I Non-Performing Loans (NPL), in italiano crediti deteriorati, sono i prestiti che le banche non riescono più a recuperare dai debitori: né il capitale finanziato, né gli interessi maturati. Rappresentano la “spazzatura” nei bilanci bancari e il primo indicatore di rischio sistemico per il settore. Nel 2026, secondo l’EBA (Autorità Bancaria Europea), lo stock di NPL delle banche significative UE ammonta a circa 370 miliardi di euro, con un NPL ratio medio dell’1,82% — ai minimi storici. L’Italia, partita dal disastroso 20% del 2016, si è attestata intorno al 2,7%: un risultato che ha sorpreso anche gli scettici più convinti.
Sommario:
- Cosa sono gli NPL e come si formano
- Le 3 categorie di crediti deteriorati secondo Banca d’Italia
- NPE ratio: come si calcola e si legge
- NPL in Europa e in Italia: i dati aggiornati al 2026
- Il caso italiano: dal picco del 2016 al risanamento
- Le nuove regole BCE sugli NPL dal 2026
- Cosa significa per correntisti e investitori
- Domande frequenti
Cosa sono gli NPL e come si formano
Ogni volta che una banca eroga un prestito — a una famiglia per un mutuo, a un’azienda per un investimento, a un privato per un finanziamento — assume un rischio di credito: che il debitore non rimborsi. Quando questo rischio si materializza, il prestito diventa un credito deteriorato.
Gli NPL si formano per tre ragioni principali:
| Causa | Meccanismo | Esempio tipico |
| Recessione economica | Famiglie e imprese perdono reddito, non riescono a rimborsare | Crisi 2008-2013: mutui, prestiti alle PMI |
| Errori di valutazione del credito | La banca concede prestiti a soggetti senza garanzie adeguate | Mutui subprime USA, crediti a imprese decotte |
| Shock esogeni | Eventi imprevedibili che azzerano la capacità di rimborso | Pandemia Covid, crollo settoriale (es. real estate) |
L’effetto per la banca è duplice: perde il flusso di cassa atteso e deve accantonare capitale per coprire la perdita stimata, riducendo la sua capacità di erogare nuovo credito. Un circolo vizioso che, se non governato, può portare al default dell’istituto stesso.
Le 3 categorie di crediti deteriorati secondo Banca d’Italia
Dal 2008, la Banca d’Italia classifica i crediti deteriorati in tre categorie progressive, in base al grado di deterioramento:
| Categoria | Definizione | Gravità |
| Esposizioni scadute (Past Due) |
Crediti non saldati da oltre 90 giorni rispetto alla scadenza contrattuale | ⚠️ Moderata — il debitore è in ritardo ma potrebbe ancora pagare |
| Inadempienze probabili (Unlikely to Pay — UTP) |
Crediti che la banca ritiene improbabile vengano rimborsati integralmente, salvo azioni di recupero coattivo. Tipici verso PMI in difficoltà | ⚠️⚠️ Elevata — la perdita è probabile ma non ancora certa |
| Sofferenze (Bad Loans) |
Crediti verso debitori in stato di insolvenza conclamata, spesso certificata legalmente. Sono destinati nella maggior parte dei casi ad essere perduti | ⚠️⚠️⚠️ Massima — recupero parziale o nullo, possibile vendita a servicer |
Esiste anche una categoria trasversale: l’esposizione ristrutturata, in cui la banca modifica le condizioni contrattuali originarie — allungando le scadenze o riducendo le somme dovute — per favorire il rientro del credito evitando l’insolvenza formale.
La distinzione tra sofferenze e inadempienze probabili è cruciale: le prime sono perdite già quasi certe, le seconde sono ancora recuperabili con interventi mirati. I fondi specializzati nel mercato degli NPL (i cosiddetti servicer) acquistano soprattutto portafogli di sofferenze a forte sconto sul valore nominale, puntando a recuperare più del prezzo pagato.
NPE ratio: come si calcola e si legge
Il NPE ratio (Non-Performing Exposure ratio) è l’indicatore di riferimento per misurare il peso dei crediti deteriorati sul totale degli impieghi di una banca:
| NPE ratio | = Crediti deteriorati lordi / Totale crediti erogati × 100 |
| NPE ratio lordo | Prima delle svalutazioni e degli accantonamenti — indica l’esposizione totale |
| NPE ratio netto | Dopo le rettifiche di valore — indica il rischio residuo effettivo per la banca |
Come interpretare il dato:
| NPE ratio lordo | Interpretazione |
| Sotto 2% | Eccellente — bilancio molto pulito, standard delle banche nordeuropee |
| 2% – 4% | Buono — nella media europea 2026, rischio gestibile |
| 4% – 8% | Nella norma per mercati più esposti — monitorare la tendenza |
| 8% – 15% | Elevato — la banca ha un problema strutturale da risolvere |
| Sopra 15% | Critico — scenario di crisi (Italia 2016, Grecia ancora oggi in certi segmenti) |
Il NPE ratio va sempre letto insieme al coverage ratio: la percentuale degli accantonamenti rispetto al totale degli NPL lordi. Un NPE ratio del 5% con coverage all’80% è molto più gestibile di uno al 3% coperto solo al 30%.
