Previsioni dei Mercati Finanziari Settembre 2021

Di seguito, proviamo a fare delle previsioni dei mercati finanziari: quale sarà l’andamento delle borse valori
Cerchiamo di capirlo, aiutandoci con quello che dicono i migliori analisti di Wall Street, cioè la borsa valori più importante del mondo, che spesso determina anche l’andamento di tutte le altre, ricordando sempre che non esistono previsioni accurate al 100% e che nessuno ha la sfera di cristallo per predire il futuro e che queste previsioni si potrebbero rivelare fallaci.

Queste che seguono, sono le previsioni dopo l’evento pandemia coronavirus che sarà un evento storico e che segnerà le vicende finanziarie, economiche e politiche dal 2020 fino al 2022, se tutto va bene.

Ricordando come al solito che NESSUNO CONOSCE IL FUTURO e che ogni previsione sui mercati va presa con la dovuta cautela, cerchiamo di capire – in base ai dati a Nostra disposizione oggi e grazie ad un riassunto di quello che dicono i più autorevoli analisti di Wall Street  – quali potrebbero essere i trend del 2021, cioè se ci sarà un mercato ribassista/ orso o un mercato rialzista/toro.

Previsioni dei Mercati Finanziari 2020: le Borse Valori saranno Toro o Orso?
Previsioni dei Mercati Finanziari 2021: le Borse Valori saranno Toro o Orso?

Il mercato è ai massimi, è una bolla che anticipa il crollo?

A Settembre si pensa che il mercato continuerà a crescere, ma come abbiamo detto più volte ci saranno diversi aggiustamenti tecnici. Un aggiustamento tecnico per un titolo o per un intero listino significa diversi punti in percentuale di perdita, ma possiamo limitarla ad un un range entro un – 5%.

Punti di crisi in effetti ce ne sono pochi, se escludiamo il problema di approvvigionamento di semiconduttori per auto che stanno influendo proprio sia su questo tipo di investimenti che sul prezzo delle azioni come Stellantis ( STLA ) che sembra aver fermato il suo rally ( + 200% in un anno ) come tutto il settore automotive.

I mesi precedenti 

A luglio si prevede ancora una sostanziale crescita del mercato, ma quanto durerà?

Dopo una bella cavalcata dei mercati, molti ormai parlano esplicitamente di bolla del mercato azionario, ma non tutti sono d’accordo e anzi, qualcuno dicono che continuerà a salire.

Secondo Noi bisogna ascoltare tutte le parti e rendersi conto che per esempio il FTSE MIB è al suo massimo storico e che  da 20 anni a questa parte, quando è intorno ai 24.000 punti, poi crolla. Quindi PRUDENZA anche se non ci sarà un crollo, ci sarà sicuramente un aggiustamento.

Che la finanza fosse ormai distaccata dall’economia lo si sapeva da tempo, ma ormai notizie e transazioni sono così veloci che sono riuscite a far arrivare ai massimi storici gli indici più importanti, peccato che l’economia americana e mondiale ci metterà più tempo per riprendersi. Quindi ci si aspetta un bel periodo di investitori che vorranno vendere per incassare i guadagni e gli indici scenderanno, almeno per qualche tempo.

Ancora i vaccini stentano ad essere distribuiti e fino alla fine del 3° trimestre sarà difficile vedere i bilanci delle grandi aziende non tecnologiche tornare ai livelli pre covid.

C’è chi parla anche di inflazione, anzi molti la danno per certa, quindi Noi abbiamo pubblicato un veloce vademecum su come investire con l’inflazione, non si sa mai.

In Italia il ministro dell’economia ( che stavolta sembra essere persona seria e preparata) dice che dal 2° trimestre del 2021 il PIL dell’Italia dovrebbe tornare a crescere, ancora di più nel 3° e 4° trimestre. Se tutto fila liscio da Maggio in poi i lockdown dovrebbero essere solo un brutto ricordo, a mano di epidemie circoscritte, questo permetterà ai settori di ristorazione, alberghiero e turistico in generale, di riprendere pian piano per tornare a pieno ritmo intorno a Luglio/Agosto, anche se le mascherine in luoghi chiusi e pubblici saranno obbligatorie almeno fino tutto il 2021.

