Nuove Emissioni Obbligazioni Dicembre 2023

In un panorama d’investimento sempre più incerto, la sicurezza è uno degli elementi più richiesti dagli utenti, specialmente dai meno esperti, che hanno necessità legate al risparmio e all’ottimizzazione del potere d’acquisto. Nell’articolo di oggi esamineremo le nuove obbligazioni emesse questo autunno tra societarie e statali, per rendere meglio l’idea di questo periodo.

Uno strumento per salvaguardare un investimento, che matura nel tempo grazie alle cedole, garantendo maggiore protezione del capitale rispetto al mercato azionario. Anche per questo il mercato obbligazionario è così gettonato, per questo c’è da chiedersi, quali sono le nuove emissioni d’obbligazioni degli ultimi mesi del 2023?

Significato di obbligazioni

Prima di esaminare le nuove emissioni, è fondamentale comprendere il significato di obbligazioni in finanza: chiamate anche titoli obbligazionari o col termine anglofono bond, sono titoli di credito sotto forma di prestito fornito da un ente emittente pubblico o privato verso un investitore, a scadenza, con l’emittente che si impegna a rimborsare l’investimento una volta raggiunta la scadenza dell’obbligazione, con l’aggiunta un interesse periodico, chiamata cedola, solitamente annuale o semestrale.

Enti emittenti, che offrono questi strumenti per raccogliere fondi e finanziare operazioni ordinarie o straordinarie, possono essere:

• Società private di qualsiasi settore
• Banche e società d’investimento
• Stati sovrani
• Enti statali e parastatali

In Italia sono disciplinate da art. 2414 del c.c. e Legge 231/2003 e in Europa dalla Direttiva 2003/71/CE, recepita in Italia dal D.Lgs. 231/2006. Sono un’importante forma di investimento, offrendo rendimenti fissi o variabili in base all’obbligazione. Più sicure rispetto ai depositi bancari, ai sensi delle suddette normative prevedono l’obbligo da parte dell’emittente di rimborsare il capitale all’investitore.

Investimenti a reddito fisso, i principali tipi di obbligazioni sono:

• Governative, chiamate anche Titoli di Stato, emesse da un governo, considerate le più sicure; possono essere anche indicizzate all’inflazione, chiamate linker, che si adeguano all’inflazione attraverso l’indice dei prezzi al consumo
• Societarie, emesse da un’impresa, offrono rendimento maggiore rispetto alle governative ma presentano maggiori rischi; possono essere anche callable, che danno all’emittente diritto di rimborso anticipato rispetto alla scadenza
• Bancarie, emesse da una banca, considerate un’alternativa più sicura alle societarie
• Green, emesse da un governo o un’impresa, sono legate a sostenibilità ambientale e criteri ESG
• Convertibili, emesse da un’impresa, si possono convertire in azioni dell’impresa stessa
• Subordinate, emesse da un’impresa o una banca, dipendono da altre obbligazioni o altri asset, offrono rendimento maggiore ma priorità di rimborso minore
• A tasso variabile, emesse da un governo o un’impresa, con rendimento che varia a seconda del tasso d’interesse di mercato
• High yield, emesse da un governo, una banca o un’impresa con rating inferiore a BB, offrono rendimento e rischio maggiori
• Investment grade, emesse da un governo, una banca o un’impresa con rating pari o superiore a BBB

I rendimenti sono determinati dai seguenti fattori:

• Tasso d’interesse, tasso a cui gli emittenti possono emettere titoli obbligazionari
• Valore nominale, valore iniziale al netto dei rendimenti
• Scadenza, che rappresenta la vita dell’obbligazione,
  • breve termine, con durata inferiore a un anno
  • medio termine, con durata tra uno e dieci anni
  • lungo termine, con durata superiore a dieci anni
• Rischio di credito, pericolo che l’emittente non sia in grado di rimborsare il capitale all’investitore
• Rischio di liquidità, pericolo che il titolo trovi difficoltà nella vendita
• Rischio di chiamata anticipata, pericolo che il titolo sia soggetto a rimborsi anticipati a rendimenti minori, è un rischio legato alle obbligazioni callable

Gli investitori possono acquistare obbligazioni direttamente dall’emittente, attraverso un intermediario finanziario come una banca o una società di intermediazione, o tramite un broker online. In alternativa possono essere acquistate anche attraverso ETF obbligazionari, diversificati per nazione, comparto produttivo, rendimento, rischio e scadenza.