Non va confuso con il CET1 ratio: quest’ultimo misura la solidità patrimoniale complessiva della banca, non la qualità specifica del portafoglio crediti. I due indicatori sono complementari.
NPL in Europa e in Italia: i dati aggiornati al 2026
Il quadro europeo al 2026 è di complessiva stabilità vicino ai minimi storici, ma con forti divergenze tra paesi che l’EBA ha esplicitamente segnalato come rischio emergente:
| Paese | NPL ratio (2025) | Tendenza 2024-2025 |
| Germania | ~1,6% | 📈 In aumento (+6% in volume) |
| Francia | ~2,4% | 📈 In aumento (+4% in volume) |
| Spagna | ~3,3% | 📉 In calo (-8% in volume) |
| Italia | ~2,7% | 📉 In calo (-12% in volume) — trend migliore d’Europa |
| Media UE (banche significative) | ~1,82% | ➡️ Stabile — minimo storico |
Il dato più significativo del 2026 è il paradosso tedesco-italiano: la Germania, storicamente considerata il bastione della solidità bancaria europea, vede crescere gli NPL sul segmento corporate (soprattutto real estate e industria manifatturiera), mentre l’Italia — spesso additata come il malato dell’eurozona — sta registrando il calo più netto del continente. Mutantur omnia (tutto cambia): chi dava le banche italiane per cronicamente malate deve aggiornare il proprio schema.
Il caso italiano: dal picco del 2016 al risanamento
La parabola italiana sui crediti deteriorati è una delle storie di risanamento bancario più significative dell’eurozona degli ultimi dieci anni. I numeri la raccontano meglio di qualsiasi analisi:
| Anno | NPE ratio medio Italia | Stock lordo | Evento chiave |
| 2015 | ~18% | ~1.000 mld € (Italia = 34% del totale UE) | Picco crisi bancaria europea |
| 2016 | ~20% | ~400 mld € (solo banche italiane) | MPS al 34% — intervento statale |
| 2018 | ~11,2% | In forte riduzione | Vendite massive di portafogli NPL a servicer |
| 2019 | ~9,5% | — | Italia quarta per NPE ratio più basso in Europa |
| 2023 | ~2,7% | Ai minimi storici | Completamento del de-risking sistemico |
| 2025/2026 | ~2,7% | In ulteriore calo (-12% in volume) | Miglior trend d’Europa |
Il risanamento è avvenuto attraverso tre strumenti principali. La vendita di portafogli NPL a società di recupero specializzate (Unicredit con 675 milioni, Intesa Sanpaolo con 400 milioni, Banco BPM con 7,8 miliardi entro il 2020). La GACS (Garanzia Cartolarizzazione Sofferenze), una garanzia statale sulle tranche senior delle cartolarizzazioni che ha agevolato le cessioni a prezzi di mercato. La pressione regolamentare BCE tramite gli stress test SREP che ha obbligato gli istituti ad accelerare la pulizia dei bilanci.
Il risultato è che oggi le banche italiane hanno bilanci strutturalmente più puliti rispetto a dieci anni fa, con un coverage ratio medio sulle sofferenze superiore al 53%, il più alto tra i grandi paesi europei.
Le nuove regole BCE sugli NPL dal 2026
Dal 2026 la BCE ha introdotto un approccio significativamente rinnovato nella vigilanza sui crediti deteriorati, nell’ambito del progetto Next Level Supervision. Le principali novità:
- Vigilanza basata sul rischio: si abbandona il sistema delle raccomandazioni annuali sulle coperture minime degli NPL. Al loro posto, un unico atto operativo con validità pluriennale per ciascuna banca — più prevedibile, meno burocratico.
- Esenzione per NPL immateriali: le banche con stock di crediti deteriorati di dimensioni limitate e già conformi alle norme BCE potranno essere esentate da parte degli obblighi di rendicontazione. Un beneficio importante soprattutto per le less significant institutions.
