September Effect: Comprare Azioni a Settembre Conviene? Cosa ci dice la Storia

Settembre non è noto per essere uno dei mesi migliori per le performance azionarie. Nel corso dell’ultimo secolo, l’ indice S&P 500 è, in media, diminuito durante questo mese, un fenomeno noto come “Effetto settembre” o “September effect” nella lingua della finanza, cioè l’inglese..

Gli ultimi quattro anni hanno continuato questa tendenza, con perdite tra il 4% e il 9% per l’indice. Finora quest’anno, stiamo seguendo quel percorso, con l’S&P 500 che si dirige verso un calo di settembre di oltre il 3%, e siamo ancora all’inizio del mese.

Perchè Settembre viene considerato il peggior mese per investire in borsa:

Settembre è spesso considerato il peggior mese per investire in borsa a causa di un fenomeno noto come “effetto settembre” o “settembre negativo.” Ci sono diverse teorie per spiegare questo trend, anche se non c’è una spiegazione definitiva. Ecco alcune delle ragioni più comunemente citate:

1. Fattori psicologici e stagionali: Dopo l’estate, molti investitori istituzionali e individuali rientrano dalle vacanze e iniziano a rivedere i loro portafogli, spesso vendendo azioni per riequilibrare gli investimenti o per prendere profitto. Questo può generare una pressione al ribasso sui prezzi delle azioni.
2. Fattori macroeconomici: Settembre è anche un mese in cui vengono pubblicati molti dati economici importanti, come i rapporti sull’occupazione negli Stati Uniti e le previsioni economiche globali. Se questi dati non sono positivi, possono influenzare negativamente il sentiment del mercato.
3. Scadenze fiscali e strategie di bilancio: Negli Stati Uniti e in altri paesi, il 30 settembre segna la fine dell’anno fiscale per molte aziende e fondi di investimento. Alcuni gestori di portafoglio potrebbero vendere azioni per registrare guadagni o perdite, influenzando il mercato.
4. Tendenze storiche: Storicamente, molti grandi cali di mercato si sono verificati durante il mese di settembre (ad esempio, il crollo di settembre del 2008). Questo ha contribuito a creare un certo livello di superstizione o percezione negativa riguardo al mese.

Va notato che, sebbene settembre abbia storicamente mostrato performance inferiori in media rispetto ad altri mesi, questo non è sempre il caso ogni anno. Gli investimenti azionari sono influenzati da una vasta gamma di fattori, e le prestazioni passate non sono garanzia di risultati futuri.

Ma allora qual’è il migliore mese per investire in borsa?

Il miglior mese per investire in borsa non è facile da determinare, poiché dipende da molti fattori come la situazione economica, gli eventi geopolitici, le decisioni delle banche centrali, e altre dinamiche di mercato. Tuttavia, ci sono alcune tendenze stagionali che gli investitori hanno osservato storicamente. Uno dei periodi più favorevoli è tradizionalmente considerato il periodo tra novembre e aprile.

Ecco alcune considerazioni basate su analisi storiche:

1. Novembre-Aprile: “Effetto Halloween” o “Sell in May and Go Away”: Secondo uno dei modelli più noti, le azioni tendono a sovraperformare da novembre ad aprile rispetto al resto dell’anno. Questa teoria è conosciuta come “Sell in May and Go Away” e suggerisce che gli investitori potrebbero ottenere rendimenti migliori acquistando azioni in autunno (intorno ad ottobre o novembre) e vendendole in primavera (maggio).
2. Dicembre: “Rally di Natale”: Dicembre è spesso visto come un mese positivo per investire, grazie a quello che viene chiamato “rally di Natale“. Durante questo periodo, le azioni tendono a salire nelle ultime settimane dell’anno, probabilmente a causa dell’ottimismo stagionale, delle ristrutturazioni dei portafogli da parte degli investitori istituzionali e delle dinamiche fiscali (come il tax-loss harvesting).
3. Gennaio: “Effetto Gennaio”: Un altro fenomeno osservato è l'”effetto gennaio,” secondo il quale le azioni tendono a performare bene nel primo mese dell’anno. Questo può essere attribuito al fatto che molti investitori riposizionano i loro portafogli all’inizio del nuovo anno, o all’aspettativa di una maggiore crescita economica.

