Azioni JPMorgan Chase Quotazione Previsioni 2022, conviene comprare?

Con un patrimonio di 2,73 trilioni di dollari, J.P. Morgan Chase è tra le Big Four delle banche statunitensi e tra le 6 più grandi al mondo. Un valore di dimensioni inimmaginabili, che nasconde una storia di successi ma anche di grandi segreti, quella che costituisce le sue varie incarnazioni e il fondatore, l’uomo che ha caratterizzato la sua crescita, John Pierpont Morgan.

Il nome è tristemente ricordato per la crisi dei mutui sub-prime 2008-2009 e, nonostante un solido bilancio, non si ha la certezza che possa resistere agli effetti che prima il CoViD-19 , poi l’aumento dei prezzi delle materie prime, poi l’aumento dell’inflazione, poi l’invasione dell’Ucraina e le possibili decisioni delle banche centrali sul costo del denaro avranno sull’economia mondiale. 

Grafico Quotazione Azioni JPMorgan Chase ( JPM )

Azioni J.P. Morgan Chase e Coronavirus, la situazione attuale

Malgrado presenti una reputazione poco invidiabile, il titolo J.P. Morgan Chase è quotato sul NYSE e dal 1986 rappresenta uno di punti di forza dell’S&P500, indice statunitense realizzato da Standard & Poor’s che segue il paniere delle 500 aziende americane a maggior capitalizzazione.

Fondata nell’ormai lontano 1871 come Drexel, Morgan & Co., tra le varie incarnazioni al 2019 registra un fatturato di 115,6 miliardi di dollari e un patrimonio totale di 2,73 trilioni di dollari.

Dopo gli stabili risultati di gennaio 2020 in cui hanno toccato i 141,09 dollari, le azioni J.P. Morgan Chase hanno però risentito pesantemente dell’emergenza Coronavirus, che le ha portate a registrare un -39,1% fino al 18 maggio, attestandosi a 85,97 dollari. Su base annuale del primo trimestre 2020, l’utile per azione è sceso del 71%, ossia a 0,78 dollari per azione.

Quelli del 2020 sono risultati nettamente inversi all’anno precedente, quando i guadagni di J.P. Morgan sono aumentati del 19%. Difatti, gli analisti prevedono un calo medio del 29% tra 2020 e 2021, trend negativo in parte causato da 2 criticità:

  • Le decisioni di Arabia Saudita e Russia sul prezzo del petrolio, che hanno portato le azioni J.P. Morgan Chase a segnare un -13,6% a marzo
  • Lo stanziamento di 6,8 miliardi di dollari verso prestiti in sofferenza, che a causa dell’attuale situazione possono generare credito deteriorato, in aumento del 46% rispetto all’ultimo trimestre 2019

Oltre a queste, è da segnalare un accantonamento di ulteriori 3,8 miliardi di dollari per coprire le perdite previste nel settore delle carte di credito, e altri 2,4 miliardi per coprire le potenziali perdite delle attività all’ingrosso.

Il drastico calo delle azioni J.P. Morgan è stato principalmente dal forte timore degli investitori nei confronti del mercato azionario: quello bancario è infatti uno dei settori maggiormente colpiti e, dopo la grande crescita tra ottobre 2019 e gennaio 2020 (+26,7% da maggio 2019) il titolo è tornato a valori simili a quelli di dicembre 2016.

Azioni JP Morgan Chase Grafico in Tempo reale, conviene comprare nel 2020?

 

Previsioni J.P. Morgan Chase, cosa avverrà al titolo nel 2022?

Le banche hanno appena riportato i guadagni. Sarà un anno 2022 sulle montagne russe al segno della volatilità per il settore bancario.

JPMorgan Chase ha dato il via alla stagione di rendicontazione degli utili bancari.

Se prevedere cosa potrebbe accadere durante la stagione degli utili bancari fosse difficile, prevedere ciò che verrà dopo potrebbe esserlo doppiamente.

Prima che i risultati del primo trimestre fossero resi noti, Wall Street ha temperato le sue aspettative per il settore . The Street ampiamente prevedeva un rallentamento nel commercio e nella conclusione di accordi, così come le banche alle prese con un clima macroeconomico incerto alla luce dell’inflazione, delle preoccupazioni geopolitiche e delle mosse della Federal Reserve per aumentare i tassi di interesse.

Per molti versi, i risultati delle banche sono stati all’altezza delle aspettative, almeno per quanto riguarda il modo in cui i team di gestione hanno discusso delle sfide che stavano affrontando. Era previsto anche il calo dei profitti da loro divulgati.

Ma c’erano anche delle stranezze. JPMorgan Chase (ticker: JPM), la prima banca a pubblicare risultati, ha prevedibilmente rivelato un calo delle entrate del trading e dell’investment banking, apparentemente ponendo le basi per fare lo stesso.

Non tutti lo hanno fatto. Sia Morgan Stanley (MS) che Goldman Sachs (GS) ha registrato forti cali dei ricavi dell’investment banking , con cali rispettivamente del 37% e del 36%, ma le contrattazioni hanno resistito bene. Entrambe le banche hanno registrato aumenti anno su anno.