- Focus sui nuovi crediti: la BCE ha avviato un’indagine sugli standard creditizi per monitorare la qualità dei nuovi prestiti erogati, non solo degli stock esistenti — guardando indicatori come il rapporto tra servizio del debito e reddito del debitore.
L’obiettivo dichiarato è ridurre il carico regolamentare sulle banche virtuose, concentrando la pressione di vigilanza su quelle con NPL in crescita — in particolare in Germania e Francia.
Cosa significa per correntisti e investitori
Un NPL ratio basso non è solo una questione tecnica per analisti e regolatori: ha conseguenze dirette per chi ha un conto corrente o investe in azioni bancarie.
| Soggetto | Implicazione pratica |
| Correntista | Un NPL ratio basso riduce il rischio di bail-in. Con il Bail-in attivo dal 2016, una banca con bilancio pulito è meno esposta a scenari di crisi che potrebbero coinvolgere i depositi sopra i 100.000 euro |
| Risparmiatore | Banche con NPL bassi e CET1 alto offrono maggiore certezza sulla tenuta dei depositi e sulla continuità dei servizi bancari |
| Investitore azionario | L’NPL ratio è uno dei criteri del Metodo Biagetti Banche per valutare la solidità degli istituti quotati: un NPL elevato in crescita è un segnale di allerta per chi detiene o valuta titoli bancari come Intesa Sanpaolo (ISP), UniCredit (UCG) o Banco BPM (BAMI) |
| Mutuatario / richiedente credito | Con NPL alti le banche stringono i criteri di concessione del credito, alzano i tassi e riducono i volumi erogati: effetto diretto sull’accesso ai mutui e ai prestiti |
Per chi valuta dove aprire un conto corrente o in quali banche investire, il NPL ratio è il secondo parametro da guardare dopo il CET1 — non il quarto o il quinto.
Domande frequenti sugli NPL
Cosa sono gli NPL in parole semplici?
Sono i prestiti che le banche hanno erogato e che i debitori non riescono più a rimborsare. In italiano si chiamano crediti deteriorati. Più NPL ha una banca, più il suo bilancio è rischioso — e più capitale deve tenere accantonato per coprire le perdite attese.
Qual è il NPL ratio delle banche italiane nel 2026?
Intorno al 2,7%, in calo del 12% in volume rispetto all’anno precedente. È il miglioramento più significativo tra i grandi paesi europei e si confronta con il picco disastroso del 20% del 2016. Le banche italiane hanno completato un processo di risanamento decennale che le posiziona oggi meglio di Francia e Germania su questo indicatore.
Qual è la differenza tra NPL e sofferenze?
Le sofferenze sono la categoria più grave di NPL: crediti verso debitori in stato di insolvenza conclamata, praticamente irrecuperabili senza azioni legali. Gli NPL comprendono anche le inadempienze probabili (UTP, ancora recuperabili) e le esposizioni scadute (past due, in ritardo ma non ancora in default). Le sofferenze rappresentano il sottoinsieme più critico.
Cosa fa una banca con i crediti deteriorati?
Ha tre opzioni principali: tenerli in bilancio accantonando capitale (svalutazione), venderli a fondi specializzati nel recupero crediti (servicer) a un prezzo scontato rispetto al valore nominale, oppure cartolarizzarli — trasformandoli in titoli vendibili sul mercato. In Italia, la combinazione di cessioni e cartolarizzazioni con garanzia GACS ha consentito la riduzione massiva degli NPL tra il 2017 e il 2023.
Gli NPL mi riguardano come correntista?
Sì, indirettamente. Una banca con NPL ratio alto è più fragile e più esposta a scenari di crisi. Con il bail-in in vigore dal 2016, in caso di risoluzione bancaria i depositi oltre 100.000 euro per correntista non sono garantiti. Un NPL ratio basso è quindi un indicatore di sicurezza anche per chi ha semplicemente un conto corrente.
Le informazioni contenute in questo articolo hanno finalità divulgative e non costituiscono consulenza finanziaria personalizzata ai sensi del D.Lgs. 58/1998. I dati NPL si basano sui report pubblici dell’EBA, della BCE e di Banca d’Italia aggiornati a giugno 2026 e possono variare. Per verificare la solidità del proprio istituto bancario consultare il sito ufficiale di Banca d’Italia, il portale dell’EBA e il Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (FITD).
Direttore editoriale, Analista finanziario indipendente e autore di 9 metodi proprietari di analisi finanziaria, e uno di investimenti, pubblicati su relativi libri. Scopri di più su chi siamo e sul nostro lavoro editoriale., oppure leggi tutti i contributi e la biografia di Massimiliano Biagetti.