Nel 2021 l’economia dovrebbe tornare alla vecchia normalità

Il 2020 è stato un anno di sorprese. C’era la velocità con cui la pandemia si è intensificata, la gravità dei blocchi, l’entità delle misure di stimolo del governo a livello globale e l’entità dei rimbalzi del mercato azionario. Forse la sorpresa più grande è che le azioni globali, alla fine di novembre, hanno guadagnato circa il 12% dall’inizio dell’anno, un risultato che pochi avrebbero previsto durante una pandemia globale. Con le elezioni statunitensi alle spalle e vaccini efficaci in arrivo, gli investitori sono diventati ottimisti, spingendo l’indice S&P 500® a livelli record.

Allo stesso modo, abbiamo prospettive positive a medio termine per le economie e gli utili societari. Siamo nella prima fase di ripresa del ciclo post-recessione. Ciò implica un periodo prolungato di bassa inflazione, crescita dei tassi di interesse bassi che favorisce le azioni rispetto alle obbligazioni. Tuttavia, esistono alcuni rischi a breve termine. Il sentimento degli investitori è diventato eccessivamente ottimista in seguito agli annunci del vaccino, mercati vulnerabili a notizie negative . Ciò potrebbe includere rinnovati blocchi in Europa e Nord America con l’escalation dei casi di virus, difficoltà logistiche nella distribuzione del vaccino e crescita economica negativa all’inizio del 2021 se le misure di sostegno del governo vengono annullate troppo rapidamente. La geopolitica potrebbe anche fornire sorprese negative dalla Cina, dall’Iran o dalla Russia mentre la nuova amministrazione Biden prende il potere negli Stati Uniti

Il nostro processo decisionale sugli investimenti su ciclo, valore e sentimento (CVS) valuta le azioni globali come costose (con il mercato statunitense molto costoso che compensa il valore migliore altrove), il sentimento come ipercomprato e il ciclo come favorevole. Questo ci lascia leggermente cauti sulle prospettive a breve termine, ma moderatamente positivi per il medio termine con valutazioni costose compensate dalle prospettive di ciclo positive.

Nel complesso, vediamo le seguenti implicazioni per i vari asset  nel 2021:

  • Le azioni dovrebbero sovraperformare le obbligazioni.
  • I rendimenti delle obbligazioni a lungo termine dovrebbero aumentare, anche se con curve dei rendimenti più ripide probabilmente limitate dalla continua bassa inflazione e le banche centrali che restano in attesa.
  • Il dollaro USA probabilmente si indebolirà data la sua natura anticiclica.
  • Le azioni non statunitensi sovraperformeranno data la loro natura più ciclica e il relativo vantaggio di valutazione rispetto alle azioni statunitensi.
  • Il value equity factor per sovraperformare il fattore di crescita.

Un ritorno alla normalità entro la seconda metà dell’anno dovrebbe aiutare ad estendere la rotazione iniziata all’inizio di novembre dalla leadership tecnologica / crescita verso titoli ciclici / value . Durante la pandemia COVID-19, i titoli tecnologici e di crescita hanno goduto di venti favorevoli da una spinta agli utili e tassi di sconto inferiori. Questi venti favorevoli dovrebbero trasformarsi in venti contrari una volta che un vaccino è disponibile e i blocchi sono stati allentati. Ciò dovrebbe consentire la ripresa delle normali dinamiche di ripresa del primo ciclo, con gli investitori che ruotano verso azioni di valore relativamente più basso e non statunitensi che beneficeranno del ritorno a un’attività economica più normale.