Sono soggette ad aliquota al 26%, eccetto che per i Titoli di Stato che godono di tassazione agevolata al 12,5%.

 

Ecco le nuove emissioni obbligazionarie dell’autunno 2023

Di seguito le nuove emissioni di obbligazioni societarie e governative internazionali, includendo anche quelle avvenute negli ultimi giorni, comprensive di ISIN, nazione di provenienza, valuta e scadenza:

Obbligazioni governative

Titolo	ISIN	Nazione	Valuta	Emissione	Scadenza	Cedola in corso	Rendimento netto
OAT 0% 25NOV29	FR0013451507	Francia	Euro	02/10/2023	25/11/2029	3,20%	/
Argentina 0.125% CALL SINK 09LG30	XS2177363665	Argentina	Euro	03/10/2023	09/07/2030	0%	/
Belg 0.75%4MAR2027	BE3871272022	Belgio	Euro	05/10/2023	04/03/2027	0,75%	1,24%
Austria TF 3,15% GN44 EUR	AT0000A0VRQ6	Austria	Euro	06/10/2023	20/06/2044	0%	3,33%
GILT 1.5% 22LG26	GB00BYZW3G56	Regno Unito	Sterlina	06/10/2023	22/07/2026	1,50%	/
BTF ZC NV23 EUR	FR0127462911	Francia	Euro	06/10/2023	29/11/2023	0%	5,12%
NL DSL 15JAN2027	NL0015031501	Paesi Bassi	Euro	06/10/2023	15/01/2042	3,02%	/
Austria TF 0% AP25	AT0000A2QRW0	Austria	Euro	09/10/2023	20/04/2025	0%	/
BTF ZC MG24 EUR	FR0127921072	Francia	Euro	09/10/2023	15/05/2024	0%	/
Netherlands tf 0% lg31 eur	NL00150006U0	Paesi Bassi	Euro	09/10/2023	15/07/2031	0,24%	/
OAT TF 1% NV25 EUR	FR0012938116	Francia	Euro	09/10/2023	25/11/2025	3,07%	/
Portugal tf 5,125% ot24 usd	XS1085735899	Portogallo	Dollaro	09/10/2023	15/10/2024	5,46%	/
BTP Valore 10/10/23-28 CUM St-up	IT0005565392	Italia	Euro	10/10/2023	10/10/2028	1,02%	3,83%
BTP Valore 10/10/23-28 Step-up	IT0005565400	Italia	Euro	10/10/2023	10/10/2028	1,02%	/

 

Obbligazioni societarie e bancarie

Titolo	ISIN	Nazione	Valuta	Emissione	Scadenza	Cedola in corso	Rendimento netto
A2A 1.25% 16MZ24	XS1581375182	Italia	Euro	02/10/2023	16/03/2024	1,25%	3,39%
A2A 1.625% CALL 19	XS1701884204	Italia	Euro	03/10/2023	19/10/2027	1,62%	3,53%
ING Groep N.V. 09/27	US456837BJ19	Paesi Bassi	Dollaro	03/10/2023	11/09/2027	0,51%	/
Canadian Imperial Bank Of 10/26	US13607LWU33	Canada	Dollaro	03/10/2023	02/10/2026	0,59%	/
Credit Agricole SA TF+TV 10/29	US22536PAJ03	Francia	Dollaro	03/10/2023	03/10/2029	3,16%	5,04%
Slovenska Sporitel TF+TV 10/28	AT0000A377W8	Slovacchia	Euro	04/10/2023	04/10/2028	5,37%	4,15%
EDP Servicios Finan 4.375% 04/32	XS2699159351	Spagna	Euro	04/10/2023	04/04/2032	2,19%	3,36%
BMW Finance NV 4.125% 10/33	XS2698773913	Germania	Euro	04/10/2023	04/10/2033	4,13%	3,18%
Generalfinance Camb. 12/23	IT0005566937	Italia	Euro	04/10/2023	29/12/2023	0%	4,12%
Carlsberg Breweries 4.25% 10/33	XS2696089197	Danimarca	Euro	05/10/2023	05/10/2033	4,25%	3,35%
Piaggio SPA 6.50% 10/28	XS2696224315	Italia	Euro	05/10/2023	05/10/2028	3,25%	4,87%
Maire Tecnimont Sust.Link 10/28	XS2668070662	Italia	Euro	05/10/2023	05/10/2028	3,00%	4,17%
Spar Nord Bank A/S TF+TV 10/27	DK0030528187	Danimarca	Euro	05/10/2023	05/10/2027	5,37%	/
Fresenius SE&KGAA 5.125% 10/30	XS2698713695	Germania	Euro	05/10/2023	05/10/2030	5,12%	3,68%
ALD SA Eurib3m 10/25	FR001400L4Y2	Francia	Euro	06/10/2023	06/10/2025	0%	3,09%
Unicredit TF+Eurib3m 10/33	IT0005567273	Italia	Euro	09/10/2023	09/10/2033	7,25%	/
Pop.Alto Adige 4.25% 04/29	IT0005566713	Italia	Euro	10/10/2023	10/04/2029	2,12%	/
Mediobanca 5.21% 10/33	XS2678310686	Italia	Euro	11/10/2023	11/10/2033	5,21%	/
Valeo SA 5.875% 04/29	FR001400L9Q7	Francia	Euro	12/10/2023	12/04/2029	5,37%	5,70%
Intesa/S.Paolo 4.46% 10/25	IT0005566879	Italia	Euro	12/10/2023	12/04/2025	4,46%	/
Intesa/S.Paolo 4.55% 10/28	IT0005566887	Italia	Euro	13/10/2023	13/10/2028	4,55%	/
Intesa/S.Paolo 4.46% 10/25	IT0005566895	Italia	Euro	13/10/2023	13/10/2025	4,46%	/
Achmea Bank NV 2.47% 10/26	CH1296276152	Paesi Bassi	Euro	16/10/2023	17/10/2026	2,47%	/
BPER 4.60% 10/26	IT0005562274	Italia	Euro	17/10/2023	17/10/2026	2,30%	/
Fresenius SE & Co. KGaA  2.96% 10/28	CH1298665980	Germania	Euro	18/10/2023	18/10/2028	2,96%	2,02%
B.co Desio Step-up 10/25	IT0005562118	Italia	Euro	20/10/2023	20/10/2027	0,90%	/
B.Co Desio Step-up 10/27	IT0005562126	Italia	Euro	20/10/2023	20/10/2027	0,90%	/