E la performance dei titoli bancari nei rispettivi giorni di guadagno è variata notevolmente. Le azioni di JPMorgan sono scivolate del 3,2% mercoledì, mentre le azioni di Goldman Sachs sono rimaste piatte dopo che molti altri grandi istituti di credito hanno pubblicato i risultati giovedì.

Le azioni Morgan Stanley sono aumentate dell’1,6% , le azioni Citigroup (C) sono aumentate del 2% e Wells Fargo (WFC) è sceso del 3,2% dopo che le entrate sono state inferiori al previsto. La gamma di prestazioni significa che è una questione aperta cosa accadrà quando Bank of America (BAC) pubblica lunedì i risultati del primo trimestre.

All’inizio di quest’anno, Barron’s ha avvertito che stava arrivando un momento difficile per gli investitori bancari , dicendo che aveva senso adottare un approccio di selezione dei titoli piuttosto che scommettere sull’intero settore. All’epoca era chiaro che la Fed avrebbe iniziato a inasprire la politica monetaria e che non tutte le banche ne avrebbero beneficiato allo stesso modo. Sembrava che le banche con libri di prestito più grandi come Bank of America e Wells Fargo ne trarrebbero vantaggio, mentre le banche d’investimento pure come Goldman Sachs e Morgan Stanley rischiavano di finire gli accordi con l’aumento dei tassi.

Il valore di tale approccio alla selezione dei titoli è diventato più evidente solo con il peggioramento dei rischi geopolitici quest’anno. L’ ETF SPDR S&P Bank (KBE) è in calo del 9% quest’anno, ma la performance tra i sei grandi è ampiamente distribuita: le azioni di JPMorgan sono in calo del 20% mentre Wells Fargo, una storia di inversione di tendenza, ha visto solo un calo del 4% del prezzo delle sue azioni.

Quindi cosa dovrebbe fare un investitore per il resto del 2022?

Presta attenzione agli effetti dei tassi di interesse: una cosa che sembra certa è che la Fed continuerà ad aumentare i tassi di interesse. In questo modo si amplierà lo spread tra gli interessi che le banche pagano per prendere in prestito e gli interessi che guadagnano sui prestiti. Su questa base, istituti di credito come Wells Fargo e Bank of America sono posizionati per trarre il massimo vantaggio dall’aumento dei tassi.

In una telefonata con gli analisti giovedì, Charlie Scharf, CEO di Wells Fargo, ha affermato che la banca sarà un “beneficiario netto” dell’aumento dei tassi, anche se deve lottare con un’economia in rallentamento e maggiori perdite su crediti con l’aumento dei tassi . La banca ha anche affermato che il reddito netto da interessi potrebbe aumentare di una percentuale negli anni ’80 rispetto allo scorso anno, a seconda dei tempi degli aumenti della Fed e della continua crescita dei prestiti.

Sebbene la Bank of America non abbia ancora riferito, lo scorso trimestre ha affermato che un aumento di un punto percentuale dei rendimenti sul debito a breve e lungo termine aumenterebbe il reddito da interessi netto di $ 6,5 miliardi.

Concentrarsi sugli ordini arretrati e sulla volatilità del mercato: è chiaro che il processo di negoziazione si è esaurito. In Morgan Stanley, un forte calo dei ricavi dell’investment banking è stato solo leggermente compensato da un quasi raddoppio dei ricavi delle consulenze in quanto gli accordi precedentemente annunciati sono stati completati. Tuttavia, in una telefonata con gli analisti, la banca ha affermato che la sua pipeline è “sana e diversificata” e che la negoziazione dovrebbe riprendere se i mercati si stabilizzano. Allo stesso modo, Goldman Sachs ha definito la sua pipeline “robusta” e ha affermato che un ritmo più lento delle transazioni è una normalizzazione dalla frenesia dell’era della pandemia.

“Quando guardi al corso degli ultimi 20 anni, [ci sono] molti periodi in cui ci sono trimestri in cui hai emissioni di azioni molto, molto basse. È stato molto raro che ciò continui per un anno o un periodo più lungo e ciò non significa che non potrebbe accadere, ma di certo non ci si aspetterebbe data la storia”, David Solomon, amministratore delegato di Goldman Sachs , ha detto agli analisti.

Presta attenzione agli avvertimenti sull’economia: nonostante le loro opinioni ottimistiche sui tassi e il tenue ottimismo sulla conclusione di accordi, i CEO delle banche sono ben consapevoli delle sfide dell’ambiente attuale. L’invasione russa dell’Ucraina e le sanzioni internazionali che ne sono seguite aggiungono un sacco di incertezza. L’aumento dei tassi della Fed dovrebbe favorire il reddito netto da interessi, ma se la banca si muove troppo rapidamente, l’economia potrebbe precipitare in una recessione, che non giova a nessuno.

Tutte queste cose sono bersagli mobili. Gli ultimi risultati sugli utili e il commento della direzione dipingono un quadro del settore, ma potrebbe essere molto diverso, rapidamente.

“Non posso assolutamente prevedere uno scenario in cui non ci sarà molta volatilità nei mercati in futuro… E penso che le persone dovrebbero essere preparate per questo”, ha detto mercoledì Jamie Dimon, CEO di JPMorgan, in una telefonata con gli analisti in una risposta a una domanda su come la volatilità influenzerà l’attività di trading della banca.

È un avvertimento che anche gli investitori bancari dovrebbero prestare attenzione.

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