Vulnerabilità post-COVID

Le principali economie sono sfuggite alla pandemia e ai blocchi con danni economici a lungo termine relativamente ridotti grazie a un sostanziale sostegno monetario e fiscale. I sussidi salariali e i programmi di mantenimento del lavoro hanno impedito un aumento significativo dei tassi di disoccupazione nella maggior parte dei paesi. Negli Stati Uniti, i fallimenti aziendali e i tassi di insolvenza sui prestiti al consumo sono stati inferiori nel trimestre di settembre rispetto allo stesso periodo del 2019. I settori dell’ospitalità, del turismo, dei trasporti e del commercio al dettaglio sono stati duramente colpiti, ma il danno complessivo al bilancio di imprese e famiglie è stato relativamente limitato nonostante i grandi blocchi.

Il danno più notevole della pandemia è l’aumento del debito pubblico. Il Fondo monetario internazionale (FMI) prevede che il debito pubblico lordo delle economie del G7 1 aumenterà del 23% del prodotto interno lordo (PIL) nel 2020. L’elevato debito rende le finanze pubbliche vulnerabili all’aumento dei tassi di interesse. È improbabile che questo sia un problema significativo nei prossimi due anni, ma sarà importante quando la capacità inutilizzata sarà finalmente esaurita e l’inflazione inizierà a salire.

Si ipotizza che i governi inizieranno presto a ridurre i deficit attraverso aumenti delle tasse e minori spese, rallentando la ripresa. Questo sembra improbabile in qualunque momento presto. I due grafici sottostanti mostrano che, nonostante l’aumento dei livelli di indebitamento, le spese nette per interessi dovrebbero tendersi al ribasso per tutte le principali economie. Entro il 2023, i pagamenti degli interessi netti del governo giapponese dovrebbero essere prossimi allo zero, nonostante il debito lordo superiore al 250% del PIL. Due terzi del debito pubblico giapponese ha un rendimento negativo.

I governi subiranno pressioni per ridurre i deficit solo dopo che i rendimenti obbligazionari aumenteranno in modo significativo e i mercati metteranno in dubbio la sostenibilità del debito. Ci aspettiamo che l’austerità fiscale e una politica monetaria più restrittiva siano ancora lontani alcuni anni.

Rendimenti obbligazionari e rotazioni azionarie

I rendimenti dei titoli di Stato aumenteranno

È probabile che i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine subiscano pressioni al rialzo da una ripresa guidata dai vaccini nel 2021. Banche centrali accomodanti e assenza di pressioni inflazionistiche nella maggior parte dei paesi poiché gli output gap rimangono ampi, dovrebbero limitare l’aumento dei rendimenti. Le principali banche centrali hanno chiarito che aspetteranno fino a dopo l’aumento dell’inflazione prima di aumentare i tassi. Ciò è stato evidenziato dalla recente mossa della Federal Reserve statunitense (la Fed) per mirare all’inflazione media e consentire un superamento del suo obiettivo del 2%. Una Fed a reazione lenta dovrebbe limitare l’aumento del rendimento del Tesoro a 10 anni tra l’1,1 e l’1,4% dall’attuale 0,85%. È ragionevole aspettarsi aumenti simili compresi tra 25 e 50 punti base nei rendimenti del bund tedesco e dei gilt britannici. I rendimenti dei titoli di stato giapponesi, tuttavia, dovrebbero rimanere prossimi allo zero con la Banca del Giappone che continuerà a controllare la curva dei rendimenti.

Continuano le rotazioni del mercato azionario

L’annuncio di un vaccino COVID-19 di successo all’inizio di novembre ha portato a timidi segnali di una rotazione del mercato da titoli in crescita ad alta tecnologia verso titoli a valore più ciclico. I titoli tecnologici hanno ricevuto due vantaggi dai blocchi. Il primo è stato l’aumento dei guadagni dei titoli tecnologici quando i consumatori lavoravano da casa, spendevano online e facevano acquisti di tecnologia. Il secondo era dal calo dei rendimenti dei titoli di Stato. I titoli tecnologici sono considerati di lunga durata in quanto si prevede che aumenteranno i loro guadagni nel lungo termine. Il calo dei rendimenti obbligazionari ha reso più prezioso il valore attuale di quei guadagni futuri.