 

Investimenti obbligazionari, la situazione italiana

Secondo indagini Economia-italia.com, a gennaio 2023 è circa il 29% la percentuale di italiani a investire in obbligazioni, dividendosi nel 18% in Titoli di Stato italiani e 11% in bond societari; tuttavia, tra gli investitori in fondi comuni prevalgono un 26% in fondi obbligazionari e un 22% in bilanciati. Questo perchè i titoli obbligazionari sono ottimi strumenti non solo dal rischio ridotto, ma anche per diversificare al meglio il proprio portafoglio, grazie anche a fondi e ETF.

Una scelta interessante e giudiziosa, prodotti a reddito fisso per tutte quelle persone che hanno dubbi e paure di investire nei mercati azionari e di altri asset, caratterizzati da maggiori oscillazioni e volatilità, specie in scenari di recessione.

Esaminando le nuove emissioni obbligazionarie dell’autunno, si nota che tutti i titoli presentano emissioni tra la prima e la terza settimana di ottobre, mostrando in alcuni casi scadenze brevi tra novembre e dicembre 2023 per titoli a breve termine. Per quanto riguarda le cedole, quando stabilite si rivelano interessanti, specialmente per i titoli societari e bancari.

Importanti punti di forza di questo asset sono:

• Obbligo legale di rimborso da parte dell’ente emittente, anche in caso d’insolvenza, con gli investitori che hanno la priorità sui creditori non privilegiati
• Rendimento più stabile rispetto a quello azionario, grazie all’interesse fisso non soggetto a fluttuazioni
• Minore volatilità, con valore meno soggetto a variazioni improvvise

Anche i rischi, seppur presenti, sono nettamente minori rispetto alle azioni, ma è sempre importante valutarli con attenzione per considerare l’investimento.

A conti fatti, grazie alla loro gestione passiva e semplificata, le obbligazioni si confermano ancora una volta tra gli strumenti più apprezzati da risparmiatori e investitori dalla bassa tolleranza al rischio, poiché tra i più adatti a difendere il capitale dalle turbolenze economiche e garantire rendimenti stabili, anche in caso d’inflazione grazie ai bond indicizzati.

In tutto questo, non bisogna mai dimenticare la consapevolezza, che passa per profilo di rischio e orizzonte temporale: molti titoli hanno scadenze oltre i 10 anni, potrebbero quindi non essere adatti a chi necessita di tempistiche minori; al contrario altri hanno scadenze più brevi, cosa che li renderebbe inadatti a chi preferisce investimenti ad ampio respiro.

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