%, contro il 75% di tassi fermi. Più che la decisione, conterà il tono di Kevin Warsh in conferenza stampa e l’indicazione sulle riunioni di settembre e ottobre.
Perché il Nasdaq scende se gli utili sono buoni?
Perché il mercato teme che il capex sull’intelligenza artificiale eroda i margini futuri. Alphabet ha battuto le stime ma ha alzato la spesa 2026 a 195-205 miliardi. Gli investitori chiedono ritorno sul capitale investito, non solo crescita dei ricavi.
Quali titoli italiani pubblicano i conti questa settimana?
Le principali semestrali sono concentrate tra mercoledì e giovedì. Il 29 luglio riportano Intesa Sanpaolo, Snam, Terna, Prysmian, Fincantieri, Webuild e Tim; il 30 luglio tocca a Enel, Ferrari, Leonardo e Stellantis. Lunedì aprono Italgas, Saipem e Lottomatica.
Cosa succede se il Brent torna sopra 100 dollari?
Aumenta la pressione inflazionistica e con essa la probabilità di un rialzo Fed. Storicamente uno shock energetico prolungato penalizza i mercati azionari europei più di quelli americani, per la maggiore dipendenza dalle importazioni di energia.
Conviene comprare azioni prima della riunione della Fed?
Entrare in posizione a ridosso di un evento binario è una scelta ad alto rischio. Molti investitori professionali riducono la leva nelle 48 ore precedenti un FOMC incerto e riposizionano dopo la conferenza stampa, quando la volatilità implicita si è già compressa.
Lo spread BTP-Bund è a rischio questa settimana?
No, il quadro tecnico resta favorevole. Con lo spread in area 80-85 punti base e la BCE ferma al 2,25%, l’asta di medio-lungo termine del 30 luglio dovrebbe assorbire agevolmente l’offerta, salvo shock geopolitici rilevanti.
Disclaimer e trasparenza
Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce consulenza finanziaria, sollecitazione al pubblico risparmio né raccomandazione personalizzata di investimento. I dati riportati sono aggiornati alla chiusura del 24 luglio 2026 e possono variare rapidamente.
Gli investimenti in strumenti finanziari comportano il rischio di perdita del capitale. Prima di investire è opportuno rivolgersi a un consulente finanziario abilitato e iscritto all’Albo tenuto dall’OCF (Organismo di vigilanza e tenuta dell’albo unico dei Consulenti Finanziari), verificandone l’iscrizione.
Fonti istituzionali per approfondire:
- Consob – Commissione Nazionale per le Società e la Borsa
- Banca d’Italia
- Banca Centrale Europea
- Federal Reserve
- OCF – Organismo Consulenti Finanziari
Articoli correlati
- Previsioni mercati finanziari e borse valori
- FTSE MIB e Borsa Italiana oggi: quotazioni
- Migliori azioni da comprare oggi in Borsa Italiana
- Indice VIX: cos’è e come si usa
- Migliori azioni della settimana
- Investimenti sicuri 2026: BTP e conti deposito
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.