È probabile che la rotazione dai titoli tecnologici continui nel 2021. L’impulso agli utili dei titoli tecnologici dai blocchi ha raggiunto il picco e potrebbe esserci un calo della domanda nei prossimi trimestri poiché la pandemia ha portato avanti una parte della spesa tecnologica. Rendimenti obbligazionari più elevati saranno anche un ostacolo per i titoli tecnologici. Al contrario, la ripresa globale e i rendimenti obbligazionari più elevati dovrebbero aiutare a valorizzare i titoli ciclici. Le azioni finanziarie sono fortemente ponderate negli indici di valore e prevediamo che beneficeranno di margini più elevati con l’inversione delle curve dei rendimenti e di ricavi più forti con il miglioramento della crescita del credito. Alla fine del 2020, le banche, a livello globale, stanno negoziando con un grande sconto sul mercato più ampio.

Le prospettive di ripresa post-vaccino dovrebbero anche aiutare i mercati non statunitensi a sovraperformare gli Stati Uniti L’S & P 500 è in sovrappeso sui titoli tecnologici e sanitari che dominano il fattore di crescita , mentre il resto del mondo ha più titoli finanziari e ciclici che compongono il fattore di valore. È probabile che gli investitori preferiscano il valore relativamente più basso e le azioni non statunitensi che beneficeranno del ritorno a un’attività economica più normale.

Rischi: blocchi, ritardi nei vaccini e troppo ottimismo

Gli annunci sui vaccini e il superamento dell’incertezza elettorale negli Stati Uniti hanno rimosso due dei punti di preoccupazione a breve termine sulle prospettive. Il rischio principale ora è la quantità di ottimismo degli investitori dopo gli annunci del vaccino. Il nostro indicatore composito del sentiment contrarian non è ancora sulla soglia di ipercomprato all’inizio di dicembre, ma si sta avvicinando. Gli investitori sono posizionati per guadagni al rialzo, il che rende i mercati vulnerabili a notizie deludenti. Ciò potrebbe derivare dall’attuale aumento dei casi di virus e da un potenziale calo della domanda all’inizio del 2021 poiché i programmi di sostegno del governo scadono e non vengono rinnovati. In particolare:

  • I tassi di infezione stanno aumentando negli Stati Uniti. Le scuole sono state chiuse a New York e c’è un rischio crescente di blocchi più diffusi.
  • Sebbene i tassi di infezione stiano diminuendo in Europa a seguito dei recenti blocchi, esiste il rischio di un nuovo picco di infezioni all’inizio del 2021, poiché i blocchi vengono ridotti.
  • Sembra probabile che i repubblicani manterranno il controllo del Senato degli Stati Uniti nel 2021, rendendo un ulteriore pacchetto di stimolo fiscale soggetto a difficili negoziati con i democratici nell’amministrazione Biden entrante. Un pacchetto di stimoli potrebbe essere piccolo e ritardato fino alla fine del primo trimestre, creando il rischio di una crescita del PIL negativa nel primo trimestre del 2021.

L’altro rischio per i mercati azionari nel 2021 è l’aumento dei rendimenti obbligazionari. I mercati azionari possono spesso navigare in aumento dei rendimenti obbligazionari se il motivo è migliori prospettive di crescita economica, ma un aumento superiore a 50 punti base può fornire un test. I titoli tecnologici hanno ricevuto un forte impulso alla valutazione da tassi di sconto inferiori. I grandi titoli tecnologici costituiscono circa il 25% della capitalizzazione dell’S & P 500. Hanno rappresentato quasi tutti i guadagni nel mercato complessivo per il 2020 fino a novembre. Un’inversione guidata dal mercato obbligazionario nei titoli tecnologici potrebbe bloccare il mercato complessivo anche se il restante 75% dell’S & P 500 realizzasse guadagni post-pandemia.