Non è una regola fissa

Tuttavia, è importante sottolineare che queste tendenze sono basate su analisi storiche e medie a lungo termine e non garantiscono necessariamente un risultato positivo ogni anno. Ogni situazione di mercato è unica, e molti fattori possono influenzare il rendimento degli investimenti in qualsiasi mese.

Per un investitore a lungo termine, l’orizzonte temporale e una strategia diversificata possono essere molto più importanti delle fluttuazioni stagionali mensili.

Il calo di settembre è stato generalizzato, in quanto aziende come il rivenditore Dollar General , il gigante della tecnologia Super Micro Computer e la società biotech Moderna sono state tra le 10 peggiori performance, con perdite a due cifre, nell’indice S&P 500 finora. Tutte e tre queste aziende sono salite nei primi mesi dell’anno e Supermicro è addirittura salita del 188% nella prima metà. Ora, mentre si dispiega la performance di settembre, potresti chiederti se dovresti acquistare azioni questo mese o starne alla larga. Ecco cosa dice la storia.

Cosa si nasconde dietro l’effetto settembre?

Ma prima di tutto, diamo un’occhiata veloce a cosa potrebbe esserci dietro l’Effetto Settembre. Gli analisti hanno ipotizzato che la ragione dei cali potrebbe avere a che fare con i gestori di portafoglio che tornano dalle vacanze estive e aggiustano i loro portafogli. Un’altra idea è che questi gestori potrebbero fare qualche window dressing, ovvero acquistare o vendere determinati asset per aumentare la performance, prima della fine dell’anno. Ma nessuno sa veramente perché le azioni in genere si siano ritirate nel mese di settembre.

Ora, diamo un’occhiata a cosa ci mostra la storia su questa situazione. Se guardiamo agli ultimi quattro anni di perdite di settembre, possiamo vedere che nei tre mesi successivi l’indice è avanzato. L’S&P 500 ha continuato a guadagnare l’11%, il 10%, il 7% e l’11% negli ultimi tre mesi del 2020, 2021, 2022 e 2023, rispettivamente. Quindi la storia recente ci dice che, anche dopo un settembre cupo, il mercato è rimbalzato, avanzando persino a due cifre.

E, cosa ancora migliore, se osserviamo l’ andamento dell ‘S&P 500 nel tempo, ad esempio negli ultimi 10 anni, possiamo vedere che dopo ogni calo, sia a settembre che in un altro momento, l’indice ha continuato a salire in modo significativo.

Tutto questo indica una cosa. La storia ci mostra che l’Effetto Settembre è una situazione temporanea e difficilmente farà regredire il mercato per molto tempo. E questo ci dice che i potenziali cali di settembre non dovrebbero spaventarci e allontanarci dal mercato azionario.

Azioni scambiate a sconto

In effetti, questo potrebbe essere un momento fantastico per investire in azioni. Questo perché molti attori solidi con grandi prospettive a lungo termine vengono scambiati a sconto a causa dei recenti cali. Un esempio è Nvidia (NASDAQ: NVDA) , il principale produttore di chip per l’intelligenza artificiale (AI) che è salito di oltre il 100% nell’ultimo anno. Il titolo ha perso circa il 12% dall’inizio del mese, lasciandolo scambiato a 36 volte le stime degli utili futuri . Questo è in calo rispetto a quasi 50 volte solo pochi mesi fa.

Alphabet (NASDAQ: GOOGL) , il proprietario di Google, fa un altro grande acquisto sul calo poiché il titolo ora viene scambiato a 19 volte gli utili futuri, in calo rispetto a più di 24 volte a luglio. La società domina il mercato della ricerca su Internet e la sua attività di cloud computing sta crescendo a due cifre.

Quindi, la storia ci mostra che, negli ultimi anni, un settembre poco brillante ha portato a guadagni di fine anno, e anche se questa tendenza non si ripete, sappiamo che nel tempo l’S&P 500 emerge sempre dai momenti difficili e continua a salire. Ciò non significa che ogni azione salirà in futuro. Ma se scegli aziende con comprovati precedenti e solide prospettive future, e aggiungi anche alcuni nuovi attori non collaudati che potrebbero prosperare in futuro, è probabile che vincerai nel lungo periodo . E la storia ci dice che ora è il momento perfetto per iniziare o aggiungere a questo entusiasmante portafoglio.

Leggi anche:

Quando comprare azioni