Previsioni dei Mercati Finanziari 2021
Sopra: un mago con la sfera di cristallo. Nessuno può sapere cosa accadrà nel futuro. Però si possono fare delle previsioni in base a dei dati a disposizione, previsioni che hanno un’elevata possibilità di essere vicine a quello che potrà realmente accadere.

Cosa accadrà nel mondo nel 2021

Stati Uniti

Restiamo ottimisti riguardo alle prospettive economiche. Probabilmente ci saranno due fasi distinte nel percorso in avanti. Il primo, durante i mesi invernali del nord, appare impegnativo. Le infezioni da COVID-19 stanno esplodendo in tutto il paese e stanno portando di nuovo a blocchi parziali e localizzati. Questi blocchi sono ben lontani da aprile, quando il 95% degli americani aveva faceva ordini casalinghi, ma le misure dovrebbero rallentare il ritmo della performance economica positiva fino alla fine dell’anno. Il periodo post-vaccinazione dovrebbe fornire un’altra forte gamba a V per la ripresa che fornisce una crescita del PIL reale superiore al 5% nel 2021. I vaccini dovrebbero consentire ai settori dislocati (ad esempio ristoranti, viaggi, hotel) di riprendersi con forza nella seconda metà del 2021.

Nel frattempo, la Fed continua a mantenere una posizione politica estremamente accomodante . Anche con le nostre aspettative per un solido 2021, l’attenzione della Fed sulla generazione di un superamento dell’inflazione lascerà molte piste per il rafforzamento e l’ampliamento dell’espansione. Le tre maggiori sfide per gli investitori statunitensi sono il rischio di concentrazione nei principali benchmark azionari statunitensi che sono sbilanciati verso i titoli tecnologici a mega capitalizzazione rimanenti; valutazioni moderatamente costose in azioni e crediti; e un consenso del settore sempre più ottimista che ha gravitato più vicino alla nostra visione macro.

Eurozona

La seconda ondata di infezioni da virus ha invertito la ripresa a forma di V del terzo trimestre e la regione è sulla buona strada per registrare una crescita negativa del PIL nel quarto trimestre . I nuovi blocchi stanno funzionando, tuttavia, e le infezioni in tutta la regione hanno raggiunto il picco all’inizio di novembre. I blocchi vengono allentati in alcuni paesi in vista del Natale, ma è probabile che questo inverno vedrà epidemie di virus in corso e nuovi blocchi fino a quando un vaccino non sarà ampiamente disponibile, possibilmente entro la primavera. L’Europa è pronta per una forte ripresa post-vaccinazione. La sua economia ha subito un grande colpo a causa della pandemia, quindi può riprendersi da una base bassa. L’Europa è più esposta al commercio globale rispetto agli Stati Uniti e beneficerà di una ripresa della domanda cinese. Sarà interessante seguire titoli italiani che esportano molto in Cina, come Ferrari ( BIT: RACE )  e Brunello Cucinelli ( BIT: BC ) , ma in generale tutte le aziende che esportano beni di lusso nel paese del dragone .

Dopo cinque anni di sottoperformance, prevediamo che l’indice MSCI EMU dovrebbe sovraperformare l’S & P 500 nel 2021. L’esposizione dell’Europa ai finanziari e ai settori sensibili al ciclo come l’industria, i materiali e l’energia, e la sua piccola esposizione alla tecnologia, le danno il potenziale per sovraperformare in la fase post-vaccinazione della ripresa, quando l’attività economica riprende e le curve dei rendimenti si irrigidiscono.

Regno Unito

L’incertezza di COVID e Brexit ha martoriato il Regno Unito e il PIL è sulla buona strada per una contrazione dell’11% nel 2020.La distribuzione di un vaccino e un accordo sulla Brexit potrebbero vedere l’economia britannica avere uno dei maggiori rimbalzi nel 2021 con un rimbalzo del PIL del 6 -7%. A lungo termine, le barriere non tariffarie agli scambi di servizi, anche se c’è un accordo sulla Brexit, saranno un freno alla crescita, ma le forze cicliche che guidano il rimbalzo del PIL dovrebbero dominare nei prossimi due anni.

È probabile che la Banca d’Inghilterra manterrà i tassi fermi durante la fase di ripresa e ciò dovrebbe mantenere contenuti i rendimenti dei gilt, al massimo in aumento in linea con i Treasury USA. L’indice FTSE 100 è stato il mercato azionario regionale con la peggiore performance finora con un ampio margine nel 2020 fino a novembre, ma potrebbe essere uno dei migliori nel 2021. È economico rispetto ad altri mercati ed è sovrappeso su titoli finanziari, materiali e ciclici settori che trarranno maggiori benefici dalla ripresa globale.

Giappone

È probabile che il rimbalzo del Giappone dalla pandemia sia in ritardo rispetto alle altre economie sviluppate nonostante il suo focolaio COVID meno grave. Ciò riflette le debolezze strutturali che erano in atto prima della pandemia, come i consumi contenuti a causa dell’invecchiamento della popolazione. La mobilità ha registrato una ripresa più lenta, riflettendo l’atteggiamento cauto nei confronti della pandemia da parte della popolazione giapponese più anziana e più vulnerabile.

Le priorità politiche del nuovo primo ministro, Yoshihide Suga, saranno un importante punto di osservazione all’inizio del prossimo anno. Suga ha già espresso interesse per le riforme per migliorare i livelli di produttività nelle piccole e medie imprese (PMI) sovvenzionando la spesa in conto capitale. Questo sarebbe uno sviluppo incoraggiante, dato il basso livello di produttività delle PMI giapponesi.

Le Olimpiadi, supponendo che vadano avanti nel 2021, daranno comunque una spinta all’economia, anche se più piccole di quanto previsto in precedenza, dato che probabilmente saranno su scala ridotta.

Cina

L’economia cinese è tornata a livelli di produzione quasi pre-pandemici, un risultato significativo data la profondità della flessione del primo trimestre. Il FMI non si aspetta che altri grandi paesi tornino ai livelli economici pre-COVID almeno fino al 2022.

Il consumo ha recuperato terreno rispetto alla produzione e questo è importante per le prospettive della politica del governo. Il governo cinese si concentra sul concetto di doppia circolazione che mira a riequilibrare l’economia verso la domanda interna e lontano dalla dipendenza dalle esportazioni e dagli investimenti di capitale. Il governo ritiene che questa transizione sia necessaria per garantire che la Cina non cada nella trappola del reddito medio.

Il governo e la Banca popolare cinese hanno discusso quando iniziare a ridurre la quantità di stimoli. Il risultato più probabile è la continuazione del passaggio dalla politica monetaria allo stimolo fiscale. La politica fiscale dovrebbe rimanere favorevole fino al 2021. Ulteriori stimoli potrebbero essere annunciati alla riunione del Congresso nazionale del popolo (probabilmente a marzo 2021) mentre il governo continua a sostenere i consumi.

La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina dovrebbe essere meno accesa sotto il presidente eletto Joe Biden ma non si precede un ritorno alle relazioni dell’era pre-Trump con la Cina. Due punti di osservazione chiave offriranno indizi sul futuro delle relazioni USA-Cina. Il primo sarà l’incontro iniziale tra Biden e il presidente cinese Xi Jinping, e le successive discussioni sul futuro delle attuali tariffe e dell’accordo commerciale di Fase Uno. Il secondo punto di osservazione sarà il tentativo (e la capacità) di Biden di creare un’alleanza multinazionale per costringere la Cina a migliorare l’accesso ai suoi mercati.

Canada

Il Canada sembra essere un beneficiario maggiore del rimbalzo post-vaccino rispetto agli Stati Uniti. A differenza degli Stati Uniti, non ci sono preoccupazioni per lo stallo politico ed è probabile che il sostegno fiscale rimanga in vigore per tutto il tempo necessario. L’economia canadese si è contratta di un tasso annuo del 13,4% nella prima metà del 2020 e da allora la politica fiscale è stata fondamentale per la ripresa. Il rischio a breve termine è che i casi di virus aumentino a un ritmo preoccupante, costringendo i responsabili politici provinciali a reimporre le restrizioni alle attività.

Prevediamo che l’economia canadese crescerà del 5% nel 2021. L’esposizione del Canada alle materie prime, in particolare al petrolio, trarrà vantaggio dalla ripresa dell’economia globale. Gli investimenti delle imprese potrebbero concretizzarsi più lentamente, ma il mercato immobiliare e il miglioramento dei prezzi delle materie prime dovrebbero servire da base per la ripresa. L’indice S & P / TSX Composite quest’anno è rimasto indietro rispetto all’S & P 500 di un ampio margine. Dovrebbe recuperare parte di questa sottoperformance nel 2021 in linea con la ripresa globale. Il dollaro canadese dovrebbe anche rimbalzare in linea con la sua correlazione con il prezzo delle materie prime, con il potenziale per un tasso di cambio CAD / USD di $ 0,79.

Australia / Nuova Zelanda

L’Australia e la Nuova Zelanda hanno controllato l’epidemia di virus meglio della maggior parte degli altri paesi e, con economie relativamente aperte, sono pronte ad essere beneficiarie della ripresa globale post-vaccinazione. Un vantaggio diretto del vaccino sarà il ritorno del turismo in entrata. Ciò andrà particolarmente a vantaggio della Nuova Zelanda, data la sua dipendenza dai visitatori australiani.

La rielezione del governo laburista di Jacinda Ardern in Nuova Zelanda significa una continuazione dell’orientamento fiscale favorevole all’economia, mentre in Australia il governo liberale si è impegnato a spendere in deficit fino a quando il tasso di disoccupazione non sarà inferiore al 6%. Questo non avverrà fino al 2022, secondo le loro previsioni.

Le banche centrali di entrambi i paesi sono diventate più aggressive nel loro accomodamento, con la Reserve Bank of Australia (RBA) che intraprende un programma di quantitative easing e la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) che implementa uno schema di finanziamento per i prestiti (in base al quale la RBNZ fornisce le banche con fondi per il prestito, simile al programma mirato di operazioni di rifinanziamento a più lungo termine della Banca centrale europea). Il prossimo anno vedrà probabilmente un’espansione del programma di quantitative easing (QE) della RBA e permane la possibilità di tassi di interesse negativi in ​​Nuova Zelanda.

La ripresa dell’economia globale, guidata dalla Cina, dovrebbe avvantaggiare i mercati azionari di entrambi i paesi. Il compenso, tuttavia, è che un ritorno alla normalità economica eserciterà pressioni al rialzo sia sul dollaro australiano che su quello neozelandese.

Preferenze di asset class

Il  processo decisionale degli analisti di Wall Street sugli investimenti su ciclo, valore e sentiment all’inizio di dicembre 2020 ha una visione a medio termine moderatamente positiva sulle azioni globali. Il valore è leggermente costoso, con il costoso mercato statunitense compensato dal valore equo nel resto del mondo. Il sentimento è leggermente ipercomprato dopo l’ottimismo del post-vaccino. Il ciclo è favorevole alle attività di rischio a medio termine. La ripresa dalla recessione significa un lungo periodo di crescita a bassa inflazione sostenuta da stimoli monetari e fiscali.

  • Preferiamo le azioni non statunitensi a quelle statunitensi, buone anche le azioni italiane . La ripresa economica post-vaccino dovrebbe favorire azioni di valore ciclico sottovalutato rispetto a tecnologia costosa e titoli di crescita. Rispetto agli Stati Uniti, il resto del mondo è in sovrappeso sulle azioni a valore ciclico.
  • Ci piace il valore delle azioni dei mercati emergenti (ME) . L’uscita anticipata della Cina dal blocco e dalle misure di stimolo dovrebbe favorire i mercati emergenti in modo più ampio, così come la ripresa della domanda globale e un dollaro USA più debole.
  • I crediti ad alto rendimento e investment grade sono leggermente costosi in base allo spread, ma hanno prospettive interessanti per il ciclo post-vaccinazione. I prestiti bancari e il debito dei mercati emergenti denominato in dollari statunitensi a nostro avviso offrono le migliori opportunità.
  • I titoli di stato sono costosi . La bassa inflazione e le banche centrali accomodanti dovrebbero limitare l’aumento dei rendimenti obbligazionari durante la ripresa. Le obbligazioni statunitensi indicizzate all’inflazione offrono un buon valore con tassi di inflazione di pareggio ben al di sotto del tasso di inflazione target della Fed.
  • Beni reali : i fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) sono stati venduti pesantemente a marzo 2020, con gli investitori preoccupati per le implicazioni del distanziamento sociale e dello shopping online per edifici per uffici e centri commerciali. Il sentiment appare eccessivamente ribassista, mentre il valore è positivo. Questi dovrebbero essere un commercio di ripresa pandemico. Anche le infrastrutture quotate dovrebbero beneficiare della ripresa globale, stimolando la domanda di infrastrutture per i trasporti e l’energia.
  • Il dollaro USA dovrebbe indebolirsi nella ripresa economica globale dato il suo comportamento anticiclico. Il dollaro in genere guadagna durante le recessioni globali e diminuisce nella fase di ripresa. I principali beneficiari dovrebbero essere le valute delle materie prime economicamente sensibili: il dollaro australiano, neozelandese e canadese . L’ euro e la sterlina britannica sono sottovalutati. Entrambe le valute dovrebbero essere potenziate dalla ripresa post-vaccinazione.

Di seguito, articoli con la previsione del prezzo di vari titoli azionari

 

Poste Italiane PST

Leonardo LDO 

Salini Impregilo

Fiera Milano

Juventus Spa JUVE 

Ferrari RACE

FCA

ENEL IT0003128367 

ENI

Quotazione titolo ENAV

Investire su Ryanair

Pirelli

TELECOM Italia

INWIT

Ferrovie dello Stato Italiane

Azioni Brembo

Landi Lorenzo Spa 

Azioni Energia Motors EMC IT0005143547

Energica Motor Company

Technogym

Mediaset  

EI Towers

Brunello Cucinelli BC IT0004764699

Quotazione titolo Luxottica

Fusione Luxottica Essilor 

Digital Value DGV

Nasdaq 

Alphabet  GOOGL

Facebook FB US30303M1027 

APPLE APPL US0378331005 

Cisco Systems CSCO

PAYPAL

TESLA TSLA  

Microsoft MSFT

Virgin Galactic SPCE

NVIDIA (NVDA) US67066G1040

ETSY

Netflix NFLX US64110L1061

Coca Cola KO US1912161007

McDonalds MCD US5801351017 

DIS – The Walt Disney Company

AMAZON AMZN  

INTEL – INTC

Pinterest 

UBER 

Beyond Meat BYND

Marijuana 

Titoli azionari di Oro

Titoli da comprare

Dividendo Snapchat

Snapchat 

Aramco 

Berkshire Hathaway BRKB

Snoflake SNOW

Bancari

BMPS Banca del Monte dei Paschi di Siena

NEXI

BPER Banca

JP Morgan Chase

GS Goldman Sachs

Titoli ING Group 

Mediobanca Group 

Banca Intesa Sanpaolo

Banca Generali, dividendo e quotazione titolo

Comprare titoli azionari MPS oggi

BNL 

BPM Banca Popolare di Milano

Unicredit

Finecobank

UBI Banca

Banca Finnat 

Banca Popolare di Bari

BPN Paribas

Storia delle borse mondiali

Pubblicista finanziario e operatore turistico, ha frequentato la Facoltà di Economia e Commercio e il Dipartimento di Lettere, lingue, letterature , civiltà antiche e moderne, presso UniPG

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